产：主要开工率指标涨跌互现。汽车轮胎生产下降：本周汽车全钢胎开工率环比下降0.13个百分点，月初至今同比下降0.44个百分点，半钢胎开工率环比下降0.12个百分点，月初至今同比上涨0.04个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：本周PX开工率环比上升1.64个百分点，PTA开工率环比上升6.27个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比下降2.96个百分点。
　　从生产端来看，本周开工率指标涨跌互现。汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所下降；化工产品开工率方面，涤纶长丝开工率略有下降，其余均呈上涨趋势。
　　需求：商品房销售热度上升。商品房销售面积整体全面上升：30大中城市商品房成交面积环比上升32.53%，一线城市商品房成交面积大幅上行，环比上升93.68%，二、三线城市商品房成交面积环比分别上升14.25%、22.70%。土地成交面积涨跌互现：截至9月17日，100大中城市成交土地面积1295.43万平方米，环比上升65.32%。二线、三线城市土地成交面积环比分别上升119.84%、62.21%，一线城市土地交易面积环比下降2.79%。成交土地溢价率涨跌互现：截至9月17日，100大中城市成交土地溢价率约为1.67%，较上周下降4.87个百分点。二线城市成交土地溢价率环比上升0.76%，一线、三线城市成交土地溢价率环比分别下跌12.46%、0.09%。房地产市场有所改善。月初至今，一二三线城市商品房销售面积环比均有明显回升。除一线城市外，成交土地溢价率月环比均有明显改善。虽然从地产供给来看，100大中城市成交土地占地面积月环比仍然为负。但从需求端来看，房地产市场较上月已有所好转。
　　本周乘用车销量上升：截至9月17日的一周，乘用车批发日均销量为6.7万辆，环比上升45.17%，月初至今同比上升23.92%，乘用车零售日均销量为5.2万辆，本周环比上升19.01%，月初至今同比上升9.88%。
　　钢材持续去库存：从库存来看，螺纹钢库存连续数周持续下降，本周环比下跌4.58%，线材库存环比下跌5.56%，只有热轧板库存本周环比略有上升1.28%。不过螺纹钢、线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期，目前仍处于相对高位。
　　进出口表现有所分化：出口方面整体需求有所下降。中国出口集装箱运价指数持续下跌，本周环比下降0.39%；上海出口集装箱运价指数持续下跌，本周环比下降3.90%。进口方面，散货船市场热度上升，各船型需求热度总体呈现上升趋势，BDI本周环比回升15.35%，中国进口干散货运价指数（CDFI）环比回升7.99%。当前进口及出口指标本月环比均在正区间，指向需求端有所好转。
　　价格：食品价格全面下跌，上游产品价格涨跌互现。食品价格全面下跌：本周猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋和白条鸡价格相比上周均有小幅下跌，平均批发价环比分别下降0.54%、0.22%、0.11%、0.77%、0.22%。同时，蔬果价格也有所下降，本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下降1.19%，7种重点监测水果平均批发价环比下降0.60%。上游产品价格涨跌互现：大宗商品价格涨跌互现：本周原油期货价格下跌，布伦特原油期货结算价环比下降0.70%，WTI原油期货结算价环比下降0.82%。有色期货价格涨跌互现，LME3个月铜本周环比下降2.50%，LME3个月铝价格环比回升2.50%。工业品价格涨跌互现：本周除南华工业品指数、长江有色市场铜价格环比分别下降0.93%、2.40%外，其余工业品价格周环比均有所上行，长江有色市场铝价格环比上升1.02%，螺纹钢价格环比上升0.26%，水泥价格指数环比上升0.36%，秦皇岛港动力煤价格环比上涨8.74%。本周人民币有所贬值：本周美元兑人民币汇率环比上升0.43%至7.30，欧元兑人民币汇率环比上升0.22%至7.78，100日元兑人民币汇率环比上升0.16%至4.93，人民币有效实际汇率指数环比下降0.23%。
　　风险提示：钢材库存下行，人民币贬值压力持续。

研究报告全文：食品价格全面回落固定收益周报证券研究报告高频数据观察2023年9月23日TableIndustryTableMainTableTitleTableSummary分析师肖雨投资要点执业证书编号S0740520110001Emailxiaoyuztscomcn生产主要开工率指标涨跌互现汽车轮胎生产下降本周汽车全钢胎开工率环比下降013个百分点月初至今同比下降044个百分点半钢胎开工率环比下降012个联系人薛瑶百分点月初至今同比上涨004个百分点化纤生产开工率涨跌互现本周PX开工率环比上升个百分点开工率环比上升个百分点涤纶长丝江浙地164PTA627Emailxueyaoztscomcn区本周开工率环比下降296个百分点从生产端来看本周开工率指标涨跌互现汽车全钢胎半钢胎开工率较上周均有所下降化工产品开工率方面涤纶长丝开工率略有下降其余均呈上涨趋势需求商品房销售热度上升商品房销售面积整体全面上升30大中城市商品房成交面积环比上升3253一线城市商品房成交面积大幅上行环比上升9368二三线城市商品房成交面积环比分别上升14252270土地成交面积涨跌互现截至9月17日100大中城市成交土地面积129543万平方米环比上升6532二线三线城市土地成交面积环比分别上升119846221一线城市土地交易面积环比下降279成交土地溢价率涨跌互现截至9月17日100大中城市成交土地溢价率约为167较上周