核心观点
　　▍2023年至今，会计估计变更主要涉及固定资产折旧、应收坏账计提、研发投入资本化、质保售后计提等参数的调整。截至目前，预计短期内增加利润的公告多于短期内减少利润的公告。会计估计变更会造成短期内的利润调节现象，但通常不影响长期内的利润总和，我们应当辩证看待其影响。
　　▍定义：会计估计是指对财务报表中的不确定性进行假设，变更则是假设的基础发生变化时对原假设进行修订。一些重要的会计估计包括：（1）资产公允价值的确定；（2）资产减值参数的确定；（3）资产折旧摊销方法、预计使用寿命与净残值的确定；（4）预计负债的确定等等。变更采用未来适用法，即只影响变更当期和未来的数据，不进行追溯调整。
　　▍披露规定：上市公司变更会计估计的，应当披露变更情况/变更影响/各方意见，影响较大的还应当披露会计师的专项意见。具体而言，上市公司应当在定期报告披露前将有关事项提交董事会审议，披露意见包括董事会/独立董事/监事会的意见。假设变更应用于最近一个报告期，对于净利润、净资产影响超过50%，或者导致下一报告期盈亏性质变化的，还需要披露会计师的专项意见。换言之，若公司披露了会计师的专项意见，意味着影响很大，需要重视。
　　▍历史情况：2018年至今交运、公用事业等行业会计估计变更较多。根据Wind公司公告我们统计，从绝对数量来看，2018年至今交运、公用事业、机械、医药、基础化工等行业共发布113/98/89/88/79次会计估计变更公告，变更次数居前。从相对比例来看，2018年至今交运、煤炭、公用事业等行业发布的会计公告数量占行业成分股数量的比例为16%/11%/7%，相对比例居前。
　　▍最新统计：2023年至今涉及固定资产、应收款项的会计估计变更较多，预计增加短期利润的公告较多。我们以最新市值在50亿元以上的A股非金融企业作为样本，整理了2023年至今的变更公告，有以下特征：
　　（1）从变更日期来看，较多公司在变更后3-4个月的时间内披露，有的公司在变更半年以后再披露，投资者获取信息比较滞后。
　　（2）从变更内容来看，涉及固定资产、应收款项、无形资产、预计负债、专项储备的公告最多，分别为38/29/7/6/4个。分行业来看，（1）交运、基础化工等重资产行业涉及固定资产的估计变更较多，主要为折旧方法、折旧年限的调整；（2）计算机、电新等回款较慢的行业涉及应收的估计变更较多，主要为坏账计提方法、计提比例的调整；（3）医药、电子等重研发行业涉及无形资产的估计变更较多，主要为摊销年限、研发资本化比例的调整；（4）煤炭等高危行业涉及专项储备的估计变更较多，主要为安全费计提比例的调整；（5）至于预计负债，有质保、售后服务的行业均有涉及，主要为计提比例的调整。
　　（3）从变更影响来看，大部分行业预计短期内增加利润的公告多于减少利润的公告。对于利润的影响预测多数在±5%以内，超过±5%的样本详见正文。此外，我们发现预计短期内增加利润的公告集中于小市值样本，这或许反映了小市值公司在会计估计上更为激进的风格。
　　（4）最后，我们认为会计估计变更会造成短期内利润调节，但通常不影响长期内总的利润。例如：固定资产下调折旧年限只是加速折旧，不影响总的折旧额。所以预计增加利润并非一定正面，预计减少利润并非一定负面，应当辩证看待其影响。
　　▍固定资产的会计估计如何分析：关注公用事业、石油石化等重资产行业，以及电子、汽车等折旧较快的行业，通过同行比较判断折旧率的合理性，关注EBITDA、EV/EBITDA等指标。（1）固定资产主要的会计估计变更在于折旧方法与折旧率。（2）过去五年来看，公用事业、石油石化、农林牧渔、钢铁等为典型的重资产行业，折旧较多。电子、汽车、传媒等行业虽然资产较轻，但折旧年限短，也会导致折旧较多。上述行业折旧调整的影响较大，需要关注。（3）实务中，上市公司披露的折旧率区间往往宽泛，我们可以用：当期计提的折旧金额/当期平均固定资产余额来推算大致的折旧率，再结合同行比较判断合理性。此外，变更日期是一个重要的参数，因为变更越早，当期影响月份越多，影响越大。
　　▍预计负债的会计估计如何分析：关注电新、汽车、机械等质保金、售后费用计提占利润比重较高的行业，分析计提费用、发生费用及预计负债间的勾稽关系，关注预计负债占收入等指标。（1）预计负债主要的会计估计变更在于质保金、售后费用的计提比例。质保金、售后费用“先提后用”的特点使得其可能成为调节利润的一个蓄水池，利润无压力时多提少用，利润有压力时少提多用。（2）电新、汽车、机械等行业质保金、售后费用计提调整对业绩的影响较大，需要关注。（3）我们可以根据BASE法则勾稽出计提金额与发生金额，再进一步判断合理性。此外，也可以关注预计负债占收入的比例，若持续上升说明计提可能偏多，若持续下降说明计提可能偏少。
　　▍其他科目的会计估计如何分析：参考此前外发的报告，应收类资产可以参考《财务风险识别（信用减值

