股指：观望
　　投资建议：观望
　　行情分析及热点评论：
　　美国共和党内部对避免政府停摆的权宜支出法案仍存分歧；中国央行发布三季度例会通稿：实施好存续结构性货币政策工具，坚决防范汇率超调风险，落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制；中共中央政治局召开会议，审议《关于二十届中央第一轮巡视情况的综合报告》；内蒙古打响化债第一枪，拟发行663.2亿元特殊再融资债券，全部用于偿还拖欠企业账款。长假来临，节前最后一天，股指或震荡运行。（数据来源：华尔街见闻）
　　黑色建材
　　◆螺纹钢震荡运行
　　投资建议：震荡运行
　　行情分析及热点评论：
　　周三，螺纹钢期货价格窄幅震荡，现货方面，杭州螺纹3780（+20），唐山迁安普方坯3470（-）。基本面来看：需求端，九月螺纹表需数据围绕280万吨波动，国庆节前下游可能存在补库需求，本周表需数据有望提升；供应端，上周产量增加，不过近期螺纹钢长流程利润大幅下滑，产量提升空间有限；库存端，螺纹去库顺畅，短期压力不大，关注节后累库幅度。走势预判：螺纹钢期货估值偏低，下跌空间有限，预计节前震荡运行。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)
　　◆热轧卷板震荡运行
　　投资建议：震荡运行行情分析及热点评论：
　　利润：目前盈利钢厂比例42.86%，环比持平。
　　供给端：当下铁水产量微增，热卷产量增6.89万吨至315.79万吨。当下粗钢限产政策执行力度不足，需求利润情况均尚好，后期热卷产量还有增长空间。
　　需求端：出口方面，欧洲能源成本抬升较为剧烈，我国钢材出口价格优势较为明显，1-8月钢厂累计出口钢材同比增长28.4%。地产方面，广州打响一线城市限购松绑第一枪，后期二线城市有望全面取消限制性购房政策。目前多省市官宣执行“认房不认贷”政策。关注后期政策落实情况。目前基建端需求大幅回落。
　　库存：上周热卷库存环比增8.85万吨至385.07万吨。
　　后市展望：假期即将到来，企业备货即将完成，中游在高价期间纷纷出库，钢价向上动力不足，重回震荡整理区间。
　　重点关注数据：周三发布的中国8月今年迄今规模以上工业企业利润年率数据，周四发布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值，周五发布的美国8月核心PCE物价指数月/年率。
　　(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)

研究报告全文：长江期货研究咨询部2023年9月28日期货市场交易指引交易咨询业务资格鄂证监期货字20141号宏观金融赵丹琪Z0014940股指观望电话027-65777110黑色建材邮箱zhaodq1cjsccomcn螺纹钢震荡运行热轧卷板震荡运行全球主要市场表现铁矿石暂时观望指标最新价涨跌幅玻璃震荡整理上证综指310732016深圳成指1010432044双焦震荡运行沪深300370050021有色金属上证50252014027铜震荡运行中证500567435049铝震荡运行日经指数3231505018镍震荡运行道琼指数3361888-020锡震荡运行标普500427353002黄金震荡运行纳斯达克1306361022美元指数1066655046白银震荡运行人民币73088009能源化工纽约黄金189310-135原油节前观望WTI原油9368364橡胶20号LME铜808000-033节前观望胶合成橡胶LME铝223750-016PVCV01暂关注6100支撑LME锌249300-078烧碱SH05暂关注2800支撑LME铅215100-147聚烯烃轻仓过节LME镍1905000085尿素区间操作甲醇区间操作南华商品指数棉纺产业链南华期货工业品指数棉花棉纱逢高沽空4500南华期货商品指数1300苹果逢低买入南华期货农产品指数40001200PTA震荡偏弱