9月份建议关注：1、地产、出口、纺服等顺周期产业链低估值龙头公司；2、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等；3、大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估。
　　行业动态：
　　本周（9.18-9.24）均价跟踪的101个化工品种中，共有47个品种价格上涨，31个品种价格下跌，23个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是盐酸（长三角31%）、二氯甲烷（华东）、液氯（长三角）、尿素(波罗的海小粒装)、磷矿石(湖北28%)；而周均价跌幅居前的品种分别是电石（华东）、纯苯（FOB韩国）、苯乙烯（FOB韩国）、丙酮（华东）、贲亭酸甲酯。
　　本周（9.18-9.24）国际油价小幅震荡，WTI原油收于90.0美元/桶，收盘价周跌幅0.59%；布伦特原油收于93.3美元/桶，收盘价周跌幅0.64%。宏观方面，美国9月Markit制造业PMI初值报48.9，为2个月以来新高；美国9月Markit服务业PMI初值报50.2，为8个月以来新低；美国9月Markit综合PMI初值报50.1，为7个月以来新低。供给端，9月21日，俄罗斯政府宣布对汽油和柴油出口实施临时限制，以稳定俄国内市场，目前尚未公布此项禁令截止日期。三大国际石油组织最新报告均认为今年下半年原油供需趋紧，国际能源署（IEA）预计从今年9月开始，以沙特阿拉伯为首的OPEC+减产将导致23Q4供应严重短缺；OPEC预计全球原油市场面临300万桶/日的供给缺口；美国能源署（EIA）预计23Q3、23Q4全球原油市场将分别出现58万桶/日、23万桶/日的供给缺口。需求端，IEA最新月报预期2023年全球石油需求将增长220万桶/日达到1.018亿桶/日，主要增长动力来自于中国消费的复苏。库存方面，EIA数据显示，截至9月15日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.70亿桶，比前一周下降153.6万桶；美国商业原油库存量4.18亿桶，比前一周下降213.5万桶；美国汽油库存总量2.19亿桶，比前一周下降83.1万桶；馏分油库存量为1.20亿桶，比前一周下降286.7万桶；美国石油战略储备3.51亿桶，增加了60万桶。展望后市，全球经济增速放缓或抑制原油需求增长，然而原油供应存在收窄可能，我们预计国际油价在中高位水平震荡。另一方面，本周NYMEX天然气期货收报2.64美元/mmbtu，收盘价与上周持平；TTF天然气期货收报39.65欧元/兆瓦时，收盘价周涨幅8.69%。EIA天然气报告显示，截至9月15日当周，美国天然气库存总量为32,690亿立方英尺，较去年同期高4,100亿立方英尺，同时较5年均值高1,830亿立方英尺。欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至9月18日，欧洲整体库存为1,073 Twh，库容占有率94.24%，库存增速保持小幅增加。展望后市，短期来看，季节性需求增长，带动海外天然气价格反弹，但整体库存充裕，价格仍处于低位，中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。
　　本周（9.18-9.24）三代制冷剂价格上涨。9月21日生态环境部发布《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》，表明配额落地进程稳步推进。根据百川盈孚数据，截至9月22日，制冷剂R32价格为15,000元/吨，较上周同期上涨1.69%，较年初上涨13.21%；制冷剂R125价格为24,500元/吨，较上周同期上涨4.26%，较年初下跌15.52%；制冷剂R134a价格为26,000元/吨，较上周同期上涨4.00%，较年初上涨10.64%。此外，9月初至今二代制冷剂R22价格持平，为19,750元/吨，较年初上涨9.72%。展望后市，供给端制冷剂配额即将落地，需求端空调、汽车、冰箱等下游行业有望复苏，制冷剂库存已降至低位，预计中长期制冷剂价格及盈利中枢有望提升。
　　本周（9.18-9.24）国内烧碱（液碱）价格上涨。根据百川盈孚数据，截至9月22日，液碱市场均价为1,020.93元/吨，较上周同期上涨4.74%。供给端，根据百川盈孚统计，本周西北、华北、华东区域均存在检修与复产装置，周内开工率为80.9%，较上周提升1.2%。需求端，下游氧化铝等主力耗碱行业开工良好、需求提升。库存方面，本周烧碱工厂库存总量为19.12万吨，较去年同期下降7.71%，库存维持在较低水平。展望后市，下周国内检修计划较少，且山东地区有大厂复工，供应端存在增量预期；需求端氧化铝对碱需求稳中有升；库存处于较低水平。综合来看，预计近期烧碱（液碱）价格有望延续上涨态势。
　　投资建议：
　　截至9月23日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为21.26倍，处在历史（2002年至今）的28.4%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为1.96倍，处在历史水平的13.7%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为15.97倍，处在历史（2002年至今）的28.49%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为1.35倍，处在历史水平的10.98%分位数。9月份建议关注：1、地产、出口、纺服等顺周期产业链低估值龙头公司；2、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求