研究报告全文：2023年至今上市公司会计估计变更的影响财务专题研究2023925中信证券研究部核心观点2023年至今会计估计变更主要涉及固定资产折旧应收坏账计提研发投入资本化质保售后计提等参数的调整截至目前预计短期内增加利润的公告多于短期内减少利润的公告会计估计变更会造成短期内的利润调节现象但通常不影响长期内的利润总和我们应当辩证看待其影响定义会计估计是指对财务报表中的不确定性进行假设变更则是假设的基础发生变化时对原假设进行修订一些重要的会计估计包括1资产公允价值林小驰的确定2资产减值参数的确定3资产折旧摊销方法预计使用寿命与财务估值首席净残值的确定4预计负债的确定等等变更采用未来适用法即只影响变分析师更当期和未来的数据不进行追溯调整S1010510120031披露规定上市公司变更会计估计的应当披露变更情况变更影响各方意见影响较大的还应当披露会计师的专项意见具体而言上市公司应当在定期报告披露前将有关事项提交董事会审议披露意见包括董事会独立董事监事会的意见假设变更应用于最近一个报告期对于净利润净资产影响超过50或者导致下一报告期盈亏性质变化的还需要披露会计师的专项意见换言之若公司披露了会计师的专项意见意味着影响很大需要重视李康威历史情况2018年至今交运公用事业等行业会计估计变更较多根据Wind财务估值分析师公司公告我们统计从绝对数量来看2018年至今交运公用事业机械医S1010523040001药基础化工等行业共发布11398898879次会计估计变更公告变更次数居前从相对比例来看2018年至今交运煤炭公用事业等行业发布的会计公告数量占行业成分股数量的比例为16117相对比例居前最新统计2023年至今涉及固定资产应收款项的会计估计变更较多预计增加短期利润的公告较多我们以最新市值在50亿元以上的A股非金融企业作为样本整理了2023年至今的变更公告有以下特征张惟诚1从变更日期来看较多公司在变更后3-4个月的时间内披露有的公司在财务估值分析师变更半年以后再披露投资者获取信息比较滞后S10105200800072从变更内容来看涉及固定资产应收款项无形资产预计负债专项储备的公告最多分别为3829764个分行业来看1交运基础化工等重资产行业涉及固定资产的估计变更较多主要为折旧方法折旧年限的调整2计算机电新等回款较慢的行业涉及应收的估计变更较多主要为坏账计提方法计提比例的调整3医药电子等重研发行业涉及无形资产的估计变更较多主要为摊销年限研发资本化比例的调整4煤炭等高危行业涉及专项储备的估计变更较多主要为安全费计提比例的调整5至于预计负债有质保售后服务的行业均有涉及主要为计提比例的调整3从变更影响来看大部分行业预计短期内增加利润的公告多于减少利润的公告对于利润的影响预测多数在5以内超过5的样本详见正文此外我们发现预计短期内增加利润的公告集中于小市值样本这或许反映了小市值公司在会计估计上更为激进的风格4最后我们认为会计估计变更会造成短期内利润调节但通常不影响长期内总的利润例如固定资产下调折旧年限只是加速折旧不影响总的折旧额所以预计增加利润并非一定正面预计减少利润并非一定负面应当辩证看待其影响固定资产的会计估计如何分析关注公用事业石油石化等重资产行业以及电子汽车等折旧较快的行业通过同行比较判断折旧率的合理性关注EBITDAEVEBITDA等指标1固定资产主要的会计估计变更在于折旧方证券研究报告请务必阅读正文之后第22页起的免责条款和声明财务专题研究2023925法与折旧率2过去五年来看公用事业石油石化农林牧渔钢铁等为典型的重资产行业折旧较多电子汽车传媒等行业虽然资产较轻但折旧年限短也会导致折旧较多上述行业折旧调整的影响较大需要关注3实务中上市公司披露的折旧率区间往往宽泛我们可以用当期计提的折旧金额当期平均固定资产余额来推算大致的折旧率再结合同行比较判断合理性此外变更日期是一个重要的参数因为变更越早当期影响月份越多影响越大预计负债的会计估计如何分析关注电新汽车机械等质保金售后费用计提占利润比重较高的行业分析计提费用发生费用及预计负债间的勾稽关系关注预计负债占收入等指标1预计负债主要的会计估计变更在于质保金售后费用的计提比例质保金售后费用先提后用的特点使得其可能成为调节利润的一个蓄水池利润无压力时多提少用利润有压力时少提多用2电新汽车机械等行业质保金售后费用计提调整对业绩的影响较大需要关注3我们可以根据BASE法则勾稽出计提金额与发生金额再进一步判断合理性此外也可以关注预计负债占收入的比例若持续上升说明计提可能偏多若持续下降说明计提可能偏少其他科目的会计估计如何分析参考此前外发的报告应收类资产可以参考财务风险识别信用减值篇业绩爆雷的原因和识别方法2023515无形资产可以参考会计准则研究研发支出资本化及其影响2022122专项储备可以参考会计准则研究求同存异A股与港股会计准则差异研究2021927请务必阅读正文之后的免责条款和声明2财务专题研究