下降487个百分点二线城市成交土地溢价率环比上升076一线三线城市成交土地溢价率环比分别下跌1246009房地产市场有所改善月初至今一二三线城市商品房销售面积环比均有明显回升除一线城市外成交土地溢价率月环比均有明显改善虽然从地产供给来看100大中城市成交土地占地面积月环比仍然为负但从需求端来看房地产市场较上月已有所好转本周乘用车销量上升截至9月17日的一周乘用车批发日均销量为67万辆环比上升4517月初至今同比上升2392乘用车零售日均销量为52万辆本周环比上升1901月初至今同比上升988钢材持续去库存从库存来看螺纹钢库存连续数周持续下降本周环比下跌458线材库存环比下跌556只有热轧板库存本周环比略有上升128不过螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期目前仍处于相对高位进出口表现有所分化出口方面整体需求有所下降中国出口集装箱运价指数持续下跌本周环比下降039上海出口集装箱运价指数持续下跌本周环比下降390进口方面散货船市场热度上升各船型需求热度总体呈现上升趋势BDI本周环比回升1535中国进口干散货运价指数CDFI环比回升799当前进口及出口指标本月环比均在正区间指向需求端有所好转价格食品价格全面下跌上游产品价格涨跌互现食品价格全面下跌本周猪肉牛肉羊肉鸡蛋和白条鸡价格相比上周均有小幅下跌平均批发价环比分别下降054022011077022同时蔬果价格也有所下降本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下降1197种重点监测水果平均批发价环比下降060上游产品价格涨跌互现大宗商品价格涨跌互现本周原油期货价格下跌布伦特原油期货结算价环比下降070WTI原油期货结算价环比下降082有色期货价格涨跌互现LME3个月铜本周环比下降250LME3个月铝价格环比回升250工业品价格涨跌互现本周除南华工业品指数长江有色市场铜价格环比分别下降093240外其余工业品价格周环比均有所上行长江有色市场铝价格环比上升102螺纹钢价格环比上升026水泥价格指数环比上升036秦皇岛港动力煤价格环比上涨874本周人民币有所贬值本周美元兑人民币汇率环比上升043至730欧元兑人民币汇率环比上升022至778100日元兑人民币汇率环比上升016至493人民币有效实际汇率指数环比下降023风险提示钢材库存下行人民币贬值压力持续请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报一生产端高频数据追踪1主要开工率指标涨跌互现汽车轮胎生产下降本周汽车全钢胎开工率环比下降013个百分点月初至今同比下降044个百分点半钢胎开工率环比下降012个百分点月初至今同比上涨004个百分点化纤生产开工率涨跌互现本周PX开工率环比上升164个百分点PTA开工率环比上升627个百分点涤纶长丝江浙地区本周开工率环比下降296个百分点从生产端来看本周开工率指标涨跌互现汽车全钢胎半钢胎开工率较上周均有所下降化工产品开工率方面涤纶长丝开工率略有下降其余均呈上涨趋势图表1生产端主要高频数据生产端指标名称本周值本周环比上周环比月初至今环比月初至今同比更新时间开工率PX国内周7901164-386-537-4992023-09-21开工率PTA国内周8450627-494-3070082023-09-21开工率汽车轮胎开工率全钢胎6460-013-004-242-0442023-09-21汽车轮胎开工率半钢胎7214-012006-3780042023-09-21开工率涤纶长丝江浙地区8328-296036-498-1292023-09-21来源WIND中泰证券研究所图表2煤炭库存百万吨图表3炼焦煤库存万吨煤炭库存炼焦煤库存六港口合计8秦皇岛港广州港500745040063505300250420031502100501002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-032022-112022-022022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所二需求端高频数据追踪1房地产商品房销售热度上升商品房销售面积全面上升30大中城市商品房成交面积环比上升3253请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报一线城市商品房成交面积大幅上行环比上升9368二三线城市商品房成交面积环比分别上升14252270土地成交面积涨跌互现截至9月17日100大中城市成交土地面积129543万平方米环比上升6532二线三线城市土地成交面积环比分别上升119846221一线城市土地交易面积环比下降279成交土地溢价率涨跌互现截至9月17日100大中城市成交土地溢价率约为167较上周下降487个百分点二线城市成交土地溢价率环比上升076一线三线城市成交土地溢价率环比分别下跌1246009房地产市场有所改善月初至今一二三线城市商品房销售面积环比均有明显回升除一线城市外成交土地溢价率月环比均有明显改善虽然从地产供给来看100大中城市成交土地占地面积月环比仍然为负但从需求端来看房地产市场较上月已有所好转2乘用车销量汽车消费热度上升截至9月17日的一周乘用车批发日均销量为67万辆环比上升4517月初至今同比上升2392乘用车零售日均销量为52万辆本周环比上升1901月初至今同比上升988本周商务部发言人表示商务部将会同相关部门落实前期已经出台的政策包括家居汽车电子产品等领域确保这些政策的落地见效此外商务部将围绕重点的领域推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措为消费加快恢复增添动力3库存钢材持续去库存从库存来看螺纹钢库存连续数周持续下降本周环比下跌458