3500农业畜牧11003000豆粕震荡单边区间操作为主谨慎追高豆菜01做扩持有10002500玉米区间震荡单边观望主力11在2600-2800区间震荡9002000鸡蛋震荡整理11-1正套逐步止盈关注01合约空头套保机会1500800生猪区间震荡11合约16500-18000区间震荡区间操作1000700油脂高位波动操作上单边01合约观望2022-06-212023-06-21数据来源同花顺长江期货1宏观金融股指观望投资建议观望行情分析及热点评论美国共和党内部对避免政府停摆的权宜支出法案仍存分歧中国央行发布三季度例会通稿实施好存续结构性货币政策工具坚决防范汇率超调风险落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制中共中央政治局召开会议审议关于二十届中央第一轮巡视情况的综合报告内蒙古打响化债第一枪拟发行6632亿元特殊再融资债券全部用于偿还拖欠企业账款长假来临节前最后一天股指或震荡运行数据来源华尔街见闻黑色建材螺纹钢震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论周三螺纹钢期货价格窄幅震荡现货方面杭州螺纹378020唐山迁安普方坯3470-基本面来看需求端九月螺纹表需数据围绕280万吨波动国庆节前下游可能存在补库需求本周表需数据有望提升供应端上周产量增加不过近期螺纹钢长流程利润大幅下滑产量提升空间有限库存端螺纹去库顺畅短期压力不大关注节后累库幅度走势预判螺纹钢期货估值偏低下跌空间有限预计节前震荡运行数据来源同花顺iFinDMysteel热轧卷板震荡运行2投资建议震荡运行行情分析及热点评论利润目前盈利钢厂比例4286环比持平供给端当下铁水产量微增热卷产量增689万吨至31579万吨当下粗钢限产政策执行力度不足需求利润情况均尚好后期热卷产量还有增长空间需求端出口方面欧洲能源成本抬升较为剧烈我国钢材出口价格优势较为明显1-8月钢厂累计出口钢材同比增长284地产方面广州打响一线城市限购松绑第一枪后期二线城市有望全面取消限制性购房政策目前多省市官宣执行认房不认贷政策关注后期政策落实情况目前基建端需求大幅回落库存上周热卷库存环比增885万吨至38507万吨后市展望假期即将到来企业备货即将完成中游在高价期间纷纷出库钢价向上动力不足重回震荡整理区间重点关注数据周三发布的中国8月今年迄今规模以上工业企业利润年率数据周四发布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值周五发布的美国8月核心PCE物价指数月年率数据来源同花顺iFinDMysteel铁矿石观望投资建议观望行情分析及热点评论周三铁矿期货价格震荡运行现货方面青岛港PB粉936涨4超特粉842涨1基本面来看节前补库钢厂库存大幅增加247家样本钢厂铁矿石库存环比增365386万吨港口库存下降45港库存环比减27314万吨供应端最近一期全球铁矿石发运总量环比减少693万吨处于中性水平需求端日均铁水产量环比增加101万吨至24885万吨整体而言高铁水背景下铁矿需求尚好不过库存出现累积另外发改委召开铁矿会议提示风险建议暂时观望为宜数据来源同花顺iFinDMysteel玻璃震荡整理投资建议震荡整理行情分析及热点评论供给端上周复产2条产线冷修1条产线改产1条产线玻璃在产日熔量171250吨日环比增300吨日需求端昨日国内浮法玻璃市场零星调整市场交投未见改善观望偏浓华北市场基本稳定个别小板价格微涨大板走稳厂家出货尚可贸易商出货仍显一般华中市场不温不火稳价出货中下游刚需补货仍为主流华南市场交投平稳价格暂无调整成交存在一定批量让利华东市场报价暂稳市场成交平稳部分厂延续灵活出货西北市场神木瑞诚小板上调1元重量箱其他报价暂稳库存上周浮法玻璃库存环比增99万重量箱至4032万重量箱后市展望目前供给端较为平稳产销情况尚可节前需求或有回落短期盘面仍处平台整理阶段重点关注数据周三发布的中国8月今年迄今规模以上工业企业利润年率数据周四发