PMI所代表的建筑业经营活动呈现扩张加快的状态。一方面是因为高温多雨天气影响逐渐消退，建筑业生产施工加快，商务活动指数升至较高景气区间，达到56.2%，环比上升2.4个百分点。另一端从市场预期角度看，业务活动预期指数为61.8%，高于上月1.5个百分点，继续位于高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展信心较强，也代表一种预期修复的持续性。
　　内蒙、天津已发再融资债券，存量债务改善预期下企业欠款有望逐步偿还，四季度建企报表或将改善。根据2023年内蒙古自治区政府再融资一般债券第九期至十一期信息披露情况，募集资金投向说明为发行地方政府再融资债券偿还存量债务。此次内蒙古发行的再融资一般债券没有用于偿还到期地方政府债券本金，而是用于偿还存量债务，且其中或为偿还政府负有偿还责任的拖欠企业账款。我们预计其他更多省份有望陆续发行更多此类债券以化解地方债务，且随着各地“一揽子化债方案”的持续推进，新增债券对拉动投资、促进经济发展的作用将有效发挥。
　　需求端来看，城市基建仍是未来重点支持领域，也将是需求回拉的关键领域。一方面，密集政策下地产销售仍未修复。国庆假期期间，各地推盘积极性提升，同时企业加大项目优惠力度，项目到访量较节前有所增加，但在假期出游及市场信心尚未明显修复下，城市及区域间分化仍较严重，除核心城市或成熟区域楼市热度较高外，整体成交量表现一般。根据中指数据，2023年国庆假期期间（9月29日-10月6日），35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期（10月1日-7日）及2019年假期下降两成左右。一线城市中，上海市场表现最突出，假期日均成交面积同比增长159%。另一方面，政策性资金支持也在向城市基建倾斜。1-9月，开发银行向城市基础设施领域发放贷款超过3400亿元，为城市交通、防洪排涝、污水和垃圾收集处理、管廊管网、城市有机更新等城市市政及公共设施建设、改造和智慧化升级等提供了有力支持。同时，开发银行也明确了将在下一步进一步加大以市场化方式支持城市基础设施建设力度。
　　水泥：成本上升驱动水泥价格上涨
　　节前全国水泥市场价格环比继续上涨，涨幅为0.7%。价格上调区域主要是华东和中南地区；其他地区价格基本稳定。9月底，国内水泥市场需求继续缓慢提升，全国重点地区水泥企业出货率为61%，环比提升0.5%。分区域看，华北、东北、华东和西北地区出货率有小幅增加；华南地区企业出货率环比持平；华中和西南地区受降雨天气影响，较上周略有下滑。价格方面，受煤炭等原燃材料价格上涨影响，水泥企业为缓解经营压力，价格延续上涨走势。
　　价格连续三周上升：截至2023年9月28日，全国主要城市水泥价格365.48元/吨，环比+0.71%，同比-17%。
　　出货率连续五周上升：截至2023年9月28日，全国水泥出货率为61.1%，环比+0.55pct，同比-10.89pct。
　　开工率由升转降：截至2023年9月28日，全国水泥开工率为51.84%，环比-2.45pct，同比-6.14pct。
　　整体出库量由升转降：截至2023年10月3日，本周全国水泥出库量522万吨，环比-8.59%，同比-38.37%。其中，水泥直供量（基建）为205.95万吨，环比-8.03%，同比-18.92%；房建+民用水泥用量为316.05万吨，环比-8.95%，同比-46.7%。
　　库容比小幅下降：截至2023年9月28日，全国水泥库容比为75%，环比-0.63pct，同比+5.94pct。
　　浮法玻璃：库存下降，价格有望维持稳定
　　节前浮法玻璃价格基本稳定，库存小幅下降。节前需求方面继续以刚需为主，浮法厂出货情况有所好转，库存有所下降。节前产能小增，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产253条，日熔量共计171850吨，环比增加600吨。生产企业库存总量为3982万重量箱，较前期库存下降50万重量箱，库存环比由增转降。
　　5mm浮法玻璃价格保持稳定：截至2023年9月28日，全国5mm浮法白玻价格为110.05元/重箱，环比-0%，同比+23.65%。
　　玻璃库存由升转降：截至2023年9月28日，全国（小口径）玻璃库存为2941万重箱，环比-1%，同比-38%；全国（大口径）玻璃库存为3982万重箱，环比-1%，同比-36%。
　　5mm浮法玻璃价差继续下降：截至2023年9月28日，5mm浮法玻璃天然气价差为40.56元/重箱，环比-11.62%，同比+74.83%；5mm浮法玻璃石油焦价差为59.36元/重箱，环比-7.8%，同比+198.41%；5mm浮法玻璃重油价差为39.18元/重箱，环比10.69%，同比+490.36%。
　　光伏玻璃：库存仍在下降，价格有望继续维持稳定