2023925目录会计估计变更的定义与披露规定5定义会计估计是指对财务报表中的不确定性进行假设变更则是假设的基础发生变化时对原假设进行修订5披露规定上市公司变更重要会计估计的应当披露变更情况变更影响各方意见影响较大的还应当披露会计师的专项意见6会计估计变更的历史情况与最新统计7历史情况2018年至今交通运输公用事业等行业会计估计变更较多7最新统计2023年至今涉及固定资产应收类资产的会计估计变更较多其中预计增加短期利润的公告较多8涉及固定资产的会计估计如何分析12会计规定固定资产折旧以年限平均法为主折旧率通过实际计提的折旧金额倒推得到13影响行业关注公用事业石油石化等重资产行业电子汽车等资产折旧较快的行业14分析技巧同行比较判断折旧率的合理性关注EBITDAEVEBITDA等指标15涉及预计负债的会计估计如何分析16会计规定质保售后作为预计负债时先根据最佳估计数计提发生时再根据实际金额冲减17影响行业关注电新汽车机械等预计负债以质保售后计提为主且占利润比重较高的行业18分析技巧分析计提费用发生费用及预计负债之间的勾稽关系关注预付负债占收入等指标18涉及其他科目的会计估计如何分析20插图目录图1A公司2023年会计估计变更公告中披露变更情况及影响6图22018年至今A股发布会计估计变更公告的数量8图32018年至今A股各行业发布会计估计变更公告的数量及比例8图4按公告时间统计会计估计变更公告数量9图5按变更执行到披露的时间差统计公司数量9图6整体统计2023年会计估计变更公告涉及的科目9图7按行业统计2023年会计估计变更公告涉及科目10图8按预计影响统计2023年会计估计变更公告数量11图9按市值统计2023年会计估计变更公告影响11图10按行业统计2023年会计估计变更公告影响11图11A公司2022年报披露固定资产的会计估计13图12A公司2022年报披露固定资产的明细变化14图132018-2022年A股各行业自有资产折旧对业绩的影响14图14A公司与可比公司的房屋建筑物折旧率对比15请务必阅读正文之后的免责条款和声明3财务专题研究2023925图15A公司与可比公司的机器设备折旧率对比15图16B公司2011年会计估计变更公告中披露的变更合理性说明15图17B公司与可比公司的房屋建筑物折旧率对比16图18B公司与可比公司的机器设备折旧率对比16图19B公司2011年2013年2015年会计估计变更前后利润对比16图20质保金售后费用的会计处理过程17图212018-2022年A股各行业预计负债占营业利润的比例18图22C公司2023年会计估计变更公告中披露变更内容19图23C公司过去五年预计负债占营业收入的比例变化20表格目录表1一些重要的会计估计示例5表2沪深两市对会计估计变更最新的审议披露要求7表3按科目统计2023年会计估计变更公告具体内容10表4预计会计估计变更影响利润超过5的公告内容一览12表5固定资产的四种折旧方法示例13表6C公司质保的计提金额发生金额测算19请务必阅读正文之后的免责条款和声明4财务专题研究2023925财务报表中有些参数需要企业自行估计例如资产的折旧方法坏账的计提比例质保金的计提比例研发投入资本化与否等等不同企业的估计不同将降低利润的可比性与参考价值本篇报告基于2023年至今发布的会计估计变更公告总结了变更时间变更内容变更影响以及提供了一些分析思路会计估计变更的定义与披露规定定义会计估计是指对财务报表中的不确定性进行假设变更则是假设的基础发生变化时对原假设进行修订会计估计是指以最近可利用的信息为基础对财务报表中具有计量不确定性的货币金额做出判断和假设一些重要的会计估计包括1资产公允价值的确定2资产减值参数的确定3资产折旧摊销方法预计使用寿命与净残值的确定4预计负债的确定等等表1一些重要的会计估计示例类别事项投资性房地产公允价值的确定生物资产公允价值的确定金融资产公允价值的确定公允价值权益工具公允价值的确定债务重组中相关资产债务股权的公允价值的确定非同一控制下企业合并成本的公允价值的确定存货可变现净值的确定减值长期资产可收回金额的确定预期信用损失率的确定固定资产的折旧方法预计使用寿命与净残值生产性生物资产的折旧方法预计使用寿命与净残值折旧摊销使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命与净残值探明矿区权益井及相关设施的折耗方法油气开采相关的辅助设备及设施的折旧方法投入法或产出法的确定其他预计负债初始计量的最佳估计数的确定未确认融资费用的分摊未实现融资收益的分配资料来源注册会计师教材会计作者中国注册会计师协会中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明5财务专题研究2023925会计估计变更是指估计的基础发生了变化或者由于取得新信息积累更多经验以及后来的发