电子行业指数本周涨跌幅:截至2023年9月22日，申万电子板块本周上涨0.34%，跑输沪深300指数0.48个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第13位；申万电子板块9月份以来累计下跌1.28%，跑输沪深300指数0.58百分点；申万电子板块2023年累计上涨3.27%，跑赢沪深300指数6.70个百分点。
　　电子行业二级子板块本周涨跌幅：截至2023年9月22日，本周申万电子行业二级指数本周涨跌互现，涨跌幅从高到低依次为：SW消费电子（3.45%）＞SW元件（0.99%）＞SW光学光电子（0.21%）＞SW其他电子（-1.09%）＞SW半导体（-1.39%）＞SW电子化学品（-3.17%）。
　　本周部分新闻和公司动态：（1）华为或最早10月发布中端5G手机新一代nova；（2）消息称存储原厂确定调涨Q4合约价，Nand flash、DRAM几乎均有双位数涨幅；（3）TrendForce：第二季全球前十大IC设计营收环比增长12.5%，第三季有望创新高；（4）SEMI：预估2023年-2026年汽车和功率半导体的8寸厂产能将增加34%；（5）集邦咨询：电视面板价格已来到相对高点，预期第四季采购需求向下调整；（6）天岳先进：将助力英飞凌向8英寸碳化硅晶圆过渡；（7）惠伦晶体：已具备1210甚至更小尺寸产品的供应能力；（8）江波龙：UFS2.1产品预计将在2024年上半年开始量产出货。
　　电子行业周观点：受制于下游消费类电子等需求不振，电子行业2023年上半年景气整体承压，板块23Q2营收、归母净利润同比下滑，且盈利能力有所下降。展望下半年，华为、苹果新品发布有望拉动终端需求，叠加厂商去库存持续推进，行业景气度有望于下半年逐季改善。投资方面，建议从景气复苏与国产替代两方面把握投资机遇，重点关注华为引领下消费电子与半导体领域的国产化率提升。
　　风险提示：终端复苏不及预期，国产替代不及预期、行业竞争加剧等。

研究报告全文：电子行业行超配维持电子行业周报20230918-20230924业TrendForce第二季全球前十大IC设计营收环比增长125周2023年9月24日投资要点报刘梦麟电子行业指数本周涨跌幅截至2023年9月22日申万电子板块本周上涨SAC执业证书编号034跑输沪深300指数048个百分点涨幅在31个申万一级行业中位S0340521070002电话0769-22110619列第13位申万电子板块9月份以来累计下跌128跑输沪深300指数邮箱058百分点申万电子板块2023年累计上涨327跑赢沪深300指数liumenglindgzqcomcn670个百分点罗炜斌SAC执业证书编号电子行业二级子板块本周涨跌幅截至2023年9月22日本周申万电子S0340521020001行业二级指数本周涨跌互现涨跌幅从高到低依次为SW消费电子电话0769-22110619345SW元件099SW光学光电子021SW其他电子邮箱luoweibindgzqcomcn-109SW半导体-139SW电子化学品-317陈伟光本周部分新闻和公司动态1华为或最早10月发布中端5G手机新一行SAC执业证书编号代nova2消息称存储原厂确定调涨Q4合约价NandflashDRAMS0340520060001业几乎均有双位数涨幅3TrendForce第二季全球前十大IC设计营电话0769-22119430研邮箱收环比增长125第三季有望创新高4SEMI预估2023年-2026究chenweiguangdgzqcomcn年汽车和功率半导体的8吋厂产能将增加345集邦咨询电视面板价格已来到相对高点预期第四季采购需求向下调整6天岳先电子行业申万指数走势进将助力英飞凌向8英寸碳化硅晶圆过渡7惠伦晶体已具备1210甚至更小尺寸产品的供应能力8江波龙UFS21产品预计将在2024年上半年开始量产出货电子行业周观点受制于下游消费类电子等需求不振电子行业2023年上半年景气整体承压板块23Q2营收归母净利润同比下滑且盈利能力有所下降展望下半年华为苹果新品发布有望拉动终端需求叠资料来源东莞证券研究所iFind加厂商去库存持续推进行业景气度有望于下半年逐季改善投资方面相关报告建议从景气复苏与国产替代两方面把握投资机遇重点关注华为引领下消费电子与半导体领域的国产化率提升证风险提示终端复苏不及预期国产替代不及预期行业竞争加剧等券研究报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明电子行业周报20230918-20230924