研究报告全文：基础化工证券研究报告行业周报2023年9月25日强于大市化工行业周报20230924国际油价小幅震荡制冷剂烧碱价格上涨9月份建议关注1地产出口纺服等顺周期产业链低估值龙头公司2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等3大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估行业动态本周918-924均价跟踪的101个化工品种中共有47个品种价格上涨31个品种价格下跌23个品种价格稳定周均价涨幅居前的品种分别是盐酸长三角31二氯甲烷华东液氯长三角尿素波罗的海小粒装磷矿石湖北28而周均价跌幅居前的品种分别是电石华东纯苯FOB韩国苯乙烯FOB韩国丙酮华东贲亭酸甲酯本周918-924国际油价小幅震荡WTI原油收于900美元桶收盘价周跌幅059布伦特原油收于933美元桶收盘价周跌幅064宏观方面美国9月Markit制造业PMI初值报489为2个月以来新高美国9月Markit服务业PMI初值报502为8个月以来新低美国9月Markit综合PMI初值报501为7个月以来新低供给端9月21日俄罗斯政府宣布对汽油和柴油出口实施临时限制以稳定俄国内市场目前尚未公布此项禁令截止日期三大国际石油组织最新报告均认为今年下半年原油供需趋紧国际能源署IEA预计从今年9月开始以沙特阿拉伯为首的OPEC减产将导致23Q4供应严重短缺OPEC预计全球原油市场面临300万桶日的供给缺口美国能源署EIA预计23Q323Q4全球原油市场将分别出现58万桶日23万桶日的供给缺口需求端IEA最新月报预期2023年全球石油需求将增长220万桶日达到1018亿桶日主要增长动力来自于中国消费的复苏库存方面EIA数据显示截至9月15日当周包括战略储备在内的美国原油库存总量770亿桶比前一周下降1536万桶美国商业原油库存量418亿桶比前一周下降2135万桶美国汽油库存总量219亿桶比前一周下降831万桶馏分油库存量为120亿桶比前一周下降2867万桶美国石油战略储备351亿桶增加了60万桶展望后市全球经济增速放缓或抑制原油需求增长然而原油供应存在收窄可能我们预计国际油价在中高位水平震荡另一方面本周NYMEX天然气期货收报264美元mmbtu收盘价与上周持平TTF天然气期货收报3965欧元兆瓦时收盘价周涨幅869EIA天然气报告显示截至9月15日当周美国天然气库存总量为32690亿立方英尺较去年同期高4100亿立方英尺同时较5年均值高1830亿立方英尺欧洲市场库存持续增加根据欧洲天然气基础设施协会数据显示截至9月18日欧洲整体库存为1073Twh库容占有率9424库存增速保持小幅增加展望后市短期来看季节性需求增长带动海外天然气价格反弹但整体库存充裕价格仍处于低位中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡本周918-924三代制冷剂价格上涨9月21日生态环境部发布2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案征求意见稿表明配额落地进程稳步推进根据百川盈孚数据截至9月22日制冷剂R32价格为15000元吨较上周同期上涨169较年初上涨1321制冷剂R125价格为24500元吨较上周同期上涨426较年初下跌1552制冷剂R134a价格为26000元吨较上周同期上涨400较年初上涨1064此外9月初至今二代制冷剂R22价格持平为19750元吨较年初上涨972展望后市供给端制冷剂配额即将落地需求端空调汽车冰箱等下游行业有望复苏制冷剂库存已降至低位预计中长期制冷剂价格及盈利中枢有望提升本周918-924国内烧碱液碱价格上涨根据百川盈孚数据截至9月22日液相关研究报告碱市场均价为102093元吨较上周同期上涨474供给端根据百川盈孚统计本周化工行业周报2023010820230917西北华北华东区域均存在检修与复产装置周内开工率为809较上周提升12化工行业周报2023010220230910需求端下游氧化铝等主力耗碱行业开工良好需求提升库存方面本周烧碱工厂库存总量为1912万吨较去年同期下降771库存维持在较低水平展望后市下周国内化工行业周报2022122520230903检修计划较少且山东地区有大厂复工供应端存在增量预期需求端氧化铝对碱需求稳中有升库存处于较低水平综合来看预计近期烧碱液碱价格有望延续上涨态势投资建议截至9月23日SW基础化工市盈率TTM剔除负值为2126倍处在历史2002年至中银国际证券股份有限公司今的284分位数市净率MRQ剔除负值为196倍处在历史水平的137分位数具备证券投资咨询业务资格SW石油石化市盈率TTM剔除负值为1597倍处在历史2002年至今的2849分位数市净率MRQ剔除负值为135倍处在历史水平的1098分位数9月份建议关注基础化工地产出口纺服等顺周期产业链低估值龙头公司风险偏好上升关注自主可控国12产替代持续进行的部分新材料产品尤其是下游等场景变化带来的上游半导体材料的需求证券分析师余嫄嫄AI增长等3大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估中长期推荐投资主线1862120328550龙头企业抗风险能力强欧洲高能源背景下有望受益并向新能源新材料领域持续延伸2yuanyuanyubocichinacom民营石化公司盈利触底向好3新材料国产替代需求迫切4氟化工景气度向好推荐个证券投资咨询业务证书编号S1300517050002股万华化学桐昆股份荣盛石化雅克科技卫星化学万润股份苏博特蓝晓科技安集科技巨化股份华鲁恒升晶瑞电材东方盛虹等关注中国石化中国海油德邦科技等9月金股桐昆股份雅克科技风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动全球经济形势出现变化目录本周化工行业投资观点49月金股桐昆股份49月金股雅克科技5本周关注6要闻摘录6