本报告导读：
　　上周国庆长假期间钢材表观消费量回落，总库存转为累库。本周节后下游复工，钢材需求有望回升、库存有望重回降库趋势。
　　摘要：
　　节假日期间需求回落，总库存转为累库。上周五大品种钢材社库为1128.38万吨，环比上升49.15万吨；厂库为484.22万吨，环比上升52.56万吨；总库存为1612.60万吨，环比上升101.71万吨。上周五大品种钢材表观消费量为821.70万吨，环比降147.03万吨。其中，螺纹、线材表观消费量分别为198.93、97.45万吨，环比分别降101.62、7.65万吨；热轧、冷轧、中厚板表观消费量分别为300.16、75.68、149.48万吨，环比分别下降21.45、8.94、7.37万吨。上周节假日期间钢材表观消费量回落，总库存转为累库，但总库存仍低于2019-2021年同期水平；随着节后下游复工，钢材需求回升，库存有望重回降库趋势。目前，钢铁行业仍处于“金九银十”传统旺季阶段，我们预期需求仍有一定修复空间，随着地产行业需求降幅收窄以及政策支撑，中期维度看钢铁需求偏乐观。
　　上周五大品种钢材总产量为923.41万吨，环比降0.74%，同比降4.34%。上周247家钢厂高炉开工率83.41%，环比降0.76个百分点；全国电炉开工率57.69%，环比降1.93个百分点。全国247家钢厂高炉产能利用率为92.31%，环比降0.77个百分点；电炉产能利用率为53.25%，环比降1.58个百分点。23年1-8月全国粗钢产量7.13亿吨，同比升2.60%。根据工信部、国家发改委等部门联合印发的《钢铁行业稳增长工作方案》，要求持续巩固去产能成果、严格落实产能置换；在钢铁产能扩张受限，且产能利用率维持相对高位的背景下，我们预期四季度我国粗钢产量弹性有限。
　　上周螺纹、热卷模拟生产利润分别为-7元/吨、-167元/吨，环比分别降90.50元/吨、降110.50元/吨。从成本端来看，矿价及焦煤价格依然偏高，进口铁矿库存11385.42万吨，环比降207.19万吨。根据Mysteel数据，上周247家钢企盈利率为30.74%，较前一周降3.46个百分点。考虑四季度钢铁行业供给弹性有限、钢铁库存维持低位及我们对旺季需求有望逐步走暖的预期，我们认为行业利润仍有望逐渐修复。
　　维持“增持”评级。加快提高产业集中度、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，龙头及产品结构有优势的钢企将充分受益。重点推荐产品结构持续升级的华菱钢铁，技术与产品结构领先的宝钢股份，低成本钢企新钢股份、首钢股份、三钢闽光、方大特钢等。同时，推荐行业景气程度高的特钢新材料公司，推荐估值及盈利底部的中信特钢、甬金股份，锅炉管及油井管需求景气的常宝股份、久立特材、盛德鑫泰，硅钢产品放量以及电网需求景气的望变电气，高温合金龙头图南股份，具备光伏行业供应技术壁垒的铂科新材，特种石墨快速发展的方大炭素。最后，在需求复苏的趋势下，上游资源品价格依旧有支撑，推荐钒矿与钛矿，对应钒钛股份、安宁股份，同时铁矿标的战略意义凸显，推荐河钢资源与大中矿业。
　　风险提示：供给端政策超预期放松，需求修复不及预期。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo钢铁TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20231008上次评级增持需求不悲观库存有望重回降库趋势细分行业评级TablesubIndustry行普碳钢增持业李鹏飞分析师魏雨迪分析师王宏玉分析师不锈钢增持特殊钢增持010-83939783021-38674763021-38038343周钢铁贸易lipengfeigtjascomweiyudigtjascomwanghongyugtjascom钒电池增持报证书编号S0880519080003S0880520010002S0880523060005钢管增持本报告导读铁矿石增持上周国庆长假期间钢材表观消费量回落总库存转为累库本周节后下游复工钢材钢铁制品增持需求有望回升库存有望重回降库趋势摘要节假日期间需求回落总库存转为累库TableSummary上周五大品种钢材社库为112838万吨环比上升4915万吨厂库为48422万吨环比上升5256万吨总库存为161260万吨环比上升10171万吨上周五大品种钢材表观消费量为82170万吨环比降14703万吨其中螺纹线材表观消费相关报告TableDocReport量分别为198939745万吨环比分别降10162765万吨热轧冷表观需求量回升总库存连降六周轧中厚板表观消费量分别为30016756814948万吨环比分别下20230925降2145894737万吨上周节假日期间钢材表观消费量回落总库钢铁行业周报数据库20230924存转为累库但总库存仍低于2019-2021年同期水平随着节后下游复20230924表观需求小幅下降总库存连降五周证工钢材需求回升库存有望重回降库趋势目前钢铁行业仍处于金20230917九银十传统旺季阶段我们预期需求仍有一定修复空间随着地产行业钢铁行业周报数据库20230917券需求降幅收窄以及政策支撑中期维度看钢铁需求偏乐观20230917研钢铁行业周报数据库20230910上周五大品种钢材总产量为92341万吨环比降074同比降43420230911究上周247家钢厂高炉开工率8341环比降076个百分点全国电炉开报工率5769环比降193个百分点全国247家钢厂高炉产能利用率为9231环比降077个百分点电炉产能利用率为5325环比降158告个百分点23年1-8月全国粗钢产量713亿吨同比升260根据工信部国家发改委等部门联合印发的钢铁行业稳增长工作方案要求持续巩固去产能成果严格落实产能置换在钢铁产能扩张受限且产能利用率维持相对高位的背景下我们预期四季度我国粗钢产量弹性有限上周螺纹热卷模拟生产利润分别为-7元吨-167元吨环比分别降9050元吨降11050元吨从成本端来看矿价及焦煤价格依然偏高进口铁矿库存1138542万吨环比降20719万吨根据Mysteel数据上周247