核心观点
　　■贵金属市场分析
　　期货行情：
　　9月21日，沪金主力合约开于471.50元/克，收于470.88元/克，较前一交易日收盘下降0.06%。当日成交量为107,823手，持仓量为202,379手。
　　昨日夜盘沪金主力合约开于469.22元/克，收于470.26元/克，较昨日午后收盘下降0.30%。
　　9月21日，沪银主力合约开于5,928元/千克，收于5,885元/千克，较前一交易日收盘上涨0.03%。当日成交量为575,405手，持仓量为572,666手。
　　昨日夜盘沪银主力合约开于5,826元/千克，收于5,923元/千克，较昨日午后收盘上涨0.25%。
　　隔夜咨询：
　　昨日，英国央行意外维持基准利率在5.25%不变，市场预期加息25个基点。英国央行此前连续14次加息，自2021年12月以来累计加息515个基点。由于此出乎意外的结果，使得英镑昨日一度出现大幅下挫，叠加此前美联储议息会议给出的指引相对更偏鹰派，这也导致美元继续维持强劲态势，外盘贵金属价格继续承压。相比之下，内盘黄金价格则仍相对抗跌，叠加目前国内黄金消费仍然相对火热，因此目前就操作而言，仍然建议以逢低买入内盘沪金为主。
　　基本面
　　上个交易日（9月21）上金所黄金成交量为11,464千克，较前一交易日下降48.37%。白银成交量为480,452千克，较前一交易日下降6.74%。上期所黄金库存为2,637千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降19,256千克至1,232,511千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为878.83吨，较前一交易日上涨0.58吨。白银SLVETF持仓为13,980.77吨，较前一交易日上涨14.26吨。
　　上个交易日（9月21日），沪深300指数较前一交易日下降0.90%，电子元件板块较前一交易日下降0.18%。光伏板块较前一交易日下降1.30%。
　　■策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：多内盘空外盘
　　金银比价：逢低做多金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　美元以及美债收益率持续走高
　　加息尾端流动性风险飙升

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-09-22美元维持强势内外盘比价维持偏高位置研究院新能源有色组核心观点研究员贵金属市场分析陈思捷021-60827968期货行情chensijiehtfccom9月21日沪金主力合约开于47150元克收于47088元克较前一交易日收盘下从业资格号F3080232降006当日成交量为107823手持仓量为202379手投资咨询号Z0016047师橙昨日夜盘沪金主力合约开于46922元克收于47026元克较昨日午后收盘下降021-60828513030shichenghtfccom9月21日沪银主力合约开于5928元千克收于5885元千克较前一交易日收盘从业资格号F3046665上涨003当日成交量为575405手持仓量为572666手投资咨询号Z0014806昨日夜盘沪银主力合约开于5826元千克收于5923元千克较昨日午后收盘上涨穆浅若025021-60827969muqianruohtfccom隔夜咨询从业资格号F03087416昨日英国央行意外维持基准利率在525不变市场预期加息25个基点英国央行投资咨询号Z0019517此前连续14次加息自2021年12月以来累计加息515个基点由于此出乎意外的结果使得英镑昨日一度出现大幅下挫叠加此前美联储议息会议给出的指引相对更偏联系人鹰派这也导致美元继续维持强劲态势外盘贵金属价格继续承压相比之下内盘王育武黄金价格则仍相对抗跌叠加目前国内黄金消费仍然相对火热因此目前就操作而言021-60827969仍然建议以逢低买入内盘沪金为主wangyuwuhtfccom基本面从业资格号F03114162上个交易日9月21上金所黄金成交量为11464千克较前一交易日下降4837投资咨询业务资格白银成交量为480452千克较前一交易日下降674上期所黄金库存为2637千克证监许可20111289号较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降19256千克至1232511千克最新公布的黄金SPDRETF持仓为87883吨较前一交易日上涨058吨白银SLVETF持仓为1398077吨较前一交易日上涨1426吨上个交易日9月21日沪深300指数较前一交易日下降090电子元件板块较前一交易日下降018光伏板块较前一交易日下降130策略黄金谨慎偏多请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023922白银谨慎偏多套利多内盘空外盘金银比价逢低做多金银比价期权暂缓风险美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023922目录核心观点1宏观面4重要宏观数据及事件概述4美债收益率与利差监控4上期所金银持仓与成交量变化情况5贵金属ETF持仓跟踪5贵金属套利跟踪6基本面7上海黄金交易所Td市场监控7金银库存情况监测8相关下游行业市场表现概述9今日重要数据展望9图表图1美国10年期国债收益率丨单位5图210-2年期利差丨单位5图3上期所黄金成交量丨单位千手5图4上期所白银成交量丨单位千手5图5黄金ETF持仓量丨单位吨6图6白银ETF持仓量丨单位吨6图7国内黄金期现价差丨单位元克6图8国内白银期现价差丨单位元千克6图9黄金内外盘比价丨单位倍7图10白银内外盘比价丨单位倍7图11内盘金银比价丨单位倍7图12外盘金银比价丨单位倍7图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克8图14白银TD成交量与交收量丨单位千克8图15上期所黄金库存丨单位千克8图16上期所白银库存丨单位千克8图17WIND电子元件行业指数丨单位点9图18申万光伏行业指数丨单位点9表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总4表2递延费交收方向8表3日内重要经济数据9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310贵金属日报丨2023922宏观面重要宏观数据及事件概述昨日英国央行意外维持基准利率在525不变市场预期加息25个基点英国央行此前连续14次加息自2021年12月以来累计加息515个基点由于此出乎意外的结果使得英镑昨日一度出现大幅下挫叠加此前美联储议息会议给出的指引相对更偏鹰派这也导致美元继续维持强劲态势外盘贵金属价格继续承压相比之下内盘黄金价格则仍相对抗跌叠加目前国内黄金消费仍然相对火热因此目前就操作而言仍然建议以逢低买入内盘沪金为主表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总品种昨收涨跌美元指数10538002欧元美元10661001英镑美元12295-040美元日元14