工业硅
　　本周，工业硅期货价格连续下跌，周度跌幅4.38%。金属硅现货价格依旧坚挺，港口金属硅上涨100-200元/吨。基差大幅走强675元/吨，盘面转为贴水结构。
　　从供给面来看，南北主产区均保持高质量生产，节后或有个别企业增加开炉。硅厂在产订单被签至10月底，硅厂毫无库存压力，挺价氛围浓厚。下游需求端，多晶硅产能集中竣工带动对工业硅的需求激增，而节前备货操作基本结束，预计节后需求增速或有放缓；有机硅大厂带动下调价格，成本压力较大，预计有停车操作。
　　本周基差持续走强，叠加小长假前回笼资金，利于贸易商获利出场，个别持货商出货。若节后基差持续走强，出货操作将增加，或将缓解现货紧张的局面。关于后市，我们认为，多晶硅对工业硅的需求增量可观，增速或有放缓，有机硅亏损关停可能较大，叠加供应端趋向宽松，未来基本面弱于现在。综上，基差、月间价差有望继续走强。还需防范仓单注销对现货的冲击以及下游采购节奏。
　　风险点：仓单集中注销；期现商资金急于兑现

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号工业硅周报专业研究创造价值2023年9月28日工业硅周报基差持续走强硅价大幅下跌核心观点工业硅本周工业硅期货价格连续下跌周度跌幅438金属硅现货价格依旧坚挺港口金属硅上涨100-200元吨基差大幅走强675元吨盘面转为贴水结构宝城期货研究所从供给面来看南北主产区均保持高质量生产节后或有个别企业增加开炉硅厂在产订单被签至10月底硅厂毫无库存压力挺价氛围浓厚下游需求端多晶硅产能集中竣工带动对工业硅的需求激增而节前备货操作基本结束预计节后需求增速或有放缓有机硅姓名涂伟华大厂带动下调价格成本压力较大预计有停车操作宝城期货投资咨询部本周基差持续走强叠加小长假前回笼资金利于贸易商获利出从业资格证号F3060359场个别持货商出货若节后基差持续走强出货操作将增加或将缓解现货紧张的局面关于后市我们认为多晶硅对工业硅的需求投资咨询证号Z0011688增量可观增速或有放缓有机硅亏损关停可能较大叠加供应端电话0571-87006873趋向宽松未来基本面弱于现在综上基差月间价差有望继续邮箱tuweihuabcqhgscom走强还需防范仓单注销对现货的冲击以及下游采购节奏作者声明风险点仓单集中注销期现商资金急于兑现本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书期仅供参考不构成任何投资建议货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值121请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款工业硅周报正文目录1市场回顾611基本面612周度数据对比62价格721基差722现货73成本利润931原料价格932成本利润104供需1241产量1242多晶硅1343有机硅1444铝合金165库存1851社会库存1852仓单196结论20专业研究创造价值221请务必阅读文末免责条款工业硅周报图表目录图1工业硅主力合约收盘价元吨7图2工业硅主力基差元吨7图3通氧553华东元吨7图4通氧553天津元吨7图5通氧553昆明元吨8图6通氧553黄埔元吨8图7421华东元吨8图8421天津元吨8图9421昆明元吨8图10421黄埔元吨8图11石油焦价格元吨9图12硅煤价格元吨9图13硅石价格元吨9图14电极价格元吨9图15硅用电价新疆元千瓦时9图16硅用电价四川元千瓦时9图17硅用电价云南元千瓦时10图18工业硅成本全国元吨10图19工业硅成本新疆元吨10图20工业硅成本四川元吨10图21工业硅成本云南元吨10图22工业硅利润全国元吨11图23工业硅利润新疆元吨11图24工业硅利润四川元吨11图25工业硅利润云南元吨11图26金属硅产量万吨12图27金属硅产量新疆万吨12专业研究创造价值321请务必阅读文末免责条款工业硅周报图28金属硅产量四川万吨12图29金属硅产量云南万吨12图30多晶硅致密料价格元千克13图31硅片价格RMBPC13图32电池片价格RMBW13图33组件价格RMBW13图34多晶硅成本元吨14图35多晶硅利润元吨14图36多晶硅产量万吨14图37光伏新增装机情况14图38有机硅DMC价格元吨14图39有机硅DMC成本元吨14图40有机硅DMC利润元吨15图41有机硅DMC开工率15图42有机硅DMC产量万吨15图43有机硅DMC库存万吨15图44房地产成交面积万平方米15图45房地产竣工面积万平方米15图46汽车销量美元兆瓦时16图47ADC12铝合金价格元吨16图48A356铝合金元吨16图49铝合金产量万吨16图506063铝棒库存万吨16图51汽车产量万辆17图52金属硅社会库存万吨18图53金属硅社会库存天津港万吨18图54金属硅社会库存昆明万吨18图55金属硅社会库存黄埔港万吨18图56金属硅行业库存万吨百川盈孚口径18专业研究创造价值421请务必阅读文末免责条款工业硅周报图57金属硅工厂库存万吨百川盈孚口径18图58工业硅仓单注册量手19表格1周度数据跟踪6专业研究创造价值521请务必阅读文末免责条款工业硅周报1市场回顾11基本面供应北方地区供应平稳大厂产能稳定释放四川云南等地开工平稳产量充盈个别硅厂节后增加开炉需求目前下游整体需求转好超过预期多晶硅节前集中备库基本结束未来产能带来的隐性需求可观利好工业硅需求有机硅大厂带头降价单体厂亏损程度加重预期停产操作增加铝合金锭需求弱稳对工业硅需求变化不大库存本周仓单继续增加工厂毫无库存压力硅厂在产订单大多被锁定至10月下旬社库高企实际可流通货源维持偏紧基差大幅走强贸易商出货或缓解现货紧缺局面利润本周金属硅成本利润变化不大基差盘面由升水结构转向贴水结构基差大幅走强675元吨总结工业硅现货价格坚挺基差大幅走强供需双增格局不变仓单大量注册对盘面施压下游需求激增支撑现货挺价目前市场主要矛盾为仓单压力与需求增量的博弈12周度数据对比表格1周度数据跟踪牌号2023-9-282023-9-21涨跌牌号2023-9-282023-9-21涨跌华东5531540015300100天津156001540020000华东421161001605050553昆明155501535020000黄埔148001460020000天津162001610010000主力合约1396014585-625421昆明162001610010000主力基差140-535