布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值周五发布的美国8月核心PCE物价指数月年率数据来源卓创咨询4双焦震荡运行投资建议中性观望行情分析及热点评论供应方面27日贵州省六盘水市煤矿事故影响范围有所扩大炼焦煤主产区盘州市水城县所有煤矿全面停产后期复产时间尚不明确叠加临近双节矿方安全生产检查依旧严峻炼焦煤供应增量有限焦炭方面焦炭第二轮提涨全面落地整体供应维持高位需求方面下游对高价煤资源恐高情绪渐显采购偏向谨慎煤价出现小幅的回落钢厂方面焦炭提涨钢厂盈利能力转差成材利润偏低钢厂进一步提产积极性受限高炉开工率小幅回调铁水产量或将回落但短期内焦炭仍有一定支撑综合来看市场看涨情绪逐渐释放随着焦炭提涨落地钢厂利润收缩并引发负反馈的担忧逐渐强烈煤焦短期内震荡运行中长期来看双焦供应压力不大重点关注市场情绪变化及钢厂利润情况数据来源Mysteel同花顺有色金属铜中性投资建议区间交易行情分析及热点评论外盘期铜连续下跌市场担心需求前景LME库存持续警高带来额外压力沪铜夜间跟随下行铜价震荡走低下游仍有逢低备货情绪但市场下月票报价继续走高采购情绪谨慎据MYSTEEL调研由于近期铜价走低下游整体备货情绪都还不错发货情况尚可治炼企业基本维持正常生产假期期间也会保障基本的长单客户以及下游客户群体的用货贸易企业基本以法定节假日为主多数企业不会预留库存下游5企业除个别企业有检修计划外其他企业均保持产线正常生产原料方面大多数企业正常节秦备库随着LME库存大增进口窗口持续开启后续国内库存将有望回升技术上看沪铜区间回落运行区间下移下方支撑66000元附近上方压力68500元附近建议短期区间交易为主数据来源MysteelSMMiFinD铝中性投资建议区间操作参考运行区间18500-19600行情分析及热点评论美国两院有望通过临时资金方案美国政府停摆预期降温基本面上由于长期高产运行部分氧化铝厂的焙烧炉计划内检修频繁而中长期停产产能复产困难周内运行产能不增反降成本端供需好转烧碱价格预计仍将上涨矿山安全检查频繁动力煤供应趋紧价格上涨成本上行对于目前利润丰厚的电解铝行业影响有限四川云南内蒙古贵州少量电解铝产能有望投复产国内电解铝运行产能以稳中有增为主需求方面铝价高企建筑型材订单一般并且预期较差工业型材中光伏型材订单下滑下游组件厂库存高位采购减少光伏型材企业持观望态度下游对高位的铝价接受度有限整体来看金九旺季表现不及预期关注市场交易点转向需求走弱库存方面周一铝锭铝棒社库整体去化上期所仓单周内持续回落宏观上不确定较强旺季成色不足铝价存在回落风险但软逼仓风险仍存铝价预计高位震荡运行主力11合约参考运行区间18500-19600元吨数据来源MysteelSMMiFinD镍中性6投资建议逢低试多行情分析及热点评论印尼RKAB事件尘埃落定镍价支撑再受削弱基本面上菲律宾十月雨季将至镍矿供应紧张局面将延续镍铁方面印尼镍铁回流维持高位下游钢厂采购需求不振但铁厂成本高企供需双方仍在博弈硫酸镍方面印尼中间品增量不及预期而终端电芯企业减产明显三元正极材料企业预期较为悲观不锈钢方面部分钢厂减产检修发货节奏减缓但是下游备货意愿较低需求提升幅度不大周内300系不锈钢社会库存增加483库存方面纯镍上期所仓单大幅增加LME库存仓单均显著增加而上周国内社会库存环比减少492吨至8674吨纯镍净进口环比大幅减少主因进口窗口关闭但保税区库存增加较明显镍价跌至成本线附近下方仍有支撑短期建议逢低试多及时离场主力11合约参考运行区间150000-155000元吨数据来源MysteelSMMiFinD锡中性投资建议区间操作行情分析及热点评论交投未明显改善价格延续震荡上周国内外交易所库存及国内社会库存呈去库状态合计减少270吨供应端来看据安泰科统计8月国内精锡产量为14万吨环比小幅上涨08缅甸禁矿措施已在8月初落地预计9月底恢复供应前期累积的锡矿原料库存仍然充足8月海外印尼精锡出口4985吨环比减少29同比减少42受到出口证影响消费端来看当前半导体行业中下游的封测