研究报告全文：证券研究报告电子关注AI大模型落地MetaConnect和华为发布会华泰研究电子增持维持2023年9月24日中国内地专题研究研究员黄乐平PhD华泰观点关注AI大模型落地的投资机会SACNoS0570521050001lepinghuanghtsccom上周华为举办2023全联接大会在盘古大模型新增汽车医学与金融行SFCNoAUZ06685236586000业大模型微软推出面向企业客户的365Copilot服务30美金月并从研究员陈旭东9月26日开始在Windows11中免费提供Copilot服务亚马逊发布支SACNoS0570521070004chenxudonghtsccom持生成式AI能力的Echo音响和FireTV受以上事件催化A股围绕中际SFCNoBPH392862128972228旭创工业富联等相关标的交易大模型投126100AIAI研究员丁宁资正进入边端侧落地第二阶段此前我们发布AI会推动新一轮换机潮SACNoS0570522120003dingning021681htsccom吗存储底部已过AI推动行业进入新周期看好AI大模型落地862128972228PC手机等推动存储等板块增长的投资机会921蔚来创新科技日上蔚研究员余熠来发布首款激光雷达主控芯片杨戬NIOPhone等受到市场关注SACNoS0570520090002yuyihtsccomSFCNoBNC5358675582492388华泰观点本周关注华为发布会和MetaConnect2023研究员张皓怡上周美股围绕美联储FOMC决议进行交易十年美债利率上涨11bp至SACNoS0570522020001zhanghaoyihtsccom444纳指下跌36标普500下跌21美联储如期暂停加息点862128972228阵图传递了利率维持高位更长时间的信号higherforlonger预计年内再加息1次2024-2025年的利率预测均上调50个基点2024年降息次研究员胡宇舟SACNoS0570523070005huyuzhouhtsccom数从4次削减至2次截止922美股科技巨头MagnificentSevenSFCNoBOB674862128972228前向PE为29x远高于标普500的18x我们认为美债利率维持高水位或将致使高估值科技股股价承压本周关注华为发布会Mate60Pro研究员黄礼悦和上新品发布情况SACNoS0570523070007andrewhuanghtsccomMate60RSMetaConnect2023Quest3SFCNoBRH099862128972228A股SW电子上涨03跑输上证指数05联系人张宇上周全部A股日均成交额合计6293亿元环比下跌916电子板块涨SACNoS0570121090024zhangyuhtsccom幅居前企业包括沪电股份161工业富联100立讯精密SFCNoBSF27486106321116658跌幅居前企业包括振华科技-81卓胜微-64北方华创-59全部A股北向资金上周合计净流入03亿元主要增持华泰证券研究所分析师名录工业富联立讯精密沪电股份减持京东方兆易创新紫光国微TMT其它板块SW通信上涨30SW计算机上涨12SW传媒上涨15港股恒生科技指数下跌21跑输恒生指数-07上周全部港股日均成交额合计600亿港元环比下跌111恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括金山软件33海尔智家19携程集团-S11跌幅居前企业包括蔚来-SW-行业走势图185舜宇光学科技-85小鹏汽车-W-81传媒互联网板块快手跌25百度跌34美团跌28南向资金上周合计净流入电子沪深300144亿港元主要增持中国移动美团中国电信减持比亚迪股份小米集团腾讯控股3323海外纳指下跌36标普500下跌29日经225下跌3412上周纳斯达克中概股下跌26纳指下跌36费城半导体指数下跌32全球半导体板块跌幅居前企业包括WOLFSPEED-127英2特尔-98东京电子-68美股互联网SEA跌85亚马逊9Sep-22Jan-23May-23Sep-23跌80谷歌跌52美股汽车蔚来跌182Rivian跌148Lucid跌137日本股市上周日经225下跌34日本科技股方面涨幅资料来源Wind华泰研究居前为佳能02京瓷02跌幅居前为Ibiden-100Hoya-73东京电子-68风险提示中美贸易摩擦升级风险宏观下行风险创新品渗透不及预期风险本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容均系对其客观公开信息的整理并不代表本研究团队对该公司该股票的推荐或覆盖免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1电子正文目录电子板块行情和个股涨跌幅3全球股市主要指数3A股科技板块个股涨跌幅7全球科技板块个股涨跌幅13全球市场日历及估值16全球市场16A股市场17港股市场18美股市场19债券市场20电子板块行情和走势21上周沪深港通持仓变化25电子行业高频数据追踪28全球面板行业数据28全球手机行业数据30全球MLCC行业数据32全球汽车新能源行业数据34全球半导体行业数据36全球比特币和以太币数据39中国宏观数据40全球宏观数据42风险提示43免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2电子电子板块行情和个股涨跌幅全球股市主要指数图表1华为2023全联接大会新发布产品品类新品简况盘古大模型新增汽车行业大模型可在数字孪生空间生成复杂场景样本让自动驾驶学习训练周期从2周以上缩短到2天内通过模拟矿区环境扬尘飞扬上下长坡等场景配合样本的自动标注4个月即适配新的重卡车型新增医学行业大模型已具备医学临床辅助能力可有效支撑医学检验临床辅助诊疗个人健康管理等场景AI应用新增金融行业大模型首次推出