公告摘录7本周行业表现及产品价格变化分析10重点关注10风险提示11附录122023年9月25日化工行业周报2图表目录图表1本周918-924均价涨跌幅居前化工品种11图表2本周918-924涨跌幅前五子行业11图表3本周918-924化工涨跌幅前五个股11图表4炭黑价差单位元吨12图表5电石法PVC价差单位元吨12图表6磷酸热法价差单位元吨12图表7DAP价差单位元吨12附录图表8报告中提及上市公司估值表132023年9月25日化工行业周报3本周化工行业投资观点行业基础数据与变化总体来看二季度环比改善不明显中报后顺周期部分公司盈利预测或一定幅度下调近期部分化工产品价格上涨主要原因可能在于库存低位需求季节性旺盛或企业联合降低开工率稳价等措施国内政策出台叠加三季度传统旺季到来有望刺激需求回暖当前时点对顺周期子行业可稍乐观截至2023年9月17日跟踪的产品中8515的产品月均价环比上涨1287的产品月均价环比下跌另外198产品价格持平根据百川盈孚数据截至2023年9月23日WTI原油月均价环比上涨709NYMEX天然气月均价环比上涨154新能源材料方面2023年8月以来电池级碳酸锂价格持续下跌根据生意社数据截至2023年9月22日电池级碳酸锂国内混合均价收报1900万元吨与9月初224万元吨相比下降了1518半导体材料方面国产化率提升对冲下游需求波动主要电子化学品企业业绩向好投资建议截至9月23日SW基础化工市盈率TTM剔除负值为2126倍处在历史2002年至今的284分位数市净率MRQ剔除负值为196倍处在历史水平的137分位数SW石油石化市盈率TTM剔除负值为1597倍处在历史2002年至今的2849分位数市净率MRQ剔除负值为135倍处在历史水平的1098分位数9月份建议关注1地产出口纺服等顺周期产业链低估值龙头公司2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等3大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估中长期推荐投资主线1龙头企业抗风险能力强欧洲高能源背景下有望受益并向新能源新材料领域持续延伸2民营石化公司盈利触底向好3新材料国产替代需求迫切4氟化工景气度向好推荐个股万华化学桐昆股份荣盛石化雅克科技卫星化学万润股份苏博特蓝晓科技安集科技巨化股份华鲁恒升晶瑞电材东方盛虹等关注中国石化中国海油德邦科技等9月金股桐昆股份2023年上半年公司实现营业收入36897亿元同比增长2360归母净利润105亿元同比减少95422023年第二季度实现营收20984亿元同比增长2448环比增长3186归母净利润595亿元同比下降2520环比扭亏为盈长丝价差逐步修复公司新增产能有序投放同时布局印尼1600万吨炼油项目看好长期发展维持买入评级支撑评级的要点长丝价差环比改善行业景气度回暖2023年上半年公司长丝实现销售44493万吨其中POYFDYDTY销量分别为3367662864531万吨同比增长242034403137其中第二季度比第一季度环比增长39157251763产品价格企稳回升2023年第二季度POYFDYDTY销售均价分别为673029753398828438元吨同比下降660398764环比上涨107121043此外嘉通能源两套PTA装置进入试生产阶段长丝主要原料实现自给自足成本优势进一步增强下游需求持续提升Wind数据显示2023年前三季度江浙地区下游织机的开工率分别为428058086338金九银十需求旺季即将来临涤纶长丝景气度或持续回暖浙石化亏损拖累投资收益盈利能力或触底回升2023年上半年由于下游需求不畅炼化行业景气度低迷浙石化净利润为-1752亿元造成公司350亿元的投资亏损根据百川盈孚统计数据三季度以来PX汽油EVA国内市场均价为847267908242149326元吨较二季度分别变动-054217051未来随着下游需求复苏浙石化盈利能力有望逐步修复长丝产能集中投放印尼项目拓展一体化布局2023年上半年长丝产能集中投放强势扩产巩固龙头地位恒超二期恒阳CP1-CP2按计划进入试生产阶段新疆宇欣和嘉通首套有光聚酯装置成功投料开车新疆中昆项目计划在三季度中交年底投产上半年公司聚酯长丝直纺新产能投放量达210万吨占行业新投产比重约70与此同时公司向上游延伸产业链积极拓展一体化布局6月26日公司公布与新凤鸣共同启动印尼1600万吨年炼油炼化一体化项目拟投入的资金规模达8624亿美元公司在长丝行业的龙头地位持续巩固同时印尼大炼化项目有望塑造桐昆新的成长曲线发展空间显著提升估值考虑到涤纶长丝行业景气度下滑下调盈利预测预计公司2023-2025年归母净利润分别为1699亿元3547亿元4773亿元EPS分别为070元147元198元公司龙头地位巩固成长空间提升维持买入评级2023年9月25日化工行业周报4评级面临的主要风险下游需求恢复不及预期上游原材料价格剧烈波动在建项目投产进度不及预期等9月金股雅克科技公司发布2023年半年度报告23H1公司实现营业收入2323亿元同比增长1282实现归母净利润341亿元同比增长2130其中二季度实现营业收入1252亿元同比增长1446环比增长1686实现归母净利润168亿元同比增长2678环比基本持平看好公司前驱体与LNG业务持续增长维持买入评级支撑评级的要点前驱体业务业绩稳健增长LDS输送系统市场开拓顺利分业务来看23H1公司半导体化学材料实现营业收入644亿元同比增长3657光刻胶及配套试剂实现营业收入559亿元同比下降2060电子特种气体实现营业收入203亿元同比下降795球形硅微粉实现营业收入084亿元同比下降3782LDS设备实现营业收入054亿元同比增长2533其中在前驱体材料方面公司进一步布局芯片制造先进制程配套的前驱体材料推进新High-K材料及超高低温硅类产品部分产品已进入客户端测试在LDS设备方面公司LDS输送系统市场得到进一步开拓国内市场占据领导地位国外市场部分国家首次实现销售公司不断优化升级T