　　节前国内光伏玻璃库存继续下降，价格维持稳定。供应端来看，全国光伏玻璃在产生产线共计462条，日熔量合计93080吨/日，环比增加1200吨/日，库存天数为17.27天，环比下降0.51天，已连续五周下降。需求端近期组件厂家开工基本稳定。我们认为在产产线后续或仍有小幅增量，但未来短期供需关系变化不大，预计价格继续维持稳定。
　　光伏玻璃价格稳定：截至2023年9月29日，光伏3.2mm镀膜玻璃(均价）为27.88元/平方米，环比-0%，同比+5.19%，3.2mm原片玻璃(均价）为19.7

研究报告全文：下xx9月建筑业经营扩张再融资债券下发后企业欠款有望改善建筑建材证券研究报告9月建筑业经营扩张再融资债券下发行业研究后企业欠款有望改善行业周报2023年10月08日建筑装饰本期内容提要PMI所代表的建筑业经营活动呈现扩张加快的状态一方面是因为高投资评级看好温多雨天气影响逐渐消退建筑业生产施工加快商务活动指数升至上次评级看好较高景气区间达到562环比上升24个百分点另一端从市场预期角度看业务活动预期指数为618高于上月15个百分点建筑建材继续位于高位景气区间建筑业企业对近期市场发展信心较强也代表一种预期修复的持续性任菲菲建筑建材行业首席分析师执业编号S1500522020002内蒙天津已发再融资债券存量债务改善预期下企业欠款有望逐步联系电话13046033778偿还四季度建企报表或将改善根据2023年内蒙古自治区政府再邮箱renfeifeicindasccom融资一般债券第九期至十一期信息披露情况募集资金投向说明为发段良弨建筑建材行业研究助理行地方政府再融资债券偿还存量债务此次内蒙古发行的再融资一般联系电话13910500006邮箱duanliangchaocindasccom债券没有用于偿还到期地方政府债券本金而是用于偿还存量债务且其中或为偿还政府负有偿还责任的拖欠企业账款我们预计其他更多省份有望陆续发行更多此类债券以化解地方债务且随着各地一揽子化债方案的持续推进新增债券对拉动投资促进经济发展的作用将有效发挥需求端来看城市基建仍是未来重点支持领域也将是需求回拉的关键领域一方面密集政策下地产销售仍未修复国庆假期期间各地推盘积极性提升同时企业加大项目优惠力度项目到访量较节前有所增加但在假期出游及市场信心尚未明显修复下城市及区域间分化仍较严重除核心城市或成熟区域楼市热度较高外整体成交量表现一般根据中指数据年国庆假期期间月日月2023929-106日35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期10月1日-7日及2019年假期下降两成左右一线城市中上海市场表现最突出假期日均成交面积同比增长159另一方面政策性资金支持也在向城市基建倾斜1-9月开发银行向城市基础设施领域发放贷款超过3400亿元为城市交通防洪排涝污水和垃圾收集处理管廊管网城市有机更新等城市市政及公共设施建设改造和智慧化升级等提供了有力支持同时开发银行也明确了将在下一步进一步加大以市场化方式支持城市基础设施建设力度水泥成本上升驱动水泥价格上涨节前全国水泥市场价格环比继续上涨涨幅为价格上调区域07主要是华东和中南地区其他地区价格基本稳定9月底国内水泥信达证券股份有限公司市场需求继续缓慢提升全国重点地区水泥企业出货率为61环比CINDASECURITIESCOLTD提升05分区域看华北东北华东和西北地区出货率有小幅北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编100031增加华南地区企业出货率环比持平华中和西南地区受降雨天气影请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2响较上周略有下滑价格方面受煤炭等原燃材料价格上涨影响水泥企业为缓解经营压力价格延续上涨走势价格连续三周上升截至2023年9月28日全国主要城市水泥价格36548元吨环比071同比-17出货率连续五周上升截至2023年9月28日全国水泥出货率为611环比055pct同比-1089pct开工率由升转降截至2023年9月28日全国水泥开工率为5184环比-245pct同比-614pct整体出库量由升转降截至2023年10月3日本周全国水泥出库量522万吨环比-859同比-3837其中水泥直供量基建为20595万吨环比-803同比-1892房建民用水泥用量为31605万吨环比-895同比-467库容比小幅下降截至2023年9月28日全国水泥库容比为75环比-063pct同比594pct浮法玻璃库存下降价格有望维持稳定节前浮法玻璃价格基本稳定库存小幅下降节前需求方面继续以刚需为主浮法厂出货情况有所好转库存有所下降节前产能小增全国浮法玻璃生产线共计312条在产253条日熔量共计171850吨环比增加600吨生产企业库存总量为3982万重量箱较前期库存下降50万重量箱库存环比由增转降5mm浮法玻璃价格保持稳定截至2023年9月28日全国5mm浮法白玻价格为11005元重箱环比-0同比2365玻璃库存由升转