宏观要闻
　　1、央行货币政策委员会召开三季度例会强调，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策。促进物价低位回升，保持物价在合理水平。坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。支持刚性和改善性住房需求，推动降低存量首套房贷利率落地见效。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施，推动平台企业规范健康持续发展。
　　2、国家领导人在中共中央政治局第八次集体学习时强调，积极参与世界贸易组织改革，提高驾驭高水平对外开放能力。要稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放。进一步激发进口潜力、放宽市场准入、推动多边和双边合作深入发展。加快建设贸易强国，向全球价值链中高端迈进。
　　3、国家统计局数据显示，8月全国规模上工业企业利润同比增长17.2%，为去年下半年以来首次实现正增长；1-8月累计同比下降11.7%，降幅较1-7月收窄3.8个百分点。装备制造业利润增长加快，工业新动能持续壮大。
　　4、全国铁路中秋、国庆假期运输9月27日启动，从9月27日-10月8日，全国铁路预计发送旅客1.9亿人次。交通运输部预计，中秋、国庆假期全社会跨区域人员流动量达20.5亿人次，比2019年同期日均增长11.5%。
　　5、多部门印发《电力需求侧管理办法（2023年版）》提出，到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%-5%。重点推进新型储能、虚拟电厂、车网互动、微电网等技术的创新和应用。
　　6、农业农村部公布数据，8月末能繁母猪存栏为4241万头，环比下降0.7%，同比下降1.9%。
　　8月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为2645万头，环比下降1.4%，同比增长22.1%。
　　7、国家发改委等四部门发布通知，2024年国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策，小麦（三等）最低收购价为每50公斤118元。
　　8、EIA报告显示，上周美国原油库存减少216.9万桶，国内原油产量维持在1290万桶/日不变；战略石油储备（SPR）库存减少25万桶至3.51亿桶。
　　9、上海有色网最新报价显示，9月27日，国产电池级碳酸锂价格下跌1030元，报16.89万元/吨，连跌17日并创逾2年新低。
　　
　　

研究报告全文：中原期货研究所晨会纪要2023第176期发布日期2023-09-28商品指数每日市场跟踪投资咨询业务资格20239282023927宏观指标涨跌涨跌幅8001500证监发2014217号上证综指31073231073200道琼斯工业指数33550273361888-68610-0204纳斯达克指数13092851306361292400224标普50042745142735309800023中原期货研究所恒生指数1761187174669014497008300371-58620081SHIBOR隔夜171174-0035-20100371-58620083美元指数1066910671-0013-0012美元兑人民币CFETS73173100主力合约20239272023926涨跌涨跌幅COMEX黄金189320191900-2580-1344COMEX白银22782311-0330-1428LME铜808000810650-2650-0327LME铝223750224100-350-0156LME锌249300251250-1950-0776LME铅215100218300-320-1466公司官方微信外盘LME锡25525002602500-5000-1921LME镍1905000188900016000847ICE11号糖2634262201200458ICE2号棉花88208837-0170-0192CBOT大豆130325130400-0750-0058CBOT豆粕3891039390-480-1219CBOT豆油5827575