重点推荐：华中数控、国茂股份、天融信、航锦科技、双良节能、软通动力、纽威股份、天通股份、西子洁能、捷佳伟创
　　核心个股组合：华中数控、国茂股份、天融信、贝斯特、五洲新春、禾川科技、航锦科技、双良节能、纽威股份、华伍股份、西子洁能、骄成超声、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿、双环传动、瀚川智能
　　本周专题研究：9月22日至23日，全国新型工业化推进大会在北京召开。习近平总书记就推进新型工业化作出重要指示，明确“新时代新征程，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，实现新型工业化是关键任务”。根据国家统计局数据，2022年我国全部工业增加值突破40万亿元大关，占GDP比重达到33.2%。推进新型工业化，对于稳定国内产业链、供应链、价值链，实现国民经济高质量发展具有重要意义。当前，促进工业化与信息化深度融合，充分利用数字技术、智能化和数据驱动的方法来提高管理、经营、生产效率和产品质量，是切实、有效推进新型工业化的主要发展方向。其中，工业软件贯穿产品、装备、生产、管理、服务等制造全价值链，是智能制造的核心技术支撑，深度受益于新型工业化建设的系统推进。建议关注：1、研发设计类：中望软件、索辰科技、华大九天；2、经营管理类：赛意信息、汉德信息、用友网络；3、工业控制、运维服务类及其他：宝信软件、中控技术、华中数控、容知日新、东土科技、能科科技等。
　　重点跟踪行业：
　　锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；
　　光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；
　　换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；
　　储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；
　　半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；
　　自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；
　　氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；
　　工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。
　　风险提示
　　产品和技术迭代升级不及预期
　　海外市场拓展不及预期
　　海外复苏不及预期、国内需求不及预期
　　原材料价格波动
　　零部件供应受阻
　　客户扩产不及预期
　　市场竞争加剧。
　　

研究报告全文：行业报告先进制造行业周报2023年10月8日以新型工业化推进中国式现代化工业软件是核心技术支撑行业评级增持分析师邹润芳证券执业证书号S0640521040001分析师卢正羽证券执业证书号S0640521060001研究助理闫智证券执业证书号S0640122070030中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分股市有风险入市需谨慎中航先进制造投资观点重点推荐华中数控国茂股份天融信航锦科技双良节能软通动力纽威股份天通股份西子洁能捷佳伟创核心个股组合华中数控国茂股份天融信贝斯特五洲新春禾川科技航锦科技双良节能纽威股份华伍股份西子洁能骄成超声奥特维罗博特科高测股份宇晶股份捷佳伟创科威尔绿的谐波埃斯顿双环传动瀚川智能本周专题研究9月22日至23日全国新型工业化推进大会在北京召开习近平总书记就推进新型工业化作出重要指示明确新时代新征程以中国式现代化全面推进强国建设民族复兴伟业实现新型工业化是关键任务根据国家统计局数据2022年我国全部工业增加值突破40万亿元大关占GDP比重达到332推进新型工业化对于稳定国内产业链供应链价值链实现国民经济高质量发展具有重要意义当前促进工业化与信息化深度融合充分利用数字技术智能化和数据驱动的方法来提高管理经营生产效率和产品质量是切实有效推进新型工业化的主要发展方向其中工业软件贯穿产品装备生产管理服务等制造全价值链是智能制造的核心技术支撑深度受益于新型工业化建设的系统推进建议关注1研发设计类中望软件索辰科技华大九天2经营管理类赛意信息汉德信息用友网络3工业控制运维服务类及其他宝信软件中控技术华中数控容知日新东土科技能科科技等重点跟踪行业锂电设备全球产能周期共振预计21-25年年均需求超千亿国内设备公司优势明显全面看好具备技术产品和规模优势的一二线龙头光伏设备设备迭代升级推动产业链降本HJT渗透率快速提升同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求看好电池片组件设备龙头换电2025年换电站运营空间有望达到135755亿元换电站运营是换电领域市场空间最大的环节看好换电站运营企业储能储能是构建新型电网的必备基础政策利好落地发电用户侧推动行业景气度提升看好电池逆变器集成等环节龙头公司