家钢企盈利率为3074较前一周降346个百分点考虑四季度钢铁行业供给弹性有限钢铁库存维持低位及我们对旺季需求有望逐步走暖的预期我们认为行业利润仍有望逐渐修复维持增持评级加快提高产业集中度促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势龙头及产品结构有优势的钢企将充分受益重点推荐产品结构持续升级的华菱钢铁技术与产品结构领先的宝钢股份低成本钢企新钢股份首钢股份三钢闽光方大特钢等同时推荐行业景气程度高的特钢新材料公司推荐估值及盈利底部的中信特钢甬金股份锅炉管及油井管需求景气的常宝股份久立特材盛德鑫泰硅钢产品放量以及电网需求景气的望变电气高温合金龙头图南股份具备光伏行业供应技术壁垒的铂科新材特种石墨快速发展的方大炭素最后在需求复苏的趋势下上游资源品价格依旧有支撑推荐钒矿与钛矿对应钒钛股份安宁股份同时铁矿标的战略意义凸显推荐河钢资源与大中矿业风险提示供给端政策超预期放松需求修复不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1钢铁钢材价格震荡下行总库存上升311螺纹现货价格下降期货价格下降钢材总库存上升312钢材表观消费量环比下降建材成交量均值环比下降413唐山高炉开工率上升全国247家钢厂高炉开工率下降514螺纹钢模拟生产利润下降热卷模拟生产利润下降715美国钢价持平欧盟钢价上升日本钢价持平82原料铁矿石现货价格上升焦炭现货价格上升921铁矿石现货价格上升期货价格下降焦炭现货价格上升期货价格上升922铁矿石港口库存下降四大铁矿石生产商总发货量周环比上升1023钢厂焦炭库存下降焦化厂焦炭库存环比下降1124钢厂焦煤库存下降焦化厂焦煤库存环比下降123炉料废钢价格持平硅铁价格持平取向硅钢价格持平钒铁价格持平钛精矿价格持平1331废钢价格持平普通功率石墨电极价格持平高功率石墨电极价格持平超高功率石墨电极价格持平1332硅铁价格持平硅锰价格下降1533取向硅钢价格持平无取向硅钢价格持平1534钒铁价格持平五氧化二钒价格持平1635菱镁块矿价格持平燃结矾土价格持平1636钛精矿价格持平钛白粉价格持平海绵钛价格持平174特钢及新材料不锈钢价格下降工业级碳酸锂价格下降电池级碳酸锂价格下降1741不锈钢价格下降纯镍生产模式下吨钢毛利上升钼铁价格下降1842工业级碳酸锂价格下降电池级碳酸锂价格下降1943氧化镨钕价格持平钕铁硼价格持平195宏观2023年1-8月粗钢产量维持同比上升下游基建制造业维持同比回暖房地产继续下探2051粗钢产量累计同比增速上升钢材出口量累计同比增速下降20521-8月基建制造业仍维持同比增长地产继续下探226投资建议257风险提示2671供给端政策超预期放松2672需求修复不及预期26请务必阅读正文之后的免责条款部分2of27行业周报1钢铁钢材价格震荡下行总库存上升11螺纹现货价格下降期货价格下降钢材总库存上升上周上海螺纹钢现货跌40元吨至3790元吨跌幅104期货跌89元吨至3690元吨跌幅236热轧卷板现货跌60元吨至3880元吨跌幅152期货跌68元吨至3795元吨跌幅176上海中板价格下降冷卷价格下降线材价格持平中板跌60元吨至3830元吨跌幅154冷卷跌1元吨至5300元吨跌幅002线材4230元吨与前一周持平上周节假日期间钢材表观消费量回落总库存转为累库但总库存仍低于2019-2021年同期水平随着节后下游复工钢材需求回升库存有望重回降库趋势目前钢铁行业仍处于金九银十传统旺季阶段我们预期需求仍有一定修复空间随着地产行业需求降幅收窄以及政策支撑中期维度看钢铁需求偏乐观图1螺纹钢现货价格下降期货价格下降图2热轧卷板现货价格下降期货价格下降价格螺纹钢HRB40020mm上海价格热轧板卷Q235B30mm上海期货收盘价活跃合约螺纹钢期货收盘价活跃合约热轧卷板650075005500650055004500450035003500250025001500150015-1217-1219-1221-1215-1217-1219-1221-12数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图3线材价格持平单位元吨图4中板价格下降冷卷价格下降单位元吨价格高线65HPB300广州价格中板普20mm上海70008000价格冷轧板卷05mm上海65006000700055006000500045005000400040003500300030002020-02-212021-02-212022-02-212023-02-2120-0220-0720-1221-0521-1022-0322-0823-0123-06数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究上周钢材社会库存上升钢厂库存上升上周主要钢材社会库存周环比上升4915万吨钢厂库存上升5256万吨社会库存方面上周螺纹钢社会库存50140吨环比上升2252万吨线材社会库存7151万吨环比上升266万吨热卷社会库存30425万吨环比上升1356万吨钢厂库存方面上周螺纹钢钢厂库存20726万吨环比上升3280万吨线材钢厂库存6859万吨环比上升680万吨热卷钢厂库存9480万吨环比上升631万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分3of27行业周报图5五大品种钢材社会库存上升单位万吨图6螺纹钢社会库存上升单位万吨3000165014502500125020001050150085065010004505002501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图7五大品种钢材厂库上升单位万吨图8螺纹钢厂库上升单位万吨1450850125075065010505508504506503504502502501501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图9五大品种钢材总库存上升单位万吨图10螺纹钢总库存上升单位万吨4500