50T90等原有机型研发DECTSA等高端机型推进国内自主供应而受到下游需求低迷影响光刻胶电子特气硅微粉等业务收入有所下降我们预计随着公司新客户的开发和市场的进一步开拓以及下游逐渐复苏公司电子材料业务有望稳中有升LNG板材业务景气度延续业绩贡献高增23H1公司LNG保温复合材料实现营业收入488亿元同比增长16940占公司总营收比例达到2100较上年同期提升1221pct根据公司2023年半年报得益于下游造船厂业务的发展23H1公司保温绝热板材销售订单增加RSBFSB次屏蔽层材料智能生产线建设完成并进行了试生产公司板材第二工厂建设基本完成后续将陆续投入生产我们预计随着订单的陆续交付公司LNG板材业务有望实现持续增长在建项目稳步推进未来增量可期23H1公司在建工程为1547亿元较上年末增加469主要系江苏先科光刻胶及配套试剂前驱体以及华飞硅微粉项目增加所致根据公司2022年年报公司前驱体产能为450吨年另有在建产能400-500吨LNG储运用增强型绝缘板L03型产能12万件MarkIIIGST型产能6万件在建产能MarkIIIGST型8万件2023年半年报显示工程进度为60中高端EMC球型封装材料产能4000吨年在建产能4000吨年2023年半年报显示工程进度为95公司新一代电子信息材料国产化项目光刻胶及光刻胶配套试剂项目进度达95年产39120吨半导体用电子粉体材料国产化项目进度为10新建产能的逐步放量有望为公司发展注入持续动力估值公司业绩增长稳健维持盈利预测预计2023-2025年EPS分别为177元238元317元看好公司前驱体及LNG业务持续增长维持买入评级评级面临的主要风险原材料价格波动风险汇率大幅波动风险商誉减值损失风险2023年9月25日化工行业周报5本周关注要闻摘录卫星化学高碳-烯烃技术通过鉴定9月17日由卫星化学股份有限公司完成的乙烯四聚高选择性制高纯1-辛烯中试技术开发项目在北京通过了由中国石油和化学工业联合会组织的成果鉴定由中国工程院院士华南理工大学校长张立群中国化工学会教授级高工王玉庆等7位专家组成的鉴定委员会一致认为该技术整体达到国际先进水平1-辛烯纯度指标优于国内外同类产品水平高产1-辛烯技术填补了国内空白具备了进一步开发设计建设万吨级工业化装置的基础根据鉴定意见项目组创制了新型金属催化剂开发了新型聚合工艺并采用自主设计的设备项目实现了高选择性地生成1-己烯和1-辛烯实现了高纯1-辛烯的稳定生产实现了1-辛烯产物的高效分离实现了反应系统的长周期运行同时该项目成果具有自主知识产权生产出的1辛烯产品经检测纯度高于992分别在一些企业的不同产品领域试用达到或优于进口产品性能市场应用前景广阔-----中化新网20230918全球首套60万吨年煤制烯烃示范装置升级开工9月16日国家能源集团包头煤制烯烃升级示范项目开工仪式在包头市举行生态环境部官网发布的关于神华包头煤制烯烃升级示范项目环境影响报告书的批复显示该项目在现有60万吨年煤制烯烃工程基础上扩建70万吨年煤制烯烃工程升级示范后煤制甲醇的产能拟由180万吨年增加到380万吨年甲醇制烯烃的产能由60万吨年增加到130万吨年该项目产品方案设计以煤气化-甲醇-甲醇制烯烃为发展主线原料煤先通过煤气化生产出CO和H为主要产品的合成气其次通过一氧化碳变换低温甲醇洗甲醇合成等技术将煤转化为甲醇再通过甲醇制烯烃技术获得低碳烯烃然后通过前脱丙烷后加氢的烯烃分离工艺为下游PPPEMTBE丁烯-1CC综合利用装置提供原料最后获得聚乙烯聚丙烯等目标产品该项目总投资171508亿元其中环保投资3290亿元占项目建设投资的1918-----中国石油和化工网20230919中国海油恩平15-1油田群全面投产9月16日中国海油深圳分公司发布消息位于我国珠江口盆地海域的恩平20-4油田投产至此包括6个新油田的恩平15-1油田群全面建成投产高峰日产原油超过7000吨具备远程遥控生产和二氧化碳回注封存功能形成集高产智能低碳为一体的现代化海上油田群对于保障国家能源安全促进海洋石油工业智能转型以及实现双碳目标具有重要意义中国海油在恩平15-1油田群开发项目着力打造自主可控的海洋油气装备体系恩平15-1平台配备了我国海上首套7600千瓦国产原油发电机组自投用以来已平稳运行14000小时为我国大功率原油发电机组研发和应用积累了成功经验平台还首次应用国产中控系统配电系统首次通过国产脐带缆为无人平台输送化学药剂电通讯攻克了二氧化碳大气顶和大底水油藏开发等世界级难题为我国海洋油气资源增储上产提供技术支撑中国海油深圳分公司相关负责人表示恩平15-1油田群全面投产标志着我国海上油田无人化智能化开发模式取得重要突破也是中国海油绿色低碳转型和科技自立自强的重要成果-----中化新网20230920中国石油绿电累计发电量突破20亿千瓦时截至9月19日中国石油新能源绿电累计发电量突破20亿千瓦时实现清洁能源利用量61万吨标煤减排二氧化碳近160万吨这标志着中国石油清洁电力业务发展取得重要阶段性成果迈上规模化发展新台阶近年来油气和新能源分公司按照集团公司双碳三新领导小组的工作部署全面加快以技术建设生产管理四个融合推动四个转变即能耗双控向碳排放双控转变化石能耗向可再生能源转变油气公司向综合能源公司转变能源供给向能源服务转变重点在抓顶层拓市场落项目攻技术壮产业夯基础上持续发力全力解决制约新能源业务拓展和项目落地的难点堵点问题绿色发展动能竞相迸发-----中国石化新闻网202309212023年9月25日化工行业周报6公告摘录道恩股份公司于2023年9月18日召开第五届董事会第五次会议审议通过了关于收购广东现代工程塑料有限公司100股权的议案同意公司收购广东现代工程塑料有限公司100股权交易价格为9700万元本次收购完成后广东现代将成为公司全资子公司纳入公司合并报表范围内同日公司与广东现代控股股东HDC现代EP株式会社签订了股权转让协议辉丰股份公司第八届董事会第二十六次临时会议审议通过了关于拟申请控股子公司江苏嘉隆化工有限公司破产清算的议案因公司子公司江苏嘉隆化工有限公司已和江