投资要点：
　　本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报3676.02点，环比下跌0.89%。其中，涨幅前五的有安集科技(5.36%)、皇马科技(3.24%)、阳谷华泰(2.32%)、光威复材(2.02%)、阿科力(1.92%)；跌幅前五的有南大光电(-7.5%)、博迁新材(-6.62%)、瑞联新材(-6.18%)、晶瑞股份(-6.09%)、彤程新材(-6.06%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报6290.73点，环比下跌3.32%；申万三级行业显示器件材料指数收报1025.52点，环比上涨0.91%；中信三级行业有机硅材料指数收报6765.76点，环比下跌1.09%；中信三级行业碳纤维指数收报2187.23点，环比上涨0.65%；中信三级行业锂电指数收报2343.17点，环比上涨0.17%；Wind概念可降解塑料指数收报1778.22点，环比下跌0.58%。
　　四部门发布集成电路利好政策。9月18日，财政部、税务总局、国家发展改革委、工业和信息化部，四部门联合发布《关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告》，进一步鼓励企业研发创新，促进集成电路产业和工业母机产业高质量发展。公告显示，集成电路企业和工业母机企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2023年1月1日至2027年12月31日期间，再按照实际发生额的120%在税前扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的220%在税前摊销。本次税收优惠政策的对象仅为国家鼓励的集成电路生产、设计、装备、材料、封装、测试企业以及生产销售符合《先进工业母机产品基本标准》产品的企业。（资料来源：全球半导体观察）
　　我国α-烯烃技术获重大突破。9月18日，卫星化学股份有限公司发布关于α-烯烃中试技术开发科技成果通过鉴定的公告。公告称，9月17日，公司α-烯烃“乙烯四聚高选择性制高纯1-辛烯中试技术开发”科技成果在北京顺利通过了由中国石油和化学工业联合会组织的成果鉴定会。α-烯烃是制约我国POE、高端聚烯烃和高端润滑油产业的关键原料。高碳α-烯烃的主要核心技术完全被国外公司掌握，无论是高性能催化剂，还是聚合工艺及关键设备，均缺乏同等质量的国产替代产品。公司α-烯烃研发过程中创制了新型催化剂、开发了新型聚合工艺，并采用自主设计的设备，实现了高选择性地生成1-辛烯并联产1-己烯；实现了高纯1-辛烯的稳定生产与反应系统的长周期运行。（资料来源：卫星化学、中国化工报、化工新材料）
　　重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。
　　风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报化工2023年09月25日化工新材料四部门发布集成电路利好政策我优于大市国-烯烃技术获重大突破证券分析师TableSummary投资要点李骥资格编号S0120521020005本周行情回顾本周Wind新材料指数收报367602点环比下跌089其中邮箱liji3teboncomcn涨幅前五的有安集科技536皇马科技324阳谷华泰232光威复材202阿科力192跌幅前五的有南大光电-75博迁新材-662瑞研究助理联新材-618晶瑞股份-609彤程新材-606六个子行业中申万三级行业半导体材料指数收报629073点环比下跌332申万三级行业显示器件材料指数收报点环比上涨中信三级行业有机硅材料指数收102552091报676576点环比下跌109中信三级行业碳纤维指数收报218723点环市场表现比上涨065中信三级行业锂电指数收报234317点环比上涨017Wind沪深300概念可降解塑料指数收报177822点环比下跌058105四部门发布集成电路利好政策9月18日财政部税务总局国家发展改革委0工业和信息化部四部门联合发布关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加-5计扣除比例的公告进一步鼓励企业研发创新促进集成电路产业和工业母机产-10业高质量发展公告显示集成电路企业和工业母机企业开展研发活动中实际发生-152022-092023-012023-052023-09的研发费用未形成无形资产计入当期损益的在按规定据实扣除的基础上在2023年1月1日至2027年12月31日期间再按照实际发生额的120在税前扣除形成无形资产的在上述期间按照无形资产成本的220在税前摊销本次相关研究税收优惠政策的对象仅为国家鼓励的集成电路生产设计装备材料封装测1化工行业周报20230911-试企业以及生产销售符合先进工业母机产品基本标准产品的企业资料来源20230917-华鲁恒升荆州项目进入全球半导体观察新阶段卫星化学宣布收购嘉宏新材2023918我国-烯烃技术获重大突破9月18日卫星化学股份有限公司发布关于-烯2十亿元光刻胶项目落地四川国烃中试技术开发科技成果通过鉴定的公告公告称9月17日公司-烯烃乙内最大石墨烯导热膜供应商终止烯四聚高选择性制高纯1-辛烯中试技术开发科技成果在北京顺利通过了由中国IPO2023918石油和化学工业联合会组织的成果鉴定会-烯烃是制约我国POE高端聚烯烃3三美股份603379SH23Q2和高端润滑油产业的关键原料高碳-烯烃的主要核心技术完全被国外公司掌握环比大幅改善HFCs景气有望长无论是高性能催化剂还是聚合工艺及关键设备均缺乏同等质量的国产替代产品期上行2023914公司-烯烃研发过程中创制了新型催化剂开发了新型聚合工艺并采用自主设4赛轮轮胎601058SH盈利能计的设备实现了高选择性地生成1-辛烯并联产1-己烯实现了高纯1-辛烯的稳力显著提升二季度业绩创新高定生产与反应系统的长周期运行资料来源卫星化学中国化工报化工新材2