265040002150350030001650250011502000650150010001501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究12钢材表观消费量环比下降建材成交量均值环比下降上周钢材表观消费量环比下降五大品种表观消费量为82170万吨环比降1518同比降640其中螺纹钢表观消费量为19893万吨环比降3381同比降2316请务必阅读正文之后的免责条款部分4of27行业周报图11五大品种钢材表观消费量下降单位万吨图12螺纹钢表观消费量下降单位万吨1400600120050010004008003006002004001001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-120001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-10-1002016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究上周建材成交量均值环比下降上周建材成交均值为1516万吨环比降438同比降3299图13建材成交量均值环比下降单位万吨353025201510501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1201520162017201820192020202120222023数据来源Wind国泰君安证券研究13唐山高炉开工率上升全国247家钢厂高炉开工率下降唐山高炉开工率上升全国247家钢厂高炉开工率下降根据Wind数据上周唐山高炉开工率8652较前一周上升113个百分点全国电炉开工率5769较前一周下跌193个百分点根据Mysteel数据上周全国247家钢厂高炉开工率8341较前一周下降076个百分点上周全国247家钢厂高炉产能利用率为9231较前一周上下降077个百分点电炉产能利用率为5325较前一周下降158个百分点上周全国盈利钢厂比率为3074较前一周下降346个百分点请务必阅读正文之后的免责条款部分5of27行业周报图14全国电炉开工率下降单位开工率电炉全国857565554535252017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-082023-03数据来源Wind国泰君安证券研究图15全国247家钢厂高炉开工率下降单位图16唐山高炉开工率上升单位247家钢铁企业高炉开工率全国唐山钢厂高炉开工率110110100100909080807070606050504012-0814-0816-0818-0820-0822-0809-0111-0113-0115-0117-0119-0121-0123-01数据来源WindMysteel国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图17高炉产能利用率下降单位图18电炉产能利用率下降单位100247家钢铁企业高炉产能利用率中国中国产能利用率电炉8095周百分比709085608050754070306560202020-012020-052022-052022-092023-012018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-092021-012021-052021-092022-012023-052023-092012-092016-032017-122019-022020-042021-062013-042013-112014-062015-012015-082016-102017-052018-072019-092020-112022-012022-082023-03数据来源Mysteel国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6of27行业周报图19盈利钢厂比率持平单位钢厂盈利率247家全国100908070605040302010021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-07数据来源Wind国泰君安证券研究上周钢材产量下降上周钢材周度总产量92341万吨环比下降686万吨其中螺纹钢产量25425万吨环比降922万吨热卷产量32003万吨环比上升431万吨图20螺纹钢周产量环比下降单位万吨图21热卷周产量环比上升单位万吨4503603504003403303503203003103002502902002801-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图22五大品种周产量环比下降单位万吨11501100105010009509008508001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1201520162017201820192020202120222023数据来源Wind国泰君安证券研究14螺纹钢模拟生产利润下降热卷模拟生产利润下降请务必阅读正文之后的免责条款部分7of27行业周报上周测算螺纹钢生产利润下降测算热卷生产利润下降测算螺纹钢生产利润降9050元吨至-7元吨热卷生产利润降11050元吨至-167元吨测算螺纹钢模拟成本滞后一个月生产利润降64元吨至184元吨热卷模拟成本滞后一个月生产利润降84元吨至-126元吨图23测算螺纹钢模拟生产利润下降测算热卷模拟生产利润下降单位元吨模拟热卷生产利润元吨模拟螺纹钢生产利润元吨250020001500100050002013-092015-032015-122016-092018-032018-122019-062019-092020-032020-122021-032021-062022-092012-122013-032013-062013-122014-032014-062014-092014-122015-062015-092016