675黄埔162001610010000数据来源iFind百川盈孚宝城期货研究专业研究创造价值621请务必阅读文末免责条款工业硅周报2价格21基差本周工业硅期货价格大幅下跌周度跌幅438盘面由升水结构转为贴水结构基差走强675元吨图1工业硅主力合约收盘价元吨图2工业硅主力基差元吨工业硅主力合约收盘价工业硅主力基差2000015001800050016000-50014000-150012000-2500数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所22现货本周硅厂没有库存压力挺价情绪浓重现货价格坚挺港口金属硅上涨100-200元吨图3通氧553华东元吨图4通氧553天津元吨2020202120222023202020212022202325000240002100020000170001600013000120009000800001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值721请务必阅读文末免责条款工业硅周报图5通氧553昆明元吨图6通氧553黄埔元吨2020202120222023202020212022202324000240002000020000160001600012000120008000800001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图7421华东元吨图8421天津元吨2020202120222023202020212022202325000250002100021000170001700013000130009000900001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图9421昆明元吨图10421黄埔元吨2020202120222023202020212022202325000250002100021000170001700013000130009000900001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值821请务必阅读文末免责条款工业硅周报3成本利润31原料价格本周原料端硅石石油焦电极价格表现平稳硅煤价格继续上调对工业硅价格起到一定支撑作用图11石油焦价格元吨图12硅煤价格元吨扬子石化茂名石化广州石化塔河石化新疆山西3500350028002800210021001400140070070000数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所图13硅石价格元吨图14电极价格元吨云南新疆江西广西湖北普通功率高功率超高功率80035000280006002100040014000200700000数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所图15硅用电价新疆元千瓦时图16硅用电价四川元千瓦时0502020202120222023100202020212022202304008003006002004001002000000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值921请务必阅读文末免责条款工业硅周报图17硅用电价云南元千瓦时202020212022202310008006004002000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所32成本利润本周硅煤价格继续上调支撑金属硅成本小幅上调主产地利润较上周小幅抬升图18工业硅成本全国元吨图19工业硅成本新疆元吨2020202120222023202020212022202320000200001700017000140001400011000110008000800001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-0801-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图20工业硅成本四川元吨图21工业硅成本云南元吨2020202120222023202020212022202320000200001700017000140001400011000110008000800001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-0801-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值1021请务必阅读文末免责条款工业硅周报图22工业硅利润全国元吨图23工业硅利润新疆元吨20202021202220232020202120222023900070007000500050003000300010001000-1000-100001-0802-0803-0804-08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存持续增加对盘面施压截止9月27日注册仓单数量达到31800手图58工业硅仓单注册量手工业硅注册仓单数量35000300002500020000150001000050000数据来源iFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值1921请务必阅读文末免责条款工业硅周报6结论本周从供给面来看南北主产区均保持高质量生产节后或有个别企业增加开炉硅厂在产订单被签至10月底硅厂毫无库存压力挺价氛围浓厚下游需求端多晶硅产能集中竣工带动对工业硅的需求激增而节前备货操作基本结束预计节后需求增速或有放缓有机硅大厂带动下调价格成本压力较大预计有停车操作本周基差持续走强叠加小长假前回笼资金利于贸易商获利出场个别持货商出货若节后基差持续走强出货操作将增加或将缓解现货紧张的局面关于后市我们认为多晶硅对工业硅的需求增量可观增速或有放缓有机硅亏损关停可能较大叠加供应端趋向宽松未来基本面弱于现在综上基差月间价差有望继续走强还需防范仓单注销对现货的冲击以及下游采购节奏仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值2021请务必阅读文末免责条款