行业数据
　　钢铁：需求端，8月需求表现一般，9月进入传统消费旺季，多项地产利好政策发布改善需求预期，需关注政策对需求改善的实际效果。供给端，8月供给端产量因成本及需求不足而下降，考虑到当前实际需求仍弱，9月钢材产量或仍具有下降空间。库存端，供需双弱下，8月库存出现去化，钢价在成本支撑下走强。
　　铜：供给端，据SMM数据，8月冶炼厂检修情况较少，供给端产量有所增加，进入9月，据SMM统计有5家冶炼厂有检修计划，但实际影响量并不大，且有新冶炼厂投产，预计9月产量降幅或不大。需求端，9月为传统消费旺季，需关注宏观利好政策对电力、建筑等需求的改善效果。
　　铝：供给端，8月云南地区主流生产企业复产工作基本完成，进入9月，据SMM统计，仅有部分转移产能有待投产，四川等地减产产能暂无复产计划，9月产能或小幅增加。需求端，9月消费传统旺季背景下，关注政策对实际消费的提振效果。
　　锂：8月，供给端，受外采矿料减少以及企业检修影响云母提锂端产量有所降低，而矿石提锂端及盐湖提锂端生产维持正常，整体看8月供给端产量略有下降，进入9月虽有新项目投产爬坡，但锂价持续下跌或抑制供给端生产积极性。需求端，8月下游需求一般，下游企业以压价降库存为主，9月车市进入旺季，下游需求或有所改善。
　　钴：8月，需求端，下游一体化前驱大厂多以自供原料为主，外采需求较弱，9月下游排产不佳，需求或难改善。供给端，钴价行情偏弱，下游需求一般，钴盐企业开工下行，产量下滑，考虑到实际需求支撑不足，9月产量或仍有下降空间。
　　镍：供给端，8月产量增加主因西北与华东部分冶炼厂产量持续爬升影响，预计9月冶炼厂产量或继续爬升。需求端，8月车市表现一般，三元前驱体需求不佳，但9月不锈钢进入传统旺季，排产表现或较好，有望支撑需求。
　　稀土：8月，据SMM数据，国内氧化镨钕产量6083吨，环比+0.3%；国内氧化镝产量为217吨，环比+10.8%；国内氧化铽产量44吨，环比+8.2%。因四川大运会影响，当地轻稀土分离厂有不同程度减停产；而广东地区部分分离厂工厂因设备不稳定影响生产的情况正逐步恢复，8月中重稀土氧化物产量有所增加。近期需关注今年稀土第二批开采、冶炼分离总量控制指标的增减幅度。
　　本月策略
　　（1）钢/铜/铝：8月地产利好政策陆续出台提振行业信心，如：住房和城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合推动落实购买首套房贷款“认房不认贷”政策措施；央行、金融监管总局牵头下调首付比例及房贷利率等，需关注后续相关政策的实施效果。9月国内进入传统需求旺季，下游需求改善情况有待验证，建议关注相关板块。（2）锡：锡作为焊料的原料，有望受益于光伏和AI算力增长的需求带动，供应端看，缅甸佤邦声明今年8月1日暂停一切矿产资源开采，需关注后续禁令执行情况，锡矿供应具有趋紧的预期，国内进入电子消费旺季，下游需求改善情况有待验证，建议关注相关板块。综上，我们维持对钢铁行业和有色金属行业的“中性”评级，维持对博威合金（601137）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。
　　

研究报告全文：行业行业月报TableMainInfo8月需求表现不佳9月旺季或有改善研金属行业9月月报究分析师袁艺博SACNOS11505211200022023年9月20日证券分TableAu析师thorTableSummary投资要点袁艺博022-23839135行业数据yuanybbhzqcom钢铁需求端8月需求表现一般9月进入传统消费旺季多项地产利好政研Tab究le助理Contactor策发布改善需求预期需关注政策对需求改善的实际效果供给端8月供张珂给端产量因成本及需求不足而下降考虑到当前实际需求仍弱9月钢材产证SACNoS1150121090013量或仍具有下降空间库存端供需双弱下8月库存出现去化钢价在成zhangkebhzqcom本支撑下走强券子行Table业评级IndInvest铜供给端据SMM数据8月冶炼厂检修情况较少供给端产量有所增加研钢铁中性进入9月据SMM统计有5家冶炼厂有检修计划但实际影响量并不大有色金属中性且有新冶炼厂投产预计9月产量降幅或不大需求端9月为传统消费旺季需关注宏观利好政策对电力建筑等需求的改善效果究月度股票TableStk池Suggest铝供给端8月云南地区主流生产企业复产工作基本完成进入9月据博威合金增持报SMM统计仅有部分转移产能有待投产四川等地减产产能暂无复产计划最Ta近bl半年行业相eIndQuoteP对走势ic9月产能或小幅增加需求端9月消费传统旺季背景下关注政策对实际消告费的提振效果锂8月供给端受外采矿料减少以及企业检修影响云母提锂端产量有所降低而矿石提锂端及盐湖提锂端生产维持正常整体看8月供给端产量略有下降进入9月虽有新项目投产爬坡但锂价持续下跌或抑制供给端生产积极性需求端8月下游需求一般下游企业以压价降库存为主9月车市进入旺季下游需求或有所改善钴8月需求端下游一体化前驱大厂多以自供原料为主外采需求较弱9月下游排产不佳需求或难改善供给端钴价行情偏弱下游需求一般钴盐企业开工下行产量下滑考虑到实