107601322CBOT玉米484754795052501095NYMEX原油9371905431703501ICE布油94459255190205320239282023927金属主力合约涨跌涨跌幅8001500黄金4630446690-3860-0827白银579800583900-410-0702铜6719000670000019000284锌21435002153500-1000-0464铝194700019420005000257锡2174600021786000-4000-0184铅16560001662000-600-0361国内镍1525200014999000253001687铁矿石85300846506500768螺纹钢3709003682002700733不锈钢1484500147250012000815热轧卷板3806003767003901035硅铁75280075280000锰硅702600702600001中原期货研究所20239282023927化工主力合约涨跌涨跌幅8001500焦煤18615017840077504344焦炭25385023875015106325动力煤0000000DIV0天然橡胶13875001380000750054320号胶105800010510007000666塑料8265008219004600560聚丙烯PP7758007716004200544PTA6160006146001400228PVC6162006117004500736沥青393700393100600153国内甲醇2489002476001300525乙二醇4167004139002800676苯乙烯89430088090013401521尿素21360021360000玻璃169600169300300177原油712607013011301611燃油3842003820002200576纯碱178600178400200112纸浆6258006190006801099LPG555000545800920168620239282023927农产品主力合约涨跌涨跌幅8001500黄大豆1号50890050890000黄大豆2号478100477800300063豆粕401800400600120030菜粕315400314800600191豆油8098008052004600571菜籽油8810008758005200594棕榈油7412007320009201257鲜鸡蛋45810045810000国内白砂糖692800693000-20-0029黄玉米260700261500-80-0306玉米淀粉291700291900-20-0069一号棉花174950017430006500373棉纱233500023310004000172苹果94380094380000红枣1349000134900000花生980200980200002中原期货研究所宏观要闻1央行货币政策委员会召开三季度例会强调加大宏观政策调控力度精准有力实施稳健的货币政策促进物价低位回升保持物价在合理水平坚决对单边顺周期行为予以纠偏坚决防范汇率超调风险保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定支持刚性和改善性住房需求推动降低存量首套房贷利率落地见效落实促进平台经济健康发展的金融政策措施推动平台企业规范健康持续发展2国家领导人在中共中央政治局第八次集体学习时强调积极参与世界贸易组织改革提高驾驭高水平对外开放能力要稳步扩大规则规制管理标准等制度型开放进一步激发进口潜力放宽市场准入推动多边和双边合作深入发展加快建设贸易强国向全球价值链中高端迈进3国家统计局数据显示8月全国规模上工业企业利润同比增长172为去年下半年以来首次实现正增长1-8月累计同比下降117降幅较1-7月收窄38个百分点装备制造业利润增长加快工业新动能持续壮大4全国铁路中秋国庆假期运输9月27日启动从9月27日-10月8日全国铁路预计发送旅客19亿人次交通运输部预计中秋国庆假期全社会跨区域人员流动量达205亿人次比2019年同期日均增长1155多部门印发电力需求侧管理办法2023年版提出到2025年各省需求响应能力达到最大用电负荷的3-5重点推进新型储能虚拟电厂车网互动微