铜：
　　截至9月27日收盘，沪铜主力11合约下跌0.76%至67000元/吨。外盘期铜连续下跌，市场担心需求前景，LME库存持续警高带来额外压力。铜价震荡走低，下游仍有逢低备货情绪但市场下月报价继续走高，采购情绪谨慎。据MYSTEEL调研，由于近期铜价走低，下游整体备货情绪都还不错，发货情况尚可，治炼企业基本维持正常生产，假期期间也会保障基本的长单客户以及下游客户群体的用货，贸易企业基本以法定节假日为主，多数企业不会预留库存。下游企业除个别企业有检修计划外，其他企业均保持产线正常生产，原料方面大多数企业正常节秦备库。随着LME库存大增，进口窗口持续开启，后续国内库存将有望回升。技术上看，沪铜区间回落，运行区间下移，下方支撑66000元附近，上方压力68500元附近。建议短期区间交易为主。
　　◆铝：
　　截至9月27日收盘，沪铝主力11合约上涨0.28%至19420元/吨。美国两院有望通过临时资金方案，美国政府停摆预期降温。基本面上，由于长期高产运行，部分氧化铝厂的焙烧炉计划内检修频繁，而中长期停产产能复产困难，周内运行产能不增反降。成本端，供需好转，烧碱价格预计仍将上涨；矿山安全检查频繁，动力煤供应趋紧、价格上涨。成本上行对于目前利润丰厚的电解铝行业影响有限。四川、云南、内蒙古、贵州少量电解铝产能有望投复产，国内电解铝运行产能以稳中有增为主。需求方面，铝价高企建筑型材订单一般，并且预期较差；工业型材中光伏型材订单下滑，下游组件厂库存高位、采购减少，光伏型材企业持观望态度。下游对高位的铝价接受度有限，整体来看金九旺季表现不及预期，关注市场交易点转向需求走弱。库存方面，周一铝锭铝棒社库整体去化，上期所仓单周内持续回落。宏观上不确定较强，旺季成色不足，铝价存在回落风险，但软逼仓风险仍存，铝价预计高位震荡运行，主力11合约参考运行区间18500-19600元/吨。
　　◆镍：
　　截至9月27日收盘，沪镍主力11合约下跌4.17%至149990元/吨。印尼RKAB事件尘埃落定，镍价支撑再受削弱。基本面上，菲律宾十月雨季将至，镍矿供应紧张局面将延续。镍铁方面，印尼镍铁回流维持高位，下游钢厂采购需求不振，但铁厂成本高企，供需双方仍在博弈。硫酸镍方面，印尼中间品增量不及预期，而终端电芯企业减产明显，三元正极材料企业预期较悲观。不锈钢方面，部分钢厂减产检修，发货节奏减缓，但是下游备货意愿较低，需求提升幅度不大。库存方面，纯镍上期所仓单大幅增加，LME库存仓单均显著增加，而上周国内社会库存环比减少492吨至8674吨。纯镍净进口环比大减，主因进口窗口关闭，但保税区库存增加较明显。镍价跌至成本线附近，下方仍有支撑，短期建议逢低试多、及时离场，主力11合约参考运行区间150000-155000元/吨。
　　

研究报告全文：产业服务总部有色金属日报有色金属团队2023-09-28基本金属铜公司资质截至9月27日收盘沪铜主力11合约下跌076至67000元吨外盘期铜连续下跌市场担心需求前景LME库存持续警高带来额外压力长江期货股份有限公司交易咨询业铜价震荡走低下游仍有逢低备货情绪但市场下月报价继续走高采购情绪谨慎据MYSTEEL调研由于近期铜价走低下游整体备货情绪务资格鄂证监期货字20141号都还不错发货情况尚可治炼企业基本维持正常生产假期期间也会保障基本的长单客户以及下游客户群体的用货贸易企业基本以法定节有色金属团队假日为主多数企业不会预留库存下游企业除个别企业有检修计划外其他企业均保持产线正常生产原料方面大多数企业正常节秦备库随研究员着LME库存大增进口窗口持续开启后续国内库存将有望回升技术上看沪铜区间回落运行区间下移下方支撑66000元附近上方压李旎力68500元附近建议短期区间交易为主咨询电话027-65777105铝截至9月27日收盘沪铝主力11合约上涨028至19420元吨美从业编号F3085657国两院有望通过临时资金方案美国政府停摆预期降温基本面上由投资咨询编号Z0017083于长期高产运行部分氧化铝厂的焙烧炉计划内检修频繁而中长期停产产能复产困难周内运行产能不增反降成本端供需好转烧碱价联系人格预计仍将上涨矿山安全检查频繁动力煤供应趋紧价格上涨成本上行对于目前利润丰厚的电解铝行业影响有限四川云南内蒙古汪国栋贵州少量电解铝产能有望投复产国内电解铝运行产能以稳中有增为主需求方面铝价高企建筑型材订单一般并且预期较差工业型材中光咨询电话027-65777106伏型材订单下滑下游组件厂库存高位采购减少光伏型材企业持观从业编号F03101701望态度下游对高位的铝价接受度有限整体来看金九旺季表现不及预期关注市场交易点转向需求走弱库存方面周一铝锭铝棒社库整体去化上期所仓单周内持续回落宏观上不确定较强旺季成色不足铝价存在回落风险但软逼仓风险仍存铝价预计高位震荡运行主力11合约参考运行区间18500-19600元吨镍截至9月27日收盘沪镍主力11合约下跌417至149990元吨印尼RKAB