际需求支撑不足9月产量或仍有行下降空间业镍供给端8月产量增加主因西北与华东部分冶炼厂产量持续爬升影响预计9月冶炼厂产量或继续爬升需求端8月车市表现一般三元前驱体月需求不佳但9月不锈钢进入传统旺季排产表现或较好有望支撑需求稀土8月据SMM数据国内氧化镨钕产量6083吨环比03国内报氧化镝产量为217吨环比108国内氧化铽产量44吨环比82因四川大运会影响当地轻稀土分离厂有不同程度减停产而广东地区部分分离厂工厂因设备不稳定影响生产的情况正逐步恢复8月中重稀土氧化物产量有所增加近期需关注今年稀土第二批开采冶炼分离总量控制指标的增减幅度本月策略1钢铜铝8月地产利好政策陆续出台提振行业信心如住房和城乡请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of20行业月报建设部中国人民银行金融监管总局联合推动落实购买首套房贷款认房不认贷政策措施央行金融监管总局牵头下调首付比例及房贷利率等需关注后续相关政策的实施效果9月国内进入传统需求旺季下游需求改善情况有待验证建议关注相关板块2锡锡作为焊料的原料有望受益于光伏和AI算力增长的需求带动供应端看缅甸佤邦声明今年8月1日暂停一切矿产资源开采需关注后续禁令执行情况锡矿供应具有趋紧的预期国内进入电子消费旺季下游需求改善情况有待验证建议关注相关板块综上我们维持对钢铁行业和有色金属行业的中性评级维持对博威合金601137的增持评级风险提示原材料价格波动风险下游需求不及预期风险地缘政治扰动风险请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格2of20行业月报目录1行业发展情况611钢铁612铜813铝914贵金属1015新能源金属1116稀土及小金属142行情回顾163本月策略174风险提示17请务必阅读正文之后的声明3of20行业月报图目录图1粗钢月度产量万吨及其同比6图2钢材月度产量万吨及其同比7图3生铁月度产量万吨及其同比7图4钢材月度进口数量万吨及其同比7图5钢材月度出口数量万吨及其同比7图6普钢日度综合价格指数元吨8图7五大品种钢日度价格指数走势元吨8图8吨钢周度毛利测算元吨8图9国内精炼铜月度产量万吨9图10国内铜材月度产量万吨9图11LME日度铜库存及SHFE日度铜库存吨9图12LME铜美元吨及长江有色铜日度价格元吨9图13氧化铝和电解铝月度产量万吨10图14铝材月度产量万吨10图15LME铝及SHFE铝日度库存吨10图16LME铝美元吨及长江有色铝日度价格元吨10图17COMEX金美元盎司及SHFE金日度价格元克11图18COMEX银美元盎司及SHFE银日度价格元千克11图19电池级碳酸锂日度价格走势元千克11图20电池级氢氧化锂日度价格走势元千克11图21工业级级碳酸锂日度价格走势万元吨12图22锂精矿Li2O6-65日度价格走势美元吨12图23碳酸锂月度产量吨及其同比12图24碳酸锂月度进出口量吨12图25国内钴日度均价元吨13图26硫酸钴和四氧化三钴日度均价元吨13图27硫酸钴月度产量金属吨及其同比13图28LME镍日度现货结算价美元吨14图29硫酸镍元吨与镍铁7-10日度均价元镍点14图30国内电解镍镍铁月度产量万吨14图31中钇富铕矿碳酸稀土日度价格元吨15图32钕铁硼50H日度价格元千克15图33申万钢铁有色一级行业涨跌幅16图34钢铁及有色各子板块涨跌幅16图35钢铁板块涨跌前五个股16图36有色板块涨跌前五个股16图37钢铁行业TTM市盈率整体法17图38有色金属行业TTM市盈率整体法17请务必阅读正文之后的声明4of20行业月报表目录表1当月建筑钢材日均成交量以及分地区成交量万吨6表2钢铁日度库存万吨7表3稀土日度价格汇总表15表4部分小金属日度价格汇总表15请务必阅读正文之后的声明5of20行业月报1行业发展情况11钢铁需求端8月需求表现一般9月进入传统消费旺季多项地产利好政策发布改善需求预期需关注政策对需求改善的实际效果供给端8月供给端产量因成本及需求不足而下降考虑到当前实际需求仍弱9月钢材产量或仍具有下降空间库存端供需双弱下8月库存出现去化钢价在成本支撑下走强具体数据方面需求端8月建筑钢材日均成交量1447万吨环比-351同比-612表1当月建筑钢材日均成交量以及分地区成交量万吨日均成交量万吨月度环比月度同比建筑钢材日均成交量1447-351-612华北106-483-2409华东804-458-497西北054016-2251分地区西南1061306574中南136-765518华南202-489603东北038161-4157资料来源iFinD渤海证券研究所供给端8月粗钢月度产量864130万吨环比-483同比320钢材月度产量1165240万吨环比-001同比1140生铁月度产量746230万吨环比-383同比480图1粗钢月度产量万吨及其同比资料来源iFinD渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明6of20行业月报图2钢材月度产量万吨及其同比图3生铁月度产量万吨及其同比资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