端库存处于主动去库阶段8月国内集成电路产量同比增速为211中期来看终端消费将回暖短7期内看交投数据显示下游电子消费缓慢恢复电子消费持续性待观察上周锡国内外合计库存继续呈去库状态缅甸禁矿措施已落地待半导体终端需求回暖后高库存情况有望缓解但下游交投未现明显好转暂以消耗库存为主短期建议持区间操作思路参考沪锡主力11合约运行区间210000-240000元吨数据来源MysteelSMMiFinD白银震荡投资建议区间操作行情分析及热点评论美联储9月议息会议如期不加息点阵图显示年内还有一次加息经济展望上调今年的GDP增速预期美国8月CPI同比数据再次反弹通胀韧性仍存在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期基数效应弱化后通胀同比水平仍处于高位国内外库存延续去库状态预计短期内白银走势将承压操作上建议持区间操作思路参考沪银12合约运行区间5750-6100消息面建议关注9月29日公布的美国8月核心PCE物价指数年率和10月6日公布的美国9月非农就业数据数据来源SMMiFinD8黄金震荡投资建议区间操作行情分析及热点评论美联储9月议息会议如期不加息点阵图显示年内还有一次加息经济展望上调今年的GDP增速预期美国8月CPI同比数据再次反弹通胀韧性仍存在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期基数效应弱化后通胀同比水平仍处于高位预计短期内黄金走势仍将承压操作上建议持区间操作思路参考美黄金运行区间1920-1970沪金12合约运行区间465-479消息面建议关注9月29日公布的美国8月核心PCE物价指数年率和10月6日公布的美国9月非农就业数据数据来源SMMiFinD能源化工原油中性偏强投资建议节前观望行情分析及热点评论9SC主力合约日盘上涨226夜盘上涨261布伦特主力合约夜间上涨219盘中创出年内新高受到美国库存超预期减少提振EIA周三报告9月22日当周美国EIA原油库存减少2169万桶受访分析师预期减少90万桶彭博用户预期下降525万桶前值下降2136万桶库存减少大幅超出预期对市场再次提振综合来看原油多头趋势不变布伦特仍在创新高调整的风险在于部分多头落袋的操作和高位之后对加息的担忧整体来看属于技术性调整层面在没有核心空头驱动之前原油难改变向上大方向数据来源同花顺ifind橡胶20号胶合成橡胶中性投资建议节前观望行情分析及热点评论ru主力合约日盘下跌129夜盘上涨022nr主力合约日盘下跌141夜盘上涨028br主力合约日盘下跌15夜盘上涨082基本面上上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为6425环比小幅走低013个百分点同比走高473个百分点半钢胎开工负荷7244环比走低012个百分点同比走高919个百分点上周青岛地区天然橡胶总库存7756万吨环比减少164万吨跌幅207其中保税区内库存1776万吨环比减少043万吨降幅236一般贸易库存598万吨环比减少121万吨跌幅198综合来看橡胶基本面良好但缺乏新的利多驱动来使得价格进一步向上突破长期盘整容易跟随宏观走势数据来源卓创资讯10PVC中性投资建议轻仓过节行情分析及热点评论9月27日PVC主力01合约收盘6117元吨-56常州市场价6025元吨-60主力基差-92元吨-4电石价格乌海市场2900元吨0山东市场3495元吨0截止9月22日华东及华南样本仓库总库存3862万吨较上一期减少257同比增773煤炭受安检加严价格高位但电石开工恢复电石供应偏紧格局逐步缓解电石价格上涨空间受限PVC装置检修继续减少PVC整体开工负荷率7737环比提升046个百分点终端旺季但目前管型材企业订单情况仍然不佳需求好转程度有限综合来看供应端增量预期需求端跟进不足供需面弱平衡短期PVC跟随宏观波动价格偏震荡继续关注成本走势及宏观政策面数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺烧碱中性投资建议轻仓过节行情分析及热点评论9月27日烧碱主力05合约收盘2888元吨-14山东市场主流价折百3125元吨0江苏地区价格略降基本面看目前氧化铝需求稳定开工819月21日山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上调70元吨至935元吨非铝需求在金九银十旺季亦有改善预期下游整体需求环比改善供应方面近期检修减少开工环比有所回升主要地区氯碱企业平均开工率为809后期10月还有较集中检修的预期全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存2630万吨环比-3烧碱库存11低位厂家库存压力不大整体来看供需双增低库存提供较强支撑但临近假期下游备货有所转弱烧碱现货市场大稳小动期货深度贴水预计下跌空间有限数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺聚烯烃中性投资建议轻仓过节行情分析及热点评论9月27日PP主力合约PP2401跌019收于7716元吨聚乙烯主力L2401跌013收于8219元吨基本面看供应端检修结束陆续回归东华金发新产能逐步释放聚乙烯远期船货陆续到港聚烯烃整体供应回升预期农膜及包装膜整体开工率环比上升BOPP开工回升但目前来看下游改善力度有限下游节前备货积极性不及预期据市场传闻称9月27日塑料主要生产商库存水平在56万吨较前一工作日去库25万吨降幅427去年同期库存大致585万吨整体来看供需矛盾仍在积累原油再度反弹聚烯烃今日支撑偏强但假期较长原油和海外宏观面具有较大的不确定性建议暂时观望数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺尿素中性投资建议区间操作行情分析及热点评论12尿素2401合约跌056至2142元吨尿素现货市场价格延续偏弱运行下降幅度15-30元吨尿素市场日均价2463元吨近日尿素日均产量提升至1761万吨后期检修装置恢复加新增产能投产预计供应逐步增加成本端无烟煤和动力煤价格向上调整尿素成本支撑仍在需求端秋季备肥订单陆续出货小麦秋季肥施用和东北冬储在即预计尿素农业需求将局部好转复合肥开工小幅回落但复合肥库存处于历史偏低位对尿素仍有补库需求其他工业需求方面三聚氰胺企业利润前期有所恢复但整体承压开工率有所下降板材等工业需求近期转弱库存端尿素企业库存小幅增加但没出现明显累库趋势尿素港口库存回落整体库存仍处于较低水平整体来说目前尿素基本面偏稳价格短期回调关注日产是否突破18万吨淡储心态以及宏观方面扰动数据来源同花顺卓创资讯隆众资讯甲醇中性偏弱投资建议区间操作行情分析及热点评论甲醇期货2401合约跌093收盘于2457元吨江苏甲醇市场日均价2480元吨下跌10元吨甲醇开工率回升下周预计装置检修减少目前开工率处于历史高位水平整体供应充裕成本端煤炭价格窄幅上涨对甲醇成本有一定支撑甲醇生产利润中性需求端甲醇制烯烃开工提升近期下游烯烃价格偏强甲醇制烯烃利润好转传统下游需求改善尤其甲醛库存端甲醇企业库存和港口库存表现分化企业库存小幅去库港口库存连续累库进口船货周度到港量增加整体来看供应有增加预期需求有阶段性改善但增量有限库存打破前期持续的低水平状态港口库存连续累库库存端的压力增加叠加宏观面影响预计甲醇价格延续承压运行数据来源同花顺隆众资讯13棉纺产业链棉花棉纱投资建议逢高沽空行情分析及热点评论国内3128B指数18166C32S指数24515据USDA据美国农业部USDA最新发布的9月份全球棉花供需预测报告202324年度全球棉花总产消费和贸易量均环比调减因产量预期调减幅度大于消费叠加期初库存下降本年度期末库存环比有所下降为了缓解市场紧张的局面国储棉加大抛售力度成交积极同时国家也发放了进口配额目前国家多举措来缓解国内现货市场的紧张情况同时美国天气出现轻微异常导致美棉走强预期国内棉花价格有望逐步回落关注抛储的成交情况数据来源中国棉花信息网