-032016-062016-122017-032017-062017-092017-122018-062018-092019-032019-122020-062020-092021-092021-122022-032022-062022-122023-032023-062023-09-5002012-09-1000数据来源Wind国泰君安证券研究图24测算螺纹钢模拟成本滞后一月生产利润下降热卷模拟成本滞后一月生产利润下降单位元吨模拟成本之后一月热卷生产利润元吨模拟成本之后一月螺纹钢生产利润元吨300025002000150010005000-5002013-092014-032014-122015-062017-032017-122018-062019-092020-062021-092023-062012-092012-122013-032013-062013-122014-062014-092015-032015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-062017-092018-032018-092018-122019-032019-062019-122020-032020-092020-122021-032021-062021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-09-1000-1500数据来源Wind国泰君安证券研究15美国钢价持平欧盟钢价上升日本钢价持平上周美国钢价持平欧盟钢价上升日本钢价持平上周美国螺纹钢价格9300美元吨与前一周持平欧盟螺纹钢价格6300美元吨较前一周上升10美元吨日本螺纹钢价格7500美元吨与前一周持平请务必阅读正文之后的免责条款部分8of27行业周报图25上海螺纹钢价格显著低于海外价格图26上海热卷价格显著低于海外价格螺纹钢钢铁企业市场价美国中西部地区日美元吨热轧板卷钢铁企业市场价美国中西部地区日美元吨螺纹钢钢铁企业市场价欧盟日美元吨热轧板卷钢铁企业市场价欧盟日美元吨1600螺纹钢市场价日本日美元吨热轧板卷市场价日本日美元吨螺纹钢价格指数美元上海日美元吨2500热轧板卷美元计价格指数上海日美元吨140020001200100015008006001000400500200002016-012017-012018-072020-012021-012022-072014-012014-072015-012015-072016-072017-072018-012019-012019-072020-072021-072022-012023-012023-072012-092013-042016-032019-022019-092022-012022-082023-032013-112014-062015-012015-082016-102017-052017-122018-072020-042020-112021-06数据来源上海钢联国泰君安证券研究数据来源上海钢联国泰君安证券研究2原料铁矿石现货价格上升焦炭现货价格上升21铁矿石现货价格上升期货价格下降焦炭现货价格上升期货价格上升上周铁矿石现货价格上升期货价格下跌焦炭现货价格上升期货价格上升上周日照港PB粉铁含量615涨8元吨至9440元吨涨幅085铁矿石主力期货价格跌195元吨至8520元吨跌幅224焦炭方面焦炭现货价格涨108元吨至23810元吨涨幅475焦炭期货价格涨275元吨至25395元吨涨幅109上周焦煤现货价格21500元吨与前一周持平焦煤期货价格跌12元吨至18490元吨跌幅064我们认为下半年铁水产量继续向上的空间相对有限下半年铁矿石供需总体将趋于宽松铁矿石价格有望维持在合理区间范围图27铁矿石现货上升期货下降单位元吨图28焦炭现货上升期货上涨单位元吨车板价日照港澳大利亚PB粉矿615天津港平仓价含税一级冶金焦期货收盘价活跃合约铁矿石A125065SCSR65Mt8山西产铁矿石价格指数62FeCFR中国北方期货收盘价活跃合约焦炭200025050004500200150040001503500100030001002500500502000150000100019-0120-0121-0122-0123-0118-0118-0719-0720-0721-0722-0723-0718-0118-0519-0920-0921-0121-0522-0122-0923-0919-0119-0520-0120-0521-0922-0523-0123-0518-09数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9of27行业周报图29焦煤现货价格持平单位元吨图30焦煤期货价格下跌单位元吨市场价主焦煤A105V20-24S1G75Y12-期货收盘价活跃合约焦煤15Mt8吕梁产山西4300430038003800330033002800280023002300180018001300130080080030030016-0217-0218-0219-0220-0221-0222-0223-0216-0217-0218-0219-0220-0221-0222-0223-02数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究22铁矿石港口库存下降四大铁矿石生产商总发货量周环比上升上周进口铁矿石港口库存下降钢厂进口铁矿石可用天数下降上周铁矿石港口库存1138542万吨环比下降20719万吨上周国内64家钢企进口铁矿石可用天数17天较前一周下降6天图31铁矿石港口库存下降单位万吨图32进口铁矿石可用天数下降单位天17000铁矿进口库存45个港口周铁矿进口平均可用天数64家钢厂4516000周15000401400035130003012000251100020100009000158000102011-072012-032012-112015-072016-032016-112019-072020-032023-072013-072014-032014-112017-072018