023912料5苏博特603916SHQ2业绩环比改善海外业务基建业务发重点标的半导体材料国产化加速下游晶圆厂扩产迅猛看好头部企业产业红利力2023912优势最大化光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节看好彤程新材在进口替代方面的高速进展特气方面华特气体深耕电子特气领域十余年不断创新研发实现进口替代西南基地叠加空分设备双重布局一体化产业链版图初显建议重点关注华特气体电子化学品方面下游晶圆厂逐步落成芯片产能有望持续释放建议关注安集科技鼎龙股份下游需求推动产业升级和革新行业迈入高速发展期国内持续推进制造升级高标准高性能材料需求将逐步释放新材料产业有望快速发展国瓷材料三大业务保持高增速有条不紊打造齿科巨头新能源业务爆发式增长横向拓展纵向延伸打造新材料巨擘建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料高分子材料的性能提升离不开高分子助剂国内抗老化剂龙头利安隆珠海新基地产能逐步释放凭借康泰股份进军千亿润滑油添加剂打造第二增长点建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆碳中和背景下绿电行业蓬勃发展光伏风电装机量逐渐攀升建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业EVA粒子技术行业领先的联泓新科拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工孚股份风险提示下游需求不及预期产品价格波动风险新产能释放不及预期等行业相关股票股票股票EPS元股PE投资评级代码名称2022A2023E2024E2022A2023E2024E上期本期300285国瓷材料050072102556839752806买入买入002810山东赫达103109131217015651302买入买入002409雅克科技110170239457337282652买入买入688550瑞联新材25228536418501135889买入买入688300联瑞新材151192239322422391798买入买入688268华特气体171210226433831982972买入买入300019硅宝科技064099130245616271239买入买入资料来源Wind德邦研究所注公司估值来自于一致预测其中标的公司估值为德邦预测收盘价更新于月日Wind922213请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工内容目录1整体市场行情回顾52重点关注公司周行情回顾621周涨跌幅前十622重要公告723重点公司估值一览73近期行业热点跟踪931全国首条生物基碳酸酯生产线将投产932中国PEEK行业第一股上市933我国-烯烃技术获重大突破934四部门发布集成电路利好政策1035欧洲芯片法案生效104相关数据追踪105风险提示12313请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工图表目录图1Wind概念新材料指数5图2申万行业半导体材料指数5图3申万行业显示器件指数5图4中信行业有机硅指数5图5中信行业碳纤维指数5图6中信行业锂电化学品指数6图7Wind概念可降解塑料指数6图8费城半导体指数10图9国产集成电路当月出口金额万美元11图10国产集成电路当月进口金额万美元11图11NANDFlash日度价格图美元11图12DRAMDDR3日度价格图美元11表1本周涨跌幅前十6表2本周涨跌幅后十6表3重点公司估值表7413请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工1整体市场行情回顾本周Wind新材料指数收报367602点环比下跌089六个子行业中申万三级行业半导体材料指数收报629073点环比下跌332申万三级行业显示器件材料指数收报102552点环比上涨091中信三级行业有机硅材料指数收报676576点环比下跌109中信三级行业碳纤维指数收报218723点环比上涨065中信三级行业锂电指数收报234317点环比上涨017Wind概念可降解塑料指数收报177822点环比下跌058图1Wind概念新材料指数Wind概念指数新材料60005000400030002000100002012-012020-012010-072011-012011-072012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-072021-012021-072022-012022-072023-012010-01资料来源Wind德邦研究所图2申万行业半导体材料指数图3申万行业显示器件指数申万行业指数半导体材料申万行业指数显示器件1200030001000025008000200060001500400010002000500002009-092010-092011-092012-092013-092014-092015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-092023-09资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图4中信行业有机硅指数图5中信行业碳纤维指数中信行业指数有机硅中信行业指数碳纤维1600014000700012000600010000500080004000600030004000200020000100002007-052008-052009-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-05资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所513请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