焦炭：山西加快4.3米级焦炉淘汰进程，要求10月底前关停到位，不得以任何理由推迟关停。据钢联统计，截至8月底，山西省4.3米级焦炉在产产能约2400万吨，占山西总焦化产能的20.2%，焦化产能加速淘汰提振市场情绪，带动焦炭期价大幅反弹。山西省此前要求在2023年底前全面淘汰4.3米焦炉，而部分地区的淘汰方案实际上较全省要求已有所提前，例如4月28日《介休市全面关停炭化室高度4.3米焦炉工作方案》中就把退出期限定于10月31日，并且支持新建大机焦项目提前投产，叠加目前全国焦化产能利用率偏低，因此该事件对焦炭供应的实际影响或不及市场预期，节后或仍将演绎需求验证逻辑。总的来说，双节期间原油价格下挫，叠加钢厂利润走缩，铁水产量见顶回落，市场氛围或迎降温，预计焦炭期价偏弱运行，关注做多盘面焦化利润机会。
　　焦煤：焦煤现货走势偏强，10月8日沙河驿蒙5精煤报价2270元/吨，折合期货仓单成本约2060元/吨。近期，煤矿安监和绿色环保问题被频繁提及，一方面由于安全事故频发，主产区煤矿安监趋紧，焦煤供应边际收缩；另一方面，为推动焦化行业高质量绿色发展，山西将4.3米焦炉淘汰的节点由23年底提前至10月底，焦炭产能收缩使得现货短期走势偏强，并给焦煤带来价格支撑。不过，随着焦炭二轮提涨落地，钢厂利润承压并引发负反馈的风险不可忽视，节后铁水下行并带动原料走弱的预期依然存在。总的来说，焦煤安监扰动仍存，不过双节期间原油价格下挫，叠加铁水产量见顶回落，市场氛围或迎来降温，预计焦煤期价偏弱运行，节后可关注做多盘面焦化利润机会

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号黑色金属日报专业研究创造价值2023年10月9日煤焦日报多空博弈煤焦宽幅震荡核心观点焦炭山西加快43米级焦炉淘汰进程要求10月底前关停到位不得以任何理由推迟关停据钢联统计截至8月底山西省43米级焦炉在产产能约2400万吨占山西总焦化产能的202焦化产能加速淘汰提振市场情绪带动焦炭期价大幅反弹山西省此前要求在2023年底前全面淘汰43米焦炉而部分地区的淘汰方案实际上较全省要求已有所提前例如4月28日介休市全面关停炭化室高度43米焦炉工作方案中就把退出期限定于10月31日并且支持新建大机焦项目提前投产叠加目前全国焦化产能利用率偏低因此该事件对焦炭供应的实际影响或不及市场预期节后或仍将演绎需求验证逻辑总的来说双节期间原油价格下挫叠加钢厂利润走缩姓名涂伟华铁水产量见顶回落市场氛围或迎降温预计焦炭期价偏弱运行关宝城期货投资咨询部注做多盘面焦化利润机会从业资格证号F3060359焦煤焦煤现货走势偏强10月8日沙河驿蒙5精煤报价2270元投资咨询证号Z0011688吨折合期货仓单成本约2060元吨近期煤矿安监和绿色环保问题被频繁提及一方面由于安全事故频发主产区煤矿安监趋紧焦电话0571-87006873煤供应边际收缩另一方面为推动焦化行业高质量绿色发展山西邮箱tuweihuabcqhgscom将43米焦炉淘汰的节点由23年底提前至10月底焦炭产能收缩使得现货短期走势偏强并给焦煤带来价格支撑不过随着焦炭二轮提涨落地钢厂利润承压并引发负反馈的风险不可忽视节后铁水下作者声明行并带动原料走弱的预期依然存在总的来说焦煤安监扰动仍存本人具有中国期货业协会不过双节期间原油价格下挫叠加铁水产量见顶回落市场氛围或迎授予的期货从业资格证书期来降温预计焦煤期价偏弱运行节后可关注做多盘面焦化利润机货投资咨询资格证书本人承会诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观仅供参考不构成任何投资建议点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业资讯1蒙古国终止边境交货长协合同四季度坑口基准价格小幅上调根据2023年10月5日的蒙古国政府第362号决议ETT公司自2023年9月30日后终止边境交货长协合同DAP甘其毛都口岸模式计划暂停后期ETT公司愿意在交易所交易框架内与国内各贸易企业继续合作现10月7日已正式递送通知函此项决议意味着以后口岸绝大多数贸易企业从蒙古国ETT矿进口煤炭只能在蒙古国证券交易所竞拍获得坑口交易模式仍是仅有个别企业可继续签订据Mysteel与口岸部分主要贸易企业沟通交流获悉四季度坑口合同正常执行蒙5原煤四季度坑口基准价格较2023年三季度上涨117美金吨至9400美金吨并且根据货款总金额的不同企业可享受不同的折扣优惠2Mysteel蒙古国ER公司动力煤进行线上竞拍10月9日蒙古国ER公司动力煤进行线上竞拍ER中煤A18-25V28S10G20Mt9Q5500起拍价530元吨挂牌数量128万吨全部底价成交以上价格均不含税供货地点由嘎顺苏海图口岸集装箱码头更改为甘其毛都口岸监管区起拍价涨幅为运费价差最后供应日期12月28日二现货市场图1煤焦现货报价表周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级平仓2340234000023400002910-19592810-1673焦炭青岛港准一级出库2280224017922401792750-17092750-1709甘其毛都蒙煤20002000