线材库存环比下跌556只有热轧板库存本周环比略有上升128不过螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期目前仍处于相对高位4进出口进出口表现有所分化出口方面整体需求有所下降中国出口集装箱运价指数持续下跌本周环比下降039上海出口集装箱运价指数持续下跌本周环比下降390进口方面散货船市场热度上升各船型需求热度总体呈现上升趋势BDI本周环比回升1535中国进口干散货运价指数CDFI环比回升799当前进口及出口指标本月环比均在正区间指向需求端有所好转-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表4需求端主要高频数据本周环比上周环比月初至今月初至今需求端指标名称本周值更新时间环比同比30大中城市商品房成交面积万方26171325317961291-13692023-09-22商品房30大中城市商品房成交面积一线城市万方794393688351619-32782023-09-22销售30大中城市商品房成交面积二线城市万方131041425160213958092023-09-2230大中城市商品房成交面积三线城市万方512522703604637-28432023-09-22100大中城市成交土地溢价率当周值167-4871471520542023-09-17100大中城市成交土地溢价率一线城市000-12461246-1614152023-09-17100大中城市成交土地溢价率二线城市203076-8151681482023-09-17土地成100大中城市成交土地溢价率三线城市173-009-024061-2102023-09-17交100大中城市成交土地占地面积当周值万方1295436532-1576-1098-38962023-09-17100大中城市成交土地占地面积一线城市万方6302-279-4866017168032023-09-17100大中城市成交土地占地面积二线城市万方2536011984-5027-2754-58752023-09-17100大中城市成交土地占地面积三线城市万方978826221-424-891-34932023-09-17乘用车当周日均销量乘用车厂家批发辆667534517-7672662923922023-09-17销量当周日均销量乘用车厂家零售辆522281901-678743249882023-09-17Mysteel全国螺纹钢库存万吨74680-458-3764328109892023-09-22库存Mysteel全国线材库存万吨7180-556-478539845972023-09-22Mysteel全国热轧板卷库存万吨28794128-060310841762023-09-22CCFI点87180-039-1701512-62932023-09-22出口SCFI点91171-390-506717-56792023-09-22BDI点15930015351644768-42192023-09-22进口CDFI点113115799443055-13642023-09-22来源WIND中泰证券研究所图表530大中城市商品房成交面积万平方米图表6100大中城市土地成交面积万平方米30大中城市商品房成交面积100大中城市土地成交面积350一线城市二线城市三线城市3500一线城市二线城市3003000三线城市250250020020001501500100100050500002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表7100大中城市成交土地溢价率图表8乘用车当周日均销量同比4WMA溢价率一线溢价率二线溢价率三线60厂家批发厂家零售164014122010086-2042-400-60-2-42022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表9螺纹钢库存万吨图表10线材库存万吨螺纹钢库存线材库存2019202020212022202350020192020202120222023160014004001200100030080020060040010020000W7W1W4W7W1W4W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52W10来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表11进口干散货运价指数图表12出口集装箱运价指数4000波罗的海干散货指数BDISCFI综合指数CCFI综合指数CDFI综合指数60003500500030004000250030002000200015001000100005002022-012022-062022-112023-042023-09来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所三价格数据追踪-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报1食品价格全面下跌本周猪肉牛肉羊肉鸡蛋和白条鸡价格相比上周均有小幅下跌平均批发价环比分别下降054022011077022同时蔬果价格也有所下降本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下降1197种重点监测水果平均批发价环比下降0602上游产品价格涨跌互现大宗商品价格涨跌互现本周原油期货价格下跌布伦特原油期货结算价环比下降070WTI原油期货结算价环比下降082有色期货价格涨跌互现LME3个月铜本周环比下降250LME3个月铝价格环比回升250工业品价格涨跌互现本周南华工业品指数长江有色市场铜价格环比分别下降093