目录1电子行业行情回顾32产业新闻43公司公告与动态54行业数据更新65投资建议76风险提示9插图目录图1申万电子行业2021年初至今行情走势截至2023年9月22日3图2全球智能手机季度出货量201603-2023066图3国内智能手机月度出货情况202101-2023076图4全球半导体销售情况6图5中国半导体销售情况6图6全球半导体设备销售额季度7图7中国大陆半导体设备销售额季度7图8液晶面板价格走势7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位2023年9月22日3表2申万电子行业各子板块涨跌幅情况单位2023年9月22日4表3建议关注标的的主要看点202309228请务必阅读末页声明2电子行业周报20230918-202309241电子行业行情回顾电子行业指数本周涨跌幅截至2023年9月22日申万电子板块本周上涨034跑输沪深300指数048个百分点涨幅在31个申万一级行业中位列第13位申万电子板块9月份以来累计下跌128跑输沪深300指数058百分点申万电子板块2023年累计上涨327跑赢沪深300指数670个百分点图1申万电子行业2021年初至今行情走势截至2023年9月22日资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位2023年9月22日序号代码名称本周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801770SL通信29705534402801790SL非银金融1941389593801760SL传媒149-80919924801780SL银行149360-0605801110SL家用电器1481019396801750SL计算机122-44712407801120SL食品饮料119022-6288801880SL汽车0910514399801710SL建筑材料066-026-80210801890SL机械设备05900052311801720SL建筑装饰041-08635312801150SL医药生物035162-94313801080SL电子034-12832714801200SL商贸零售017001-241215801010SL农林牧渔015-070-129816801230SL综合009049-129717801170SL交通运输001009-103718801140SL轻工制造-024-058-231请务必阅读末页声明3电子行业周报20230918-2023092419801730SL电力设备-028-652-193220801960SL石油石化-029379122821801180SL房地产-051-279-114922801040SL钢铁-070235-07223801950SL煤炭-072102004824801030SL基础化工-074005-102525801130SL纺织服饰-09809325826801970SL环保-111-296-28227801160SL公用事业-133-043-06428801740SL国防军工-154-123-30629801050SL有色金属-194129-47330801210SL社会服务-282-350-150931801980SL美容护理-322-562-1966资料来源iFind东莞证券研究所截至2023年9月22日本周申万电子行业二级指数本周涨跌互现涨跌幅从高到低依次为SW消费电子345SW元件099SW光学光电子021SW其他电子-109SW半导体-139SW电子化学品-317表2申万电子行业各子板块涨跌幅情况单位2023年9月22日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801084SL光学光电子02105412342801083SL元件099-0993523801082SL其他电子-109-012-1244801085SL消费电子345-31810195801081SL半导体-139-148-6786801086SL电子化学品-317-044853资料来源iFind东莞证券研究所2产业新闻1华为或最早10月发布中端5G手机新一代nova财联社9月19日电华为在全球首发卫星通话消费级手机Mate60Pro的同时也已在卫星通信处理器上实现全国产和双备份由中国电子科技集团公司简称中电科下属研究所和华力创通两家定制中电科和华力创通的市场份额大概占比为73产业链人士向IT时报记者透露华