本期核心结论：市场情绪持续探底，悲观预期临近历史极值。(1)市场情绪持续回落，走低至9%历史分位数水平，悲观预期再度临近历史极值；分项来看，外资情绪、股民情绪、量价动能、交易分歧等多项指标明显走弱触底；而杠杆资金情绪受益于两融政策放宽有所回升。另一方面，市场机构对后市仍持乐观态势，综合判断市场有望企稳。(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向纺织服装、通信、商贸零售、石油石化、计算机，红利类资产与TMT仍是交易重心。
　　1、A股市场情绪跟踪
　　综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征，能较好提示每轮短期行情的方向与拐点（尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义）。
　　当前变动：上周（2023-9-11至2023-9-15，下文同），综合市场情绪指数回落至9%历史分位数水平，情绪再次触及低迷区，A股风险收窄。
　　1）股民情绪：上周股民情绪（IISI）抬升至历史分位11.00%，股民情绪处于触底反弹。
　　2）资金情绪：上周全A杠杆资金情绪回升至历史分位64.30%，外资交易盘情绪回落至历史分位1.90%，融资与外资情绪出现较大分歧。
　　3）量价动能：上周量价趋势指标走低，环比回落至历史分位19.20%；近1月创历史新高个股数回落至历史分位6.40%，短期量价动能整体走弱。
　　4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，环比降至历史分位18.50%，指示交易风险收窄。
　　2、趋势强度&交易风险跟踪
　　1）趋势强度：截至上周末，前五“强趋势+低拥挤”行业：纺织服装、通信、商贸零售、石油石化、计算机。
　　2）交易风险：上周TMT板块、中字头央企、泛新能源、大消费板块拥挤水平为分别86.9%、79.0%、33.7%、26.1%，分别环比变动-0.6%、0.0%、0.6%、16.0%，“TMT+中特估”交易拥挤度已显著修复。
　　3、分析师情绪跟踪
　　1）乐观机构占比：上周乐观机构占比环比持平为78%。从领先性上看，大盘仍有修复空间。
　　2）分析师盈利预测修正MAF：上周分析师盈利预测修正（MAF）指标环比下跌1.01%，指示市场盈利趋势放缓。
　　4、宏微观流动性跟踪
　　1）货币市场：上周票据利率环比变动0.00%，6个月SHIBOR环比变动0.06%。
　　2）基金发行&ETF申赎：市场增量资金有所回暖。上周偏股基金新发规模合计45.64亿元，上周ETF总份额环比增加12.88亿份。
　　3）解禁&减持：本周解禁压力抬升，解禁规模合计约1387.71亿元；产业资本由增持转为减持，上周累计减持约0.05亿元。
　　风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、统计偏差。