降截至2023年9月28日全国小口径玻璃库存为2941万重箱环比-1同比-38全国大口径玻璃库存为3982万重箱环比-1同比-365mm浮法玻璃价差继续下降截至2023年9月28日5mm浮法玻璃天然气价差为4056元重箱环比-1162同比74835mm浮法玻璃石油焦价差为5936元重箱环比-78同比198415mm浮法玻璃重油价差为3918元重箱环比-1069同比49036光伏玻璃库存仍在下降价格有望继续维持稳定节前国内光伏玻璃库存继续下降价格维持稳定供应端来看全国光伏玻璃在产生产线共计462条日熔量合计93080吨日环比增加1200吨日库存天数为1727天环比下降051天已连续五请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3周下降需求端近期组件厂家开工基本稳定我们认为在产产线后续或仍有小幅增量但未来短期供需关系变化不大预计价格继续维持稳定光伏玻璃价格稳定截至2023年9月29日光伏32mm镀膜玻璃均价为2788元平方米环比-0同比51932mm原片玻璃均价为1975元平方米环比-0同比395光伏20mm镀膜玻璃均价为1975元平方米环比-0同比-12520mm原片玻璃均价为1488元平方米环比-0同比259光伏玻璃差价稳定截至2023年9月29日32mm镀膜玻璃天然气价差10489元重箱环比029同比105232mm原片玻璃天然气价差5411元重箱环比056同比126620mm镀膜玻璃天然气价差12817元重箱环比023同比-08620mm原片玻璃天然气价差7942元重箱环比038同比692投资建议建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头中特估主线不变如中国建筑中国铁建中国中铁中国交建四川路桥山东路桥安徽建工等传统施工旺季有望带动水泥利润边际改善建议关注水泥板块头部企业如海螺水泥冀东水泥华新水泥等保交楼贷款支持计划延续实施至2024年5月末竣工边际改善有望持续建议持续关注浮法玻璃龙头企业此外商务部已发布关于促进家居消费若干措施的通知消费建材头部企业有望迎来复苏机会相关标的如旗滨集团三棵树东方雨虹坚朗五金兔宝宝北新建材伟星新材等建议关注稳健复苏的玻纤板块后续供需格局有望改善的背景下建议关注山东玻纤中国巨石长海股份中材科技宏和科技等光伏高景气背景下建议关注亚玛顿金晶科技硅宝科技回天新材电力投资提速下建议关注中国电建中国能建苏文电能一带一路十周年之际国际工程项目订单需求有望提速建议关注中工国际中钢国际中材国际北方国际减隔震行业扩容逻辑兑现的背景下推荐震安科技赛道具备长期投资机会建议关注天铁股份时代新材科顺股份受益于下游电子等高景气板块建议关注洁净室行业标的圣晖集成柏诚股份亚翔集成太极实业设计AI场景有望随着技术提升而大幅提高经营效率建议关注华建集团华阳国际华设集团建筑工程设备租赁行业渗透率持续提升加之运营模式优质建议关注综合工程设备服务商高空作业平台租赁龙头宏信建发风险因素基建房地产投资大幅下滑原材料成本大幅波动请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4目录一行业观点8二水泥行业数据跟踪10一价格101主要城市水泥价格102全口径水泥价格10二供给111全国水泥产量112分区域产量12三需求131水泥出货率132水泥开工率143水泥出库量16四库存17三玻璃行业数据跟踪19一价格1915mm浮法白玻192光伏玻璃20二库存21三产能21四成本22五利润差价2315mm浮法玻璃232光伏玻璃24四钢材工程机械建筑订单数据跟踪25一钢材251螺纹钢252线材263建筑钢材成交量28二工程机械28三建筑订单291月度订单数据292季度订单数据30五风险提示32图表目录图表1全国主要城市水泥价格元吨10图表2主要城市水泥价格元吨10图表3全国水泥价格元吨10图表4全口径水泥价格元吨11图表5全口径水泥价格元吨11图表6全国全口径水泥价格元吨11图表7全国水泥产量万吨11图表8华北水泥产量万吨12图表9东北水泥产量万吨12图表10华东水泥产量万吨12图表11中南水泥产量万吨12图表12西北水泥产量万吨12图表13西南水泥产量万吨12图表14水泥出货率13图表15地区水泥出货率13图表16全国水泥出货率13图表17华北水泥出货率13图表18东北水泥出货率13图表19华东水泥出货率14图表20华中水泥出货率14请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图表21华南水泥出货率14图表22西南水泥出货率14图表23西北水泥出货率14图表24水泥开工率15图表25水泥开工率分区域15图表26全国水泥开工率15图表27华北水泥开工率15图表28东北水泥开工率15图表29西北水泥开工率16图表30华东水泥开工率16图表31中南水泥开工率16图表32西南水泥开工率16图表33水泥出库量直供量万吨16