为还会出一款中端5G手机或将于10月至11月发布多位产业链相关人士透露这款中端手机或是新一代novanova定位中端目前在售的nova11搭载的是高通骁龙4G芯片2消息称存储原厂确定调涨Q4合约价NandflashDRAM几乎均有双位数涨幅科创板日报20日讯存储芯片在经过史上最长的库存调整期后近期属合约市请务必阅读末页声明4电子行业周报20230918-20230924场下游的厂商已被原厂通知Q4合约价要调涨也让走合约市场客户在9月可以有时间向下游通知涨价这一波涨价由8-9月现货市场开始反弹走现货的模组厂率先反应报价则可快速反应而合约市场则会在Q4陆续落实涨价目前依原厂发出的通知依不同产品NandflashQ4的合约价有机会涨1-2成DRAM则约涨1成几乎都有双位数的涨幅3TrendForce第二季全球前十大IC设计营收环比增长125第三季有望创新高科创板日报21日讯据TrendForce集邦咨询AI刺激相关供应链备货热潮除了激励第二季全球前十大IC设计公司营收达381亿美元环比增长125全球CSP互联网公司及私人企业生成式AI大型语言模型部署风潮涌现预期下半年AI对相关供应链营运的助益会更明显且该类产品平均销售单价较消费型产品更高4SEMI预估2023年-2026年汽车和功率半导体的8吋厂产能将增加34科创板日报22日讯SEMI报告指出为满足未来市场需求包括博世英飞凌三菱安森美意法半导体等供应商正加速其8吋厂产能预估2023年到2026年汽车和功率半导体的8吋厂产能将增加345集邦咨询电视面板价格已来到相对高点预期第四季采购需求向下调整科创板日报22日讯集邦咨询研究副总范博毓分析电视面板价格在经过约两季上涨后已来到相对高点品牌客户在面临终端需求疲弱以及采购成本高涨的双重压力下不得不提早开始调整采购力道范博毓指出第三季整体电视面板采购规模已从先前预估的环比增长6至7一路下修至将近与上季持平的状况预期第四季采购需求也势必持续向下调整3公司公告与动态1天岳先进将助力英飞凌向8英寸碳化硅晶圆过渡财联社9月21日电天岳先进近期披露投资者关系活动记录表显示公司将为英飞凌供应用于制造碳化硅半导体的高质量并且有竞争力的6英寸碳化硅衬底第一阶段将侧重于6英寸碳化硅材料但公司也将助力英飞凌向8英寸碳化硅晶圆过渡该协议的供应量预计将占到英飞凌长期需求量的两位数份额2惠伦晶体已具备1210甚至更小尺寸产品的供应能力财联社9月20日电惠伦晶体昨日在投资者集体接待日活动上表示器件化小型化高频化是公司产品的发展战略当前惠伦晶体已经具备1210甚至更小尺寸产品的供应能力3江波龙UFS21产品预计将在2024年上半年开始量产出货财联社9月20日电江波龙接受调研时表示截至目前公司车规级eMMCUFS已通过汽车电子行业核心标准体系AECQ100认证公司UFS21产品已在多个汽车请务必阅读末页声明5电子行业周报20230918-20230924客户端完成产品验证根据客户项目进展预计将在2024年上半年开始量产出货同时公司还完成了第二代车规级UFS产品的产品设计和验证工作并开始给策略汽车客户送样验证将进一步扩大公司的车规市场占有率4宇瞳光学拟以5000万元-1亿元回购公司股份财联社9月20日电宇瞳光学公告拟以5000万元-1亿元回购公司股份回购股份价格不超过2100元股4行业数据更新智能手机销售数据全球智能手机出货数据根据IDC数据2023年二季度全球智能手机出货量为265亿台同比下降724环比下降123同比降幅有所收窄国内智能手机出货数据根据工信部数据2023年7月国内智能手机出货量为17287万台同比下降960环比下降17142023年1-7月国内智能手机合计出货量为142亿台同比下降726图2全球智能手机季度出货量201603-202306图3国内智能手机月度出货情况202101-202307资料来源IDC东莞证券研究所资料来源工信部东莞证券研究所全球中国半导体销售数据根据美国半导体行业协会数据2023年7月全球半导体销售额为4322亿美元同比下降1180环比增长412国内半导体7月销售额为1274亿美元同比下降1870环比提升393图4全球半导体销售情况图5中国半导体销售情况资料来源美国半导体产业协会东莞证券研究所资料来源美国半导体产业协会东莞证券研究所全国中国大陆半导体设备销售额根据SEAJ数据2023年第二季度全球半导体设备请务必阅读末页声明6电子行业周报20230918-20230924销售额为2581亿美元同比下降200其中中国大陆半导体设备销售额为755亿美元同比增长1500图6全球半导体设备销售额季度图7中国大陆半导体设备销售额季