-032018-112020-112021-072022-032022-112016-052016-102019-092020-022020-072023-062015-122017-032017-082018-012018-062018-112019-042020-122021-052021-102022-032022-082023-01数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究巴西铁矿石总发货量上升澳大利亚铁矿石总发货量上升上周巴西铁矿石总发货量92470万吨环比上升19110万吨澳大利亚铁矿石总发货量170530万吨周环比上升24060万吨总体来看澳巴铁矿发运量有所上升45港铁矿到港量23939万吨环比上升5810万吨图33巴西发货量上升澳大利亚发货量上升单位万吨图34铁矿石到货量上升单位万吨铁矿巴西产发货量合计14个港口周万吨铁矿到港量45个港口周万吨铁矿澳大利亚产发货量合计14个港口周万吨3000350025003000200025001500200010001500500010002020-082021-052022-022022-112023-082020-052020-112021-022021-082021-112022-052022-082023-022023-052012-072013-072016-072017-072018-072020-072021-072022-072023-072011-072014-072015-072019-072010-07数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10of27行业周报铁矿石日均疏港量周环比上升上周45港口铁矿石日均疏港量34300万吨环比上升387万吨图35铁矿石日均疏港量周环比上升单位万吨铁矿进口日均疏港量合计45个港口周万吨4003503002502001502015-122017-082017-122018-042019-122020-042021-122022-042022-082016-082016-122017-042018-082018-122019-042019-082020-082020-122021-042021-082022-122023-042023-082016-04数据来源Wind国泰君安证券研究四大铁矿石生产商总发货量周环比上升上周力拓必和必拓FMG和淡水河谷铁矿石总发货量234540万吨环比上升45050万吨其中力拓铁矿石发货量70820万吨周环比上升7560万吨必和必拓铁矿石发货量51600万吨周环比上升6560万吨FMG铁矿石发货量39110万吨周环比上升12850万吨淡水河谷铁矿石发货量73010万吨周环比上升18080万吨图36四大铁矿石生产商总发货量周环比上升单位万吨铁矿发货量澳大利亚力拓周万吨铁矿发货量澳大利亚BHP周万吨铁矿发货量澳大利亚FMG周万吨铁矿发货量巴西淡水河谷周万吨3000250020001500100050002019-032019-092019-112020-072021-072022-072023-072019-052019-072020-012020-032020-052020-092020-112021-012021-032021-052021-092021-112022-012022-032022-052022-092022-112023-012023-032023-052023-092019-01数据来源Wind国泰君安证券研究23钢厂焦炭库存下降焦化厂焦炭库存环比下降钢厂焦炭库存下降钢厂焦炭平均可用天数下降上周样本钢厂焦炭库请务必阅读正文之后的免责条款部分11of27行业周报存57258万吨较前一周下降942万吨上周钢厂焦炭库存平均可用天数1058天较前一周下降011天图37钢厂焦炭库存环比下降单位万吨图38钢厂焦炭可用天数下降单位万吨18焦炭247家钢铁企业库存可用天数中1000焦炭247家钢铁企业库存中国周万吨国周天周周1790016158001413700121160010500982017-012021-052022-092023-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-092022-012022-052023-052023-092017-062017-112020-052020-102021-032021-082017-012018-042018-092019-022019-072019-122022-012022-062022-112023-042023-09数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究焦化厂焦炭库存环比下降港口焦炭库存环比下降100家焦化企业焦炭总库存4003万吨环比下降553万吨中国港口焦炭库存总计18880万吨周环比下降770万吨图39焦化厂焦炭库存环比下降单位万吨图40焦炭港口库存环比下降单位万吨230家独立焦化厂焦炭产能100万吨库存中国周焦炭港口库存连云港港周万吨230家独立焦化厂焦炭产能100-200万吨库存中国周焦炭港口库存天津港周万吨230家独立焦化厂焦炭产能200万吨库存中国周500焦炭港口库存青岛港周万吨300焦炭港口库存日照港周万吨25040020030015020010010050002013-032013-112015-032018-072021-032021-112023-032011-032011-112012-072014-072015-112016-072017-032017-112019-032019-112020-072022-072011-072013-072021-072022-072012-072014-072015-072016-072017-072018-072019-072020-072023-07数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究24钢厂焦