图表34水泥总出库量万吨17图表35水泥出库量年度累计万吨17图表36水泥直供量基建万吨17图表37水泥直供量基建年度累计自2月28日周度起万吨17图表38房建民用水泥用量万吨17图表39房建民用水泥用量年度累计自2月28日周度起万吨17图表40水泥库容比18图表41水泥库容比分区域18图表42全国水泥库容比18图表43华北水泥库容比18图表44东北水泥库容比18图表45西北水泥库容比19图表46华东水泥库容比19图表47中南水泥库容比19图表48西南水泥库容比19图表495mm浮法白玻价格元重箱20图表505mm浮法白玻地区价格元重箱20图表51全国5mm浮法白玻价格元重箱20图表52光伏玻璃价格元平方米20图表53光伏玻璃价格元平方米21图表54光伏32mm镀膜玻璃元平方米21图表55全国小口径玻璃库存万重箱21图表56全国大口径玻璃库存万重箱21图表57全国浮法玻璃年度累计点火复产产能吨天21图表58全国浮法玻璃年度累计冷修产能吨天21图表59全国浮法玻璃年度新增产能吨天22图表60各式玻璃成本22图表61纯碱成本元吨22图表62石油焦成本元吨22图表63重油成本元吨23图表64天然气成本元m223图表655mm浮法玻璃差价元重箱23图表665mm浮法玻璃天然气价差元重箱23图表675mm浮法玻璃石油焦价差元重箱23图表685mm浮法玻璃重油价差元重箱24图表69光伏玻璃差价元重箱24图表7032mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差元重箱24图表7132mm原片玻璃以天然气为燃料的价差元重箱24图表7220mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差元重箱25图表7320mm原片玻璃以天然气为燃料的价差元重箱25图表74螺纹钢数据万吨25图表75螺纹钢产量万吨26请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图表76螺纹钢社会库存万吨26图表77螺纹钢钢厂库存万吨26图表78螺纹钢总库存万吨26图表79螺纹钢表观消费量万吨26图表80线材数据万吨27图表81线材产量万吨27图表82线材社会库存万吨27图表83线材钢厂库存万吨27图表84线材总库存万吨27图表85线材表观消费量万吨28图表86国内建筑钢材成交量吨28图表87国内建筑钢材成交量季节性数据吨28图表88挖掘机开工小时数小时28图表89挖掘机国内当月销量增速跟踪28图表90建筑央企订单情况跟踪月度数据亿元29图表91中国建筑订单情况跟踪亿元30图表92中国电建订单情况跟踪亿元30图表93中国中冶订单情况跟踪亿元30图表94中国化学订单情况跟踪亿元30图表95建筑央企订单情况跟踪季度数据亿元31图表96建筑央企订单情况跟踪季度数据31请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7一行业观点PMI所代表的建筑业经营活动呈现扩张加快的状态一方面是因为高温多雨天气影响逐渐消退建筑业生产施工加快商务活动指数升至较高景气区间达到562环比上升24个百分点另一端从市场预期角度看业务活动预期指数为618高于上月15个百分点继续位于高位景气区间建筑业企业对近期市场发展信心较强也代表一种预期修复的持续性内蒙天津已发再融资债券存量债务改善预期下企业欠款有望逐步偿还四季度建企报表或将改善根据2023年内蒙古自治区政府再融资一般债券第九期至十一期信息披露情况募集资金投向说明为发行地方政府再融资债券偿还存量债务此次内蒙古发行的再融资一般债券没有用于偿还到期地方政府债券本金而是用于偿还存量债务且其中或为偿还政府负有偿还责任的拖欠企业账款我们预计其他更多省份有望陆续发行更多此类债券以化解地方债务且随着各地一揽子化债方案的持续推进新增债券对拉动投资促进经济发展的作用将有效发挥需求端来看城市基建仍是未来重点支持领域也将是需求回拉的关键领域一方面密集政策下地产销售仍未修复国庆假期期间各地推盘积极性提升同时企业加大项目优惠力度项目到访量较节前有所增加但在假期出游及市场信心尚未明显修复下城市及区域间分化仍较严重除核心城市或成熟区域楼市热度较高外整体成交量表现一般根据中指数据2023年国庆假期期间9月29日-10月6日35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期10月1日-7日及2019年假期下降两成左右一线城市中上海市场表现最突出假期日均成交面积同比增长159另一方面政策性资金支持也在向城市基建倾斜1-9月开发银行向城市基础设施领域发放贷款超过3400亿元为城市交通防洪排涝污水和垃圾收集处理管廊管网城市有机更新等城市市政及公共设施建设改造和智慧化升级等提供了有力支持同时开发银行也明确了将在下一步进一步加大以市场化方式支持城市基础设施建设力度水泥成本上升驱动水泥价格上涨节前全国水泥市场