电网等技术的创新和应用6农业农村部公布数据8月末能繁母猪存栏为4241万头环比下降07同比下降198月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为2645万头环比下降14同比增长2217国家发改委等四部门发布通知2024年国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策小麦三等最低收购价为每50公斤118元8EIA报告显示上周美国原油库存减少2169万桶国内原油产量维持在1290万桶日不变战略石油储备SPR库存减少25万桶至351亿桶9上海有色网最新报价显示9月27日国产电池级碳酸锂价格下跌1030元报1689万元吨连跌17日并创逾2年新低新闻来源陆家嘴财经早餐3中原期货研究所主要品种晨会观点1农产品27日期货市场缺乏新的刺激主力合约PK311以9736开盘最高9820以花生9802收盘成交量72665手持仓量108792手持仓较昨日减19121手河南持降雨将会影响节前现货的供应量短期不宜过分看跌建议轻仓过节关注正套机会9月27日豆油成交35300吨棕榈油成交3400吨总成交比上一交易日增加22100吨增幅13313信息面SGS预计马来西亚9月125日棕榈油出口量为油脂1165690吨较上月同期出口的987212吨增加1808美豆天气有利于大豆成熟巴西大豆播种正常短期油脂缺乏利多炒作建议轻仓过节关注节后的需求变化和原油市场影响国际方面巴西9月上半月产糖311万吨同比增85处于同期高位印度9月降雨增多利于甘蔗生长但减产预期和未来可能禁止出口仍然支撑四季度糖价短期10月原糖合约面临交割9月印度天气转好预计甘蔗产量有所恢复原糖或高位回落调整中长期受限于印度产量和政策原糖重心上移白糖国内方面现货价格坚挺基差历史高位进口亏损甜菜新糖开始生产9-10月份进口到港预计100万吨政策上国储成交积极性高价格逼近现货基本面多空纠结预计糖价震荡调整假期间主要风险事件在于宏观数据及原油表现建议轻仓过节昨天全国生猪均价为1605元公斤环比-01元公斤整体猪价稳中回落养殖端虽抵触低价出栏但出栏量不减屠企双节备货启动宰量有提升对猪价有一生猪定支撑作用但市场行情依旧不温不火抑制猪价涨幅盘面近月平水结构跟随现货震荡回调修复基差远月维持升水结构继续反应未来消费好转预期节前空单继续持有今日全国鸡蛋现货稳中偏弱均价51元斤左右供应稳中有增天气进一步转凉无论是量还是质上都在缓慢增加而对现货行情影响主导的是需求段的释放鸡蛋经过本轮双节备货高峰基本过去剩下的就是逐渐回归正常现货高位震荡回调上游出货积极下游备货暂时结束贸易商风控为主需求出现萎缩基差虽然有所4中原期货研究所修复但依旧盘面贴水期货被动跟随偏弱震荡短期节后会落情绪提现9月27日中国主港报价不变国际棉花价格指数SM10063美分磅无涨跌折一般贸易港口提货价17781元吨按1关税计算汇率按中国银行中间价计算下同国际棉花价格指数M9892美分磅涨002美分磅折一般贸易港口提货价17483元吨当日主要品种价格如下SM1-18级棉中美国CA棉的报价为10195美分磅下同折人民币一般贸易港口提货价1801256元吨按1关税计算下同美国EMOT棉的报价为10220折人民币一般贸易港口提货价1805660元吨澳棉报价为9984折人民币一般贸易港口提货价1763826元吨棉花巴西棉报价为10070折人民币一般贸易港口提货价1779238元吨乌兹别克斯坦棉报价为9664折人民币一般贸易港口提货价1708781元吨西非棉的报价为10110折人民币一般贸易港口提货价1785844元吨印度棉的报价为9645折人民币一般贸易港口提货价1705478元吨美国EMOTM1-332级棉的报价为10039折一般贸易港口提货价1773734元吨截止9月27日仓单总数量174万吨近期需注意期货仓单数量开始快速下降郑棉期货主力CF2401合约午盘后拉升日盘终盘报收17430元吨较前一交易日上涨170元吨操作上建议考虑将多空分水岭调整至17500一线震荡思路对待国庆长假临近轻仓过节为宜2能源化工国庆节前供需双增格局下甲醇产业基本面矛盾不显预计短期内阶段性交易重心仍在需求端一方面浙江兴兴重启是否落地支撑着着预期另一方面传统下游仍处金九银十旺季阶段国庆节前下游备货需求清晰同时煤价走强也从成本甲醇端对盘面产生支撑中长