宏观要闻
　　1、商务部新闻发言人就第十次中欧经贸高层对话有关情况答记者问表示，双方就宏观经济政策协调、产业链供应链合作、改善营商环境、世贸组织改革、金融业双向开放和监管合作等达成一系列成果和共识。双方同意构建稳定互信的产业链供应链，共同维护全球产业链供应链韧性和稳定，反对“脱钩断链”。双方讨论了建立中欧原材料供应链预警机制等问题，同意保持沟通。双方同意建立出口管制领域对话机制，就出口管制政策和实践，开展沟通对话。双方决定，在中欧经贸高层对话机制下成立副部级金融工作组，加强双方在金融开放、金融基础设施、金融监管、可持续金融和金融科技等金融领域的合作。
　　2、国务院副总理何立峰与欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯共同主持第十次中欧经贸高层对话。中欧双方围绕宏观经济、贸易与投资、产业链供应链、金融合作等议题进行了坦诚务实的沟通交流，达成一系列互利共赢的成果和共识。
　　3、中指研究院数据显示，9月楼市成交量整体同环比均下降。一线成交面积环比小幅上涨4.17%，北京涨幅最大，为26.9%，深圳跌幅最大为18.1%。二线整体环比下降5.2%，其中苏州跌幅显著，为26.56%。库存面积总量略有上升，深圳涨幅最高，为8.42%。
　　4、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《深化集体林权制度改革方案》提出，加强木本粮油、木材、竹材、森林药材等重要初级林产品供给能力建设，研究将符合条件的林权交易服务、林产品精深加工等纳入绿色金融支持范围。
　　5、中电联发布数据显示，8月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5273.2亿千瓦时，同比增长5.3%。
　　6、标普：尽管预计未来几个季度紧缩的货币政策将产生更明显的影响，但大多数新兴市场的国内需求仍然强劲；预计大多数新兴市场在今年剩余时间和2024年将继续保持低于趋势增长；预计未来几个月将会有更多的降息，但各国央行将会采取缓慢的步伐；在没有结构性更高的增长前景的情况下，结构性高利率将对新兴市场的投资产生压力。
　　7、两部门下达2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，分别为12万吨、11.5万吨。2023年前两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为24万吨、23万吨。
　　8、俄罗斯修改燃料出口禁令草案，将船用燃料、汽油排除在外，但仍保留了禁止出口大多数汽油和柴油的关键限制。
　　9、印尼能源官员预计，煤炭产量将在2030年开始下降

研究报告全文：中原期货研究所晨会纪要2023第175期发布日期2023-09-26商品指数每日市场跟踪投资咨询业务资格20239262023925宏观指标涨跌涨跌幅8001500证监发2014217号上证综指31156131156100道琼斯工业指数34006883396384430400127纳斯达克指数13271321321181595100450标普500433744432006173800402中原期货研究所恒生指数17729291805745-328160-18170371-58620081SHIBOR隔夜169173-0033-19110371-58620083美元指数1059310595-0023-0021美元兑人民币CFETS73173100主力合约20239252023924涨跌涨跌幅COMEX黄金193490194490-100-0514COMEX白银23392382-0435-1826LME铜814900819850-4950-0604LME铝223400225100-170-0755LME锌253200255600-240-0939LME铅218200220400-220-0998公司官方微信外盘LME锡25825002639500-5700-2159LME镍19150001941500-2650-1365ICE11号糖26552732-0770-2818ICE2号棉花8813859421902548CBOT大豆129925129525400309CBOT豆粕38