价格环比继续上涨涨幅为07价格上调区域主要是华东和中南地区其他地区价格稳定9月底国内水泥市场需求继续缓慢提升全国重点地区水泥企业出货率为61环比提升05分区域看华北东北华东和西北地区出货率有小幅增加华南地区企业出货率环比持平华中和西南地区受降雨天气影响较上周略有下滑价格方面受煤炭等原燃材料价格上涨影响水泥企业为缓解经营压力价格延续上涨走势价格连续三周上升截至2023年9月28日全国主要城市水泥价格36548元吨环比071同比-17出货率连续五周上升截至2023年9月28日全国水泥出货率为611环比055pct同比-1089pct开工率由升转降截至2023年9月28日全国水泥开工率为5184环比-245pct同比-614pct整体出库量由升转降截至2023年10月3日本周全国水泥出库量522万吨环比-859同比-3837其中水泥直供量基建为20595万吨环比-803同比-1892房建民用水泥用量为31605万吨环比-895同比-467库容比小幅下降截至2023年9月28日全国水泥库容比为75环比-063pct同比594pct浮法玻璃库存下降价格有望维持稳定节前浮法玻璃价格基本稳定库存小幅下降节前需求方面继续以刚需为主浮法厂出货情况有所好转库存有所下降节前产能小增全国浮法玻璃生产线共计312条在产253条日熔量共计171850吨环比增加600吨生产企业库存总量为3982万重量箱较前期库存下降50万重量箱库存环比由增转降5mm浮法玻璃价格保持稳定截至2023年9月28日全国5mm浮法白玻价格为请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom811005元重箱环比-0同比2365玻璃库存由升转降截至2023年9月28日全国小口径玻璃库存为2941万重箱环比-1同比-38全国大口径玻璃库存为3982万重箱环比-1同比-365mm浮法玻璃价差继续下降截至2023年9月28日5mm浮法玻璃天然气价差为4056元重箱环比-1162同比74835mm浮法玻璃石油焦价差为5936元重箱环比-78同比198415mm浮法玻璃重油价差为3918元重箱环比-1069同比49036光伏玻璃库存仍在下降价格有望继续维持稳定节前国内光伏玻璃库存继续下降价格维持稳定供应端来看全国光伏玻璃在产生产线共计462条日熔量合计93080吨日环比增加1200吨日库存天数为1727天环比下降051天已连续五周下降需求端近期组件厂家开工基本稳定我们认为在产产线后续或仍有小幅增量但未来短期供需关系变化不大预计价格继续维持稳定光伏玻璃价格稳定截至2023年9月29日光伏32mm镀膜玻璃均价为2788元平方米环比-0同比51932mm原片玻璃均价为1975元平方米环比-0同比395光伏20mm镀膜玻璃均价为1975元平方米环比-0同比-12520mm原片玻璃均价为1488元平方米环比-0同比259光伏玻璃差价稳定截至2023年9月29日32mm镀膜玻璃天然气价差10489元重箱环比029同比105232mm原片玻璃天然气价差5411元重箱环比056同比126620mm镀膜玻璃天然气价差12817元重箱环比023同比-08620mm原片玻璃天然气价差7942元重箱环比038同比692投资建议建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头中特估主线不变如中国建筑中国铁建中国中铁中国交建四川路桥山东路桥安徽建工等传统施工旺季有望带动水泥利润边际改善建议关注水泥板块头部企业如海螺水泥冀东水泥华新水泥等保交楼贷款支持计划延续实施至2024年5月末竣工边际改善有望持续建议持续关注浮法玻璃龙头企业此外商务部已发布关于促进家居消费若干措施的通知消费建材头部企业有望迎来复苏机会相关标的如旗滨集团三棵树东方雨虹坚朗五金兔宝宝北新建材伟星新材等建议关注稳健复苏的玻纤板块后续供需格局有望改善的背景下建议关注山东玻纤中国巨石长海股份中材科技宏和科技等光伏高景气背景下建议关注亚玛顿金晶科技硅宝科技回天新材电力投资提速下建议关注中国电建中国能建苏文电能一带一路十周年之际国际工程项目订单需求有望提速建议关注中工国际中钢国际中材国际北方国际减隔震行业扩容逻辑兑现的背景下推荐震安科技赛道具备长期投资机会建议关注天铁股份时代新材科顺股份受益于下游电子等高景气板块建议关注洁净室行业标的圣晖集成柏诚股份亚翔集成太极实业设计AI场景有望随着技术提升而大幅提高经营效率建议关注华建集团华阳国际华设集团请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9二水泥行业数据跟踪一价格1主要城市水泥价格截至2023年9月28日全国主要城市水泥价格36548元吨环比071同比-17华北主要城市水泥价格364元吨环比-0同比-2121东北主要城市水泥价格360元吨环比-0同比-20华东主要城市水泥价格36357元吨环比16同比-1882中南主要城市水泥价格35417