苏连云港化工产业园区管委会签订收储协议书为更好的处置嘉隆化工债权债务维护公司合法权益拟作为债权人申请对嘉隆化工进行破产清算通用股份公司发布向特定对象发行部分限售股上市流通公告本次股票上市类型为非公开发行股份股票认购方式为网下上市股数为284亿股本次股票上市流通日期为2023年9月22日飞鹿股份公司调整向特定对象发行股票的方案本次发行的股票数量由不超过2100万股调整为不超过1348万股本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过13860万元调整为不超过889680万元天赐材料天赐转债将于2023年9月25日按面值支付第一年利息每10张天赐转债面值1000元利息为300元含税债权登记日为2023年9月22日除息日为2023年9月25日天赐转债票面利率为第一年03第二年05第三年08第四年15第五年18新宙邦宙邦转债将于2023年9月26日按面值支付第一年利息每10张宙邦转债面值100000元利息为300元含税债权登记日为2023年9月25日除息日为2023年9月26日付息日为2023年9月26日本次付息期间及票面利率计息期间为2022年9月26日至2023年9月25日票面利率为030盐湖股份根据评估报告结果青海省自然资源厅征收青海盐湖工业股份有限公司柴达木察尔汗钾镁盐矿别勒滩矿区采矿权部分资源部分已消耗动用需有偿处置氯化钾和碳酸锂产品量的出让收益评估值合计为1897亿元中核钛白自2023年9月19日起公司全面上调公司各型号钛白粉销售价格其中国内客户销售价格上调700元人民币吨国际客户销售价格上调100美元吨利民股份子公司威远生化年产1000吨草铵膦技改及年产10000吨精草铵膦建设项目取得环评批复中伟股份公司及子公司中伟摩洛哥新能源与ALMADA及其下属公司NGI以及合资公司共同签署合资协议各方一致同意在摩洛哥建设新能源绿色工业园区并由各方或各方关联公司在卡萨布兰卡注册成立的合资公司实施项目合资公司由中伟摩洛哥新能源持股5003NGI持股4997项目将实现年产12万吨三元前驱体年产6万吨磷酸铁锂及年处理3万吨黑粉回收濮阳惠成公司控股股东奥城实业2023年面向专业投资者非公开发行3亿元可交换公司债券将于2023年9月25日进入换股期换股期自2023年9月25日至2026年3月20日止2023年5月22日因濮阳惠成实施2022年度权益分派本期债券换股价格已由2798元股调整为2758元股普利特公司以及子公司上海普利特化工新材料有限公司浙江普利特新材料有限公司重庆普利特新材料有限公司收到国家知识产权局下发的授予发明专利权通知书发明专利名称为一种高延展性液晶聚酯薄膜的制备方法瑞丰高材公司以自有资金在越南投资设立全资子公司注册资本94亿越南盾合40万美元经营范围为销售塑料助剂及制品PVC助剂工程塑料助剂生物可降解材料中海油服9月18日全资子公司中海油服租赁天津及中海油田服务海南拟以自有资金向大船海工购买四座JU2000E自升式钻井平台合同总金额为人民币3252亿元不含税双环科技公司拟与国电投荆楚能源有限公司签订合作意向协议拟通过出租转让盐穴资源等多种方式与国电投荆楚能源有限公司拟建设应城300MW级压缩空气储能电站工程项目开展合作博菲电气公司募投项目年产35000吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目拟新增全资子公司博菲重能合控股子公司时代绝缘作为实施主体对应新增浙江省嘉兴市海宁市海宁经济开发区和湖南省株洲市渌口区南洲产业园作为实施地点2023年9月25日化工行业周报7东来技术公司本次归属股票数量为4788万股占归属前公司总股本的比例约为040本次归属股票上市流通时间为2023年9月26日天铁股份公司发布关于提前赎回天铁转债的第十二次提示性公告可转债赎回登记日为2023年9月28日可转债赎回日为2023年10月9可转债赎回价格为10084元张华特气体公司发布关于华特转债开始转股的公告转股价格为8375元股转股的起止日期为自2023年9月27日至2029年3月20日龙星化工公司调减本次募集资金总额396882万元调整后本次公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为不超过7547539万元且发行完成后累计债券余额占公司最近一期末净资产额的比例预计不超过50贝肯能源公司将持有的宝鸡贝肯能源装备设计有限公司51的股权对应认缴注册资本306000万元实缴出资61200万元以人民币870818422元的价格转让给宝鸡华油博迈科公司全资子公司天津博迈科海洋工程有限公司与ServiziEnergiaItaliaSpA签署了海上平台生活楼模块建造合同以上生活楼模块属于卡塔尔北部油气田压缩设施再升科技公司于2022年9月29日发行的可转换公司债券以下简称再22转债将于2023年10月9日开始支付自2022年9月29日至2023年9月28日期间的利息天承科技公司选举童茂军先生为公司第二届董事会董事长选举章小平先生为公司第二届监事会主席ST榕泰公司股票于2023年9月19日9月20日和9月21日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过12属于股票交易异常波动的情况亿利洁能公司拟为孙公司内蒙古亿利一道新能源有限公司提供人民币400896万元的担保万润新能公司解除限售并申请上市流通股份数量为427316万股占目前公司总股本的比例为3388将于2023年10月9日因非交易日顺延起上市流通山东海化郑州商品交易所于2023年9月20日发布了关于增设指定纯碱交割厂库的公告决定增设公司为指定纯碱交割厂库浙江龙盛2023年9月20日公司已兑付2023年度第三期超短期融资券科创票据本息合计人民币809亿元三维股份公司合资公司浙江驰成能源科技有限公司已于近日完成工商注册登记手续并取得杭州市余杭区市场监督管理局颁发的营业执照公司于近日收到合营企业四川三维轨道交