板块逻辑：
　　原油价格延续坚挺，煤炭近期也延续反弹，且化工相对估值继续压缩，油化工亏损力度增加，煤化工利润也有压缩，化工整体估值支撑仍存。另外当前化工供需矛盾仍不大，且下游原料库存水平仍偏低，叠加需求旺季周期和双节补库支撑，供需端仍存支撑。综合来看，短期仍可逢低偏多，但高度或谨慎。
　　甲醇：兴兴重启落地，甲醇宽幅上涨
　　尿素：短期供需偏紧，尿素或易涨难跌
　　乙二醇：期货短期偏强，关注做多机会
　　PTA：期货高位回落，短期多单减持
　　短纤：价格近高远低，加工费近强远弱
　　PP：油价偏强对抗海外宏观风险提升，PP短期或震荡
　　塑料：油价延续偏强，塑料期价宽幅震荡
　　苯乙烯：成本偏强&供需一般，苯乙烯震荡偏强
　　PVC：成本边际转弱，PVC谨慎承压
　　烧碱：低库存&供需两旺，烧碱谨慎乐观
　　沥青：沥青期价高位震荡
　　高硫燃油：高硫燃油裂解价差继续承压
　　低硫燃油：低硫燃油裂解价差有望回落
　　单边策略：逢低偏多，但高度或谨慎
　　对冲策略：多TA空EG止盈，多沥青空高硫，多烧碱空PVC
　　风险因素：原油大跌，美国衰退风险

研究报告全文：2023-09-18中信期货研究化工策略日报能源价格坚挺化工维持高位投资咨询业务资格证监许可2012669号报告要点报告要点中信期货商品指数中信期货能源化工指数原油价格延续坚挺煤炭近期也延续反弹且化工相对估值继续压缩油化工220240220亏损力度增加煤化工利润也有压缩化工整体估值支撑仍存另外当前化工供需200200180矛盾仍不大且下游原料库存水平仍偏低叠加需求旺季周期和双节补库支撑供180需端仍存支撑综合来看短期仍可逢低偏多但高度或谨慎160160摘要化工组研究团队研究员板块逻辑胡佳鹏原油价格延续坚挺煤炭近期也延续反弹且化工相对估值继续压缩油化工亏021-80401741hujiapengciticsfcom损力度增加煤化工利润也有压缩化工整体估值支撑仍存另外当前化工供需矛盾从业资格号F3039655仍不大且下游原料库存水平仍偏低叠加需求旺季周期和双节补库支撑供需端仍投资咨询号Z0013196存支撑综合来看短期仍可逢低偏多但高度或谨慎黄谦021-80401738甲醇兴兴重启落地甲醇宽幅上涨huangqianciticsfcom从业资格号F3063512尿素短期供需偏紧尿素或易涨难跌投资咨询号Z0014611乙二醇期货短期偏强关注做多机会杨家明021-80401704PTA期货高位回落短期多单减持yangjiamingciticsfcom从业资格号F3046931短纤价格近高远低加工费近强远弱投资咨询号Z0015448PP油价偏强对抗海外宏观风险提升PP短期或震荡塑料油价延续偏强塑料期价宽幅震荡苯乙烯成本偏强供需一般苯乙烯震荡偏强PVC成本边际转弱PVC谨慎承压烧碱低库存供需两旺烧碱谨慎乐观沥青沥青期价高位震荡高硫燃油高硫燃油裂解价差继续承压低硫燃油低硫燃油裂解价差有望回落单边策略逢低偏多但高度或谨慎对冲策略多TA空EG止盈多沥青空高硫多烧碱空PVC风险因素原油大跌美国衰退风险重要提示本报告非期货交易咨询业务项下服务其中的观点和信息仅作参考之用不构成对任何人的投资建议中信期货不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任中信期货研究策略日报化工一行情观点图表1化工品行情观点及展望品种观点展望观点兴兴重启落地甲醇宽幅上涨19月18日甲醇太仓现货低端价25301001港口基差-95-51环比走弱甲醇9月下纸货低端25352510月下纸货低端2550511月下纸货低端2600内地价格多数上涨其中内蒙北218545内蒙南216030关中227570河北235010河南237545鲁北241520鲁南245090西南2415-15内蒙至山东运费在240-250环比略涨产销区套利窗口小幅打开CFR中国均价292535进口小幅倒挂2装置动态榆林凯越70万吨国能榆林180万吨内蒙古国泰40万吨装置重启宁夏和宁30万吨内蒙古易高30万吨同煤广发60万吨内蒙古远兴100