本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2023年9月18日-9月24日，SW医药生物行业上涨0.35%，跑输同期沪深300指数约0.46个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中疫苗和线下药店板块涨幅居前，分别上涨1.55%和0.20%；原料药和血液制品板块跌幅居前，分别下跌1.50%和1.36%。
　　本周医药生物行业净流出20.72亿元。2023年9月18日-9月24日，陆股通净流入0.29亿元，其中沪股通净流出4.40亿元，深股通净流入4.69亿元。申万一级行业中，传媒和银行板块净流入额居前，电力设备和医药生物板块净流出额居前。本周医药生物行业净流出20.72亿元。
　　行业新闻。9月18日，京津冀医药联合采购平台发布《省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购公告》，公布了《省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购文件》。根据采购文件，本次集中带量采购产品为接骨板及配套螺钉等、髓内钉及配件、单独使用的普通接骨螺钉和单独使用的中空（空心）螺钉（非锁定）等骨科创伤类医用耗材。
　　维持对行业的超配评级。本周医药生物板块跑输同期沪深300指数，整体走势一般，翰宇药业于19日发布公告签订3000万美元GLP-1原料药合同，带动减肥药产业链相关个股表现活跃。目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，后续建议关注减肥药产业链等结构性机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。
　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。
　　
　　

研究报告全文：医药生物行业10医药生物沪深300510医药生物沪深300超配50维持医药生物行业周报2023918-2023924-50行-10-510骨科创伤类医用耗材迎来省际联盟集采-15医药生物沪深300-105业-200-15-5-10-25202-15-203年9月24日投资要点周-20-30-25-25分析师-30-35魏红梅报-35-30本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数2023年9月18日-9月24日SAC-35执业证书编号SW医药生物行业上涨035跑输同期沪深300指数约046个百分点医药生物沪深3001020医药生物沪深300S034051530400020SW医药生物行业三级细分板块中多数细分板块均录得负收益其中疫0电话-50769-22119462-10-15-20苗和线下药店板块涨幅居前分别上涨155和020原料药和血液制邮箱-20whm2dgzqcomcn-25-40-3022-0322-0522-0722-0922-1123-0123-03品板块跌幅居前分别下跌150和136研究-35助理谢雄雄SAC执业证书编号本周医药生物行业净流出2072亿元2023年9月18日-9月24日陆股通S0340121110002净流入029亿元其中沪股通净流出440亿元深股通净流入469亿元电话0769-22110925申万一级行业中传媒和银行板块净流入额居前电力设备和医药生物邮箱板块净流出额居前本周医药生物行业净流出2072亿元xiexiongxiongdgzqcomcn行业新闻9月18日京津冀医药联合采购平台发布省际联盟骨科创伤医药生物申万指数走势类医用耗材集中带量采购公告公布了省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购文件根据采购文件本次集中带量采购产品为接骨行板及配套螺钉等髓内钉及配件单独使用的普通接骨螺钉和单独使用业的中空空心螺钉非锁定等骨科创伤类医用耗材研维持对行业的超配评级本周医药生物板块跑输同期沪深300指数整究体走势一般翰宇药业于19日发布公告签订3000万美元GLP-1原料药合同带动减肥药产业链相关个股表现活跃目前医药板块已经是估值和资料来源Wind东莞证券研究所情绪的双重低点可适度乐观看待当前板块所处位置后续建议关注减肥药产业链等结构性机会关注板块包括医疗设备迈瑞医疗300760相关报告联影医疗688271澳华内镜688212海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等生物制品智飞生物300122沃森生物证300142华兰疫苗301207等CXO药明康德603259凯莱券英002821泰格医药300347昭衍新药603127等研风险提示新冠疫情持续反复行业竞争加剧产品降价产品安全质究量风险政策风险研发进度低于预期等报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明医药生物行业周报2023918-2023924目录1本周行情回顾311SW医药生物行业跑输沪深300指数312多数细分板块均录得负收益313行业内约50个股录得正收益314估值42本周陆股通净流入流出情况43行业重要新闻54上市公司重要公告55行业周观点76风险提示8插图目录图12023年9月18日-9月24日申万一级行业涨幅3图22023年9月18日-9月24日SW医药生物行业细分板块涨幅3图32023年9月18日-9月24日SW医药生物行业涨幅榜个股4图42023年9月18日-9月24日SW医药生物行业跌幅榜个股4图5SW医药生物行业PETTM倍4图