950385703800985CBOT豆油57605945-1850-3112CBOT玉米4817547775400837NYMEX原油89889033-0450-0498ICE布油91989243-0450-048720239262023925金属主力合约涨跌涨跌幅8001500黄金4706047148-0880-0187白银588200594200-600-1010铜67480006767000-1900-0281锌217450021690005500254铝193500019335001500078锡2204600022269000-22300-1001铅16780001682500-450-0267国内镍1569600015721000-2500-0159铁矿石8370084450-750-0888螺纹钢370900371600-70-0188不锈钢15035001506500-300-0199热轧卷板379800381200-140-0367硅铁74840074840000锰硅699400699400001中原期货研究所20239262023925化工主力合约涨跌涨跌幅8001500焦煤178600183200-460-2511焦炭242150247200-5050-2043动力煤0000000DIV0天然橡胶13955001412000-1650-116920号胶10635001073000-950-0885塑料822500825800-330-040聚丙烯PP776200778900-270-0347PTA616000621800-580-0933PVC621500624700-320-0512沥青387700391000-330-0844国内甲醇247100248000-90-0363乙二醇422900423600-70-0165苯乙烯871100882600-1150-1303尿素21540021540000玻璃168600169100-50-0296原油6885069220-370-0535燃油371000377700-670-1774纯碱180000180100-10-0056纸浆603800605600-180-0297LPG556800565500-870-153820239262023925农产品主力合约涨跌涨跌幅8001500黄大豆1号501100505000-390-0772黄大豆2号469000472400-340-0720豆粕393300394100-80-0203菜粕308800311600-280-0899豆油792600796200-360-0452菜籽油864700867700-300-0346棕榈油720000721400-140-0194鲜鸡蛋45450045450000国内白砂糖686800690100-330-0478黄玉米262400262800-40-0152玉米淀粉293400293600-20-0068一号棉花17195001720500-100-0058棉纱23135002321000-750-0323苹果93260093260000红枣1364500136450000花生973400973400002中原期货研究所宏观要闻1商务部新闻发言人就第十次中欧经贸高层对话有关情况答记者问表示双方就宏观经济政策协调产业链供应链合作改善营商环境世贸组织改革金融业双向开放和监管合作等达成一系列成果和共识双方同意构建稳定互信的产业链供应链共同维护全球产业链供应链韧性和稳定反对脱钩断链双方讨论了建立中欧原材料供应链预警机制等问题同意保持沟通双方同意建立出口管制领域对话机制就出口管制政策和实践开展沟通对话双方决定在中欧经贸高层对话机制下成立副部级金融工作组加强双方在金融开放金融基础设施金融监管可持续金融和金融科技等金融领域的合作2国务院副总理何立峰与欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯共同主持第十次中欧经贸高层对话中欧双方围绕宏观经济贸易与投资产业链供应链金融合作等议题进行了坦诚务实的沟通交流达成一系列互利共赢的成果和共识3中指研究院数据显示9月楼市成交量整体同环比均下降一线成交面积环比小幅上涨417北京涨幅最大为269深圳跌幅最大为181二线整体环比下降52其中苏州跌幅显著为2