所库存端8月18日-9月15日钢材社会库存和钢厂库存合计下降405至158742万吨表2钢铁日度库存万吨9月15日库存较8月18日库存变化较去年同期库存变化合计158742-405020螺纹钢71964-1076-028线材13498-139-3303热轧板376220401566中厚板20085654680冷轧板15573524537资料来源iFinD渤海证券研究所进出口8月国内钢材进口量6400万吨环比-588同比-2830国内钢材出口量82800万吨环比1327同比3640图4钢材月度进口数量万吨及其同比图5钢材月度出口数量万吨及其同比资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明7of20行业月报价格端8月18日-9月18日普钢综合价格指数上涨087至410086元吨分品种看冷板价格指数表现较好上涨203图6普钢日度综合价格指数元吨图7五大品种钢日度价格指数走势元吨资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所单吨盈利据我们测算8月18日-9月15日热轧卷板毛利减少15809元吨至-62992元吨冷轧卷板毛利减少4305元吨至-55116元吨螺纹钢毛利减少6075元吨至-56496元吨中厚板毛利减少20234元吨至-81532元吨图8吨钢周度毛利测算元吨资料来源iFinD查汇率渤海证券研究所12铜供给端据SMM数据8月冶炼厂检修情况较少供给端产量有所增加进入9月据SMM统计有5家冶炼厂有检修计划但实际影响量并不大且有新冶炼厂投产预计9月产量降幅或不大需求端9月为传统消费旺季需关注宏观利好政策对电力建筑等需求的改善效果请务必阅读正文之后的声明8of20行业月报具体数据方面8月国内精炼铜产量11170万吨环比803同比2181国内铜材产量18660万吨环比-053同比-5048月21日-9月18日LME铜库存增长5481至1476万吨SHFE铜库存增长2084至170万吨LME铜现价上涨098至083万美元吨长江有色铜现价上涨088至697万元吨图9国内精炼铜月度产量万吨图10国内铜材月度产量万吨资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所图11LME日度铜库存及SHFE日度铜库存吨图12LME铜美元吨及长江有色铜日度价格元吨资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所13铝供给端8月云南地区主流生产企业复产工作基本完成进入9月据SMM统计仅有部分转移产能有待投产四川等地减产产能暂无复产计划9月产能或小幅增加需求端9月消费传统旺季背景下关注政策对实际消费的提振效果具体数据方面8月国内氧化铝产量70800万吨环比212同比-145请务必阅读正文之后的声明9of20行业月报国内电解铝产量36020万吨环比348同比274国内铝材产量54830万吨环比377同比3378月21日-9月18日LME铝库存增长031至4926万吨SHFE铝库存增长4604至451万吨LME铝现货结算价上涨467至022万美元吨SHFE铝现货均价上涨414至194万元吨图13氧化铝和电解铝月度产量万吨图14铝材月度产量万吨资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所图15LME铝及SHFE铝日度库存吨图16LME铝美元吨及长江有色铝日度价格元吨资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所14贵金属8月21日-9月18日COMEX黄金价格上涨162至195520美元盎司SHFE黄金价格上涨224至46732元克COMEX白银价格上涨064至2353美元盎司SHFE白银价格上涨377至583400元千克请务必阅读正文之后的声明10of20行业月报图17COMEX金美元盎司及SHFE金日度价格元克图18COMEX银美元盎司及SHFE银日度价格元千克资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所15新能源金属锂方面8月供给端受外采矿料减少以及企业检修影响云母提锂端产量有所降低而矿石提锂端及盐湖提锂端生产维持正常整体看8月供给端产量略有下降进入9月虽有新项目投产爬坡但锂价持续下跌或抑制供给端生产积极性需求端8月下游需求一般下游企业以压价降库存为主9月车市进入旺季下游需求或有所改善具体数据方面8月21日-9月18日国产电池级碳酸锂价格下降1715至1860万元吨国产电池级氢氧化锂价格下降1722至1755万元吨安泰科工业级碳酸锂均价下降2478至1730万元吨锂精矿6-65进口均价下降1929至249000美元吨8月国内碳酸锂产量450万吨环比-064同比5445图19电池级碳酸锂日度价格走势元千克图20电池级氢氧化锂日度价格走势元千克资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