万吨内蒙古苏里格33万吨装置检修中伊朗卡维230万吨和Kimia165万吨装置重启东南亚17085万吨装置停车检修逻辑9月18日甲醇主力宽幅上涨榆林兖矿今日甲醇起拍价格上调30至2150成交至2170-2180数量4000吨全部成交期货大幅上涨内地情绪转好上游排库进度超预期目前库存水平低位今日大面积停售成交火爆港口总体需求较好基差小幅走强内地顺流窗口开启原料甲醇震荡偏强端主产区安全检查依然严格煤矿供应偏紧叠加化工等终端需求良好坑口价格延续强势港口可售货源有限仍面临结构性缺货问题且非电需求支撑较强港口库存持续下降此外进口煤价格也持续走高但随着价格上涨市场发运倒挂情况有所好转一旦发运增多或将抑制涨价空间供需来看供应端国产甲醇开工环比继续提升处于同期高位高利润驱动叠加检修装置恢复国产供应压力仍偏大进口方面非伊东南亚部分装置停车导致开工下行而伊朗装置运行稳定且听闻新装置试车成功近期商谈10月装船计划国内仍面临高进口冲击需求端烯烃开工环比提升主因青海陕西一体化装置开车兴兴MTO已于周末期间重启出料传统下游综合开工上涨中秋国庆小长假临近关注下游补货情况整体而言近端甲醇供需同增但供应增速大于需求9月平衡表整体偏累库而中长期去看甲醇存在秋检以及国内外限气和燃料消费旺季等支撑基本面预期向好且短期无法证伪因此01合约仍偏向逢低买入但需要关注宏观情绪和能源走势操作策略单边01逢低偏多跨期1-5偏正套MTO短期谨慎反弹中长期仍考虑逢高做缩风险因素上行风险煤价大幅上涨宏观政策利好下行风险煤价大幅下跌烯烃负反馈观点短期供需偏紧尿素或易涨难跌19月18日尿素厂库和仓库低端基准价分别为25300和266010主力01合约震荡偏强山东01基差380-12环比略走弱2装置动态9月18日尿素行业日产1623万吨较上一工作日增加046万吨较去年同期增加144万吨今日开工率7621较去年同期6626回升995逻辑9月18日尿素主力震荡偏强现货报价环比周五小幅上调市场成交略有放缓但目前企业代发订单依然充足挺价心态较强本次印度RCF招标价格东海岸最低405cfr西海岸最低4005cfr中国此次参与量预期不足供应端尿素故障企业偏多导致日产提升速度缓慢往后随尿素震荡偏强着检修装置复产以及新产能投产在即高利润驱动下国内尿素供应压力将逐步回升需求端印标船期临近近期出口商补货较为积极目前农业方面国内局部区域存在适量秋季肥需求复合肥仍处于秋季肥生产高峰期开工维持高位由于原料库存偏低存在刚需采购工业类需求进入旺季有增量预期但对于整体尿素需求提振不足总体来看短期尿素供应缩量叠加出口补货和秋季肥需求支撑整体仍表现易涨难跌中长期随着供应压力增加而出口驱动转弱内需支撑力度有限基本面或逐步承压尿素价格重心有下移风险下方关注成本支撑及中下游储备需求释放操作策略单边短期震荡偏强中长期偏空尿素近强远弱逻辑延续维持正套看待风险因素上行风险煤价大幅上涨宏观利多下行风险煤价大幅下跌出口政策趋严221中信期货研究策略日报化工乙二醇期货短期偏强关注做多机会19月18日乙二醇外盘价格上调至4957美元吨乙二醇现货价格在426358元吨乙二醇内外盘价差收在-120元吨乙二醇期货价格震荡回升1月合约收在4396元吨乙二醇现货基差收在-1434元吨2港口发货量9月15日至9月17日张家港某主流库区MEG发货量28000吨附近太仓两主流库区MEG发货量在15700吨附近3港口库存9月18日华东主港地区MEG港口库存约1118万吨附近减少60万吨其中宁波70万吨减少12万吨上海及常熟97万吨减少11万吨张家港582万吨附近MEG减少37万吨太仓170万吨增加06万吨江阴及常州135万吨减少07万吨另外逢低买入主流内贸中转罐统计库存在64万吨附近增加01万吨4截至9月15日乙二醇综合开工率6136较上周降低近3个百分点其中煤制乙二醇开工率6342较上周降低34个百分点逻辑乙二醇价格及估值整体偏低叠加煤炭价格反弹等影响乙二醇价格或仍有上行空间基本面来看受杭州亚运会影响周边部分聚酯装置停车拖累聚酯开工率港口方面乙二醇华东主港库存降幅超预期这主要得益于到货量的减少以及发货