煤库存下降焦化厂焦煤库存环比下降钢厂焦煤库存环比下降钢厂焦煤平均可用天数下降上周焦煤钢厂库存71679万吨环比下降190万吨钢厂焦煤库存平均可用天数1158天较前一周下降003天请务必阅读正文之后的免责条款部分12of27行业周报图41钢厂焦煤库存环比下降单位万吨图42钢厂焦煤可用天数下降单位天1300炼焦煤247家钢铁企业库存中国周24炼焦煤247家钢铁企业库存可用天数中1200万吨周22国周天周1100201810001690014800127001060082017-052018-012018-052019-092021-052022-012022-052023-012023-092017-052017-092018-012019-052020-052020-092021-012022-052023-012017-012017-092018-092019-012019-052020-012020-052020-092021-012021-092022-092023-052017-012018-052018-092019-012019-092020-012021-052021-092022-012022-092023-052023-09数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究国内独立焦化厂炼焦煤库存下降进口炼焦煤港口库存持平六港口焦煤库存持平上周230家国内独立焦化厂炼焦煤库存为81131万吨环比下降851万吨进口炼焦煤港口库存为18710万吨较前一周持平图43独立焦化厂焦煤库存下降单位万吨图44进口炼焦煤港口库存持平单位万吨230家独立焦化厂炼焦煤产能100万吨库存中国周炼焦煤进口港口库存周230家独立焦化厂炼焦煤产能100-200万吨库存中国周3000230家独立焦化厂炼焦煤产能200万吨库存中国周16002500140012002000100015008006001000400500200002011-072013-042013-112017-052017-122019-022021-062012-022012-092014-062015-012015-082016-032016-102018-072019-092020-042020-112022-012022-082023-032019-092020-042021-062023-032011-072012-022012-092013-042013-112014-062015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022020-112022-012022-08数据来源Mysteel国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究3炉料废钢价格持平硅铁价格持平取向硅钢价格持平钒铁价格持平钛精矿价格持平31废钢价格持平普通功率石墨电极价格持平高功率石墨电极价格持平超高功率石墨电极价格持平2023年8月生铁粗钢比为8466环比上升024个百分点即粗钢产量中1534是使用废钢冶炼的请务必阅读正文之后的免责条款部分13of27行业周报图452023年8月生铁粗钢比上升生铁粗钢比1009590858075702011-042012-042013-102014-102016-042017-042018-102019-102021-042022-042022-102012-102013-042014-042015-042015-102016-102017-102018-042019-042020-042020-102021-102023-042011-10数据来源Wind国泰君安证券研究上周废钢价格持平普通功率石墨电极价格与前一周持平高功率石墨电极价格与前一周持平超高功率石墨电极价格与前一周持平上周唐山废钢价格2720元吨与前一周持平上周电弧炉炼钢成本降21元吨至35855元吨降幅058上周普通功率石墨电极价格16750元吨与前一周持平高功率石墨电极价格18000元吨与前一周持平超高功率石墨电极价格18250元吨与前一周持平图46废钢价格持平元吨图47测算电弧炉炼钢成本下降元吨含税废钢价格元吨电弧炉生产螺纹钢成本450055004000500035004500300040002500350020003000150025002000100018-0919-0921-0922-0923-0516-0917-0117-0517-0918-0118-0519-0119-0520-0120-0520-0921-0121-0522-0122-0523-0123-0917-0920-0120-0522-0917-0518-0118-0518-0919-0119-0519-0920-0921-0121-0521-0922-0122-0523-0123-0523-0917-01数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图48石墨电极价格持平元吨普通功率石墨电极550mm元吨高功率石墨电极550mm元吨201600超高功率石墨电极550mm元吨15160010160051600160017-1018-0318-0819-0119-0619-1120-0420-0921-0221-0721-1222-0522-1023-0323-08数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分14of27行业周报32硅铁价格持平硅锰价格下降硅铁价格持平硅锰价格下降上周内蒙青海甘肃硅铁价格分别为750075007500元吨较前一周持平上周内蒙广西硅锰价格分别为68006900元吨较前一周分别下降10元吨持平图49上周硅铁价格持平元吨图50上周硅锰价格下降元吨硅铁75FeSi汇总价格内蒙古日元吨硅锰FeMn65Si17汇总价格内蒙古日元吨硅铁75FeSi汇总价格青海日元吨硅锰FeMn65Si17汇总价格广西日元吨22500硅铁75FeSi汇总价格甘肃日元吨14000200001