通科技有限公司的通知获悉其与中电建成都混凝土制品有限公司组成的联合体收到招标人四川成眉轨道交通有限公司送达的中标通知书确认联合体中标市域郊铁路成都至眉山线工程预制钢筋混凝土成品管片采购项目和顺科技公司本次解除限售股份数量为13800万股占公司总股本的173限售期为自公司股票上市之日起18个月华峰超纤由于预计难以稳定地采购到足量的能保证该分布式能源设备安全稳定运行的天然气公司全资子公司江苏华峰超纤材料有限公司已向国网江苏省电力有限公司申请机组停备长鸿高科公司全资孙公司广西长鸿生物材料有限公司在全国公共资源交易平台网上交易系统进行的贺州市平桂区黄田镇大岭古大理岩矿采矿权网上挂牌公开出让活动中顺利竞得该采矿权公司全资孙公司广西长鸿生物材料有限公司在全国公共资源交易平台广西贺州网上交易系统进行的贺州市平桂区黄田镇大岭古大理岩矿采矿权HZZR2023矿挂字2号网上挂牌公开出让活动中顺利竞得该采矿权优彩资源2023年9月22日起至本次权益分派股权登记日止公司可转换公司债券优彩转债将暂停转股本次权益分派股权登记日后的第一个交易日起恢复转股宏昌电子公司及全资子公司珠海宏昌电子材料有限公司近日与惠柏新材料科技上海股份有限公司签订环氧树脂订购意向书皖维高新公司投资新建项目年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅聚乙烯醇光学薄膜项目项目总投资816亿元其中固定资产投资786亿元2023年9月25日化工行业周报8华西股份近日公司接到控股股东华西集团函告华西集团已在江阴市行政审批局完成了股东信息等变更登记手续华西村委会已将其持有的华西集团80的股权转让给联华基金同时江阴市华西社区服务中心将其持有的华西集团010的股权转让给华西村委会上述变更事项完成后华西集团仍为公司控股股东公司实际控制人由华西村委会变更为江阴市国资办三友化工近日公司完成了全资子公司的工商注册登记相关手续并取得唐山市曹妃甸区行政审批局颁发的营业执照公司名称唐山三友蓝海科技有限责任公司颖泰生物公司2023年半年度权益分派方案已获2023年9月12日召开的股东大会审议通过现将权益分派事宜公告如下本次权益分派基准日合并报表归属于母公司的未分配利润为1577亿元母公司未分配利润为197亿元本次权益分派共计派发现金红利123亿元美邦股份公司于2020年2月28日和2020年3月15日分别召开第一届董事会第十一次会议2020年第一次临时股东大会审议通过了关于公司年产20000吨农药原药及中间体生产线建设项目的议案同意公司全资子公司陕西诺正生物科技有限公司年产20000吨农药原药及中间体生产线建设项目雪峰科技根据公司整体发展规划为进一步推动公司在南疆地区业务发展填补公司在南疆地区混装炸药空白公司全资子公司新疆雪峰爆破工程有限公司拟与和田地区昆冈矿业发展投资有限责任公司以认缴制方式设立合资公司和田雪峰科技有限公司最终以工商登记为准以下简称和田雪峰并以和田雪峰为项目实施主体建设现场混装炸药生产系统服务于和田地区大矿山及大矿产建设和发展公司控股子公司巴州雪峰民爆拟以30359万元转让其所持有的巴州万安保安51股权本次交易完成后巴州万安保安将不再纳入公司合并报表公司于2023年9月22日召开第四届董事会第十三次会议审议通过新疆雪峰科技集团股份有限公司关于注销雪峰创新北京科技有限公司的议案同意注销公司全资子公司雪峰创新北京科技有限公司滨化股份公司拟以人民币1211亿元收购杭州锦江集团有限公司持有的海南锦元新材料有限公司100股权本次交易完成后锦元新材料将成为公司的全资子公司纳入公司合并报表范围2023年9月25日化工行业周报9本周行业表现及产品价格变化分析本周918-924均价跟踪的101个化工品种中共有47个品种价格上涨31个品种价格下跌23个品种价格稳定周均价涨幅居前的品种分别是盐酸长三角31二氯甲烷华东液氯长三角尿素波罗的海小粒装磷矿石湖北28而周均价跌幅居前的品种分别是电石华东纯苯FOB韩国苯乙烯FOB韩国丙酮华东贲亭酸甲酯本周918-924国际油价小幅震荡WTI原油收于900美元桶收盘价周跌幅059布伦特原油收于933美元桶收盘价周跌幅064宏观方面美国9月Markit制造业PMI初值报489为2个月以来新高美国9月Markit服务业PMI初值报502为8个月以来新低美国9月Markit综合PMI初值报501为7个月以来新低供给端9月21日俄罗斯政府宣布对汽油和柴油出口实施临时限制以稳定俄国内市场目前尚未公布此项禁令截止日期三大国际石油组织最新报告均认为今年下半年原油供需趋紧国际能源署IEA预计从今年9月开始以沙特阿拉伯为首的OPEC减产将导致23Q4供应严重短缺OPEC预计全球原油市场面临300万桶日的供给缺口美国能源署EIA预计23Q323Q4全球原油市场将分别出现58万桶日23万桶日的供给缺口需求端IEA最新月报预期2023年全球石油需求将增长220万桶日达到1018亿桶日主要增长动力来自于中国消费的复苏库存方面EIA数据显示截至9月15日当周包括战略储备在内的美国原油库存总量770亿桶比前一周下降1536万桶美国商业原油库存量418亿桶比前一周下降2135万桶美国汽油库存总量219亿桶比前一周下降831万桶馏分油库存量为120亿桶比前一周下降2867万桶美国石油战略储备351亿桶增加了60万桶展望后市全球经济增速放缓或抑制原油需求增长然而原油供应存在收窄可能我们预计国际油价在中高位水平震荡另一方面本周NYMEX天然气期货收报264美元mmbtu收盘价与上周持平TTF天然气期货收报3965欧元兆瓦时收盘价周涨幅869EIA天然气报告显示截至9月15日当周美国天然气库存总量为32690亿立方英尺较去年同期高4100亿立方英尺同时较5年均值高1830亿立方英尺欧洲市场库存持续增加根据欧洲天然气基础设施协会数据显示截至9月18日欧洲整体库存为1073Twh库容占有率9424库存增速保持小幅增加展望后市短期来看季节性需求增长带动海外天然气价格反弹但整体库存充裕价格仍处于低位中