656库存面积总量略有上升深圳涨幅最高为8424中共中央办公厅国务院办公厅印发深化集体林权制度改革方案提出加强木本粮油木材竹材森林药材等重要初级林产品供给能力建设研究将符合条件的林权交易服务林产品精深加工等纳入绿色金融支持范围5中电联发布数据显示8月份全国各电力交易中心组织完成市场交易电量52732亿千瓦时同比增长536标普尽管预计未来几个季度紧缩的货币政策将产生更明显的影响但大多数新兴市场的国内需求仍然强劲预计大多数新兴市场在今年剩余时间和2024年将继续保持低于趋势增长预计未来几个月将会有更多的降息但各国央行将会采取缓慢的步伐在没有结构性更高的增长前景的情况下结构性高利率将对新兴市场的投资产生压力7两部门下达2023年第二批稀土开采冶炼分离总量控制指标分别为12万吨115万吨2023年前两批合计稀土开采冶炼分离总量控制指标分别为24万吨23万吨8俄罗斯修改燃料出口禁令草案将船用燃料汽油排除在外但仍保留了禁止出口大多数汽油和柴油的关键限制9印尼能源官员预计煤炭产量将在2030年开始下降新闻来源陆家嘴财经早餐3中原期货研究所主要品种晨会观点1农产品25日受油厂下调价格影响花生期货主力合约PK311以9870开盘最高9916花生以9734收盘成交量103802手持仓量153294手持仓较昨日减2304手河南持降雨将会影响节前现货的供应量短期不宜过分看跌等待集中上市9月25日豆油成交7000吨棕榈油成交740吨总成交比上一交易日减少7260吨减幅484据Mysteel调研显示截至2023年9月22日第38周全国重点地区棕榈油商业库存约7344万吨较上周减少454万吨降幅582同比2022油脂年第38周棕榈油商业库存增加277万吨增幅6056信息面过去一周印尼和马来西亚各地普遍降雨雨量为中量巴西大豆播种正常短期油脂缺乏利多炒作建议继续反弹空为主关注原油市场影响国际方面巴西9月份前四周出口糖248万吨印度9月季风雨利于甘蔗生长北半球减产预期和印度未来可能禁止出口支撑四季度糖价短期9月印度降雨增多预计甘蔗产量有所恢复原糖或高位调整中长期受限于印度产量和政策原糖重心白糖上移国内现货价格坚挺基差历史高位外盘价格强于国内进口亏损扩大政策上9月27日国储拍卖竞拍数量为1267万吨拍卖价格分别为6500和7300数量不及预期对糖价利空落地节前糖价调整关注原糖价格昨天全国生猪均价为1612元公斤环比003元公斤全国猪价延续窄幅震荡局部地区小幅调整多数企稳双节假期将至市场看涨情绪逐步升温养殖端生猪正常出栏市场猪源供给充足屠宰企业节前备货对猪价有一定支撑作用但终端需求依旧未有明显改变支撑力度有限目前近月平水结构谨防反弹带来正套机会远月维持升水结构震荡为主今日全国鸡蛋现货稳中偏弱均价52元斤左右蛋价高处不胜寒供应稳中有增天气进一步转凉无论是量还是质上都在缓慢增加而对现货行情影响主导鸡蛋的是需求段的释放经过本轮双节备货高峰基本过去剩下的就是逐渐回归正常现货高位震荡回调基差虽然有所修复但依旧盘面贴水期货被动跟随偏弱震荡4中原期货研究所短期节后会落情绪提现为主9月25日中国主港报价小幅下跌国际棉花价格指数SM9849美分磅跌049美分磅折一般贸易港口提货价17407元吨按1关税计算汇率按中国银行中间价计算下同国际棉花价格指数M9680美分磅跌049美分磅折一般贸易港口提货价17112元吨当日主要品种价格如下SM1-18级棉中美国CA棉的报价为9995美分磅下同折人民币一般贸易港口提货价1766027元吨按1关税计算下同美国EMOT棉的报价为10020折人民币一般贸易港口提货价1770431元吨澳棉报价为9758折人民币一般贸易港口提货价1725294元吨棉花巴西棉报价为9840折人民币一般贸易港口提货价1739606元吨乌兹别克斯坦棉报价为9438折人民币一般贸易港口提货价1669148元吨西非棉的报价为9860折人民币一般贸易港口提货价1742909元吨印度棉的报价为9419折人民币一般贸易港口提货价1665846元吨美国EMOTM1-332级棉的报价为9839折一般贸易港口提货价1738505元吨截止9月25日仓单总数量195万吨近期需注意期货仓单数量开始快速下降郑棉期货主力CF2401合约震荡运行日盘终盘报收17205元吨较前一交易日上涨30元吨操作上建议考虑将多空分水岭调整至17500一线震荡思路对待2能源化工国庆节前供需