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍4图7申万一级行业陆股通一周净买入额2023年9月18日-9月24日亿元5表格目录表1建议关注标的理由7请务必阅读末页声明2医药生物行业周报2023918-20239241本周行情回顾11SW医药生物行业跑输沪深300指数本周SW医药生物行业跑输沪深300指数2023年9月18日-9月24日SW医药生物行业上涨035跑输同期沪深300指数约046个百分点图12023年9月18日-9月24日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12多数细分板块均录得负收益多数细分板块均录得负收益2023年9月18日-9月24日SW医药生物行业三级细分板块中多数细分板块均录得负收益其中疫苗和线下药店板块涨幅居前分别上涨155和020原料药和血液制品板块跌幅居前分别下跌150和136图22023年9月18日-9月24日SW医药生物行业细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业内约50个股录得正收益行业内约50的个股录得正收益2023年9月18日-9月24日SW医药生物行业约50请务必阅读末页声明3医药生物行业周报2023918-2023924的个股录得正收益约有50的个股录得负收益其中涨幅榜上常山药业涨幅最大周涨幅为3744有2只个股涨幅区间在30-40跌幅榜上恩华药业跌幅最大周跌幅1199有8只个股跌幅区间均在0-10图32023年9月18日-9月24日SW医药生物行业涨幅榜个图42023年9月18日-9月24日SW医药生物行业跌幅榜个股股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值变化不大截至2023年9月22日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约261倍低于行业2012年以来估值中枢位于历史均值的73分位相对沪深300整体PE溢价率为1356处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的66分位本周行业估值变化不大目前估值处于行业近十年来相对低位区域图5SW医药生物行业PETTM倍图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2本周陆股通净流入流出情况本周医药生物行业净流出2072亿元2023年9月18日-9月24日陆股通净流入029亿元其中沪股通净流出440亿元深股通净流入469亿元申万一级行业中传媒和银行板块净流入额居前电力设备和医药生物板块净流出额居前本周医药生物行业净流出2072亿元请务必阅读末页声明4医药生物行业周报2023918-2023924图7申万一级行业陆股通一周净买入额2023年9月18日-9月24日亿元数据来源Wind东莞证券研究所3行业重要新闻行业政策关于公布第二批罕见病目录的通知医政司2023920为深入贯彻落实中共中央办公厅国务院办公厅关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见进一步加强我国罕见病管理提高罕见病诊疗水平维护罕见病患者健康权益根据罕见病目录制订工作程序国家卫生健康委等6部门联合制定了第二批罕见病目录行业新闻覆盖28省超大规模联盟集采来袭赛柏蓝器械20239199月18日京津冀医药联合采购平台发布省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购公告公布了省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购文件骨科创伤类医用耗材省际联盟成员包括天津河北山西内蒙古辽宁吉林黑龙江安徽福建江西山东河南湖北湖南广东广西海南重庆四川贵州云南西藏陕西甘肃青海宁夏新疆等省自治区直辖市和新疆生产建设兵团根据采购文件本次集中带量采购产品为接骨板及配套螺钉等髓内钉及配件单独使用的普通接骨螺钉和单独使用的中空空心螺钉非锁定等骨科创伤类医用耗材普通接骨板系统主要部件包括接骨板和接骨螺钉锁定加压接骨板系统含万向主要部件包括接骨板接骨螺钉锁定螺钉填塞钉等髓内钉系统主要部件包括髓内钉拉力钉交锁钉横锁螺钉尾帽封帽等4上市公司重要公告贵州三力2023年前三季度业绩预告2023922请务必阅读末页声明5医药生物行业周报2023918-2023924贵州三力制药股份有限公司以下简称公司预计2023年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为1498000万元-1689000万元与上年同期相比预计增加461601万元-652601万元同比增长4454-6297公司预计2023年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1412000万元-1592000万元与上年同期相比预计增加459696万元-639696万元同比增长4827-6717派林生物关于庆安县派斯菲科单采血浆有限公司获得单采血浆许可证的公告2023922派斯双林生物制药股份有限公司以下简称公司全资子公司哈尔滨派斯菲科生物制药有限公司下属庆安县派斯菲科单采血浆有限公司以下简称庆安浆站收到黑龙江省卫生健康委员会签发的单采血浆许可证庆安浆站自本次取得单采血浆许可证之日起可正式采浆庆安浆站实现采浆有利于提升公司原料血浆供应能力有利于提升公司经营业绩对公司长期发展具有积极作用圣湘生物关于自愿披露公司相关检测产品获得欧盟CE认证的公告2023922公司的产品降钙素原PCT检测试