本周市场关注8月美国通胀数据与欧央行9月加息决议，市场定价欧美主要央行加息进入尾声。
　　美国8月CPI数据预示通胀延续下行趋势。美国8月核心CPI符合预期，并且保持回落趋势。密歇根大学公布的消费者信心指数与一年期通胀率均超预期回落。市场定价9月美联储暂停加息。Fed Watch数据显示，本周市场预期美联储9月与11月暂停加息概率分别提高6个百分点和19.3个百分点。周四（9月14日）欧央行超预期加息25个BP，但在会后声明中，欧央行下调未来经济增长预期，并且表示“利率已经足够高”。市场定价9月加息是欧央行的最后一次加息。
　　由于预期欧美主要央行货币紧缩周期即将结束，海外市场风险偏好回升。欧美债市普遍下跌，欧洲股市上涨，美股受到周五汽车罢工等因素扰动的拖累，道指上涨、标普500与纳斯达克指数下跌；商品明显反弹，美元指数依旧偏强。
　　美股三大股指中，道琼斯指数上涨0.1%，标普500指数和纳斯达克指数分别下跌0.2%和0.4%。欧洲方面，伦敦FT100指数、巴黎CAC40指数、德国DAX指数分别上涨3.1%、1.9%和1.0%。本周10年期美债收益率上行7.0BP至4.33%。10年期日债、德债、法债收益率分别上行4.4BP、7.5BP和7.5BP。
　　本周商品价格普涨。南华综合指数上涨2.7%，CRB商品指数上涨2.0%。本周黄金上涨0.2%，LME铜上涨1.5%，螺纹钢上涨2.9%，原油价格涨3.7%。本周美元指数上涨0.26%，收于105.3。欧元、英镑、瑞郎、日元都相对美元贬值。本周离岸人民币升值1.14%，在岸人民币升值0.89%。
　　国内方面，本周金融数据与经济数据略超市场预期，经济呈现企稳迹象。周四降准释放中长期流动性，有助于稳定流动性环境与政策预期。整周来看，A股企稳，10年期国债变化不大，人民币汇率反弹，但北向资金仍在流出。
　　本周上证指数涨0.03%（上周跌0.5%），深证指数跌1.3%（上周跌1.7%），创业板指数跌2.3%（上周跌2.4%）。国证价值指数上涨0.5%，国证成长指数下跌1.1%。行业方面，本周医药以及上游周期品行业上涨明显，计算机、国防军工、电力设备及新能源、电子、机械等行业跌幅领先。交易指标来看，本周A股交易热度继续降温，北向资金流出额扩大。本周国内债券收益率变化不大。10年期国债收益率上行0.2BP，5年期国债收益率上行0.1BP，1年期国债收益率上行3.7BP。5年期、10年期、30年期国债期货分别下跌0.2%、0.4%和0.3%。
　　综合来看，本周大类资产表现呈现为：商品>美元>黄金>A股>中债>美债>美股。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。