半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元中国大陆占比提高但国产化率仍低看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节自动化下游应用领域广泛的工业耗材市场规模在400亿左右预计2026年达557亿元看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头氢能源绿氢符合碳中和要求光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司工程机械强者恒强建议关注行业龙头看好具备产品规模和成本优势的整机和零部件公司1本周专题研究以新型工业化推进中国式现代化工业软件是核心技术支撑推进新型工业化是实现中国式现代化的关键任务9月22日至23日全国新型工业化推进大会在北京召开习近平总书记作出重要指示新时代新征程以中国式现代化全面推进强国建设民族复兴伟业实现新型工业化是关键任务会议明确要坚持推动传统产业改造升级和培育壮大战略性新兴产业两手抓加快发展先进制造业协同推进数字产业化和产业数字化着力补齐短板拉长长板锻造新板根据国家统计局数据2022年我国全部工业增加值突破40万亿元大关占GDP比重达到332推进新型工业化对于稳定国内产业链供应链价值链实现国民经济高质量发展具有重要意义预计未来相关配套政策举措或不断完善我国将举国聚力全面支持新型工业化创新发展工业软件是切实推进新型工业化发展的核心技术支撑新型工业化具有技术创新驱动产业结构优化绿色低碳数字化等特点当前促进工业化与信息化深度融合充分利用数字技术智能化和数据驱动的方法来提高管理经营生产效率和产品质量是切实有效推进新型工业化的主要发展方向其中工业软件贯穿产品装备生产管理服务等制造全价值链是智能制造的核心技术支撑深度受益于新型工业化建设的系统推进图表我国工业增加值及占GDP比例14034120333310032803260314031203003020182019202020212022中国工业增加值万亿中国GDP现价万亿工业增加值占GDP比例右轴资料来源Wind中航证券研究所31本周专题研究以新型工业化推进中国式现代化工业软件是核心技术支撑我国高端工业软件与国外产品差距较大工业软件必须经历充分应用锤炼和长期经验积累构建良好的产业生态才能形成系统有竞争力的产品体系中国工业软件产业白皮书2020数据显示研发设计类国产软件市场占比最低且多数仅应用于系统功能单一工业机理简单产业复杂度较低的领域生产制造类部分中国企业已经掌握了一定的技术但是与国外工业软件巨头相比仍然存在较大差距经营管理类国产软件占比达到70占据了中国中小企业大部分市场但高端市场仍以SAPOracle为主运维服务类国内软件主要关注数据采集监控等简单能力缺乏对数据应用和对决策的辅助底层核心技术依赖国外国内工业软件产品无论是技术性能还是市场占有率都与国外产品存在一定差距高端工业软件是我国新型工业化之路的发展痛点之一国产替代空间较大建议关注1研发设计类中望软件索辰科技华大九天2经营管理类赛意信息汉德信息用友网络3工业控制运维服务类及其他宝信软件中控技术华中数控容知日新东土科技能科科技等图表工业软件主要品牌图表2019年国产工业软件细分领域占国内的市场份额资料来源我国工业软件产业发展现状与机遇中国工业软件产业白皮书2020中航证券研究所42重点跟踪行业光伏储能锂电光伏设备1N型电池片扩产项目多点开花光伏设备企业技术持续突破需求与技术共振推动光伏产业高景气增长建议关注迈为股份捷佳伟创等2光伏产业链价格调整将会使产业链利润重新分配同时刺激下游需求有望引导整个产业链向好发展在产业链调整的过程中看好以下几个方向靠近下游的电池组件电站运营环节非硅辅材耗材环节光伏设备等建议关注双良节能奥特维等锂电设备从新技术带来新需求扩产结构性加速度和打造第二成长曲线等角度出发筛选公司2023年重点推荐以下方向1新技术复合集流体从0到1加速渗透推荐关注相关设备商东威科技骄成超声若大圆柱渗透率提升激光焊接等环节有望受益推荐关注联赢激光2锂电储能2023年或成为国内大储高增速元年重点关注电池逆变器温控消防等环节3主业拓展锂电设备是少有的能出现千亿级别大市值公司的领域推荐关注平台型公司先导智能电力电子激光加工技术具备延展性需求增长持续性有望更强推荐关注星云股份等4出口链海外扩产有望出现结构加速推荐关注杭可科技储能发电侧和用户侧储能均迎来重磅政策利好推动储能全面发展1发电侧2021年8月10日关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知出台首次提出市场化并网超过保障性并网以外的规模按15的挂钩比例4小时以上配建调峰能力按照20以上挂钩比例进行配建的优先并网抽水蓄能电化学储能都被认定为调峰资源为发电侧储能打开2用户侧全面推行分时电价峰谷价差达3到4倍进一步推动用户侧储能发展星云股份是国内领先的以锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商与锂电池储能行业头部企业进行战略合作并推广储充检一体化储能电站系列产品科创新源通过液冷板切入新能源汽