工图6中信行业锂电化学品指数图7Wind概念可降解塑料指数中信行业指数锂电化学品Wind概念指数可降解塑料指数800025007000200060005000150040001000300020005001000002020-052023-052023-082019-052019-082019-112020-022020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022021-102023-012019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072022-012022-042022-072022-102023-042023-07资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所2重点关注公司周行情回顾21周涨跌幅前十本周涨幅前十的公司分别为安集科技536皇马科技324阳谷华泰232光威复材202阿科力192润阳科技19祥源新材158东材科技115瑞丰高材097长鸿高科07表1本周涨跌幅前十代码名称涨跌幅市值亿元1688019安集科技536173372603181皇马科技32465643300121阳谷华泰23239304300699光威复材202230455603722阿科力19240156300920润阳科技19019267300980祥源新材15822298601208东材科技115104629300243瑞丰高材097220410605008长鸿高科0709192资料来源Wind德邦研究所备注以上数据采取9月22日收盘价本周跌幅前十的公司分别为南大光电-75博迁新材-662瑞联新材-618晶瑞股份-609彤程新材-606久日新材-554新亚强-494雅克科技-492中环股份-489上海新阳-486表2本周涨跌幅后十代码名称涨跌幅市值亿元1300346南大光电-750163712605376博迁新材-66280443688550瑞联新材-61844484300655晶瑞股份-609107315603650彤程新材-606177096688199久日新材-5543183613请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工7603155新亚强-49453808002409雅克科技-492301649002129中环股份-4899116210300236上海新阳-48611413资料来源Wind德邦研究所备注以上数据采取9月22日收盘价22重要公告蓝丰生化002513SZ9月22日公司发布关于对宁夏蓝丰增资的公告鉴于江苏蓝丰生物化工股份有限公司以下简称公司全资子公司宁夏蓝丰精细化工有限公司以下简称宁夏蓝丰长期净资产为负且公司对宁夏蓝丰预付账款余额较大导致其业务发展受到制约融资渠道不畅为了优化宁夏蓝丰的资产负债结构支持宁夏蓝丰的经营发展公司拟以货币资金应收债权等其他非货币资产作价对宁夏蓝丰进行增资增资金额不超过30000万元其中2000万元计入实收资本剩余部分计入资本公积本次增资完成后宁夏蓝丰注册资本由58000万元增至60000万元仍为公司全资子公司本次对宁夏蓝丰进行增资有利于改善其资产结构进一步增强宁夏蓝丰的经营实力提升其经营能力和市场竞争力促进良性运营和可持续发展符合公司的长远发展规划皖维高新600063SH9月22日公司发布关于投资年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅聚乙烯醇光学薄膜项目的公告根据信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司编制的安徽皖维高新材料股份有限公司2000万平方米年TFT偏光片用宽幅聚乙烯醇光学薄膜项目可行性研究报告该项目总投资8162207万元其中固定资产投资7859592万元项目资金由公司自筹解决项目建设期为18个月本项目的建设符合中国制造2025国发201528号产业结构调整指导目录2019年本等相关产业政策要求具有良好的投资效益社会效益和抗风险能力公司现有技术可以支撑本项目的运营和发展本项目建成达产后预计年销售收入30000万元利润总额1187754万元财务内部收益率为1629盈亏平衡点为4774投资回收期为615年23重点公司估值一览表3重点公司估值表市值亿EPSPE代码证券简称最新收盘价元元2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E002129TCL中环2255911621692452973442233919758655300346南大光电3011163710340470510608458642358505040002409雅克科技6338301641101702393144573372826522018688106金宏气体2564124850470660891023987388528812514688268华特气体671680921712102263064338319829722195300236上海新阳36421141301704807512316360755948572949603078江化微163763130270400570797477409928502066688019安集科技17500173373044005136385916437634132741300054鼎龙股份2095197090410450630845135464133242496713请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工688199久日新材286231830390831071458093346026681977300398飞凯材料160484800820851041272089188715401264300655晶瑞电材1079107310160160230298938670247203717603