电影行业上半年表现亮眼，下游影院复苏显著
　　随着线下消费场景恢复，线下观影缓解改善叠加优质影片释放，上半年全国电影总票房为262.58亿元，同比2022年上半年票房增长52.8%。2023年上半年春节、五一、端午节等档期影片票房表现均呈全面恢复的趋势。暑期档多部爆款影片加速修复电影行业，创下暑期档历史票房和观影人次新高。票房回暖进一步修复下游影院终端场均收益及单影院日均收益。场均收益及单影院日均收益均同比增长20%以上。
　　国庆档优质内容集中供给，高景气度有望延续
　　从供给端来看，优质影片有望延续暑期档观影需求。一方面，国庆档影片定档12部，题材丰富满足各类观影需求，具备爱情类题材《前任4》；犯罪类题材《坚如磐石》、《莫斯科行动》等；战争类题材《志愿军：雄兵出击》；喜剧类题材《好像也没那么热血沸腾》；以及动画类题材《贝肯熊：火星任务》等6部。另一方面，影片质量提振观影热情，提升排片率。其中，《前任4》有成功前作铺垫热度；影片《坚如磐石》和《志愿军：雄兵出击》由张艺谋和陈凯歌知名导演执导，占据猫眼想看人数前三名，分别为184万、46万、32万。我们认为，知名导演、精良制作、优质剧情、强卡司阵容成为头部影片关键因素，头部影片有望获得影院高排片，进一步提振国庆档票房表现。
　　投资建议
　　随着优质影片释放有望进一步拉动国庆档票房。建议关注相关电影产业上下游公司，包括：院线龙头万达电影，主投《坚如磐石》的光线传媒；具备进口片发行并参与出品《前任4》、《志愿军》等影片的中国电影；出品《前任4》的华谊兄弟。
　　风险提示
　　行业竞争加剧的风险、观影需求不及预期的风险、影视行业监管收紧的风险。
　　

研究报告全文：TableMessage2023-09-27行业点评报告看好首次行业传媒互联网研究TableTitle报传媒互联网告电影行业复苏强劲关注国庆档优质内容释放走势比较报告摘要TableSummary100008000电影行业上半年表现亮眼下游影院复苏显著6000随着线下消费场景恢复线下观影缓解改善叠加优质影片释太4000放上半年全国电影总票房为26258亿元同比2022年上半年平2000洋000票房增长5282023年上半年春节五一端午节等档期影片证-2000票房表现均呈全面恢复的趋势暑期档多部爆款影片加速修复电券影行业创下暑期档历史票房和观影人次新高票房回暖进一步2023-05-262022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-262023-03-262023-04-262023-06-262023-07-262023-08-262023-09-26股2022-09-26修复下游影院终端场均收益及单影院日均收益场均收益及单影传媒指数沪深300院日均收益均同比增长20以上份TableIndustryList子行业评级有影视看好国庆档优质内容集中供给高景气度有望延续限从供给端来看优质影片有望延续暑期档观影需求一方公面国庆档影片定档12部题材丰富满足各类观影需求具备爱司情类题材前任4犯罪类题材坚如磐石莫斯科行证动等战争类题材志愿军雄兵出击喜剧类题材好像也券没那么热血沸腾以及动画类题材贝肯熊火星任务等6研相关研究报告TableReportInfo部另一方面影片质量提振观影热情提升排片率其中前究任4有成功前作铺垫热度影片坚如磐石和志愿军雄报兵出击由张艺谋和陈凯歌知名导演执导占据猫眼想看人数前告三名分别为184万46万32万我们认为知名导演精良制作优质剧情强卡司阵容成为头部影片关键因素头部影片TableAuthor证券分析师郑磊有望获得影院高排片进一步提振国庆档票房表现E-mailzhengleitpyzqcom执业资格证书编码S1190523060001投资建议执业资格证书编码S1190523060001随着优质影片释放有望进一步拉动国庆档票房建议关注相执业资格证书编码S1190523060001关电影产业上下游公司包括院线龙头万达电影主投坚如S0980511040003磐石的光线传媒具备进口片发行并参与出品前任4志S0980511040003愿军等影片的中国电影出品前任4的华谊兄弟风险提示行业竞争加剧的风险观影需求不及预期的风险影视行业监管收紧的风险请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远投资评级说明1行业评级看好预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5以上中性预计未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数5与5之间看淡预计未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数5以下2公司评级买入预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15以上增持预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于5与15之间持有预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-5与5之间减持预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-5与-15之间卖出预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅低于-15以下销售团队TableTeam职务姓名手机邮箱全国销售总监王均丽13910596682wangjltpyzqcom华北销售总监成小勇18519233712chengxytpyzqcom华北销售常新宇13269957563changxytpyzqcom华北销售佟宇婷13522888135tongyttpyzqcom华北销售王辉18811735399wanghuitpyzqcom华北销售巩赞阳18641840513gongzytpyzqcom华东销售总监陈辉弥13564966111chenhmtpyzqcom华东销售徐丽闵17305260759xulmtpyzqcom华东销售胡亦真17267491601huyztpyzqcom华东销售李昕蔚18846036786lixwtpyzqcom华东销售张国锋18616165006zhanggftpyzqcom华东销售胡平13122990430hupingtpyzqcom华东销售周许奕021-58502206zhouxuyitpyzqcom华东销售丁锟13524364874dingkuntpyzqcom华南销售副总监查方龙18565481133zhafltpyzqcom华南销售张卓粤13554982912zhangzytpyzqcom华南销售何艺雯13527560506heywtpyzqcom华南销售郑丹璇15099958914zhengdxtpyzqcom请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远研究院中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远企业号D座投诉电话95397投诉邮箱kefutpyzqcom重要声明太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证公司统一社会信用代码为91530000757165982D本报告信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登任何人使用本报告视为同意以上声明请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远