展变化可能需要对会计估计进行修订根据会计准则规定变更采用未来适用法即影响变更当期和未来期间不进行追溯调整例如A公司公告自2023年1月1日起调整动力电池资产的折旧摊销年限变更不会对以往年度产生影响但预计将减少2023年度净利润约28亿元图1A公司2023年会计估计变更公告中披露变更情况及影响资料来源上市公司会计估计变更公告披露规定上市公司变更重要会计估计的应当披露变更情况变更影响各方意见影响较大的还应当披露会计师的专项意见上市公司变更重要会计估计的应当披露变更情况变更影响以及各方意见具体而言上市公司变更重要会计估计的应当在定期报告披露前将有关事项提交董事会审议审议通过后对外披露变更情况概述变更影响以及董事会独立董事监事会的意见假定变更在最近一个会计年度最近一期经审计的财务报告中适用后若发现对净利润净资产的影响比例超过50的或者可能导致下一报告期盈亏性质变化的还需要披露会计师的专项意见并提交股东大会审议通过后方能执行换言之若公司披露了会计师的专项意见则此次变更的影响较大需要特别重视请务必阅读正文之后的免责条款和声明6财务专题研究2023925表2沪深两市对会计估计变更最新的审议披露要求板块相同的审议披露要求需股东大会审议的标准不同相关政策文件会计估计变更的影响金额达到以下标准之一的公司应当在变更生效当期的定期报告披露前将会计估计变更事项提交股东大会审议并在不晚于发出股东大会通知时披露会计师的专项意见深圳证券交易所股票上市规则深主板一对上市公司最近一个会计年度经审计净利2022年1月修订润的影响比例超过50上市公司变更重要会计估计的应当在二对上市公司最近一期经审计的净资产的影变更生效当期的定期报告披露前将变更响比例超过50事项提交董事会审议并在董事会审议达到以下标准之一的应当在变更生效当期的定通过后比照自主变更会计政策履行披露期报告披露前将专项意见提交股东大会审议义务一会计估计变更对最近一个会计年度经审计深证证券交易所上市公司自律监净利润的影响比例超过50的创业板管指引第2号创业板上市公司自主变更会计政策披露要求变更公二会计估计变更对最近一期经审计的所有者规范运作2020年12月修订告应当包括变更情况概述变更对公司权益的影响比例超过50的的影响公司自主变更会计政策的三会计估计变更可能导致下一报告期公司盈还应当公告董事会独立董事和监事会亏性质发生变化的对会计政策变更是否符合有关规定的意上海证券交易所股票上市规则见需股东大会审议的还应当披露2022年1月修订沪主板无明确标准会计师事务所出具的专项意见上海证券交易所上市公司自律监管指南第六号定期报告上海证券交易所科创板股票上市规则2020年12月修订科创板日常信息披露公告格式第科创板无明确标准十六号科创板上市公司会计差错更正会计政策或会计估计变更公告资料来源深交所官网上交所官网中信证券研究部注上述会计估计变更对最近一个会计年度经审计净利润最近一期经审计的净资产的影响比例是指假定公司变更后的会计估计已在最近一个会计年度最近一期经审计财务报告中适用据此计算的公司净利润净资产与原披露数据的差额除以原披露数据净资产净利润为负数的取其绝对值会计估计变更的历史情况与最新统计历史情况2018年至今交通运输公用事业等行业会计估计变更较多近三年A股会计估计变更数量呈上升趋势根据Wind数据统计2018年至今年A股非金融上市公司共发布256217163155202175次会计估计变更公告其中2023请务必阅读正文之后的免责条款和声明7财务专题研究2023925年的统计截至9月10日所以数量上偏少但对比2022年同期截至9月10日的数据数量上有所增加综上近三年A股会计估计变更数量呈上升趋势图22018年至今A股发布会计估计变更公告的数量公告数量300250200150100500201820192020202120222023资料来源Wind中信证券研究部注本文所有统计剔除金融企业2023年统计截至9月10日2018年至今交通运输公用事业等行业会计估计变更较多从绝对数量来看2018年至今交通运输电力及公用事业机械医药基础化工等行业共发布11398898879次会计估计变更公告变更次数居前从相对比例来看2018年至今交通运输煤炭电力及公用事业等行业发布的会计估计变更公告数量占行业成分股数量的比例为16117相对比例居前图32018年至今A股各行业发布会计估计变更公告的数量及比例公告数量占比120181610014801210608406420200通信机械医药电子建筑汽车传媒煤炭建材钢铁家电计算机房地产交通运输基础化工有色金属商贸零售轻工制造国防军工农林牧渔食品饮料石油石化纺织服装消费者服务电力及公用事电力设备及新资料来源Wind中信证券研究部注占比行业公告数量成分股数量2023年统计截至9月10日最新统计2023年至今涉及固定资产应收类资产的会计估计变更较多其中预计增加短期利润的公告较多请务必阅读正文之后