元吨环比192同比-1874西南主要城市水泥价格32375元吨环比-0同比-1645西北主要城市水泥价格41083元吨环比-0同比-836图表1全国主要城市水泥价格元吨主要城市水泥价格全国华北东北华东中南西南西北2023-09-2836553640360036363542323841082023-09-2236293640360035793475323841082022-09-3044034620450044794358387544832021-09-295718487063176229672553634758环比071000000160192000000同比-1700-2121-2000-1882-1874-1645-836与21比-3608-2526-4301-4163-4734-3963-1366资料来源数字水泥网信达证券研发中心图表2主要城市水泥价格元吨图表3全国水泥价格元吨水泥价格-主要城市全国全国80020192020202120222023西北600华北7004002023-09-286002023-09-22200500西南东北2022-09-304002021-09-29300中南华东2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心2全口径水泥价格截至2023年9月28日全国全口径水泥价格3555元吨环比082同比-1739华北全口径水泥价格341元吨环比-145同比-2143东北全口径水泥价格3575元吨环比-0同比-2099华东全口径水泥价格35712元吨环比153同比-1894中南全口径水泥价格345元吨环比264同比-1737西南全口径水泥价格34727元吨环比-052同比-1586西北全口径水泥价格38955元吨环比-0同比-1007请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10图表4全口径水泥价格元吨全口径水泥价格全国华北东北华东中南西南西北2023-09-2835553410357535713450347338952023-09-2235263460357535173361349138952022-09-3043034340452544064175412743322021-09-295699470561886188640053644455环比082-145000153264-052000同比-1739-2143-2099-1894-1737-1586-1007与21比-3762-2752-4222-4229-4609-3525-1255资料来源数字水泥网信达证券研发中心图表5全口径水泥价格元吨图表6全国全口径水泥价格元吨水泥价格-全口径全国全国8002020202120222023西北600华北7002023-09-284006002023-09-22200500西南东北2022-09-304002021-09-29300中南华东2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心二供给1全国水泥产量截至2023年8月全国水泥累计产量1306002万吨同比04图表7全国水泥产量万吨2500008000200000600040001500002000100000050000-20000-40002018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08水泥产量累计值水泥产量累计同比资料来源ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom112分区域产量截至2023年8月华北水泥累计产量1254662万吨同比083东北水泥累计产量515699万吨同比1277华东水泥累计产量4459458万吨同比-358中南水泥累计产量3402488万吨同比-1013西南水泥累计产量2206539万吨同比-278西北水泥累计产量1221178万吨同比469图表8华北水泥产量万吨图表9东北水泥产量万吨250001000010000100008000800020000800060006000400015000400060002000200010000400000-200050002000-2000-40000-40000-60002018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-08水泥产量华北累计值水泥产量华北累计同比水泥产量东北累计值水泥产量东北累计同比资料来源ifind信达证券研发中心资料来源ifind信达证券研发中心图表10华东水泥产量万吨图表11中南水泥产量万吨100000800070000800060000800006000600050000400040006000040000200020004000030000002000020000-200010