量的增加操作策略乙二醇期货短期偏强关注短线做多机会风险因素原油煤炭价格高位回落风险PTA期货高位回落短期多单减持19月18日PXCFR中国价格收在1149-11美元吨PX和石脑油价差收窄至437美元吨PTA现货价格下调至6340-105元吨PTA现货加工费降至15元吨PTA现货对1月基差收在15-5元吨29月18日涤纶长丝价格分化其中半光POY150D48FDTY150D48F半光FDY150D96F分别在8185-20元吨95000元吨以及88105元吨39月18日江浙涤丝产销偏弱至下午3点半附近平均估算在4成左右江浙几家工厂产销分别在601651540805204060603020504010030040PTA4装置动态华东一套250万吨PTA装置已重启该装置910附近停车检修华东一套250多单减持万吨PTA装置上周末负荷已提升正常运行该装置910附近降负至5成运行5受杭州亚运会影响萧山几套聚酯装置上周末停车此外华中一套年产15万吨聚酯瓶片装置因故停车受此影响预计聚酯负荷下滑至889左右逻辑PTA期货高位回落短期多单减持成本方面PX价格高位震荡醋酸价格坚挺PTA成本端维持在高位供需整体偏弱一方面PTA部分装置自停车和降负中恢复提升PTA产出水平另一方面受杭州亚运会影响部分聚酯装置停车拉低短期聚酯开工率相应的也降低原料的需求操作策略PTA期货高位回落多单逢低增持风险因素原油及石脑油价格下行风险321中信期货研究策略日报化工短纤价格近高远低加工费近强远弱19月18日14D直纺涤纶短纤现货价格在7920-50元吨短纤现货现金流收在17120元吨短纤期货11月合约收在7864-46元吨短纤期货11月合约现金流收在932元吨29月18日直纺涤短产销偏弱平均45部分工厂产销3060358040405040503截至9月15日直纺短纤开工率在845较前一期降低05个百分点下游纯涤纱开工率在60维持稳定短纤多单减持4截至9月15日短纤工厂14D实物库存在188天比前一期减少02天其中权益库存83天比前一期减少04天下游纱厂原料库存在117天比前一期增加04天纱厂成品库存天数在291天比前一期减少07天逻辑短纤期货跟随PTA走弱现金流窄幅波动市场来看短纤期货呈近高远低格局加工费也维持近强远弱状态基本面来看下游纱厂生产稳定产成品库存去化短纤产销回落工厂库存适度回补操作策略短纤价格跟随原料波动逢高锁定短纤加工费风险因素聚酯原料下行风险观点成本偏强供需一般苯乙烯震荡偏强1华东苯乙烯现货价格9620-350元吨EB10基差153-88元吨2华东纯苯价格8520-250元吨中石化乙烯价格6900200元吨东北亚乙烯美金前一日84115元吨苯乙烯非一体化现金流生产成本9487-168元吨现金流利润133-182元吨3华东PS价格10000-250元吨PS现金流利润-120100元吨EPS价格10600-300元吨EPS现金流利润71536元吨ABS价格10825-100元吨ABS现金流利润-597元吨苯乙烯逻辑昨日苯乙烯震荡偏弱或因纯苯港口库存累积原油基本面偏强关注是否存在金融风震荡险9月港口到港或增多下游提货一般纯苯港口小幅累库不过港口库存仍在低位苯乙烯基本面一般1乙苯价格虽有反弹但远不及苯乙烯上涨幅度工厂生产苯乙烯积极性偏高2PSABS利润仍可能恶化PS负反馈空间或不大ABS开工已高位回落3上游开工处于高位需求表现一般苯乙烯库存或难大幅去化考虑纯苯与苯乙烯库存极低若原油维持强势苯乙烯以偏强对待操作策略谨慎乐观风险因素利多风险原油反弹纯苯进口减量利空风险原油下行需求下滑421中信期货研究策略日报化工观点油价延续偏强塑料期价宽幅震荡19月18日LLDPE现货主流价暂稳于84500元吨L2401合约基差20-13元吨期价宽幅震荡基差走弱29月18日PE检修率114-17线型CFR中国970美元吨0FAS休斯顿报价960美元吨0FOB中东950美元吨-10FD西北欧1080美元吨0美元兑人民币即期汇率729002海外价格暂稳汇率小幅走弱逻辑9月18日塑料01合约宽幅震荡短期或区间运行1成本端仍偏强