200017500150001000012500800010000600075004000500025002000002012-042013-042014-042015-042017-042018-042019-042011-042016-042020-042021-042022-042023-042015-082017-022018-082019-022022-022014-082015-022016-022016-082017-082018-022019-082020-022020-082021-022021-082022-082023-022023-08数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究33取向硅钢价格持平无取向硅钢价格持平上周取向硅钢价格持平无取向硅钢价格持平上周武汉地区取向硅钢汇总价格为16600元吨与前一周持平023mm085牌号的刻痕取向硅钢价格为22100元吨与前一周持平023mm090牌号的高磁感取向硅钢价格为21600元吨与前一周持平023mm100牌号的高磁感取向硅钢价格为15950元吨与前一周持平030mm120牌号的CGO取向硅钢价格为16000元吨与前一周持平上周B50A800无取向硅钢片价格为5400元吨与前一周持平B50A250无取向硅钢片价格为10670元吨较前一周持平图51上周取向硅钢价格持平元吨取向硅钢汇总价格武汉日取向硅钢B23R085023980-1000C市场价上海宝钢股份日取向硅钢B23P090023980-1000C市场价上海宝钢股份日取向硅钢B23P100023980-1000C市场价上海宝钢股份日30000取向硅钢B30G12003980C市场价上海宝钢股份日280002600024000220002000018000160001400012000100002018-042019-012020-102021-012021-042022-012022-072023-102018-012018-072018-102019-042019-072019-102020-012020-042020-072021-072021-102022-042022-102023-012023-042023-07数据来源上海钢联国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15of27行业周报图52上周无取向硅钢价格下降元吨无取向硅钢片B50A800051200C市场价上海宝钢股份日无取向硅钢片B50A250051200C市场价上海宝钢股份日1600014000120001000080006000400020002014-102015-062016-022016-102017-062018-022022-102023-062014-062015-022015-102016-062017-022017-102018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062023-02数据来源上海钢联国泰君安证券研究34钒铁价格持平五氧化二钒价格持平钒铁价格持平五氧化二钒价格持平上周钒铁价格102000元吨较上一周持平上周钒氮合金价格138000元吨较前一周下降2000元吨上周五氧化二钒价格92000元吨较前一周持平图53上周钒铁价格持平钒氮合金价格下降五氧化二钒价格持平元吨钒铁FeV50市场价中国日元吨钒氮合金VN16市场价中国日元吨五氧化二钒98片状市场价成渝钒钛日元吨850000750000650000550000450000350000250000150000500002017-032017-092019-062019-122020-062020-122021-062021-122023-032023-092017-062017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-062022-092022-122023-06数据来源Wind国泰君安证券研究35菱镁块矿价格持平燃结矾土价格持平菱镁块矿价格持平燃结矾土价格持平上周菱镁块矿价格450元吨较前一周持平燃结矾土价格为2550元吨较前一周持平请务必阅读正文之后的免责条款部分16of27行业周报图54上周菱镁块矿价格持平元吨图55上周燃结矾土价格持平元吨菱镁块矿47min中国出厂元吨烧结矾土85min1-3mm中国出厂元吨60030005502800500450260040024003502200300250200022-0122-0422-0722-1020-1021-0121-0421-0721-1023-0123-0423-0720-1021-0421-1022-0423-0123-0721-0722-0122-0722-1023-0421-01数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究36钛精矿价格持平钛白粉价格持平海绵钛价格持平钛精矿价格持平钛白粉价格持平海绵钛价格持平上周钛精矿价格为224333元吨较前一周持平钛白粉价格为16600元吨较前一周持平海绵钛价格为53500元吨较前一周持平图56钛精矿价格持平元吨图57钛白粉价格持平元吨出厂价钛精矿攀46TJK46现货价钛白粉金红石型国内300025000250020000200015000150010000100050005000007-1210-1211-1214-1215-1217-1218-1221-1222-1205-1206-1208-1209-1212-1213-1216-1219-1220-1214-0215-0217-0219-0221-0223-0218-0220-0222-0216-02数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图58海绵钛价格持平元KG价格海绵钛996国产25020015010050009-0110-0111-0112-0117-0118-0119-