苹果投资建议逢低买入行情分析及热点评论从新季苹果方面来看中熟苹果上货量逐渐增多但上色问题一直困扰客商收购好货难大量组织中熟果价格区间不断扩大优果优价明显从库存果方面来看产地好货供应偏紧老富士在库存量低位的支撑下价格继续上涨短期来看近期早熟富士质量影响交易进一步利好库存果走货叠加临近市场中秋国庆备货阶段预计苹果维持震荡偏强运行中期看苹果受产量和质量影响有望继续上行数据来源上海钢联中果网14PTA震荡偏弱投资建议观望行情分析及热点评论1宏观层面澎湃新闻9月18日-24日重点城市新房成交环比上升5818二手住宅成交环比上升75分城市来看上海北京东莞郑州等地新房成交量实现翻倍增长青岛无锡苏州等城涨幅可观环比涨幅均在70以上东莞郑州二手房涨幅领跑环比涨超80上海单日二手房成交量创4月以来新高美国8月新屋销售总数年化675万户降至五个月低点低于预期的70万户前值由714万户修正至739万户截至8月底有436万套住宅待售为2月份以来的最高水平数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐2原油方面对供应紧张的预期超过了对不确定的经济前景将抑制需求的担忧国际油价从早盘的大跌后反弹收高3PTA现货价格收跌28至6172元吨现货均基差收跌5至240120PX收111033美元吨PTA加工区间参考15951元吨供需方面逸盛大化1降负PTA开工8308聚酯开工提升至8621国内涤纶长丝样本企业产销率333综合供需PTA累库数据来源隆众资讯4期货持仓方面2401主力合约PTA收盘较昨日结算-112元吨至6114元吨日内持仓1448861手持仓增减量-32530成交量1119222手数据来源博易大师郑州商品交易所5总结原油下跌放缓成本与供需再度博弈预计今日PTA跌幅收窄农业畜牧豆粕震荡15投资建议操作上单边区间操作为主谨慎追高豆菜01做扩持有行情分析及热点评论9月27日美豆11合约收高05美分至130325美分蒲临近季度期末库存报告美豆高位调整现货方面昨日受盘面走强影响基差小幅延续偏弱华东区域基差维持下跌至01570元吨附近美国方面本周优良率不及市场预期叠加收割进度受阻美豆反弹本周公布美国大豆季度期末库存报告预计高位震荡但美豆处于收割上市季节叠加美元升值影响预计短期反弹幅度受限南美方面当前巴西销售进度偏慢挤兑美豆出口且2324年度巴西丰产预期下卖压较大预计升贴水偏弱运行巴西进入种植季节当前降水偏少阿根廷政策刺激大豆性价比较好拉低大豆升贴水价格加拿大减产不及预期澳大利亚上调产量但市场充分交易完毕国内现货方面10月压榨依旧处于偏高位置大豆到港减少大豆进入去库阶段下游需求较好受压榨利润及需求旺盛影响基差价格偏高到港方面大豆9-10月到港量下降大豆库存预计去化菜粕9月整体到港偏少供应逐步偏紧10-1月来看10-11月基差需持续关注美豆买船进度及发船进度影响当前密西西比河水位偏低存在发运风险当前10-1月整体买船进度不及22年市场11-1月基差接受度偏差油厂买船偏慢现货方面下游企业头寸下降买性偏差现货价格偏弱关注开机率变化及下游头寸变化情况菜粕方面水产需求减弱叠加减产不及预期预计菜粕性价比转好操作上单边区间操作为主谨慎追高豆菜01做扩持有整体轻仓过节现货端远月基差布局来看12-1月基差可布局20-30比列基差或买入12-1正套对冲关注宏观扰动人民币走势国内油厂开机率油粕比走势数据来源我的农产品网同花顺玉米区间震荡16投资建议单边观望主力11关注2600支撑行情分析及热点评论9月27日锦州港新旧玉米同收购价2640元吨15690较上日跌20元吨港口平仓价报2760元吨山东潍坊兴贸收购价2860元吨较上日稳定新陈玉米叠加供应市场今年东北产区存丰产预期持粮主体惜售情绪减弱近日中储粮投放进口玉米市场供应增加全国饲料需求维持高位玉米刚性饲用需求仍存随着芽麦逐步耗尽饲企关注点重回玉米及饲用稻谷替代工业需求相对稳定节前补库基本结束整体玉米供需偏紧存边际改善预期目前主力11仍贴水港口收购积极性较低质量要求严格关注11合