度资料来源SEAJ东莞证券研究所资料来源SEAJ东莞证券研究所液晶面板价格数据根据Omdia最新报价2023年9月32吋43吋50吋55吋和65吋液晶面板价格分别为3965110133和177美元片环比上月分别提升0000和1美元片图8液晶面板价格走势资料来源Omdia东莞证券研究所5投资建议投资建议维持超配评级受制于下游需求不振申万电子行业整体景气承压板块23Q2营收归母净利润同比下滑且盈利能力有所下降展望下半年华为苹果新机发布有望拉动消费电子需求叠加厂商去库存持续推进行业景气度有望于下半年逐季改善投资方面建议从景气复苏与国产替代两方面把握投资机遇重点关注华为引领下消费电子半导体板块的国产化率提升建议关注标的请务必阅读末页声明7电子行业周报20230918-20230924消费电子卓胜微300782飞荣达300602立讯精密002475领益智造002600韦尔股份603501Chiplet长电科技600584通富微电002156兴森科技002436芯原股份688521半导体设备与材料北方华创002371华海清科688120江丰电子300666雅克科技002409被动元件与PCB三环集团300408洁美科技002859东山精密002384沪电股份002463胜宏科技300476表3建议关注标的的主要看点20230922股票股票代码建议关注标的的主要看点名称公司2023年上半年实现营收1665亿元同比下降2549实现归母净利润367亿元同比下降5126300782SZ卓胜微2023年第二季度消费电子终端库存有所改善公司营收环比有所提高公司坚持研发创新已基本实现射频前端分立器件与射频模组产品的全面覆盖与生产随着下游需求转暖公司盈利能力有望改善公司2023年上半年实现营收1778亿元同比增长320实现归母净利润004亿元相较2022年上半300602SZ飞荣达年实现扭亏为盈公司与华为合作紧密随着华为高端手机放量消费电子业务有望实现触底反弹积极导入新能源汽车光伏及储能等新能源业务相关订单增长明显公司2023年上半年实现营收97971亿元同比增长1953实现归母净利润4356亿元同比增长1511公司预计前三季度盈利704亿元768亿元同比增长10-20第三季度受欧美通胀海外需求阶段性疲软等因素影响我国电子产业供应链预计仍将承压前行但公司消费电子业务基本盘稳固手机组装002475SZ立讯精密业务受益于新品订单增长而TWS智能手表等可穿戴业务则受益于新料号份额拓展汽车电子方面公司产品包含汽车神经系统智能驾驶动力系统和智能座舱四大方面核心客户包括传统车企和新势力整车厂未来收入和利润体量有望快速提升公司是精密制造龙头企业2023年上半年实现营收15289亿元同比增长327实现归母净利润1248亿元同比增长15929经营业绩实现快速增长近年来公司持续布局新领域业务范围从消费电子拓002600SZ领益智造展至新能源汽车光伏储能通讯及物联网等领域且坚持多品类多地区协同发展的国家化发展战略在海外拥有多个组装基地生产及服务据点随着公司各业务持续落地及全球化布局持续推进公司业绩有望实现进一步增长公司2023年上半年实现归母净利润153亿元同比下降9325受下游消费电子行情低迷的影响终端需603501SH韦尔股份求较弱公司业绩承压展望下半年随着公司各业务新品推出客户导入顺利叠加成本端得到优化公司业绩有望改善公司是全球领先的集成电路封测厂商市占率排名全球前三目前拥有三大研发中心及六大生产基地积极布局先进封装提升效能并于22年6月加入UCle联盟目前能为国际客户提供4nm芯片系统集成技600584SH长电科技术保持国内领先公司2023年上半年实现营收12173亿元同比下降2194实现归母净利润496亿元同比下降6789受下游景气度影响公司业绩承压从下游应用看23Q2消费电子业务恢复较为明显随着主要客户高端产品发布有望拉动公司业绩公司2023年上半年实现营收9909亿元同比增长356实现归母净利润-188亿元同比下降15136分季度看对应第二季度营收5266亿元同比增长396环比增长1345实现归母净利润-192亿元002156SZ通富微电同比下降19578环比下降432389报告期内公司营收保持稳健增长但汇兑损失较大影响了公司业绩表现公司深度绑定AMD大客户有望持续受益于AI驱动下下游应用的增长受下游需求不振和产能爬坡等因素的影响公司2023年上半年短期业绩承压报告期内公司IC载板业002436SZ兴森科技务整体亏损但Q2订单逐步好转后续随着下游需求转暖和公司产能顺利爬坡公司业绩有望触底反弹请务必阅读末页声明8电子行业周报20230918-20230