期的秋检及限气等短期无法证伪预计后市震荡略偏强风险点在于宏观扰动策略国庆节前不宜大幅做空跨期推荐11-01反套供需宽松的国内格局始终未曾显著改善前期引领市场的出口拉涨近期也开始逐步降温成本端原油及电石的坚挺成为近期支撑价格价格的下边际后市而言短期盘PVC面仍将在市场高库存和旺季需求预期的拉扯中宽幅震荡预计难有单边市行情出现除非宏观方面超出市场预期的刺激5中原期货研究所策略建议观望核心观点在供应端随着烟台万华检修结束山东地区产能全面恢复陕西某60万吨年产能预计延迟在10月投产在需求端氧化铝之外的其余烧碱下游对于涨势迅猛的液碱价格已经开始有所抵触再者固碱市场价格涨势趋缓或对液碱市场有所拖曳烧碱值得注意整体而言期货盘面价格已经修复基差目前的核心矛盾或逐步由需求端阶段性转向供给端在国庆节前预计盘面有所调整策略建议单边逢高逐步布局空单跨期推荐7-9反套国内尿素市场价格仍呈现下降趋势受价格下调幅度较大影响收单有所好转供应端尿素日产为174万吨同比处于高位运行状态近期仍将有部分新增产能投产十月份日产或有达10万吨的可能后续晋城环保限产也会对尿素供应产生一定尿素影响但整体仍将处高位运行状态库存方面企业库存环比增加明显预计后续将逐步累库需求端秋季肥生产进入收尾阶段复合肥企业陆续停产开工高位回落对尿素采购量将有所下降整体来看供给预计边际宽松需求在出口受阻预期下将边际转弱尿素行情以震荡下行为主需关注十月以后的环保限产及淡储情况3工业金属隔夜LME期铝跌027报22375美元吨国内沪铝主力期货涨041收于19470元吨现货方面9月27日上海有色A00铝均价报19780元吨-20升贴水报180元吨-20基本面看云南复产逐步落地国内电解铝运行产能创出新高需沪铝求端即将进入十一长假预计铝加工开工率或有一定回落库存方面截至9月26日国内铝锭社会库存为521万吨-01库存维持低位水平整体来看美联储9月暂停加息符合预期基本面低库存支撑铝价或延续高位整理警惕海外宏观市场变化氧化隔夜氧化铝2311合约涨132报3077元吨现货方面9月27日上海有色氧铝化铝均价报2951元吨4基本面看供给端目前氧化铝行业开工率维持在836中原期货研究所左右的相对高位需求端云南地区电解铝企业复产基本完成成本端国产矿石延续紧张格局西南地区因矿石紧张而出现一定减产库存端截至9月26日氧化铝交割仓库共有仓单9913吨主要集中在新疆地区整体来看近期氧化铝基差回归修复关注3000元吨一线的得失情况市场夜盘伦镍和沪镍共振超跌反弹不破不立需求端镍主要用于制造不锈钢不锈钢生产企业消耗了全球三分之二的镍供应镍的第一消费大国中国经济加力复苏利多不锈钢镍也是电动汽车行业的关键材料用于电池的阴极组件沪镍库存9月27日伦镍库存300吨为41628吨上期所镍仓单日报持平吨为3608吨不锈钢仓单日报105吨为90132吨判断未来10天假期有很多不确定的因素会影响盘面波动威力极大建议交易者空仓或轻仓过节外盘方面隔夜LME铜下跌033报收80800美元吨现货市场上海9月27日SMM1号铜均价67490元吨日跌505元吨均价升水100元吨日减90元吨下游备货接近尾声日内成交清淡现货升水腰斩广东SMM1号铜均价67640元吨日跌380元吨均价升水245元吨日增35元吨库存大幅下降持货商沪铜挺价出货下游被迫无奈只能接受高升水但也仅仅是按需采购不愿多备货库存LME铜库存日增1000吨至167850吨上期所铜仓单日减4467吨至4264吨市场分析及操作建议美联储可能在更长时间内维持较高利率隔夜美元指数继续强势反弹压制铜等风险资产的价格与此同时LME库存继续累库国内节前补货需求高峰已过预计铜价上方承压建议投资者轻仓过节隔夜COMEX黄金期货跌139报18932美元盎司COMEX白银期货跌179报贵金2278美元盎司消息面美国8月耐用品订单初值环比升02预期降05前值属自降52修正至降56核心资本货物订单环比大涨09超过预期的01整体来看近期美元指数和美债收益率持续走高金价承压回落建议暂时观望螺纹夜盘上涨25收报3709产业方面近期钢厂持续亏损秋冬例行检修计划增多钢据SMM消息首钢京唐天津钢铁吉林建龙等钢企将集中在10月中旬检修停产7中原期货研究所同时据Mysteel数据山西目前有5座高炉计划检修涉及铁水产能226万吨天预计未来两周高炉开工率将降至813节后减产或对原料端带来一定压力但值得关注的是Mysteel消