AIforDataAIforBusinessAIforIT三大类10个应用场景包括智能客服信贷报告生成智能数据分析智能编程助手等AI知识库存储解决方案OceanStorA800存储单框IOPS达到2400万训练数据加载效率是业界的4倍实现500GBs的超高带宽断点续训恢复速度是业界的3倍昇腾AI计算集群Atlas900Supercluster集群规模从最初的4000卡集群扩展至18000卡可支持超万亿参数大模型训练实现两层交换网络2250个节点等效为18000张卡无收敛的集群组网实现内存统一编址与算力资源的统一调度统一异构计算架构CANN70相较之前版本CANN70不仅全面兼容业界的AI框架加速库和主流大模型还深度开放底层能力让AI框架和加速库可以更直接地调用和管理计算资源华为云Stack分布式QingTian架构升级现有数据中心架构突破单台服务器部件的限制原有以CPU为中心的主从架构演进为基于高速新型网络协议的全互联架构现有QingTian架构做到了软硬协同管控面全卸载资源与性能的零损耗在性能可靠性安全可信等方面做到最大化F5G三大政企光网解决方案面向园区场景方案升级为F5G全光园区20可用于学校虚拟仿真教学医疗AI辅助诊断等场景面向电力交通行业华为发布小型化OTN解决方案适用于变电站车站等类型站点SDH改造场景面向周界防护场景华为创新推出业界首个光视联动的多维感知周界防护方案行业解决方案油气行业智能化架构和智慧勘探华为油气行业智能化架构分为智能感知智能联接智能底座智能平台AI大模型智能应用六个部分开发解决方案各部分技术分层解耦架构可兼容第三方主流框架并能对接已建或新建第三方平台与数据湖四大中小企业产品组合面向中小学教室场景智慧病房场景中小企业办公场景与极简数据中心场景发布四大行业联接解决方案中间件开源项目自研密码套件openHiTLS及全场OpenHiTLS为国内首个全面自研密码套件Openlnula为全场景智慧前端框架构筑前端生态创新底座为景智慧前端框架openInula国内前端生态提供底层技术支撑资料来源华为官网华泰研究图表2美股科技巨头及主要指数涨跌幅图表3美股科技巨头及主要指数PE1年前向纳斯达克100标普500纳斯达克100前向PESP500前向PEX美股科技巨头标普500等权重指数70美股科技巨头前向PESPWIndex前向PE4003506030050250402003015010020501000202007202201202001202004202010202101202104202107202110202204202207202210202301202304202307201907202001202007202101202107202201202207202301202307201901注科技巨头包括AppleAlphabetAmazonMicrosoftMetaNvidiaandTesla注科技巨头包括AppleAlphabetAmazonMicrosoftMetaNvidiaandTesla资料来源彭博华泰研究资料来源彭博华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3电子图表4各个股市主要指数年初以来行情走势以本币计价上证指数标普500恒生指数日经225台湾加权指数14013012011010090802023030720230829202301102023011720230124202301312023020720230214202302212023022820230314202303212023032820230404202304112023041820230425202305022023050920230516202305232023053020230606202306132023062020230627202307042023071120230718202307252023080120230808202308152023082220230905202309122023091920230103注我们进行了标准化处理以2023年1月1日为100资料来源WindBloomberg华泰研究图表5SP500前向PENASDAQ100前向PE与十年期美债收益率XSP500前向PE纳斯达克100前向PE10年美债收益率右轴355045304025353020251520101510505000201401201501201601201310201404201407201410201504201507201510201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307资料来源Bloomberg华泰研究图表6SP500过去十年年化收益率与十年期美债收益率之差8060402002040201714201814201914202014202114202214202314资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4电子图表7美股恐惧与贪婪指数和VIX恐慌指数走势图美国恐惧贪婪指数VIXGIrhs90080570106015502040253030201035040202304202307202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202305202306202308202309202103注指数往上反映投资者对市场越乐观越贪婪往下反映投资者对市场越悲观越恐慌资料来源CNNCBOEWind华泰研究图表8TMT板块占总A股成交金额比例亿元TMT板块成交金额占比700060005000400030002000100002012022013022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