车和储能赛道已进入宁德时代供应商体系随着下游需求不断提升未来有望放量增长氢能源绿氢符合碳中和要求随着光伏和风电快速发展看好光伏制氢和风电制氢建议关注隆基绿能亿华通兰石重装科威尔等52重点跟踪行业工程机械半导体设备自动化碳中和氢能源激光设备激光自动化设备市场格局分散且其通用属性较强下游分散行业集中度提高难度较大激光加工相对于传统方式优势明显重点关注其在锂电光伏等高成长性行业的大规模应用以锂电池激光焊接为例若按照激光焊接设备占比10计算2021-2025年合计新增需求约487亿元重点关注深耕细分高景气赛道的激光加工设备龙头帝尔激光联赢激光大族激光海目星等详见2023年投资策略复苏可期成长主导星光渐亮报告工程机械强者恒强建议关注龙头公司推荐关注三一重工恒立液压中联重科等半导体设备全球半导体设备市场未来十年翻倍增长国产替代是一个长期持续必然的趋势1根据AMAT业绩会议预计2030年半导体产业规模将达到万亿美元即使按照目前14的资本密集度设备需求将达到1400亿美元而2020年为612亿美元2SEMI数据显示2020年中国大陆市场的半导体设备销售额较上年增长39至1872亿美元排名全球第一2021Q1中国大陆出货额为596亿美元环比增长19同比增长70仅次于韩国3在瓦森纳体系下中国半导体设备与材料的安全性亟待提升而国产化率水平目前仍低建议关注中微公司北方华创华峰测控长川科技精测电子芯源微万业企业至纯科技华海清科等自动化刀具是工业牙齿其性能直接影响工件质量和生产效率根据中国机床工具工业协会我国刀具市场规模在400亿元左右预计到2026年市场规模将达到557亿元该市场竞争格局分散CR5不足10且有超13市场被国外品牌占据刀具属于工业耗材下游应用领域广泛存量的市场需求比较稳定伴随行业集中度提高和进口环节替代头部企业有望迎来高速成长机遇建议关注华锐精密欧科亿碳中和1换电领域千亿市场规模正在形成2全国碳交易系统上线在即碳交易市场有望量价齐升建议关注移动换电及碳交易受益标的协鑫能科公司拥有低电价成本切入移动能源领域具备优势坐拥2000万碳资产碳交易有望带来新的业绩增长6风险提示产品和技术迭代升级不及预期海外市场拓展不及预期海外复苏不及预期国内需求不及预期原材料价格波动零部件供应受阻客户扩产不及预期市场竞争加剧我们设定的上市公司投资评级如下买入未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10以上持有未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅-10-10之间卖出未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10以上我们设定的行业投资评级如下增持未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数中性未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若减持未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师再次申明本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券证券投资损失的书面或口头承诺均为无效免责声明本报告由中航证券有限公司已具备中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格制作本报告并非针对意图送发或为任何就送发发布可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示否则此报告中的材料的版权属于中航证券未经中航证券事先书面授权不得更改或以任何方式发送复印本报告的材料内容或其复印本给予任何其他人未经授权的转载本公司不承担任何转载责任本报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作参考之用并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向他人作出邀请中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者本报告的内容并不构成对任何人的投资建议而中航证券不会因接受本报告而视他们为客户本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠但中航证券并不能担保其准确性或完整性中航证券不对因使用本报告的材料而引致的损失负任何责任除非该等损失因明确的法律或法规而引致投资者不能仅依靠本报告以取代行使独立判断在不同时期中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告仅反映报告撰写日分析师个人的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意及或持有其证券或进行证券交易中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所依据的研究或分析