240其余工业品价格周环比均有所上行长江有色市场铝价格环比上升102螺纹钢价格环比上升026水泥价格指数环比上升036秦皇岛港动力煤价格环比上涨8743人民币有所贬值本周美元兑人民币汇率环比上升043至730欧元兑人民币汇率环比上升022至778100日元兑人民币汇率环比上升016至493人民币有效实际汇率指数环比下降023-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表13价格相关高频数据本周环比上周环比价格指标名称本周值月初至今环比月初至今同比更新时间平均批发价猪肉元公斤2217-054-067002-27002023-09-22平均批发价牛肉元公斤7216-022061154-6722023-09-22平均批发价羊肉元公斤6371-011071-013-5572023-09-22CPI平均批发价鸡蛋元公斤1167-077244556-0632023-09-22平均批发价白条鸡元公斤1815-022-016007-4502023-09-22平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤499-119-232369-4132023-09-22平均批发价7种重点监测水果元公斤665-060-104-610-91292023-09-22期货结算价连续布伦特原油美元桶9327-0704462155-0032023-09-22期货结算价连续WTI原油美元桶9003-08244923683352023-09-22期货收盘价LME3个月铜美元吨8199-2501251448092023-09-22期货收盘价LME3个月铝美元吨2251250-002-318-2722023-09-22CRB现货指数综合点000-10000016157-3352023-09-22PPI南华工业品指数点411193-09319115805442023-09-22长江有色市场平均价铜1元吨68310-240049584-0852023-09-22长江有色市场平均价铝A00元吨19740102036507-2262023-09-22价格螺纹钢HRB40020mm全国元吨3863026086051-16942023-09-22水泥价格指数全国点10537036-099-1874-29182023-09-22秦皇岛港平仓价动力末煤元吨99500874517-631-24972023-09-22即期汇率美元兑人民币730043-0990784602023-09-23即期汇率欧元兑人民币778022-123-12712312023-09-23汇率即期汇率100日元兑人民币493016-119-1241262023-09-23人民币实际有效汇率指数11679-023095029-8722023-09-23来源WIND中泰证券研究所图表14猪肉平均批发价元公斤图表15蔬菜水果平均批发价元公斤猪肉40928种重点监测蔬菜7种重点监测水果3583072562051510432022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表16原油现货价格美元桶图表17动力煤平均价格指数综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K160原油现货价美国WTI原油现货价英国布伦特Dtd9001408501208007501007006508060055060500402022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092021-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表18铁矿石钢坯价格元吨图表19有色金属价格万元吨中国铁矿石价格指数CIOPI钢坯价格唐山右长江有色市场平均价铜1900300085长江有色市场平均价铝A00右轴250800802500230700756002000210500701500400651903001000602005001701005500501502020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122020-08来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表20水泥价格指数图表21义乌中国小商品指数水泥价格指数义乌中国小商品指数19010518010417010316010210115010014099130982022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表22南华综合指数图表23南华工业品指数南华综合指数南华工业品指数2700450026004300250041002400390023003700350022003300210031002000290019002700180025002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表24美元兑人民币价格图表25美元指数美元兑人民币美元指数740120720115700717110680105660100640956209060085580802022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-062022-112023-042023-09来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所风险提示钢材库存下行人民币贬值压力持续-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分