事件
　　北京时间9月21日凌晨，美联储公布9月利率决议，维持5.25%-5.5%利率目标不变，同时上修了对2023年的经济预期，下修了2024年的降息预期
　　投资要点
　　▌偏鹰的联储预测和偏鸽的鲍威尔发言
　　9月议息会议的联储预测和鲍威尔的发言呈现出鹰鸽互博的局面：联储的9月经济预测整体偏鹰派（上调经济预期和2024年目标利率），但是在答记者问中鲍威尔的发言则是相对偏鸽（油价暂时论，房价下行），因此市场没有再度预期加息，而是进一步后移降息预期，预计最早2024年7月降息。
　　▌油价走势决定了加息是否结束
　　从需求的角度来说，美国运输业不景气，美欧PMI低位，均会持续减弱石油需求，EIA将2023年美国石油需求下修至8900万桶/日，因此在后续油价冲高回落下，7月依然是本轮货币紧缩的终点，后续更多的是通过经济通胀数据来搏弈降息的时间点。
　　▌资产：美债和美元的顶部渐现
　　更长时间的高利率悬挂预期使得美元再度回到了105以上的位置，10年美债收益率突破了4.4%，创下了近15年以来的新高，美股和黄金受到降息预期进一步后推的影响，价格均受挫，其中美股三大指数均高开低走，最后收跌，黄金价格则是下行0.63%,来到了1950美元/盎司附近。
　　美债：后续油价上行，加息预期再起的极端情绪再现的可能性较小，美国劳动市场持续走弱的情况下，从经济和通胀的角度对于美债收益率的支撑都相对有限，降息预期前移的空间更为可观，美债收益率预计会逐步筑顶，但由于美国经济当前韧性犹存，利率预计不会出现趋势性下行，更多的是维持高位震荡，美债依然处在相对较好的配置期。
　　美元：油价高位+高通胀预期+欧美经济差预期扩大的组合持续性较差，一旦本轮货币紧缩周期的结束得到验证，市场仍会提前开始预期降息，使得美元的支撑减弱，回到100左右的位置。
　　▌风险提示
　　地缘政治风险再起，油价再度冲高。