的免责条款和声明8财务专题研究2023925从变更日期来看许多公告从执行到披露有较长的时间差公告披露集中在年报季和中报季如果以公告日期减去变更日期作为时间差我们发现极少公司会在变更之前披露公告较多公司会在变更后3-4个月的时间内披露公告甚至有的公司会在变更半年以后再披露公告综上变更披露通常是比较滞后的图4按公告时间统计会计估计变更公告数量图5按变更执行到披露的时间差统计公司数量公告数量公司数量93087256520415321010502023-01-032023-02-182023-03-082023-03-252023-03-312023-04-062023-04-192023-04-222023-04-262023-04-292023-06-212023-07-132023-08-162023-08-232023-08-292023-09-08资料来源上市公司会计估计变更公告中信证券研究部资料来源上市公司会计估计变更公告中信证券研究部注上图以公告日期减去变更日期作为时间差分组从变更内容来看涉及固定资产应收的会计估计变更较多我们以最新市值在50亿以上的非金融上市公司作为样本整理了2023年发布的会计估计变更公告共有85个整体来看涉及固定资产应收类资产应收账款应收票据其他应收款合同资产长期应收款无形资产预计负债专项储备的公告最多分别为3829764个涉及其他内容的公告较少图6整体统计2023年会计估计变更公告涉及的科目固定资产应收类资产无形资产预计负债专项储备生产性生物资产投资性房地产长期待摊费用421167838432933资料来源上市公司会计估计变更公告中信证券研究部注2023年统计截至9月10日请务必阅读正文之后的免责条款和声明9财务专题研究2023925分行业来看1交通运输基础化工等重资产行业涉及固定资产的会计估计变更较多2计算机电新等回款较慢的行业涉及应收的会计估计变更较多3医药电子等重研发行业涉及无形资产的会计估计变更较多4煤炭等高危行业涉及专项储备的会计估计变更较多5至于预计负债有质保售后服务的行业均有涉及图7按行业统计2023年会计估计变更公告涉及科目固定资产应收类资产无形资产预计负债专项储备生产性生物资产投资性房地产长期待摊费用121086420资料来源上市公司会计估计变更公告中信证券研究部注2023年统计截至9月10日具体内容来看1固定资产主要涉及折旧方法折旧年限残值率的调整2应收类资产主要涉及坏账计提方法计提比例的调整3无形资产主要涉及摊销年限研发资本化的调整4预计负债主要涉及质保售后费用计提比例的调整5专项储备主要涉及安全费用计提比例的调整表3按科目统计2023年会计估计变更公告具体内容科目主要变更内容1调整折旧方法2年限平均法下调整折旧年限残值率固定资产3工作量法下调整预计总工作量4增设固定资产类别1增设合并组合应收类资产2调整各组合的坏账计提方法3账龄分析法下调整各账龄段的坏账计提比例1调整摊销年限无形资产2研发投入由完全费用化改为部分资本化3增设无形资产类别1调整质保金售后费用的计提比例预计负债2调整弃置义务的折现值3调整诉讼的预计赔付金额专项储备1调整安全生产费的计提比例生产性生物资产1年限平均法下调整折旧年限残值率资料来源上市公司会计估计变更公告中信证券研究部从变更影响来看预计增加利润的公告多于减少利润的公告整体来看预计增加利润减少利润的公告数量分别为4832个其中部分公告并未明确影响但我们从内容上加请务必阅读正文之后的免责条款和声明10财务专题研究2023925以判断例如公司上调了固定资产折旧年限我们判断短期内将增厚利润从明确影响的公告来看多数影响占当期利润的比例在5以内少数影响占当期利润的比例超过了20需要引起注意此外按市值分组后发现预计增加利润的公告主要集中于小市值样本这或许反映了小市值样本在会计估计上更为激进的风格图8按预计影响统计2023年会计估计变更公告数量图9按市值统计2023年会计估计变更公告影响-202005-20-5预计增加利润预计减少利润-50520减少不定增加不定100902615807060507204030207105018大市值小市值资料来源上市公司会计估计变更公告中信证券研究部注上图资料来源上市公司会计估计变更公告中信证券研究部注预计百分比是指公告披露的预计影响金额占相应报告期利润的比例增加增加减少利润包含公告未明确影响但从内容上我们判断将增加减少减少不定是指公告未明确影响但从内容上我们判断将增加减少短期短期利润的样本利润分行业来看多数行业预计增加利润的公告多于减少利润的公告除了煤炭行业因财政部应急部于2022年11月21日印发企业安全生产费用提取和使用管理办法的通知修订了部分企业安全生产费的提取标准所以产生了一些影响但整体而言影响程度较小图10按行业统计2023年会计估计变更公告影响预计增加利润预计减少利润121086420资料来源上市公司会计估计变更公