000-20000-40000-40002018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-08水泥产量华东累计值水泥产量华东累计同比水泥产量中南累计值水泥产量中南累计同比资料来源ifind信达证券研发中心资料来源ifind信达证券研发中心图表12西北水泥产量万吨图表13西南水泥产量万吨2000010000500006000800040000400015000600040003000020001000020002000005000010000-2000-20000-40000-40002018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-08水泥产量西北累计值水泥产量西北累计同比水泥产量西南累计值水泥产量西南累计同比资料来源ifind信达证券研发中心资料来源ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12三需求1水泥出货率截至2023年9月28日全国水泥出货率为611环比055pct同比-1089pct华北水泥出货率为5625环比062pct同比-875pct东北水泥出货率为5125环比5pct同比-25pct华东水泥出货率为6978环比065pct同比-1413pct华中水泥出货率为5909环比-136pct同比-1409pct华南水泥出货率为6563环比-0pct同比-2063pct西南水泥出货率为51环比-2pct同比-10pct西北水泥出货率为5722环比389pct同比333pct图表14水泥出货率出货率全国华北东北华东华中华南西南西北2023-09-286115635136985916565105722023-09-226055564636916056565305332022-09-307206505388397328636105392021-09-29756731800878764794660511环比05065007-1400-2039同比-109-88-25-141-141-206-10033与21比-145-169-288-180-173-138-15061资料来源数字水泥网信达证券研发中心图表15地区水泥出货率图表16全国水泥出货率20192020202120222023全国100100西北华北80502023-09-282023-09-2260西南0东北2022-09-30402021-09-2920华南华东0华中1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心图表17华北水泥出货率图表18东北水泥出货率20192020202120222023201920202021202220231001008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13图表19华东水泥出货率图表20华中水泥出货率20192020202120222023201920202021202220231201201001008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心图表21华南水泥出货率图表22西南水泥出货率20192020202120222023201920202021202220231201201001008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心图表23西北水泥出货率201920202021202220231008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心2水泥开工率截至2023年9月28日全国水泥开工率为5184环比-245pct同比-614pct华北水泥开工率为40环比-4pct同比-145pct华东水泥开工率为5344环比-75pct同比-1562pct中南水泥开工率为5357环比071pct同比-1143pct西南水泥开工率为5722环比-334pct同比278pct西北水泥开工率为5556环比-055pct同比-555pct东北水泥开工率为5125环比-0pct同比75pct请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14图表24水泥开工率华北华东中南西南西北东北全国2023-09-2840005344535757225556512551842023-09-2144006094528660565611512554292023-08-3140506375525060565889462553742022-09-295450690665005444611143755798环比-400-750071-334-055000-245月环比-050-1031107-334-