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡重点关注三代制冷剂价格上涨本周918-924三代制冷剂价格上涨9月21日生态环境部发布2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案征求意见稿表明配额落地进程稳步推进根据百川盈孚数据截至9月22日制冷剂R32价格为15000元吨较上周同期上涨169较年初上涨1321制冷剂R125价格为24500元吨较上周同期上涨426较年初下跌1552制冷剂R134a价格为26000元吨较上周同期上涨400较年初上涨1064此外9月初至今二代制冷剂R22价格持平为19750元吨较年初上涨972展望后市供给端制冷剂配额即将落地需求端空调汽车冰箱等下游行业有望复苏制冷剂库存已降至低位预计中长期制冷剂价格及盈利中枢有望提升烧碱液碱价格上涨本周918-924国内烧碱液碱价格上涨根据百川盈孚数据截至9月22日液碱市场均价为102093元吨较上周同期上涨474供给端根据百川盈孚统计本周西北华北华东区域均存在检修与复产装置周内开工率为809较上周提升12需求端下游氧化铝等主力耗碱行业开工良好需求提升库存方面本周烧碱工厂库存总量为1912万吨较去年同期下降771库存维持在较低水平展望后市下周国内检修计划较少且山东地区有大厂复工供应端存在增量预期需求端氧化铝对碱需求稳中有升库存处于较低水平综合来看预计近期烧碱液碱价格有望延续上涨态势2023年9月25日化工行业周报10图表1本周918-924均价涨跌幅居前化工品种产品周均价涨跌幅月均价涨跌幅价差变化盐酸长三角311317102--二氯甲烷华东1208881--液氯长三角10172163--尿素波罗的海小粒装889424--磷矿石湖北287711449--电石华东596683--纯苯FOB韩国554753--苯乙烯FOB韩国499780--丙酮华东387460--贲亭酸甲酯383119--资料来源百川盈孚万得中银证券注周均价取近7日价格均值月均价取近30日价格均值图表2本周918-924涨跌幅前五子行业涨幅前五涨幅涨幅最高个股跌幅前五跌幅跌幅最高个股SW合成革262安利股份SW氟化工及制冷剂299三美股份SW石油加工232广汇能源SW氨纶291泰和新材SW轮胎135玲珑轮胎SW涂料油漆油墨制造202七彩化学SW磷肥117云天化SW氮肥187鲁西化工SW其他橡胶制品085震安科技SW涤纶151荣盛石化资料来源万得中银证券图表3本周918-924化工涨跌幅前五个股代码简称涨幅代码简称跌幅002513SZ蓝丰生化1471002145SZ中核钛白1866300169SZ天晟新材1020300758SZ七彩化学1156300218SZ安利股份728002254SZ泰和新材1006301092SZ争光股份659601500SH通用股份993000818SZ航锦科技639603879SH永悦科技954资料来源万得中银证券风险提示1地缘政治因素变化引起油价大幅波动2全球经济形势出现变化2023年9月25日化工行业周报11附录重点品种价差图左轴价差右轴价格图表4炭黑价差单位元吨图表5电石法PVC价差单位元吨资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券图表6磷酸热法价差单位元吨图表7DAP价差单位元吨资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券2023年9月25日化工行业周报12附录图表8报告中提及上市公司估值表股价市值每股收益元股市盈率x公司代码公司简称评级元亿元2022A2023E2024E2022A2023E2024E002258SZ利尔化学买入1305104462261251975761044663002250SZ联化科技买入8557894075029060113329341433002001SZ新和成买入164150722117110150140114951094603916SH苏博特买入1205506506909612417591251972002643SZ万润股份买入175916361078086105226920451678002409SZ雅克科技买入633830164110177238575735822667300699SZ光威复材买入277223045112121152246722861823603181SH皇马科技买入11156564081064083137617371340300487SZ蓝晓科技买入591229716107150206552439362868600426SH华鲁恒升买入322268413296211277108815281162002648SZ卫星化学买入15635265409113217517201188892600309SH万华化学买入9319292593517638814180214601145300655SZ晶瑞电材买入107910731016018025658459294275002493SZ荣盛石化买入1205122013033031079365338331526000301SZ东方盛虹买入1156764260080761091394615271065688126SH沪硅产业增持199854889012014017168891433111804688019SH安集科技买入17517337304385521576045503360601233SH桐昆股份买入1492359740050701472767221171014600160SH巨化股份买入148240010088049096168030171548资料来源万得中银证券注股价截止日2023年9月22日2023年9月25日化工行业周报13披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普沪深市场基准指数为沪深未