息山西近期下发关于做好43米焦炉关停工作的紧急通知明确43米焦炉10月20日前全面停止装煤启动关停程序且最近煤矿事故频发扰动市场加大对供应收紧预期短时推动双焦价格走强再度形成成本支撑需求方面日内成交略有好转仍有低价补库27日全国建材成交19万吨较前一交易日增237万吨节前仅剩一个交易日钢价企稳略有反弹建议轻仓过节夜盘上涨38收报3806产业方面近期热卷陷入亏损钢厂高炉检修意愿增强据调研本轮钢厂检修影响铁水日均产量或在369万吨其中影响热轧板卷36万吨热卷天关注节后秋冬环保限产情况需求端出口询单有所下滑节前下游按需补库市场成交略有回升此外双焦价格短暂走强带动成材企稳国庆长假临近外围市场不确定风险加大建议轻仓过节硅铁27日主产区72硅铁价格7000-7150整体持稳期货方面周三硅铁减仓偏强运行11合约基差-28元-30交割仓单17696张544硅锰27日主产区硅锰6517价格6810-6900南方涨50天津港Mn45澳块388元吨度Mn365半碳酸315元吨度持稳期货方面周三锰硅回吐周二部分涨幅11基差-16元40交割仓单14206张-120铁合总结周三合金窄幅波动节前持续减仓但整体高位运行近两周铁合金大幅波动金更多是供应和煤炭成本端短期事件扰动需求始终平稳因此涨势持续性有待观察石嘴山能耗增速过快发改委约谈部分大厂能耗强度超市级平均水平2倍以上四季度或面临限能2050实施分级管控等政策约束节后关注煤矿供应恢复情况以及石嘴山等产区能耗政策影响节前单边暂宜观望前高附近压力套利关注节后反弹空双硅价差机会9月27日普氏62铁矿石指数涨09报1183美元港口金步巴粉涨3报901元铁矿上周澳洲巴西铁矿发运总量2463万吨环比减少135万吨澳洲发运量1674万吨石环比减少125万吨其中澳洲发往中国的量1368万吨环比减少205万吨巴西发运量790万吨环比减少10万吨澳洲巴西发运高位回落需求端来看日均疏港8中原期货研究所339万吨环比增15万吨铁矿港口库存11593万吨环比降273万吨日均铁水产量2488万吨环比增1万吨铁矿疏港创新高铁水产产量高位再度增加铁矿需求端持续偏强国内货币政策宽松力度持续增加政策环境偏暖虽然供需偏强格局未改但基于铁矿石价格已至相对高位面临一定政策调控风险长假临近建议轻仓过节现货CCI山西低硫主焦S07价格2338元0产地方面临近双节产地安全形势严峻叠加近日煤矿事故频发供应端持续偏紧港口方面焦煤港口现货市场整体稳中有降下游节前补库进入收尾阶段采购积极性下降港口焦煤整体成交量缩减成价有所松动个别煤种成交价下降20元吨进口蒙煤方面中秋及国庆双节期间甘其毛都口岸闭关8天通关时间相比往年有所延长蒙煤价格高位运行昨焦煤日内蒙某大型焦企招标蒙5原煤中标价到厂1600元吨较上期19日涨30元吨随着假期临近贸易商逐步休假离市口岸可售资源较少市场成交相对清淡需求方面煤价已涨至一定高位下游对高价煤资源恐高情绪渐显采购偏向谨慎下游铁水产量依旧高位且焦炭二轮提涨全部落地执行对焦煤需求仍有支撑期货上焦煤基本面边际有所减弱但是依然偏强操作上建议投资者震荡偏强思路参与市场消息面泰国前8个月天然橡胶混合胶合计出口299万吨同比降85合计出口中国1887万吨同比则增13现货市场9月27日云南地区22年全乳胶报12650元吨-100供需来看近期国内外产区受降雨影响胶水产出受限价橡胶格较为坚挺库存方面截至9月24日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量805万吨-23去库延续下游开工率方面截止9月21日全钢胎企业开工率6460-013半钢胎企业开工率7214-012整体来看社会库存高位下滑沪胶反弹至前期高点一线遇阻回落建议节前观望行情回顾9月27日碳酸锂期货走单边下跌行情主力合约LC2401下跌297电池级碳酸锂现货日均价169万元吨下跌059从期货盘面来看碳酸锂期货盘面碳酸活跃度持续拉升锂市场分析宏观方面商务部部长王文涛与欧委会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯举行会谈双方围绕第十次中欧经贸高层对话筹备重点就电动汽车5G等议题9中原期货研究所深入交换了意见产业方面蜂巢能源透露公司已在欧洲获得多家企业储能业务定点涵盖工商业储能便携电源牵引动力等多个领域总量超20GWh碳酸锂基本面方面江西部分锂盐厂