双增格局下甲醇产业基本面矛盾不显预计短期内阶段性交易重心仍在需求端一方面浙江兴兴重启是否落地支撑着着预期另一方面传统下游仍处金九银十旺季阶段国庆节前下游备货需求清晰同时煤价走强也从成本甲醇端对盘面产生支撑中长期的秋检及限气等短期无法证伪预计后市震荡略偏强风险点在于宏观扰动策略国庆节前不宜大幅做空跨期推荐11-01反套供需宽松的国内格局始终未曾显著改善前期引领市场的出口拉涨近期也开始逐步降温成本端原油及电石的坚挺成为近期支撑价格价格的下边际后市而言短期盘面PVC仍将在市场高库存和旺季需求预期的拉扯中宽幅震荡预计难有单边市行情出现除非宏观方面超出市场预期的刺激5中原期货研究所策略建议观望核心观点在供应端随着烟台万华检修结束山东地区产能全面恢复陕西某60万吨年产能预计延迟在10月投产在需求端氧化铝之外的其余烧碱下游对于涨势迅猛的液碱价格已经开始有所抵触再者固碱市场价格涨势趋缓或对液碱市场有所拖曳烧碱值得注意整体而言期货盘面价格已经修复基差目前的核心矛盾或逐步由需求端阶段性转向供给端在国庆节前预计盘面有所调整策略建议单边逢高逐步布局空单跨期推荐7-9反套国内尿素现货价格跌幅有所扩大市场成交氛围有所减弱供应端尿素日产已回升至高位水平预计将有两套新增产能装置进行投产后期供应预计或将运行至历史高位水平需求端节前多数工厂降价吸单下游跟进较为谨慎秋季肥备肥已至八成以上复合肥厂开工高位回落生产即将进入收尾阶段对尿素需求将逐步减弱尿素原料端煤炭价格有一定回调但对尿素成本支撑仍旧坚挺整体来看供应预计边际增加至高位运行需求将逐步转弱尿素价格下行压力将显现但受制于当前基差仍同比偏高及库存仍处低位水平期价较难出现较为流畅的大幅下跌短期仍震荡偏弱看待近月合约逢低正套为主远月关注1-5反套机会3工业金属隔夜LME期铝跌029报2234美元吨国内沪铝主力期货跌023收于19350元吨现货方面9月25日上海有色A00铝均价报19730元吨-10升贴水报220元吨-10基本面看云南复产逐步落地国内电解铝运行产能创出新高需沪铝求端进入9月传统消费旺季在需求持续转暖拉动下各版块开工有回升预期短期铝下游开工预计上行为主库存方面截至9月26日国内铝锭社会库存为521万吨-01库存维持低位水平整体来看美联储9月暂停加息符合预期基本面低库存支撑铝价或延续高位整理警惕海外宏观市场变化6中原期货研究所隔夜氧化铝2311合约跌072报3041元吨现货方面9月25日上海有色氧化铝均价报2946元吨0基本面看供给端目前氧化铝行业开工率维持在83氧化左右的相对高位需求端云南地区电解铝企业复产基本完成成本端国产矿石延铝续紧张格局西南地区因矿石紧张而出现一定减产库存端氧化铝期货仓单注册自9月20日起市场发往新疆地区的氧化铝较多关注交割库库存情况整体来看近期氧化铝基差回归修复关注3000元吨一线的得失情况市场夜盘伦镍再创新低沪镍偏强震荡9月25日金川升水报4800-5000元吨均价4900元吨价格与上一交易日下降200元吨俄镍升水报价-200至-100元吨均价-150元吨较前一交易日下将150元吨镍豆价格156800-157200元吨较前一交易日现货价上调1450元吨需求端镍主要用于制造不锈钢不锈钢生产企业消耗了全球三分之二的镍供应镍沪镍的第一消费大国中国经济加力复苏利多不锈钢镍也是电动汽车行业的关键材料用于电池的阴极组件库存9月25日伦镍库存持平为41292吨上期所镍仓单日报-6吨为2920吨不锈钢仓单日报-836吨为92124吨判断库存虽有增加产业需求加力盘面波动加剧多空都有机会减少交易频率急跌新多布局控制持仓风险做好仓位增减外盘方面隔夜LME铜下跌060报收81490美元吨现货市场上海9月25日SMM1号铜均价68205元吨日涨5元吨均价升水180元吨日增65元吨下游备货积极现货升水继续反弹广东SMM1号铜均价68220元吨日涨50元吨均价升水185元吨日增50元吨节前补货增加刺激升水震荡走高库存沪铜LME铜库存日增1000吨至163900吨上期所铜仓单日减2855吨至11036吨市场分析及操作建议截至9月25日周一SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少099万吨至848万吨其中全国各地区的电解铜库存多数都是下降的主要原因时离中秋国庆长假越来越近下游铜加工企业补货积极性上升不过美联储维持鹰