核心观点
　　焦煤
　　截至10月8日，迁安沙河驿蒙5精煤报价2270元/吨，折算期货仓单成本约2060元/吨，期货01合约贴水。
　　近期，煤矿安监和绿色环保问题被频繁提及，一方面由于安全事故频发，主产区煤矿安监趋紧，焦煤供应边际收缩；另一方面，为推动焦化行业高质量绿色发展，山西将4.3米焦炉淘汰的节点由23年底提前至10月底，焦炭产能收缩使得现货短期走势偏强，并给焦煤带来价格支撑。不过，随着焦炭二轮提涨落地，钢厂利润承压并引发负反馈的风险不可忽视，节后铁水下行并带动原料走弱的预期依然存在。
　　整体来看，焦煤安监扰动仍存，不过双节期间原油价格下挫，叠加铁水产量见顶回落，市场氛围或迎来降温，预计焦煤期价偏弱运行，节后可关注做多盘面焦化利润机会。
　　焦炭
　　截至10月8日，日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，折算期货仓单成本约2550元/吨，期货01合约小幅贴水。
　　供需方面，根据钢联统计，截至10月6日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计116.82万吨，环比微增0.11万吨；247家钢厂铁水日均产量247.01万吨，环比降1.98万吨，维持高位运行，可见焦炭需求端仍有支撑。
　　整体来看，双节期间原油价格下挫，叠加钢厂利润走缩，铁水产量见顶回落，市场氛围或迎降温，预计焦炭期价偏弱运行，关注做多盘面焦化利润机会。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号焦煤焦炭周报专业研究创造价值2023年10月8日焦煤焦炭周报铁水见顶回落煤焦负反馈担忧仍存核心观点焦煤截至10月8日迁安沙河驿蒙5精煤报价2270元吨折算期货仓单成本约2060元吨期货01合约贴水近期煤矿安监和绿色环保问题被频繁提及一方面由于安全宝城期货研究所事故频发主产区煤矿安监趋紧焦煤供应边际收缩另一方面为推动焦化行业高质量绿色发展山西将43米焦炉淘汰的姓名涂伟华节点由23年底提前至10月底焦炭产能收缩使得现货短期走势偏强并给焦煤带来价格支撑不过随着焦炭二轮提涨落地宝城期货投资咨询部钢厂利润承压并引发负反馈的风险不可忽视节后铁水下行并带从业资格证号F3060359动原料走弱的预期依然存在投资咨询证号Z0011688整体来看焦煤安监扰动仍存不过双节期间原油价格下挫叠加铁水产量见顶回落市场氛围或迎来降温预计焦煤期价偏电话0571-87006873弱运行节后可关注做多盘面焦化利润机会邮箱tuweihuabcqhgscom焦炭截至10月8日日照港准一级湿熄焦平仓价2340元吨折作者声明算期货仓单成本约2550元吨期货01合约小幅贴水本人具有中国期货业供需方面根据钢联统计截至10月6日大样本焦化厂焦协会授予的期货从业资格炭日均产量合计11682万吨环比微增011万吨247家钢厂铁证书本人承诺以勤勉的水日均产量24701万吨环比降198万吨维持高位运行可职业态度独立客观地见焦炭需求端仍有支撑出具本报告本报告清晰整体来看双节期间原油价格下挫叠加钢厂利润走缩铁水准确地反映了本人的研究产量见顶回落市场氛围或迎降温预计焦炭期价偏弱运行关观点本人不曾因不因也将不会因本报告中注做多盘面焦化利润机会的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形仅供参考不构成任何投资建议式的报酬专业研究创造价值111请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报正文目录1市场回顾411现货市场412期货市场42基本面分析621供应端622需求端723库存824焦化利润93结论10专业研究创造价值211请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图表目录图1焦炭现货价格走势4图2焦煤现货价格走势4图3焦炭现货价格走势4图4焦煤现货价格走势4图5焦炭09合约期现价差5图6焦炭01合约期现价差5图7焦煤09合约期现价差5图8焦煤01合约期现价差5图9230家独立焦化厂产能利用率6图10247家钢厂焦化厂产能利用率6图11230家独立焦化厂焦炭日产6图12247家钢厂焦化厂焦炭日产6图13全国110家洗煤厂开工率7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量7图15247家钢厂高炉产能利用率7图16247家钢厂日均铁水产量7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗8图18230家独立焦化厂焦炭库存8图19港口焦炭总库存8图20247家钢厂焦化厂焦炭库存8图21焦炭总库存8图22矿口焦煤库存9图23全样本独立焦化厂焦煤库存9图24港口焦煤库存9图25247家样本钢厂焦煤库存9图26焦化厂利润变化10表1现货价格变化情况4专业研究创造价值311请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报1市场回顾11现货市场表1现货价格变化情况周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级平仓2240214046721404672910-23022710-1734焦炭青岛港准一级出库2250217036921007142750-18182680-1604甘其毛都蒙煤18001750286163010432000-10002050-1220焦煤京唐港澳洲产23302270264209011482540-8272465-548京唐港山西产2250225000021007142730-17582570-1245数据来源WIND宝城期货金融研究所图1焦炭现货价格走势图2焦煤现货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所12期货市场图3焦炭期货价格走势图4焦煤期货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值411请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图5焦炭01合约期现价差图6焦炭05合约期现价差J2001J2101J2201J2301J2401J2405J2305J2205J2105J200540503040203020101000-10-10-20-2001020304050607080910111201050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图7焦煤01合约期现价差图8焦煤05合约期现价差JM2001JM2101JM2201JM2301JM2401JM2405JM2305JM2205JM2105JM200550604050304020301020010-100-20-10-30-40-20010203040506070809101112050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值511请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报2基本面分析21供应端本周由于焦企利润依然偏低焦炭产量低位运行具体数据来看据Mysteel统计截至10月06日230家独立焦化厂产能利用率7627环比上周增001同比减033焦炭日均产量5734万吨环比增001万吨同比减096万吨247家钢厂焦化厂产能利用率8626环比增000同比增056日均产量4656万吨环比增000万吨同比减029万吨图9230家独立焦化厂产能利用率图10247家钢厂焦化厂产能利用率201