650彤程新材2976177090500630801016153471737242948300487蓝晓科技5912297161071562062556508379128732323300481濮阳惠成17735255142136176208187613031010851603212赛伍技术16297168039082139198814619851173821688181八亿时空264935621521581721902414168015421392688550瑞联新材3235444825228536444018501135889735688300联瑞新材429879831511922393073224223917981400688378奥来德381656740761251912886643305220011325603260合盛硅业6145726474353584876061905171412621015300041回天新材10565907052069089110313015381184956300019硅宝科技16116300064099130164245616271239982300821东岳硅材90210824043---2742---603155新亚强238553801341251531882009191215581268605399晨光新材151347262041822423071580831625493605366宏柏新材82150270580260430572558314218971432605183确成股份157065530911071241452072147112681082002810山东赫达170658421031091311512170156513021130603806福斯特2744511530851431912367846192014371161003022联泓新科1960261770650730981204679269220091635300285国瓷材料2862287290500721021335568397528062152300699光威复材2772230451121291561866429215117801494600516方大炭素578232700210230290352933250219941664600884杉杉股份13733108411911214218015311227967762300596利安隆34157842229269340423238312701004807603733仙鹤股份187113209101126183225302914841022831300829金丹科技208837720730710961532980294121851367600143金发科技8082147007505708110412931407997779002585双星新材942108920600300530772111318717711226688299长阳科技144341390400640921194135225415761213300806斯迪克176079840370610971386331288218221273601208东材科技1140104620450510740962528221415481186688386泛亚微透3988279204516424033712383243016611185300777中简科技3490153411351762122583628198916431354688598金博股份772010749396444653909554417401183849002522浙江众成4864402017---3182---600063皖维高新519112070630400560679221296929772002324普利特1301144860180590881248815220214861046300082奥克股份716487000101703404695534418021081571603181皇马科技11156564081077094113175714561181989002838道恩股份13816186034---5199---688357建龙微纳50874234238286390520466517791303979600552凯盛科技1088102770150200290406220551437352752300121阳谷华泰9713930127147184227814661528428002768国恩股份2260613024420731339011871092722579605376博迁新材307580440590420801227914728038422517688065凯赛生物5501320920951011452026463547237832722603722阿科力456640151370871773172825524525821442688179阿拉丁187337110470580771017757320924181855603663三祥新材100742660360430600763569233516831330300243瑞丰高材9362204026---2977---002886沃特股份1754461700602005409629913896332741825605008长鸿高科143191920280370741085806388619281326300920润阳科技19261926033---4641---300980祥源新材20582229052---3351---资料来源Wind德邦研究所备注公司估值来自于Wind一致预测其中标的公司估值为德邦预测以上数据采取9月22日收盘价813请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工3近期行业热点跟踪31全国首条生物基碳酸酯生产线将投产9月22日全国首条生物基碳酸酯生产线将就正式投产目前生产设备已全部调试完成待项目验收结束这条全国首条生物基碳酸酯生产线就将正式投产项目达产