约2600支撑操作上暂时观望关注进口谷物到港新季玉米上市数据来源同花顺我的农产品鸡蛋震荡整理投资建议11-1正套逐步止盈关注01合约空头套保机会行情分析及热点评论9月27日山东德州报价505元斤较上日跌01元斤北京报价523元斤较上日稳定今日蛋价稳中偏弱运行9月新开产蛋鸡环比增加后续产区气温下降蛋鸡产蛋率及蛋重恢复鸡蛋供应预期增加旺季蛋价超预期坚挺养殖利润可观提升养殖户补栏积极性远期鸡蛋供应预计持续增加下游食品厂中秋备货基本结束鸡蛋预期需求转弱但中秋国庆出行预计较为旺盛带动鸡蛋户外消费增加整体节日旺季尾声预计鸡蛋需求减少节后需求转淡叠加供应陆续增加鸡蛋供需偏紧边际改善但产业链风控前置各环节维持低库存运行或削弱节后蛋价跌幅叠加目前主力11估值较为合理下方空间有限但供应预期逐步增加叠加饲料原料17成本小幅下滑利空远月随着季节性旺季结束预计盘面震荡整理操作上临近节日11-01正套逐步止盈关注01合约空头套保机会关注饲料成本猪肉蔬菜价格走势数据来源蛋e网生猪区间震荡投资建议11合约16000-18000区间波动区间操作行情分析及热点评论9月29日辽宁现货报价157-159元公斤较上日跌02元公斤河南158-16元公斤较上日跌02元公斤养殖端出栏积极双节备货尾声猪价回落不过前期压栏及二次育肥猪陆续出栏供给压力有所释放且标肥价差仍倒挂出栏体重增幅有限反映大肥猪数量偏少目前天气转凉养殖端压栏以及价格跌至16元公斤以下二次育肥介入的意愿将增强供给边际收紧叠加天气转凉需求会好转四季度腌腊春节等节日备货支撑需求将继续提升供需边际转好支撑猪价底部但根据能繁母猪数据整体供应相对充足加之冻品库存偏高限制猪价上涨空间后期二育进出情况将影响行情节奏操作上11合约16000-18000震荡区间操作临近长假轻仓过节现货报价来源大鸿门油脂高位波动投资建议操作上单边01合约观望行情分析及热点评论9月27日美豆油主力12月合约涨097收于5827美分磅跟随国际原油市场上涨马棕油主力12月涨222收于3773令吉吨因外部食用油市场以及国际原油上18涨且令吉汇率疲软为棕榈油上涨提供助力全国棕榈油现货价格较上日变动5-40元吨至7270-7430元吨豆油价格较上日跌0-20元吨至8360-8530元吨菜油价格较上日涨140元吨至8840-9210元吨棕榈油方面航运数据显示9月1-25日马棕油出口环比增152至175远高于1-20日的增幅显示假期之前买家采购步伐加快同时SPPOMA数据显示9月1-25日马棕油产量降25供减需增市场对9月棕榈油继续累库的预期有一定下滑再加上国际油价继续上涨支撑植物油期价但是国内棕油库存高企叠加9-10月到港量大短期供应充足限制期价涨幅豆油方面USDA将于本周五晚发布季度库存报告市场预估大豆库存将创下7年新低至242亿蒲影响利多且当前美豆收割进度低于市场预期且未来1-2周主产区有降水可能继续拖慢进度均对期价有支撑不过美豆新作收割季节性压力持续累积叠加其出口受到南美大豆的竞争以及巴西大豆播种进度快于去同施压期价预计短期美豆期价涨幅受限国内因节前备货结束豆油库存小幅回升但是10月大豆到港量下降去库趋势不变菜油方面虽然加拿大国内菜籽压榨需求强劲但是目前该国收割工作推进速度较快再加上近期俄乌葵籽上市葵油报价承压明显冲击菜油价格加菜籽出口量维持历年低位因此预计短期加拿大菜籽期价偏弱震荡国内菜油库存连续三周小幅下降但是仍处于历史高位且9-11月菜籽到港量连续增加短期供应充足总之短期三大油脂基本面多空交织期价虽然触底反弹但涨幅预计有限操作上单边01合约观望中秋十一假期临近建议轻仓过节数据来源我的农产品网长江期货19风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力公司总部长江期货股份有限公司交易咨询业务资格鄂证监期货字20141号地址湖北省武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777110网址httpwwwcjfcocomcn20