333500-190同比-1450-1562-1143278-555750-614资料来源数字水泥网信达证券研发中心图表25水泥开工率分区域图表26全国水泥开工率华北8020182019202060100202120222023东北40华东2023-09-2880202023-09-216002023-08-31402022-09-29西北中南200西南1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心图表27华北水泥开工率图表28东北水泥开工率2018201920202018201920201002021202220231002021202220238080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15图表29西北水泥开工率图表30华东水泥开工率2018201920202018201920201002021202220231002021202220238080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心图表31中南水泥开工率图表32西南水泥开工率2018201920202018201920201002021202220231002021202220238080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源数字水泥网信达证券研发中心资料来源数字水泥网信达证券研发中心3水泥出库量截至2023年10月3日本周全国水泥出库量522万吨环比-859同比-3837其中水泥直供量基建为20595万吨环比-803同比-1892房建民用水泥用量为31605万吨环比-895同比-467水泥出库量年度累计1901555万吨同比-2454水泥直供量基建年度累计自2月28日周度起611722万吨同比056房建民用水泥用量年度累计自2月28日周度起1097308万吨同比-3393图表33水泥出库量直供量万吨全国水泥总出库量水泥直供量基建房建民用水泥用量2023-10-035220206031612023-09-265711223934712023-09-055732221935132022-10-03847025405930周环比-859-803-895月环比-892-719-1002年同比-3837-1892-4670资料来源百年建筑网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16图表34水泥总出库量万吨图表35水泥出库量年度累计万吨100040000800300006002000040020010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022202320222023资料来源百年建筑网信达证券研发中心资料来源百年建筑网信达证券研发中心图表36水泥直供量基建万吨图表37水泥直供量基建年度累计自2月28日周度起万吨30010000250800020060001501004000502000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月503月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022202320222023资料来源百年建筑网信达证券研发中心资料来源百年建筑网信达证券研发中心图表38房建民用水泥用量万吨图表39房建民用水泥用量年度累计自2月28日周度起万吨30000800250006002000040015000100002005000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2002022202320222023资料来源百年建筑网信达证券研发中心资料来源百年建筑网信达证券研发中心四库存截至2023年9月28日全国水泥库容比为75环比-063pct同比594pct华北水泥库容比为7591环比-0pct同比364pct东北水泥库容比为7563环比063pct同比063pct西北水泥库容比为7944环比111pct同比389pct华东水泥库容比为70环比-146pct同比875pct中南水泥库容比为79环比-075pct同比1125pct西南水泥库容比为7313环比-188pct同比-5pct请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17图表40水泥库容比全国华北东北西北华东中南西南2023-09-2875007591756379447000790073132023-09-2275637591750078337146797575002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