924表3建议关注标的的主要看点20230922股票股票代码建议关注标的的主要看点名称公司2023年上半年实现营收1184亿元同比下降237实现归母净利润022亿元同比增长4988688521SH芯原股份公司核心IP贡献弹性持续提升产品价值公司在半导体IP芯片定制和软件支持等领域具备一体化平台优势长期成长空间可期1国内半导体设备龙头产品涵盖ICLED面板光伏等泛半导体领域产品线覆盖全面内生外延打造泛半导体平台002371SZ北方华创2海外制裁力度加大自主可控大势所趋随着公司21年定增项目投产毛利率有提升空间3公司2023年上半年实现营收8427亿元同比增长5479实现归母净利润1799亿元同比增长13843公司是国内CMP龙头企业持续受益半导体设备国产化进程加速报告期内公司CMP产品继续拓展客户获得了客户批量订单市占率继续提高市场保有量不断提升带动关键耗材与维保服务逐步放量生产688120SH华海清科工艺方面2022年公司CMP设备在逻辑芯片DRAM存储芯片等成熟制程领域完成90以上工艺覆盖良好的成本管控能力带动盈利能力提升公司2023年上半年实现营收618亿元同比增长6763实现归母净利润180亿元同比增长9077经营业绩实现快速增长国内高纯溅射靶材国内龙头供应商主要产品包括铝靶钛靶钽靶钨钛靶等业务上下游布局广泛300666SZ江丰电子积极扩充靶材业务产线建设未来有望贡献业绩公司2023年上半年实现营收1197亿元同比增长1019实现归母净利润153亿元同比下降100对应23Q2业绩实现环比增长公司2023年上半年营收归母净利润实现同比稳健增长以电子材料为核心以LNG保温绝热板材为补充002409SZ雅克科技以阻燃剂业务为辅助为客户提供高度定制化具有价格竞争力的电子材料综合解决方案公司半导体前驱材料已达到全球主流客户的工艺水平要求随着半导体行业复苏回暖公司电子材料业务有望受益公司2023年上半年实现营收2629亿元同比下滑914实现归母净利润731亿元同比下降2216对应23Q2实现营收1440亿元同比下降349实现归母净利润329亿元同比下降1551业绩环300408SZ三环集团比增长显著公司23Q1-Q2稼动率持续回升叠加高容MLCC放量增长及车规级MLCC0-1突破因此Q2业绩实现环比复苏国内电子元器件耗材龙头横纵向一体化构建企业护城河下游有望受益被动元件行业复苏上游纸浆价002859SZ洁美科技格下降原材料成本压力有望缓解受益需求回暖公司23Q2业绩实现环比回升公司在FPC硬板和小间距LED封装等领域多方位卡位新能源汽车业务利用多产业链的优势进行多方位布局有望充分受益汽车轻量化智能化趋势公司2023年上半年实现营收13667亿元同比下降604002384SZ东山精密实现归母净利润825亿元同比增长354受整体需求较弱影响公司23H1业绩承压后续随着消费电子新能源汽车双轮驱动公司长期业绩增长可期PCB行业下游需求疲软板块内企业面临供过于求库存高企和竞争加剧等挑战且因此23H1业绩存在一定压力营收归母净利润同比下滑虽然短期业绩承压但作为国内通信服务器PCB龙头企业公司002463SZ沪电股份业绩有望在AI驱动算力数据增加的背景下实现回暖且公司汽车PCB在自动驾驶域智能座舱域电机电控和车载雷达等环节有所卡位随着新能源汽车不断渗透及公司产能增长汽车电子业务有望实现稳健增长AI模型大爆发提升对算力需求拉动服务器需求对高阶HDI高频高速PCB需求持续整治公司坚持创300476SZ胜宏科技新驱动围绕核心大客户进行技术创新与产品布局牢牢把握行业发展的风向标保持业内领先地位资料来源iFind东莞证券研究所6风险提示1终端复苏不及预期电子行业当前仍处于周期底部业内企业预计行业有望于下半年逐步复苏若终端需求复苏力度不及预期则可能对相关上市公司业绩造成不利影请务必阅读末页声明9电子行业周报20230918-20230924响2国产替代不及预期半导体设备与材料高端被动元器件等领域的国产替代是大势所趋若产业链公司技术突破不如预期导致国产替代进程受阻则可能面临业绩增速放缓的风险3行业竞争加剧目前在集成电路被动元器件等领域国内上市企业以生产中低端产品为主高端领域国产替代空间较大若上市企业进行大量产能扩张则行业未来可能面临产能过剩的局面带来竞争加剧的风险请务必阅读末页声明10电子行业周报20230918-20230924东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许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