920202021202220232019202020212022202395009690009492850090800088750086700084650082600080142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图11230家独立焦化厂焦炭日产图12247家钢厂焦化厂焦炭日产20192020202120222023201920202021202220237550704948654760465545504445434042142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所受产地安监影响国内焦煤产量受到一定压缩具体数据来看截至10月06日110家洗煤厂开工率7028环比减044同比去年减218洗煤厂日均产量5699万吨环比减060万吨同比去年减420万吨洗煤厂原煤库存216万吨环比减465万吨精煤库存9741万吨环比增145万吨专业研究创造价值611请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图13全国110家洗煤厂开工率图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量2019202020212022202320192020202120222023808878706860585048403830112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所22需求端焦炭需求方面本周钢厂利润继续走缩铁水产量呈见顶小幅回落的趋势具体数据来看据Mysteel统计截至10月06日钢厂盈利率3074环比减346同比去年减2078247家钢铁企业高炉产能利用率8341环比上周减076同比去年减009高炉开工率9231环比上周减076同比增333日均铁水产量24701万吨环比减198万吨同比增707万吨图15247家钢厂高炉产能利用率图16247家钢厂日均铁水产量20192020202120222023201920202021202220232701009525090230852108019075701706515060142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所焦煤需求低位持稳运行具体数据来看截至10月06日全样本独立焦化厂库存总量为95535万吨可用天数为102天对应焦煤日耗为9366万吨日耗环比增083万吨247家钢厂库存为71679万吨可用天数为1158天折算日耗为6190万吨环比减000万吨合计日耗为15556万吨环比增083万吨专业研究创造价值711请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图17独立焦企和钢厂焦煤日耗全样本独立焦化厂钢厂焦化厂11010090807060504030数据来源MYSTEEL宝城期货金融研究所23库存焦炭库存方面根据Mysteel统计截至10月06日230家独立焦化厂焦炭库存4009万吨环比上周减55万吨同比去年减311万吨全样本独立焦化厂库存6499万吨环比减82万吨同比去年减555万吨247家钢厂库存5726万吨环比减95万吨同比去年减752万吨四大港口焦炭总库存192万吨环比减35万吨同比去年减668万吨图18230家独立焦化厂焦炭库存图19港口焦炭总库存2019202020212022202320192020202120222023250600005000020040000150300001002000050100000000142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图20247家钢厂焦化厂焦炭库存图21焦炭总库存2019202020212022202320192020202120222023106018009801600900140082074012006601000580500800142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所焦煤库存维持低位运行具体数据来看据Mysteel数据显示截至10月06日样本矿山焦煤库存216万吨环比增000万吨同比去年减3993万专业研究创造价值811请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报吨全样本独立焦化厂焦煤库存95535万吨环比减1008万吨同比减12715万吨港口库存合计1871万吨环比增000万吨同比增200万吨247家钢厂库存71679万吨环比减190万吨同比减11319万吨图22矿口焦煤库存图23全样本独立焦化厂焦煤库存20192020202120222023201820192020202120222023400260035023003002000250170020014001501100100800500500142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图24港口焦煤库存图25247家样本钢厂焦煤库存20182019202020212022202320182019202020212022202313009001200750110060010004509003008001507000600142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所24焦化利润焦化利润方面根据Mysteel统计截至10月06日30家样本焦企吨焦盈利11元吨环比增11元吨专业研究创造价值911请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图26焦化厂利润变化20192020202120222023120010008006004002000142434445464748494104114124-200-400数据来源MYSTEELWIND宝城期货金融研究所3结论焦煤焦煤现货走势偏强10月8日沙河驿蒙5精煤报价2270元吨折合期货仓单成本约2060元吨近期煤矿安监和绿色环保问题被频繁提及一方面由于安全事故频发主产区煤矿安监趋紧焦煤供应边际收缩另一方面为推动焦化行业高质量绿色发展山西将43米焦炉淘汰的节点由23年底提前至10月底焦炭产能收缩使得现货短期走势偏强并给焦煤带来价格支撑不过随着焦炭二轮提涨落地钢厂利润承压并引发负反馈的风险不可忽视节后铁水下行并带动原料走弱的预期依然存在总的来说焦煤安监扰动仍存不过双节期间原油价格下挫叠加铁水产量见顶回落市场氛围或迎来降温预计焦煤期价偏弱运行节后可关注做多盘面焦化利润机会焦炭山西加快43米级焦炉淘汰进程要求10月底前关停到位不得以任何理由推迟关停据钢联统计截至8月底山西省43米级焦炉在产产能约2400万吨占山西总焦化产能的202焦化产能加速淘汰提振市场情绪带动焦炭期价大幅反弹山西省此前要求在2023年底前全面淘汰43米焦炉而部分地区的淘汰方案实际上较全省要求已有所提前例如4月28日介休市全面关停炭化室高度43米焦炉工作方案中就把退出期限定于10月31日并且支持新建大机焦项目提前投产叠加目前全国焦化产能利用率偏低因此该事件对焦炭供应的实际影响或不及市场预期节后或仍将演绎需求验证逻辑总的来说双节期间原油价格下挫叠加钢厂利润走缩铁水产量见顶回落市场氛围或迎降温预计焦炭期价偏弱运行关注做多盘面焦化利润机会仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1011请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值1111请务必阅读文末免责条款