派立场7中原期货研究所全球主要央行都表示可能在更长时间内维持较高利率打压铜等商品价格预计铜价短期偏弱运行隔夜COMEX黄金期货跌055报19349美元盎司COMEX白银期货跌193报23385美元盎司消息面标普预计美国经济今年将增长23之前预计为17贵金2024年经济增速将放缓至132025年为14美联储在这一轮加息周期中还将再属加息一次整体来看美联储9月份会议按兵不动符合预期国际金价延续高位整理国内金价近期冲高回落不宜过分追高夜盘下跌32收报3709供需方面节前高炉开工率仍维持高位螺纹钢周度产量增加钢厂减产动力不足需求端日内随着盘面大跌市场成交走弱现货主流螺纹报价下调10-3025日全国建材成交量259万吨原料端随着秋冬环保行动方案发钢布节后减产预期增强原料承压避险情绪推升铁矿石大幅减仓成本支撑转弱进一步拖累成材预计短时钢价震荡偏弱但进一步下行空间有限关注下方3700支撑位价格变动情况夜盘下跌37收报3798供需方面热卷产量仍处于高位节前补库不及预期需求整体释放空间有限社会库存压力增加日内成交随着盘面价格下跌终端虽有热卷备货采购但成交整体走弱投机性需求下滑期现低价出货此外原料端整体走弱令成本支撑下移预计钢价短时震荡偏弱运行硅铁25日主产区72硅铁价格7000-7150整体持稳期货方面周一硅铁高开低走收实体长阴线11合约基差16元90交割仓单17371张-172硅锰25日主产区硅锰6517价格6810-6850持稳天津港Mn45澳块39元吨度Mn365半碳酸315元吨度持稳期货方面周一盘前受贵州煤矿事故消息带动铁合锰硅高开但随后持续减仓回落11基差16元64交割仓单14684张-200金总结周一黑色系高开低走消息面仍有煤矿事故扰动但午后陕西部分煤矿复产通知再次带动煤炭保供政策预期节前供需缺乏亮点近两周铁合金大幅波动更多是供应和煤炭成本端短期事件扰动需求始终平稳因此涨势持续性有待观察节后关注煤矿供应恢复情况以及石嘴山青海等产区能耗政策影响产业择机高位保值8中原期货研究所9月25日普氏62铁矿石指数跌48报1188美元港口金步巴粉跌13报900元上周澳洲巴西铁矿发运总量2463万吨环比减少135万吨澳洲发运量1674万吨环比减少125万吨其中澳洲发往中国的量1368万吨环比减少205万吨巴西发运量790万吨环比减少10万吨澳洲巴西发运高位回落需求端来看日均铁矿疏港339万吨环比增15万吨铁矿港口库存11593万吨环比降273万吨日均石铁水产量2488万吨环比增1万吨铁矿疏港创新高铁水产产量高位再度增加铁矿需求端持续偏强国内货币政策宽松力度持续增加政策环境偏暖盘面来看经历连续上涨过后铁矿石价格处于偏高位置面临一定政策风险操作上不建议追高现货CCI山西低硫主焦S07价格2338元28产地方面产地事故频发24日贵州六盘水发生一起重大煤矿事故盘州市煤矿已全部停产且双节临近山西和内蒙等炼焦煤主产地安全检查严格煤矿供应受限港口方面焦煤港口现货市场偏强运行焦炭开启第二轮提涨另产地因供应尚未恢复主流煤种价格仍有上调港口煤种性价比优势凸显报询盘氛围活跃部分煤种成交价上涨10-30元吨进口蒙煤焦煤方面国庆假期临近贸易商担心今年闭关时间延长积极拉运周末短盘运费大幅上涨最高运费已突破300元吨由于出货顺畅贸易商心态偏乐观蒙煤价格延续高位目前蒙5原煤1520-1550元吨左右需求方面焦炭一轮提涨落地并未改变焦企利润亏损局面在下游日均高铁水下采购需求尚好期货上焦煤基本面依然偏强操作上建议投资者震荡偏强思路参与市场现货市场9月25日云南地区22年全乳胶报12750元吨0供需来看近期国内外产区受降雨影响胶水产出受限价格较为坚挺库存方面截至9月17日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量828万吨-221去库延续下游开橡胶工率方面截止9月21日全钢胎企业开工率6460-013半钢胎企业开工率7214-012整体来看社会库存高位下滑沪胶延续低位反弹关注前高一线压力碳酸行情回顾9月25日碳酸锂期货走宽幅震荡下跌行情主力合约LC2401上涨032锂从期货盘面来看碳酸锂期货盘面活跃度持续9中原期货研究所市场分析宏观方面中美双方商定成立经济领域工作组包括经济工作组和金融工作组产业方面8月中国碳酸锂出口数量为939吨环比增加327同比减少2058月中国碳酸锂进口数量为108万吨