后可年产10000吨生物基碳酸副产6500吨甲醇蚌埠金谷生物科技有限公司是安徽丰原生物技术股份有限公司控股子公司成立于2022年1月位于固镇经济开发区年产10000吨生物基碳酸酯项目2022年7月开工建设通过了国内首次使用化工工艺安全可靠性论证目前已经具备投料生产条件生物基碳酸酯不仅可以对聚乳酸进行改性还可以通过衍生产品的制造生产聚碳酸酯高分子量聚酯树脂环氧树脂硬化剂代替传统石油基材料广泛用于复合材料汽车内饰家居用品以及航空医疗等行业具有绿色无毒环保等优良特性资料来源蚌埠发布化工新材料32中国PEEK行业第一股上市9月20日吉林省中研高分子材料股份有限公司成功登陆上海证券交易所科创板截至收盘中研股份报3178元涨幅715总市值3867亿元中研股份是一家专注于聚醚醚酮PEEK研发生产及销售的高新技术企业系国家级专精特新小巨人企业目前A股市场上尚未有与中研股份业务对标的高端新材料上市公司放眼全球主要交易市场也仅有英国威格斯以PEEK材料为主业实现了在伦敦证交所上市这意味着中研股份成为A股市场特种工程塑料PEEK行业的第一股经过十余年的自主研发中研股份在PEEK合成提纯复合增强的理论和技术方面实现了多项创新和突破掌握了包括关键原料选择关键过程控制关键设备设计关键工艺优化关键指标监测的全流程全国产化PEEK生产能力产品性能达到国际领先水平市占率也已位居国内首位全球第4位资料来源吉林金融网化工新材料33我国-烯烃技术获重大突破9月18日卫星化学股份有限公司发布关于-烯烃中试技术开发科技成果通过鉴定的公告公告称9月17日公司-烯烃乙烯四聚高选择性制高纯1-辛烯中试技术开发科技成果在北京顺利通过了由中国石油和化学工业联合会组织的成果鉴定会-烯烃是制约我国POE高端聚烯烃和高端润滑油产业的关键原料高碳-烯烃的主要核心技术完全被国外公司掌握无论是高性能催化剂还是聚合工艺及关键设备均缺乏同等质量的国产替代产品公司-烯烃研发过程中创制了新型催化剂开发了新型聚合工艺并采用自主设计的设备实现了高选择性地生成1-辛烯并联产1-己烯实现了高纯1-辛烯的稳定生产与反应系统的长周期运行资料来源卫星化学中国化工报化工新材料913请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工34四部门发布集成电路利好政策9月18日财政部税务总局国家发展改革委工业和信息化部四部门联合发布关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告进一步鼓励企业研发创新促进集成电路产业和工业母机产业高质量发展公告显示集成电路企业和工业母机企业开展研发活动中实际发生的研发费用未形成无形资产计入当期损益的在按规定据实扣除的基础上在2023年1月1日至2027年12月31日期间再按照实际发生额的120在税前扣除形成无形资产的在上述期间按照无形资产成本的220在税前摊销本次税收优惠政策的对象仅为国家鼓励的集成电路生产设计装备材料封装测试企业以及生产销售符合先进工业母机产品基本标准产品的企业资料来源全球半导体观察35欧洲芯片法案生效当地时间21日欧洲芯片法案正式生效该方案通过欧洲芯片计划促进关键技术产业化鼓励公共和私营企业对芯片制造商及其供应商的制造设施进行投资今年7月欧洲议会通过了芯片法案法案要求到2030年欧盟芯片产量占全球的份额应从目前的10提高至20满足自身和世界市场需求该法案计划至2030年以前欧盟累计将投入430亿欧元用于支持欧盟成员国的芯片生产试点项目和初创企业其中110亿欧元将投资于先进制程芯片技术的研发英特尔已经率先响应于今年宣布将在德国马格德堡建立两家半导体制造工厂主要生产计算机设备服务器和智能手机的芯片台积电方面该公司也在今年8月与博世英飞凌恩智浦宣布计划共同投资位于德国德累斯顿的欧洲半导体制造公司ESMC以提供先进半导体制造服务资料来源全球半导体观察4相关数据追踪本周费城半导体指数收报336529点环比下跌32图8费城半导体指数1013请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工费城半导体指数40003000200010000资料来源Wind德邦研究所8月中国集成电路出口金额达到11289亿美元同比下跌464环比上升406集成电路进口金额达到29772亿美元同比下跌1029环比上升361图9国产集成电路当月出口金额万美元图10国产集成电路当月进口金额万美元2000000500000015000004000000300000010000002000000500000100000000集成电路当月出口金额万美元集成电路当月进口金额万美元资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图11NANDFlash日度价格图美元现货平均价NANDFlash64Gb8Gx8MLC现货平均价NANDFlash32Gb4Gx8MLC6543210资料来源Wind德邦研究所图12DRAMDDR3日度价格图美元1113请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工现货平均价DRAMDDR34Gb512Mx81600MHz543210资料来源Wind德邦研究所5风险提示下游需求不及预期产品价格波动风险新产能释放不及预期等1213请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工信息披露分析师与研究助理简介李骥德邦证券化工行业首席分析师周期组组长北京大学材料学博士曾供职于海通证券有色金属团队所在团队2017年获新财富最佳分析师评比有色金属类第3名水晶球第4名2018年加入民生证券任化工行业首席分析师研究扎实推票能力强佣金增速迅猛2021年2月加盟德邦证券分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务1313请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明