757-053纳斯达克440220-094标普5001346913-153道琼斯3444088-022原油89598-009资料来源博易大师华泰期货研究院美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率收于4490较上一日上涨14个基点10年与2年期美债利差为-063较前一交易日上涨14个基点贵金属日报丨2023922图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债2541302-110-2201909202021092020230920201909202021092020230920数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日9月21日Au2312合约上多头较前一日增1839手空头则是减持288手沪金合约上个交易日总成交量为178531手较前一交易日下降788在沪银方面在Ag2312合约上多头减持2890手空头增持5821手白银合约上个交易日总成交量为829197手较前一交易日上涨4063图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201909212021092120230921201909212021092120230921数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为87883吨较前一交易日上涨058吨白银SLVETF持仓为1398077吨较前一交易日上涨1426吨贵金属日报丨2023922图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨期货收盘价活跃合约黄金COMEX白银ETF持仓右Comex白银价格左SPDR黄金ETF持有量吨302400021001300190025200001100170020160009001500151200070013001080001100500201909202021092020230920201909202021092020230920数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差2023年9月21日Au2312合约与AuTd价差目前为-093元克较此前一交易日上涨065元克Ag2312与AgTd价差8元千克与此前一交易日上涨4元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为680较前一交易日上涨048白银活跃合约内外盘比价为696较前一交易日下降118金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为8001较前一交易日上涨040外盘为8196较前一交易日下降126图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上期所白银左上金所黄金Td收盘价左Td70003005002060004501520040010500010035054000030003000250-52000-100201909212021092120230921201909212021092120230921数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023922图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201909212021092120230921201909212021092120230921数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201909212021092120230921201909202021092020230920数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日9月21上金所黄金成交量为11464千克较前一交易日下降4837白银成交量为480452千克较前一交易日下降674黄金交收量为238千克白银交收量为13530千克贵金属日报丨2023922图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所白银成交量左上金所白银交收量右上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右6000000015000003500006000025000040000400000001000000150000200002000000050000050000-50000000201909202021092020230920201909202021092020230920数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年9月22当周2023年9月黄金Td递延费空付多交易日占比441215白银Td递延费空付多交易日占比241015资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日9月21日上期所黄金库存为2637千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降19256千克至1232511千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600034000007500450500065002800000400400055003000350220000045002000160000030035001000025010000002500201909212021092120230921201909212021092120230921数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023922相关下游行业市场表现概述上个交易日9月21日沪深300指数较前一交易日下降090电子元件板块较前一交易日下降018光伏板块较前一交易日下降130图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201909212021092120230921201909212021092120230921数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件1100日本央行公布利率决议1430日本央行召开货币政策新闻发布会1600欧元区9月制造业PMI初值2145美国9月Markit制造业PMI初值2145美国9月Markit服务业PMI初值资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023922免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投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