告含预计增加利润预计减少利润中信证券研究部注2023年统计截至9月10日请务必阅读正文之后的免责条款和声明11财务专题研究2023925会计估计变更会造成短期利润调节应当辩证看待其影响就固定资产而言下调折旧年限等操作只会加速资产折旧降低短期利润但不会影响资产总的折旧额也就不会影响长期总的利润同理就应收账款而言上调坏账计提比例等操作只会提取更多的坏账准备降低短期利润但不会影响实际的信用损失超出实际损失的部分将转回也就不影响长期总的利润综上会计估计变更通常会造成短期利润调节所以公告预计增加利润并非一定是正面的因为存在利用变更美化业绩的可能性公告预计减少利润也并非一定是负面的因为存在利用变更隐藏业绩的可能性我们应当辩证看待其影响由于篇幅有限我们仅列出整理的影响超过5的公告内容以及下文提供一些分析思路供投资者参考表4预计会计估计变更影响利润超过5的公告内容一览影响金额预计影响序号行业变更类型涉及科目影响期间百万比例1汽车下调动力电池长期资产折旧摊销年限固定资产202327967-1032电新下调质保金的计提比例预计负债2023H18212903通信下调光缆的残值率固定资产20227700-1054煤炭井巷工程由工作量法改为年限平均法固定资产202310029-2415农林牧渔上调4年以上应收的计提比例应收类2022900-117军品业务形成的应收由不计提改为按照预期信用损失法6国防军工应收类2022134-51计提未交付客户投入使用的合同资产由按照余额的05计提7建筑应收类2023H19580-1153改为按照账龄分析法计提8计算机下调1年以内应收的计提比例应收类2023H12734269基础化工下调虚假陈述案件的预计赔付比例预计负债20228033510传媒上调线路资产的折旧年限固定资产202314479100上调房屋建筑物机器设备的折旧下限上调1-3年应收的计提比例固定资产11基础化工下调3-5年应收的计提比例202372786应收类并表关联方形成的应收由除非确凿证据不计提改为不计提12交通运输调整多条高速的单位车流量折旧额固定资产2023H1731100下调1年以内应收的计提比例13有色金属应收类2022802215上调4-5年应收的计提比例14交通运输调整多条高速的预计总车流量固定资产202223016515交通运输线上资产由不计提折旧改为计提折旧固定资产2022353-14816钢铁调整固定资产的折旧年限固定资产2022212919517基础化工上调机器设备的折旧上限固定资产2023H19676618医药内部研发项目由完全费用化改为部分资本化无形资产20238387生产性生19农林牧渔上调种牛的折旧年限2023H16166物资产生产性生20食品饮料上调生产性生物资产的净残值率202328233物资产资料来源上市公司会计估计变更公告含预计影响比例中信证券研究部注影响期间为公司公告中披露影响时使用的区间不代表后续没有影响预计影响比例公告中披露的影响金额影响期间的利润2023年利润使用Wind一致预期若无一致预期使用2022年利润作为分母2023年统计截至9月10日涉及固定资产的会计估计如何分析请务必阅读正文之后的免责条款和声明12财务专题研究2023925会计规定固定资产折旧以年限平均法为主折旧率通过实际计提的折旧金额倒推得到涉及固定资产的会计估计主要是折旧方法与折旧率其中折旧方法有年限平均法工作量法双倍余额递减法与年数总和法年限平均法是最简单最常用的一种方法每年的折旧金额对于利润的影响相等但缺点在于并非所有的固定资产都是平均折耗的例如变化较快的行业新技术出现后旧设备可能会快速贬值使用年限平均法可能计提不足此时使用双倍余额递减法年数总和法更合适这两种方法下每年的折旧金额递减对于利润的影响先大后小除此之外当设备并非连续开工时使用工作量法更合适但缺点在于工作量需要单独核算比较复杂并且总的工作量难以确定综上四种折旧方法各有优劣实务中年限平均法最常见表5固定资产的四种折旧方法示例案例假设一台机器原值100万元预计使用年限为5年无残值预计可生产100件商品第一年实际生产40件往后每年生产15件折旧方法公式年折旧额年限平均法年折旧率1-预计净残值率预计使用年限100每年折旧额1510020万元单位工作量折旧额1001001万元单位工作量折旧额固定资产原值1-预计净残值率工作量法第一年折旧40万元预计总共工作量后续四年每年折旧15万元年折旧率2540第一年的折旧额1004040万元双倍余额递减第二年的折旧额100-404024万元年折旧率2预计使用年限法第三年的折旧额100-40-2440144万元最后两年采用直线法计提折旧年折旧额100-40-24-1442108万元第一年的折旧额1005123453333万元第二年的折旧额1004123452667万元年折旧率尚可使用寿命预计使用寿命的年数总和年数总和法第三年的折旧额10031234