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数500指数2023年9月25日化工行业周报14风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司中国上海浦东本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报告中银大厦39楼具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券股份有限公司的证邮编200121券投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾问服务建议或产品提供电话862168604866给接受其证券投资顾问服务的客户传真862158883554中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等相关关联机构本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施中银国际研究有限公司追究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际香港花园道一号证券股份有限公司或其附属及关联公司统称中银国际集团的商标服务标记注册中银大厦二十楼商标或注册服务标记电话85239886333本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任何特别致电香港免费电话的投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融中国网通10省市客户请拨打108008521065票据的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建中国电信21省市客户请拨打108001521065议阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承新加坡客户请拨打8008523392诺购买任何报告中所指之投资产品之前就该投资产品的适合性包括阁下的特殊投资目传真85221479513的财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信中银国际证券有限公司可靠的来源取得或达到但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事香港花园道一号高管员工或其他任何个人包括其关联方都不能保证它们的准确性或完整性除非法中银大厦二十楼律或规则规定必须承担的责任外中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性电话85239886333不作任何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本传真85221479513报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦有可能采取与本报告观点不同的中银国际控股有限公司北京代表处投资策略为免生疑问本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场中国北京市西城区本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网西单北大街110号8层站以外的资料中银国际集团未有参阅有关网站也不对它们的内容负责提供这些地址或超级链接包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接的目的纯粹为了阁下的邮编100032方便及参考连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下须承担浏览这些网站的风险电话861083262000本报告所载的资料意见及推测仅基于现状不构成任何保证可随时更改毋须提前通传真861083262291知本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议中银国际英国有限公司过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证也不能代表或对将来表现做出任何明示或2F1Lothbury暗示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判LondonEC2R7DB断可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入可能出现上升或下跌UnitedKingdom部分投资可能不会轻易变现可能在出售或变现投资时存在难度同样阁下获得有关投电话442036518888资的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合传真442036518877阁下如上所述阁下须在做出任何投资决策之前包括买卖本报告涉及的任何证券寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际美国有限公司中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利美国纽约市美国大道1045号7BryantPark15楼NY10018电话12122590888传真12122590889中银国际新加坡有限公司注册编号199303046Z新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼049908电话656692682965345587传真656534399665323371