事件尘埃落定镍价支撑再受削弱基本面上菲律宾十月雨季将至镍矿供应紧张局面将延续镍铁方面印尼镍铁回流维持高位下游钢厂采购需求不振但铁厂成本高企供需双方仍在博弈硫酸镍方面印尼中间品增量不及预期而终端电芯企业减产明显三元正极材料企业预期较悲观不锈钢方面部分钢厂减产检修发货节奏减缓但是下游备货意愿较低需求提升幅度不大库存方面纯镍上期所仓单大幅增加LME库存仓单均显著增加而上周国内社会库存环比减少492吨至8674吨纯镍净进口环比大减主因进口窗口关闭但保税区库存增加较明显镍价跌至成本线附近下方仍有支撑短期建议逢低试多及时离场主力11合约参考运行区间150000-155000元吨15现货成交综述铜今日国内现货铜价格继续下跌长江现货1铜价报67640元吨跌460元升水210-升水250跌50元长江综合1铜价报67605元吨跌430元升水140-升水250跌20元广东现货1铜价报67630元吨跌370元升水120-升水320涨40元上海地区1铜价报67540元吨跌460元升水90-升水170跌50元现货市场假期备货基本完成商家多数离市观望升水再次下行市场流通货源及需求均较为有限促使成交氛围疲弱仅少数贸易商按需采购整体交投表现牵强铝今日长江现货成交价格19780-19820元吨涨80元升水185-升水2325跌5元广东现货19470-19520元吨涨40元贴水125-贴水75跌45元上海地区19790-19830元吨涨80元升水195-升水235跌5元今日铝市呈现供大于求局面长假即将来临持货商为回笼资金加大出货力度下游接货方畏高情绪浓重采购积极性低迷部分贸易商压价慎采等待更低的入市机会整体成交面尽显乏力氧化铝9月27日长江有色网ccmn氧化铝华南地区每吨报2820-2940元之间与前一交易日报价持平华东地区氧化铝每吨报2940-2980元之间与前一交易日报价持平西南地区氧化铝每吨报2920-2950元之间与前一交易日报价持平西北地区氧化铝每吨报3290-3300元之间与前一交易日报价持平今日国内氧化铝现货继续保持平稳中秋国庆长期将至市场成交清淡锌今日ccmn长江综合0锌价报22020-22120元吨均价22070元跌330元1锌价21930-22030元吨均价21980元跌330元广东南储0锌报21540-21840元吨均价21690元跌350元1锌报21470-21770元吨均价21620元跌350元今日现货锌市场报价0锌在22020-22120元吨之间1锌在21950-22030元吨之间对比沪期锌2310合约0锌升水175-升水275元吨1锌升水105-升水185元吨对比沪期锌2311合约0锌升水465-升水565元吨1锌升水395-升水475元吨今日国内现货锌价格下跌期货盘面继续呈现低位震荡走弱行情节前持货商积极出货下调报价下游逢低入市询价采购部分客户仍进行节前备货需求但整体需求量不大贸易商升水回落出货热情高位现货成交相对平稳铅今日ccmn长江综合1铅价报16490-16590元吨均价16540元跌200元广东南储1铅报16585-1668525元吨均价16635元跌175元今日现货铅市场报价在16450-16685元吨之间对比沪期铅2310合约贴水300-贴水65元吨沪期铅2311合约贴水245-贴水10元吨今日国内现货铅价格下跌早市期货开盘下行现货价格跟随回落持货商及贸易商考虑到节后库存或累积出货积极性提高下游逢低刚需备货现货成交无明显改善总体维持平稳态势镍9月27日ccmn长江综合1镍价报152800-157300吨均价155050元吨下跌6250元长江现货1镍报价152100-157100元吨均价154600元吨跌6500广东现货镍报157400-157800元吨均价157600元吨跌5900今日现货成交清淡贸易商出货一般锡9月27日ccmn长江综合1锡价报217600-220600元吨均价219100元吨下跌2300元今日上海现货1锡报价217250-221250元吨均价219250元吨较上一交易日下跌2250元吨今日现货交投氛围偏弱节前备货逐渐步入尾声市场购销热度欠佳数据来源长江金属网长江期货有色产业服务中心35仓单库存报告SHFE仓单报告LME库存报告铜期货仓单4264吨较前一日减少4467吨铜库存167850吨增加1000吨铝期货仓单34148吨较前一日减少449吨锡库存6975吨减少60吨锌期货仓单11304吨较前一日减少1934吨铅库存76650吨减少75吨铅期货仓单71769吨较前一日增加24吨锌库存107075吨减少450吨镍期货仓单3608吨较前一日持平铝库存493300吨减少1000吨锡期货仓单7208吨较前一日减少13吨镍库存41628吨增加300吨数据来源SHMET长江期货有色产业服务中心45风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777106网址httpwwwcjfcocomcn55