本报告导读：
　　预计此次公司人事变化将平稳过渡，董事长仍然是掌舵人，人事变动不会改变公司整体战略；新任联席CEO预计将继续推动寿险改革等核心战略，长期价值增长可持续。
　　事件：
　　9月27日，中国平安发布公告称，聘任郭晓涛先生出任集团联席CEO，陈心颖女士因个人及家庭原因将辞任集团CEO兼常务副总经理职务。
　　评论：
　　投资建议：我们认为此次中国平安人事变化实现平稳过渡，公司的核心战略将延续不动摇。看好在新任管理层的领导下，公司把握当前保险储蓄需求旺盛机遇持续深化改革，实现价值长期可持续增长。维持公司2023-2025年EPS为7.05/8.39/10.45元，维持目标价60.18元/股，维持“增持”评级。
　　马明哲董事长仍然为集团的掌舵人，预计人事变动不会改变公司整体战略。根据公司公告，本次核心管理层变动的主要原因是陈心颖女士个人及家庭原因的影响，马明哲董事长仍然是集团的掌舵人，预计人事变动将不会改变公司“综合金融+医疗健康”的战略体系。
　　新任联席CEO与前任联席CEO专业背景一脉相承，预计将继续推动寿险改革等核心战略。陈心颖女士2013年加入公司，2018年起担任常务副总经理、联席CEO，任职期间推动平安从综合金融公司转型成为“金融+科技”公司、深度参与制定并推动平安寿险“4渠道+3产品”改革，2023年上半年NBV同比+32.6%，取得阶段性成效。新任联席CEO郭晓涛先生2019年入职平安，先后担任产险公司常务副总经理、集团首席人力资源执行官，牵头推动产险全面数字化转型、集团人力资源经营改革及制度化建设等重要工程，出任联席CEO后将负责主导平安“医疗养老”战略及科技业务相关战略，同时分管保险事业群及相关成员公司。郭晓涛先生是集团重点培养的复合型高级潜力干部，预计其将延续寿险改革等核心战略不动摇。
　　完善的人才机制是公司的核心竞争力，预计新管理层带领下价值长期增长可持续。公司“集体决策、分工负责、矩阵管理”的联席CEO机制运转多年，此次联席CEO平稳过渡将成为公司业绩增长的重要基础。郭晓涛先生具有国际视野、战略眼光，预计在其带来下公司价值长期增长可持续。
　　风险提示：核心管理层变动；经营战略调整。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo保险金融TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持中国平安601318上次评级增持核心管理层平稳过渡预计坚定寿险改革不动摇目标价格6018上次预测6018中国平安人事变动事件点评公当前价格4866司刘欣琦分析师谢雨晟分析师20230928事021-38676647021-38674943liuxinqigtjascomXieyushenggtjascomTableMarket交易数据件证书编号S0880515050001S0880521120003点52周内股价区间元3615-5492本报告导读总市值百万元886110总股本流通A股百万股1821010763评预计此次公司人事变化将平稳过渡董事长仍然是掌舵人人事变动不会改变公司整流通B股H股百万股07448体战略新任联席CEO预计将继续推动寿险改革等核心战略长期价值增长可持续流通股比例100事件日均成交量百万股5232日均成交值百万元258083TableSummary9月27日中国平安发布公告称聘任郭晓涛先生出任集团联席CEO陈心颖女士因个人及家庭原因将辞任集团CEO兼常务副总经理职务TablePicQuote52周内股价走势图评论中国平安上证指数32投资建议我们认为此次中国平安人事变化实现平稳过渡公司的核23心战略将延续不动摇看好在新任管理层的领导下公司把握当前保险储14证蓄需求旺盛机遇持续深化改革实现价值长期可持续增长维持公司2023-52025年EPS为7058391045元维持目标价6018元股维持增-4券-13持评级2022-092023-012023-052023-09研究马明哲董事长仍然为集团的掌舵人预计人事变动不会改变公司整体报战略根据公司公告本次核心管理层变动的主要原因是陈心颖女士个人TableReport相关报告及家庭原因的影响马明哲董事长仍然是集团的掌舵人预计人事变动将告NBV超预期分红彰显韧性20230830不会改变公司综合金融医疗健康的战略体系供需同振NBV大超预期20230427新任联席CEO与前任联席CEO专业背景一脉相承预计将继续推动寿NBV筑底产险和投资承压20230316险改革等核心战略陈心颖女士2013年加入公司2018年起担任常务副NBV符合预期核心管理层保持稳定20221027总经理联席CEO任职期间推动平安从综合金融公司转型成为金融科核心指标符合预期寿险改革初显成效20220824技公司深度参与制定并推动平安寿险4渠道3产品改革2023年上半年NBV同比326取得阶段性成效新任联席CEO郭晓涛先生2019年入职平安先后担任产险公司常务副总经理集团首席人力资源执行官牵头推动产险全面数字化转型集团人力资源经营改革及制度化建设等重要工程出任联席CEO后将负责主导平安医疗养老战略及科技业务相关战略同时分管保险事业群及相关成员公司郭晓涛先生是集团重点培养的复合型高级潜力干部预计其将延续寿险改革等核心战略不动摇完善的人才机制是公司的核心竞争力预计新管理层带领下价值长期增长可持续公司集体决策分工负责矩阵管理的联席CEO机制运转多年此次联席CEO平稳过渡将成为公司业绩增长的重要基础郭晓涛先生具有国际视野战略眼光预计在其带来下公司价值长期增长可持续风险提示核心管理层变动经营战略调整请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage中国平安601318本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明增持相对沪深300指数涨幅15以上谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间投资建议的比较标准股票投资评级投资评级分为股票评级和行业评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准报告发布日后的12个月内的减持相对沪深300指数下跌5以上公司股价或行业指数的涨跌幅相对同增持明显强于沪深300指数期的沪深300指数涨跌幅为基准行业投资评级中性基本与沪深300指数持平减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分2of2