剂盒化学发光法等60项产品于近期获得欧盟CE认证本次获得欧盟CE认证的60项产品是公司在免疫诊断领域和国际化战略布局取得的重要成果覆盖心肌标志物炎症肿瘤标志物甲状腺功能性激素糖代谢生长发育等项目结合国际市场中小型医院样本量较少精准医疗分级医疗的特点公司进行单人份磁微粒化学发光POCT设备的布局推出Surelite系列化学发光产品继承了化学发光灵敏度高测值准确稳定自动化程度高的优点相较于大型发光操作更加便捷不需要繁杂的系统维护与现有市场中酶联免疫及免疫层析等方法学相比更具优势相较价格高昂的国外品牌试剂更具性价比可满足客户多样化的需求有效推动公司进一步完善产业布局加速从分子诊断龙头企业向体外诊断领域多元化平台型企业的转变迪哲医药自愿披露关于戈利昔替尼纳入优先审评审批程序的公告2023922迪哲江苏医药股份有限公司以下简称公司产品戈利昔替尼近日被国家药品监督管理局药品审评中心CDE纳入优先审评审批程序戈利昔替尼是淋巴瘤领域全球首个且目前唯一处于NDA申报阶段的高选择性JAK1抑制剂戈利昔替尼于2022年获美国食品药品监督管理局FDA快速通道认定FastTrackDesignation是目前首个且唯一获得该认定的针对外周T细胞淋巴瘤PTCL的国创新药2023年在国际顶刊肿瘤学年鉴AnnalsofOncology发表研究成果影响因子518新药上市申请尚需经过审评药品临床试验现场检查药品生产现场检查和审批等环节戈利昔替尼能否成功上市及上市时间具有不确定性敬请广大投资者谨慎决策注意防范投资风险公司将按有关规定对项目后续研发进展及时履行信息披露义务泽璟制药关于自愿披露ZG005粉针剂与甲苯磺酸多纳非尼片联用获得药物临床试验批准通知书的公告2023922请务必阅读末页声明6医药生物行业周报2023918-2023924苏州泽璟生物制药股份有限公司以下简称公司于近日收到国家药品监督管理局以下简称国家药监局核准签发的药物临床试验批准通知书ZG005粉针剂与甲苯磺酸多纳非尼片商品名泽普生以下简称多纳非尼联合用于实体肿瘤的临床试验获得批准ZG005是重组人源化抗PD-1TIGIT双特异性抗体粉针剂为创新型肿瘤免疫治疗生物制品注册分类为1类有望用于治疗多种实体瘤根据公开查询ZG005是全球率先进入临床研究的同靶点药物之一目前全球范围内尚未有同类机制药物获批上市海翔药业关于公司通过药品GMP符合性检查的公告2023922近日浙江海翔药业股份有限公司以下简称公司从浙江省药品监督管理局网站获悉药品GMP符合性检查结果公告浙2023第0122号公司本次获得片剂GMP符合性检查通过的结果表明公司相关片剂生产线符合GMP要求将有利于提升产品质量和生产能力为伏格列波糖片等产品后续参与集采竞标和国内销售开拓奠定坚实基础公司此前已通过胶囊剂GMP符合性检查本次片剂GMP符合性检查通过进一步丰富及扩充了公司制剂剂型生产能力有助于提升公司制剂业务竞争力对公司未来稳健发展有着积极推动作用5行业周观点维持对行业的超配评级截至2023年9月22日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约261倍低于行业2012年以来估值中枢位于历史均值的73分位相对沪深300整体PE溢价率为1356处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的66分位本周行业估值变化不大目前估值处于行业近十年来相对低位区域本周医药生物板块跑输同期沪深300指数整体走势一般翰宇药业于19日发布公告签订3000万美元GLP-1原料药合同带动减肥药产业链相关个股表现活跃目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点可适度乐观看待当前板块所处位置后续建议关注减肥药产业链等结构性机会关注板块包括医疗设备迈瑞医疗300760联影医疗688271澳华内镜688212海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等生物制品智飞生物300122沃森生物300142华兰疫苗301207等CXO药明康德603259凯莱英002821泰格医药300347昭衍新药603127等表1建议关注标的理由证券代码证券简称建议关注标的的推荐理由600763通策医疗国内领先的口腔医疗服务平台业绩有望疫后修复000963华东医药公司业绩保持稳定增长医美板块持续发力请务必阅读末页声明7医药生物行业周报2023918-2023924300760迈瑞医疗国产医疗器械龙头上半年业绩保持稳增持续加大研发丰富品类开拓国内外市场300633开立医疗内镜产品快速放量业绩持续高增600085同仁堂国内资源型中药龙头企业营销改革持续深化300896爱美客国内医美龙头企业一季度业绩表现靓眼600276恒瑞医药国内创新药龙头企业出海工作稳步推进000999华润三九国内品牌中药龙头中药板块受政策倾斜照顾300558贝达药业国内创新药领先企业市场对创新药情绪回暖300015爱尔眼科眼科连锁医院龙头业绩保持稳健增长资料来源东莞证券研究所6风险提示1疫情反复风险新冠疫情持续反复影响行业内部分公司经营2行业政策风险如医保控费部分药品集采后降价幅度较大3研发进展低于预期风险研发过程中存在较大的不确定性研发进展可能低于预期4产品安全质量风险等部分产品可能存在一定质量风险5原料价格波动风险原材料价格波动大对企业经营造成不利影响6竞争加剧风险部分产品竞争格局恶化可能将影响到企业盈利及成长性7其他风险包括但不限于汇率波动贸易摩擦核心人才流失技术迭代等风险请务必阅读末页声明8医药生物行业周报2023918-2023924东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明9