明11of20行业月报图21工业级级碳酸锂日度价格走势万元吨图22锂精矿Li2O6-65日度价格走势美元吨资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所图23碳酸锂月度产量吨及其同比图24碳酸锂月度进出口量吨资料来源SMM渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所钴方面8月需求端下游一体化前驱大厂多以自供原料为主外采需求较弱9月下游排产不佳需求或难改善供给端钴价行情偏弱下游需求一般钴盐企业开工下行产量下滑考虑到实际需求支撑不足9月产量或仍有下降空间具体数据方面8月21日-9月18日上海金属网1钴998均价下跌302至2570万元吨上海金属网硫酸钴205均价下持稳于365万元吨国产四氧化三钴72市场价下跌1329至1435万元吨8月硫酸钴产量074万金属吨环比-1179同比1524请务必阅读正文之后的声明12of20行业月报图25国内钴日度均价元吨图26硫酸钴和四氧化三钴日度均价元吨资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所图27硫酸钴月度产量金属吨及其同比资料来源SMM渤海证券研究所镍方面供给端8月产量增加主因西北与华东部分冶炼厂产量持续爬升影响预计9月冶炼厂产量或继续爬升需求端8月车市表现一般三元前驱体需求不佳但9月不锈钢进入传统旺季排产表现或较好有望支撑需求具体数据方面8月21日-9月18日LME镍价下跌152至197万美元吨长江现货硫酸镍均价持稳在355万元吨上海金属网镍铁7-10均价上涨173至1175元镍点8月国内电解镍产量218万吨环比140同比4065国内镍生铁产量347万吨环比579同比1803请务必阅读正文之后的声明13of20行业月报图28LME镍日度现货结算价美元吨资料来源iFinD渤海证券研究所图29硫酸镍元吨与镍铁7-10日度均价元镍点图30国内电解镍镍铁月度产量万吨资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所16稀土及小金属8月据SMM数据国内氧化镨钕产量6083吨环比03国内氧化镝产量为217吨环比108国内氧化铽产量44吨环比82因四川大运会影响当地轻稀土分离厂有不同程度减停产而广东地区部分分离厂工厂因设备不稳定影响生产的情况正逐步恢复8月中重稀土氧化物产量有所增加近期需关注今年稀土第二批开采冶炼分离总量控制指标的增减幅度代表性稀土品种价格数据上8月21日-9月18日轻稀土氧化镨钕价上涨628至5250万元吨重稀土氧化镝价格上涨785至26100万元吨氧化铽价格上涨1250至85500万元吨中钇富铕矿价上涨1542至2470万元吨上海有色碳酸稀土矿价上涨625至425万元吨钕铁硼50H价格上涨377至2750万元吨请务必阅读正文之后的声明14of20行业月报表3稀土日度价格汇总表9月18日价格万元吨较8月21日价格变动较去年末氧化镧043000-3534氧化铈044000-3529氧化钕5375804-3019轻稀土氧化镨5300707-2374氧化镨钕5250628-2616氧化铕1950000-7257氧化钆31501150-2800氧化铽855001250-3871重稀土氧化镝26100785461氧化钇450-426-1509资料来源iFinD渤海证券研究所图31中钇富铕矿碳酸稀土日度价格元吨图32钕铁硼50H日度价格元千克资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所小金属中8月21日-9月18日钨精矿价格上涨083至1220万元吨APT价格下跌055至1800万元吨海绵钛价格上涨918至535万元吨海绵锆价格下跌271至1975万元吨1镁锭价格上涨1124至248万元吨表4部分小金属日度价格汇总表9月18日价格万元吨较8月21日价格变动较去年末钨精矿1220083609APT1800-055345海绵钛535918-3313海绵锆1975-271-4821镁锭24811241327资料来源iFinD渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明15of20行业月报2行情回顾8月21日-9月18日上证综指上涨107沪深300指数下跌005申万钢铁上涨108申万有色上涨346子板块上贵金属工业金属涨幅居前图33申万钢铁有色一级行业涨跌幅图34钢铁及有色各子板块涨跌幅资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所个股表现上8月地产利好政策频出地产相关个股表现较好超导概念亦带动相关个股上涨钢铁板块ST西钢河钢资源久立特材华菱钢铁金岭矿业涨幅居前有色板块神火股份东方钽业盛达资源西部矿业合金投资涨幅居前图35钢铁板块涨跌前五个股图36有色板块涨跌前五个股资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所估值方面钢铁行业市盈率为15555