520万元100第四年的折旧额1002123451333万元第五年的折旧额100112345666万元资料来源企业会计准则第4号固定资产作者财政部会计准则委员会中信证券研究部含预测折旧率可以通过实际计提的折旧金额倒推得到除了折旧方法之外折旧率也非常重要上市公司通常会在定期报告中披露其范围例如A公司机器设备的年折旧率为79-333上述区间比较宽泛我们可以用当期计提的折旧金额2期初固定资产余额期末固定资产余额倒推测算得到一个相对准确的折旧率便于同行比较经过测算A公司机器设备的年折旧率大约为108图11A公司2022年报披露固定资产的会计估计资料来源上市公司年报请务必阅读正文之后的免责条款和声明13财务专题研究2023925图12A公司2022年报披露固定资产的明细变化资料来源上市公司年报中信证券研究部影响行业关注公用事业石油石化等重资产行业电子汽车等资产折旧较快的行业公用事业石油石化等行业折旧对业绩影响较大需要关注折旧估计的合理性过去五年电力及公用事业石油石化电子农林牧渔钢铁等行业的固定资产油气资产及生产性生物资产折旧占营业利润的比例较高对业绩的影响较大其中电力及公用事业石油石化农林牧渔钢铁等行业是典型的重资产行业而电子汽车传媒等行业虽然资产较轻但是折旧年限较短也会导致折旧较多综上这些行业需要关注折旧的合理性图132018-2022年A股各行业自有资产折旧对业绩的影响固定资产油气资产及生产性生物资产折旧营业利润固定资产油气资产及生产性生物资产总资产120100806040200汽车电子钢铁通信传媒机械建材煤炭建筑医药家电计算机房地产股整体A食品饮料石油石化农林牧渔交通运输轻工制造国防军工有色金属基础化工商贸零售纺织服装消费者服务电力设备及新电力及公用事业资料来源Wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明14财务专题研究2023925分析技巧同行比较判断折旧率的合理性关注EBITDAEVEBITDA等指标我们主要通过同行比较来判断折旧估计的合理性以A公司为例其固定资产中占比最大的是机器设备包括动力电池设备虽然上调折旧年限预计将减少2023年度净利润约28亿元但是从2023年中报来看机器设备的折旧率从108上升至169接近动力电池龙头企业的水平会计估计上更加保守与合理图14A公司与可比公司的房屋建筑物折旧率对比图15A公司与可比公司的机器设备折旧率对比A公司可比1可比2A公司可比1可比2可比3可比4可比3可比46025050200401503010020105000002020年报2021年报2022年报2023中报2020年报2021年报2022年报2023中报资料来源上市公司财务报告中信证券研究部注可比1为动力资料来源上市公司财务报告中信证券研究部电池龙头企业可比2-4为其他动力电池企业以B公司为例其在2011年2013年2015年前后三次变更会计估计内容均为上调固定资产折旧年限换言之即下调折旧率B公司称由于对设备生产线改造和检修对房屋建筑物定期修缮从而提高了使用寿命通过同行比较我们发现2011-2015年由于整个行业不景气同行均有下调折旧率的行为只是B公司调整的幅度较大图16B公司2011年会计估计变更公告中披露的变更合理性说明资料来源上市公司公告中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明15财务专题研究2023925图17B公司与可比公司的房屋建筑物折旧率对比图18B公司与可比公司的机器设备折旧率对比B公司可比1可比2可比B公司可比1可比2可比7090608070506040503040302020101000002011201220132014201520112012201320142015资料来源上市公司财务报告中信证券研究部资料来源上市公司财务报告中信证券研究部折旧估计的合理性还需要关注变更日期折旧方面变更日期是一个重要的参数因为变更时间越早当期增加减少的折旧越多对于当期的影响越大以B公司为例公司在2011年2013年2015年变更会计估计的日期分别为10月1日1月1日11月1日显然2013年变更日期最早变更增加当期净利润9亿元若剔除变更影响则当期亏损15亿元此外对于折旧影响较大的行业我们可以关注EBITDAEVEBITDA等指标相较净利润PE可比性更强图19B公司2011年2013年2015年会计估计变更前后利润对比净利润净利润-剔除会计估计变更影响20010000-100-200-300-400-5002011年2013年2015年资料来源上市公司财务报告中信证券研究部涉及预计负债的会计估计如何分析请务必阅读正文之后的免责条款和声明16财务专题研究2023925会计规定质保售后作为预计负债时先根据最佳估计数计提发生时再根据实际金额冲减涉及预计负债的会计估计变更主要是质保金售后费用