000200000020000002050-244焦煤京唐港澳洲产2390235017023501702540-5912465-304京唐港山西产2450245000024500002730-10262630-684数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所图2主流品种价格走势图1焦炭价格2炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤450040003500400030003500250030002000150025001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款黑色金属日报三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约收盘价涨跌幅最高价最低价成交量量差持仓量仓差期货焦炭24995-006255002466035548-3624147042-506市场焦煤186201201892518220120245-657181786544508数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所四相关图表41焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存2019202020212022202320192020202120222023250600005000020040000150300001002000050100000000142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨2019202020212022202320192020202120222023106018009801600900820140074012006601000580500800142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款黑色金属日报42焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨20192020202120222023201820192020202120222023400260035023003002000250170020014001501100100508000500142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨20182019202020212022202320182019202020212022202313009001200750110060010004509003008001507000600142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量高炉开工率钢厂盈利率40000350003000090802500070602000050150004030100002010500000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况精煤库存万吨洗煤厂开工率吨焦利润元吨焦企开工率300100120010090100025090808007020080606001505040070402001003060020505010-20000-40040数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判焦炭山西加快43米级焦炉淘汰进程要求10月底前关停到位不得以任何理由推迟关停据钢联统计截至8月底山西省43米级焦炉在产产能约2400万吨占山西总焦化产能的202焦化产能加速淘汰提振市场情绪带动焦炭期价大幅反弹山西省此前要求在2023年底前全面淘汰43米焦炉而部分地区的淘汰方案实际上较全省要求已有所提前例如4月28日介休市全面关停炭化室高度43米焦炉工作方案中就把退出期限定于10月31日并且支持新建大机焦项目提前投产叠加目前全国焦化产能利用率偏低因此该事件对焦炭供应的实际影响或不及市场预期节后或仍将演绎需求验证逻辑总的来说双节期间原油价格下挫叠加钢厂利润走缩铁水产量见顶回落市场氛围或迎降温预计焦炭期价偏弱运行关注做多盘面焦化利润机会焦煤焦煤现货走势偏强10月8日沙河驿蒙5精煤报价2270元吨折合期货仓单成本约2060元吨近期煤矿安监和绿色环保问题被频繁提及一方面由于安全事故频发主产区煤矿安监趋紧焦煤供应边际收缩另一方面为推动焦化行业高质量绿色发展山西将43米焦炉淘汰的节点由23年底提前至10月底焦炭产能收缩使得现货短期走势偏强并给焦煤带来价格支撑不过随着焦炭二轮提涨落地钢厂利润承压并引发负反馈的风险不可忽视节后铁水下行并带动原料走弱的预期依然存在总的来说焦煤安监扰动仍存不过双节期间原油价格下挫叠加铁水产量见顶回落市场氛围或迎来降温预计焦煤期价偏弱运行节后可关注做多盘面焦化利润机会仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款