倍较沪深300的估值溢价率为132645有色金属行业市盈率为1695倍较沪深300的估值溢价率为5545请务必阅读正文之后的声明16of20行业月报图37钢铁行业TTM市盈率整体法图38有色金属行业TTM市盈率整体法资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所3本月策略1钢铜铝8月地产利好政策陆续出台提振行业信心如住房和城乡建设部中国人民银行金融监管总局联合推动落实购买首套房贷款认房不认贷政策措施央行金融监管总局牵头下调首付比例及房贷利率等需关注后续相关政策的实施效果9月国内进入传统需求旺季下游需求改善情况有待验证建议关注相关板块2锡锡作为焊料的原料有望受益于光伏和AI算力增长的需求带动供应端看缅甸佤邦声明今年8月1日暂停一切矿产资源开采需关注后续禁令执行情况锡矿供应具有趋紧的预期国内进入电子消费旺季下游需求改善情况有待验证建议关注相关板块综上我们维持对钢铁和有色行业的中性评级维持对博威合金601137的增持评级4风险提示原材料价格波动风险若上游原材料价格大幅波动或引起金属价格波动对行业供需关系和竞争格局造成影响下游需求不及预期风险若各种金属下游需求不及预期则相关企业盈利存在波动风险请务必阅读正文之后的声明17of20行业月报地缘政治扰动风险受海外政治经济局势较大变动的影响相关产品价格或发生重大波动则将影响相关企业的业绩表现请务必阅读正文之后的声明18of20行业月报分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的数据和信息独立客观地出具本报告本报告所表述的任何观点均精准地如实地反映研究人员的个人观点结论不受任何第三方的授意或影响我们所获取报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接的联系免责声明本报告由渤海证券股份有限公司以下简称本公司制作仅供本公司的客户使用发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为本公司客户本报告仅在相关法律许可的情况下发送并仅为提供信息而发送不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证不保证该信息未经任何更新本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后表现的依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告内容的全部或部分均不构成对任何人的投资建议本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权为本公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式刊载转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经本公司书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容如征得本公司同意进行引用刊载或转发的需在允许的范围内使用并注明出处为渤海证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的声明19of20行业月报投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20增持未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于1020之间公司评级标准中性未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-1010之间减持未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10看好未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10行业评级标准中性未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10-10之间看淡未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10渤海证券研究所机构销售团队高级销售经理朱艳君高级销售经理王文君座机862228451995座机861068104637手机13502040941手机18611705783邮箱zhuyanjunbhzqcom邮箱wangwjbhzqcom天津北京天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层邮政编码300381邮政编码100086电话862228451888电话861068104192传真862228451615传真861068104192渤海证券股份有限公司网址wwwewwwcomcn请务必阅读正文之后的声明20of20