环比减少161同比减少40碳酸锂基本面方面江西部分锂云母产量不及预期外采矿石制备碳酸锂陷入亏损供给端增长放缓需求方面现货价格持续下跌九月补库预期落空市场价格下跌明显当前碳酸锂外采锂云母成本存一定支撑后续关注现货价格企稳时点策略建议单边策略空头止盈现货企业方面采购企业关注买入套保4期权金融缩量调整确认支撑交易心态趋谨慎盘面综述周一三大股指震荡盘整沪指回踩5日均线沪深两市成交额超7千亿截止收盘沪指跌054报收311561点深成指跌057报收1012062点创业板指跌04报收200526点9月25日欧美股市表现分化美国三大股指全线收涨道指涨013标普500指数涨04纳指涨045中概股多数下跌欧洲三大股指收盘全线下跌德国DAX指数跌098分析逻辑股指宏观上上周A股波动剧烈美元美债创新高目前市场或以反映节前效应市场对于国内短期利好钝化短期内海外联储政策路径尚不明确国内政策有效性待验证市场或许处于震荡中后期趋势性回升或需等待内外现实与预期的平衡中美双方商定成立经济领域工作组包括经济工作组和金融工作组近期中美出现阶段性缓和同时经济数据企稳以及市场对后续政策的预期增加使得在行情出现低位缩量下探后市场赔率进一步提升即将进入四季度市场风格或会逐步转变部分资金开始布局明年的行情例如攻守兼备的高成长性科技赛道加上高股息的红利品种等策略或是可以关注的方向本周是节前最后一周重要宏观数据值得关注中国9月PMI数据中国8月规模以上工业企业利润美国8月核心PCE物价指数10中原期货研究所9月25日Wind数据显示北向资金净卖出8039亿元其中沪股通净卖出4243亿元深股通净卖出3796亿元配置建议仅供参考不作为入市依据四大指数周一小幅回落确认上周五大阳线的有效性仍然是存量资金交易市场底能否确认需要关注成交量能否持续操作上在现货指数站稳8月低点以上时可以适量关注期指在该支撑力不跌破前提反弹机会或短线急涨后考虑看涨虚值卖方策略9月25日A股三大指数集体收跌截至收盘下跌股票数量超过3400只两市成交额全天达到71876亿元行业板块涨少跌多减肥药概念股大涨化学制药医疗服务中药生物制品板块涨幅居前多元金融房地产服务证券房地产开发板块跌幅居前北向资金截至收盘净卖出8039亿元其中沪港通净卖出4243亿元深港通净卖出3796亿元沪深300股指期货IF加权指数减仓缩量下跌截至收盘IF股指期货当月合约升水标的缩小次月合约升水当月合约中金所深交所两个300期权成交量PCR上升三个300期权持仓量PC都下降加权隐含波动率降低上证期权50股指期货IH加权指数减仓缩量下跌截至收盘IH股指期货当月合约升水标的缩小次月合约升水当月合约扩大两个50期权成交量PCR期权持仓量PCR都下降加权隐含波动率降低中证1000股指期货IM加权指数减仓缩量下跌截至收盘IM股指期货当月合约升水标的缩小次月合约贴水当月合约扩大中证1000期权成交量PCR期权持仓量PCR全下降加权隐含波动率降低9月27日周三是上交所深交所ETF期权九月合约最后交易日趋势投资者逢低买入牛市看涨价差并随标的上涨移仓波动率投资者节前止盈大部分做多波动率仓位11中原期货研究所1农产品3工业金属姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号李娜F3060165Z0016368刘培洋F0290318Z0011155刘四奎F3033884Z0011291彭博涵F3076814Z0016415王伟F0272542Z0002884孙琦F0261953Z0002173陈明明F3000690Z00118512能源化工4期权金融姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号邵亚男F3080133Z0016340丁文F3066473Z0014838李鹏飞F0268707Z0002729李卫红F0231193Z001718212中原期货研究所免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司未经中原期货股份有限公司事先书面授权下不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有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