0122-0123-0105-0106-0107-0108-0113-0114-0115-0116-0120-0121-01数据来源Wind国泰君安证券研究4特钢及新材料不锈钢价格下降工业级碳酸锂价格下降电池级碳酸锂价格下降请务必阅读正文之后的免责条款部分17of27行业周报41不锈钢价格下降纯镍生产模式下吨钢毛利上升钼铁价格下降上周不锈钢价格下降电解镍价格下降上周不锈钢3046mm卷板价格14950元吨较前一周下降100元吨电解镍跌3450元吨至159140元吨纯钼价格526000元吨较前一周跌21500元吨钼铁价格252000元吨较前一周跌18000元吨图59不锈钢价格下降元吨图60电解镍价格下降元吨价格304N01卷板60mm太钢无锡22000电解镍9996min中国出厂元吨26070020000210700180001607001600014000110700120006070017-0418-1019-1021-0422-0417-1018-0419-0420-0420-1021-1022-1023-0417-1018-0420-0422-1023-0418-1019-0419-1020-1021-0421-1022-0417-04数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图61纯钼价格下降钼铁价格下降元吨价格1钼9995国产800000700000600000500000400000300000200000100000014-0315-0316-0317-0318-0319-0320-0321-0322-0323-03数据来源Wind国泰君安证券研究高铁镍和废不锈钢生产模式下不锈钢单吨毛利下降纯镍模式下不锈钢单吨毛利上升测算上周高铁镍生产模式下不锈钢单吨成本1536400元吨较上周下降3300元吨纯镍生产模式下不锈钢单吨成本2062972元吨较上周下降38328元吨废不锈钢生产模式下不锈钢单吨成本1494600元吨较上周下降9700元吨对应测算得高铁镍生产模式下不锈钢单吨毛利下降67元吨至-41400元吨纯镍生产模式下不锈钢单吨毛利上升28328元吨至-567972元吨废不锈钢生产模式下不锈钢单吨毛利下降300元吨至400元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分18of27行业周报图62高铁镍模式单吨毛利下降纯镍废不锈钢模式毛利上升元吨高铁镍模式毛利纯镍模式毛利不锈钢模式毛利80006000400020000-20002021-042021-082022-022022-122023-062020-122021-022021-062021-102021-122022-042022-062022-082022-102023-022023-042023-08-4000-6000-8000-10000-12000数据来源Wind国泰君安证券研究42工业级碳酸锂价格下降电池级碳酸锂价格下降工业级碳酸锂价格下降电池级碳酸锂价格下降上周工业级碳酸锂价格为157000元吨下降3000元吨电池级碳酸锂价格169500元吨较上周下降2000元吨图63工业级碳酸锂价格下降电池级碳酸锂价格下降元吨工业级碳酸锂99min元吨电池级碳酸锂995min元吨700000600000500000400000300000200000100000018-0518-0920-0120-0521-0521-0923-0123-0519-0119-0519-0920-0921-0122-0122-0522-0923-0918-01数据来源Wind国泰君安证券研究43氧化镨钕价格持平钕铁硼价格持平上周氧化镨钕价格持平钕铁硼价格持平上周氧化镨钕价格521500元吨较前一周持平钕铁硼价格17450元公斤较前一周持平请务必阅读正文之后的免责条款部分19of27行业周报图64氧化镨钕价格持平元吨图65钕铁硼价格持平元公斤氧化镨钕Pr6O1125Nd2O375中国出厂元吨钕铁硼烧结毛坯N35中国出厂元公斤1200000400100000030080000060000020040000010020000021-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-0818-0118-0719-0119-0720-0720-0121-0121-0722-0122-0723-0123-07数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究5宏观2023年1-8月粗钢产量维持同比上升下游基建制造业维持同比回暖房地产继续下探51粗钢产量累计同比增速上升钢材出口量累计同比增速下降8月粗钢产量累计同比增速上升8月粗钢日均产量环比下降同比上升2023年8月全国粗钢产量累计同比增速260环比上升01个百分点其中8月粗钢单月产量864100万吨同比上升320日均产量为27874万吨天日均产量环比下降1416万吨天较去年同期增加819万吨天图668月粗钢产量累计同比增速上升图678月日均粗钢产量环比下降产量粗钢累计同比日均产量粗钢当月值万吨天左轴20日均产量粗钢当月值同比增速右轴15350302010300105250002011-022013-042015-062017-082019-102021-12-10200-5-20-10150-30-152017-012019-122020-052020-102017-112018-042018-092019-022019-072021-032021-082022-012022-062022-112023-042017-06数据来源国家统计局国泰君安证券研究数据来源国家统计局国泰君安证券研究8月生铁产量累计同比增速上升8月生铁日均产量环比下降同比上升2023年8月我国生铁累计产量同比增速370环比升02个百分点其中8月生铁单月产量746200万吨同比升480日均产量当月值为24071万吨天环比下降961万吨天较去年同期上升1048万吨天请务必阅读正文之后的免责条款部分20of27