因环保问题可能面临停产检修据消息碳酸锂生产企业出现大规模减产计划需求方面新能源汽车销售维持低预期增长电池厂维持去库存节奏现货价格持续下跌市场需求冷淡策略建议单边策略关注15万元吨以下轻仓试多现货企业方面采购企业关注买入套保4期权金融近期利好累计等待节后机会盘面综述周三三大股指冲高回落良性震荡创指表现较好北向资金净流入沪深两市成交额放量至7千亿上方截止收盘沪指涨016报收310732点深成指涨044报收1010432点创业板指涨082报收200622点9月27日欧美股市多数收跌道指跌02创近4个月新低标普500指数涨002纳指涨022中概股多数上涨欧洲三大股指收盘全线下跌德国DAX指数跌025分析逻辑股指宏观上央行周三开展4170亿元人民币14天期逆回购操作中标利率195与此前持平开展2000亿元人民币7天期逆回购操作中标利率18与此前持平因当日有2050亿元逆回购到期实现净投放4120亿元近几日央行加大资金投放力度连续开展14天期逆回购操作着重进行跨季跨节资金投放国家统计局数据显示8月份规模以上工业企业利润实现由降转增同比增长17218月份全国规模以上工业企业实现利润总额465582亿元同比下降117降幅比17月份收窄38个百分点宏观经济数据再次验证目前制造业正处于稳步向好的复苏进程中周三是节前倒数第二天若假期要使用资金当日是最后卖出日同时也是参与逆回购性价比较高的时间市场或面临一定兑现压力但无论从历史情况复盘以及近期的10中原期货研究所利好因素累积节后市场有所表现的概率较大9月27日Wind数据显示北向资金合计净买入1803亿元其中沪股通净买入1984亿元深股通净卖出181亿元配置建议仅供参考不作为入市依据四大指数周三小幅反弹基本确认了上周五大阳线的有效性节前存量资金交易后市趋势机会能否成行需要关注成交量能否持续操作上在现货指数站稳8月低点以上时可以适量关注期指在该支撑力不跌破前提反弹机会或短线急涨跌后考虑虚一档卖方策略9月27日A股三大指数集体收涨创业板指涨近1截至收盘上涨股票数量近3000只两市成交额放大全天达到71734亿元行业板块涨多跌少风电设备光伏设备等新能源赛道与医疗服务化学制药中药等医药赛道强势领涨贵金属船舶制造计算机设备板块跌幅居前北向资金截至收盘净买入1803亿元其中沪港通净买入1984亿元深港通净卖出181亿元沪深300股指期货IF加权指数增仓放量上涨截至收盘IF股指期货当月合约升水标的扩大次月合约升水当月合约亦扩大三个300期权成交量PCR下降仅嘉实300ETF期权持仓量PCR上升加权隐含期权波动率下降上证50股指期货IH加权指数增仓放量上涨截至收盘IH股指期货当月合约升水标的扩大次月合约升水当月合约中金所上证50股指期权成交量PCR下降期权持仓量PCR上升加权隐含波动率升高中证1000股指期货IM加权指数增仓放量上涨截至收盘IM股指期货当月合约升水标的扩大次月合约贴水当月合约扩大中证1000期权成交量PCR下降期权持仓量PCR上升加权隐含波动率降低趋势投资者逢低买入牛市看涨价差并随标的上涨移仓波动率投资者节前止盈大部分做多波动率仓位11中原期货研究所1农产品3工业金属姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号李娜F3060165Z0016368刘培洋F0290318Z0011155刘四奎F3033884Z0011291彭博涵F3076814Z0016415王伟F0272542Z0002884孙琦F0261953Z0002173陈明明F3000690Z00118512能源化工4期权金融姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号邵亚男F3080133Z0016340丁文F3066473Z0014838李鹏飞F0268707Z0002729李卫红F0231193Z001718212中原期货研究所免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司未经中原期货股份有限公司事先书面授权下不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不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