的计提新收入准则执行后质保售后等事项的处理变得复杂根据该准则规定当客户能够单独购买质保售后或者质保售后除了保证商品符合既定标准外还提供了单独的服务则应当作为单项履约义务处理分摊部分的交易价格然后在履行义务时再确认收入与成本如果只是普通的质保售后则作为或有事项当满足1企业承担了现时业务2履行该义务很可能导致经济利益流出3义务金额能够可靠计量时确认为一项预计负债当不满足上述三个条件任何一个时在报表附注中予以披露质保售后作为预计负债时会计处理比较简单通常计提时根据最佳估计数例如占收入的一定比例确认销售费用预计负债发生时再根据实际金额冲减预计负债货币资金等科目质保售后先提后用的特点使得其可能作为调节利润的一个蓄水池利润无压力时多提少用利润有压力时少提多用图20质保金售后费用的会计处理过程资料来源企业会计准则第13号或有事项财政部会计准则委员会企业会计准则第14号收入财政部会计准则委员会中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明17财务专题研究2023925影响行业关注电新汽车机械等预计负债以质保售后计提为主且占利润比重较高的行业电新汽车机械等行业质保售后计提对业绩影响较大需要关注计提比例的合理性过去五年石油石化电新汽车煤炭机械等行业预计负债占营业利润的比例较高其中周期行业的预计负债主要是弃置义务的折现值例如石油企业在设备拆除后对造成的污染进行整治承担的恢复环境义务涉及这类估计的变更通常较少电新汽车机械等行业的预计负债主要是质保售后的计提实务中计提比例的调整较多需要关注调整的合理性图212018-2022年A股各行业预计负债占营业利润的比例预付负债营业利润706050403020100钢铁汽车煤炭机械传媒家电建筑电子建材医药通信计算机房地产股平均A国防军工石油石化有色金属交通运输商贸零售纺织服装农林牧渔基础化工轻工制造食品饮料消费者服务非银行金融电力及公用电力设备及资料来源Wind中信证券研究部分析技巧分析计提费用发生费用及预计负债之间的勾稽关系关注预付负债占收入等指标我们分析计提费用发生费用及预计负债之间的勾稽关系以C公司为例公司公告自2023年4月1日变更质保金的计提比例变更前按照组件收入的1计提变更后按照处于质保期内组件的累计销量预计单位维保成本预计维修率三者的乘积计提假设应用于历史报告期则计提比例在06-07之间除了同行业比较计提比例我们从销售费用明细中拆出质保金一项作为本期计提额再根据BASE法则期末预计负债期初预计负债本期计提额-本期发生额倒推得到本期发生额我们测算公司每年的计提比例略高于1但发生比例只有06-07所以公司下调比例是符合真实情况的请务必阅读正文之后的免责条款和声明18财务专题研究2023925图22C公司2023年会计估计变更公告中披露变更内容资料来源上市公司公告中信证券研究部表6C公司质保的计提金额发生金额测算单位百万元项目201712312018123120191231202012312021123120221231预计负债质保18188318504769384520139866219488当期发生质保98221377416053334395730681929当期计提质保19735274373189670266112652161551计提比例121125097129139125发生比例060063049061071064资料来源上市公司财务报告中信证券研究部测算注当期发生额是销售费用明细中质保的金额当期计提额由BASE法则倒推测算得到计提比例当期计提额收入发生比例当期发生额收入请务必阅读正文之后的免责条款和声明19财务专题研究2023925除了勾稽关系还可以关注预计负债占收入的比例一个最基本的逻辑是计提多发生少的时候预计负债会快速积累而计提少发生多的时候预计负债会快速消耗所以我们观察预计负债占收入的指标能帮助判断公司计提是否合理同样以C公司为例我们观察到公司近些年预计负债占收入的比例一直在上升也反映出原本计提可能偏多图23C公司过去五年预计负债占营业收入的比例变化预计负债营业收入200180160140120100080060040020000201712312018123120191231202012312021123120221231资料来源Wind含预计负债占营业收入的比例中信证券研究部涉及其他科目的会计估计如何分析承前所述2023年至今会计估计变更涉及较多的科目除了固定资产预计负债以外还有应收类资产无形资产专项储备等由于我们前期的报告已经包含一些对于上述科目的分析所以不再赘述应收类资产可以参考财务风险识别信用减值篇业绩爆雷的原因和识别方法2023515无形资产可以参考会计准则研究研发支出资本化及其影响2022122专项储备可以参考会计准则研究求同存异A股与港股会计准则差异研究2021927请务必阅读正文之后的免责条款和声明20