势本轮油价上行的核心逻辑源于欧佩克超预期延长减产利好是否在盘面充分反映仍需观察油价临近100或有压力2海外宏观端仍有不确定性油价上行下美国通胀压力再起后续仍有可能采取多LLDPE区间震荡类措施对冲影响3国内预期端存兑现压力国庆节已临近部分交易补库复苏的资金存兑现可能考虑目前下游实际需求仍偏一般订单与库存并未见大幅转好信号那么参考此前春节五一交易节奏我们认为短期或仍需警惕因此整体去看我们认为短期塑料期价或区间运行中期去看考虑下游需求实质性改善仍需时间九月下旬前旺季期待均存资金博弈下或震荡但临近十一或需谨慎旺季预期兑现压力策略推荐短期区间运行临近十一警惕兑现压力风险因素多头风险油价回落海外供给超预期外围风险空头风险油价上行政策落地效果超预期观点油价偏强对抗海外宏观风险提升PP短期或震荡19月18日华东拉丝主流成交价降至7950元吨-50PP2309合约基差-41-71元吨期价震荡基差走弱39月18日PP检修比例1261-099拉丝排产2741-06拉丝CFR远东880吨0FAS休斯顿报价1020美元吨0FD西北欧1090美元吨0美元兑人民币即期汇率729002海外价格暂稳汇率小幅走弱逻辑9月18日PP01合约宽幅震荡短期或延续震荡1油价短期高位偏稳成本端对于PP仍有一定支撑但100附近压力较大叠加欧佩克减产利好或已在盘面有所反映后续支撑力度PP或边际减弱2海外宏观仍有不确定性油价上行致通胀压力增加且美国汽车行业大范围罢震荡工短期亦会影响PP下游改性注塑需求3国内供需端仍有压力上游开工回升叠加东华金发新产能逐步释放供给偏充足下游除bopp外开工恢复仍偏缓慢对于高价接受度有限整体去看考虑短期油价较为抗跌因此尽管供需端与预期端或逐步承压短期PP或仍偏震荡中期去看考虑下游需求实质性改善仍需时间九月下旬附近旺季期待均存或震荡但临近十一或需谨慎兑现压力策略推荐短期震荡十一前后警惕兑现压力风险因素多头风险油价回落海外供给超预期外围风险空头风险油价上行政策落地效果超预期观点成本边际转弱PVC谨慎承压1华东电石法基准价6340-40元吨09合约基差-5023元吨2山东电石接货价3615-110元吨陕西接货价32750元吨内蒙乌海主产区2900-250元吨PVC3山东32碱95050元吨氯碱综合利润405237元吨谨慎承压逻辑昨日PVC震荡偏弱压力来自综合成本下移预期或有所反复不确定性在于1地产政策是否会再次宽松2动力煤是会保供还是扩大安全检查现实层面PVC基本面存边际转弱风险供应有提升潜力且下游旺季表现一般另外静态成本5935元吨动态成本仍偏下移具体来看一是电石供需宽松利润承压但电石利润到达年内低点兰炭价格表现偏强521中信期货研究策略日报化工内蒙电石暂无深度压缩空间山东有可能补跌二是烧碱库存持续去化且供需两旺价格偏反弹综合来看PVC成本下移对盘面形成拖累警惕政策或成本偏强预期再次发酵操作策略逢高空风险因素利多风险内需偏强出口放量利空风险宏观情绪悲观社库累积观点低库存供需两旺烧碱谨慎乐观1山东32碱价格2969156元吨05合约基差65112元吨2原盐价格2400元吨3山东50碱324080元吨西北99片碱34500元吨山东32碱利润809156元吨32碱含氯利润1230-22元吨逻辑昨日烧碱震荡偏强推动或来自现货涨价提振盘面多头信心9月烧碱供需两旺库存仍可能去化国庆节前烧碱供应趋于提升一是计划检修减少10月大装置检修仍有不确定性若检修兑现供应或回归中性水平二是企业利润明显修复氯碱开工仍有一定提升潜烧碱力烧碱下游旺季开工提升叠加节前补库整体需求仍偏好表现为1氧化铝开工处于高位谨慎乐观2纺织黏胶等下游开工环比提升且黏胶库存不高开工仍可能提升3下游追涨积极性偏高旺季前仍可能备货不过考虑氧化铝利润下滑以及中国烧碱出口价差收窄烧碱上行空间或受限操作策略谨慎乐观风险因素利多风险内需偏强出口放量利空风险宏观情绪悲观社库累积沥青沥青期价高位震荡19月18日沥青主力期货收于4009元吨当日现货华东东北和山东沥青现货404041253830元吨00029月13日隆众显示沥青炼厂整体开工率453环比-4同比56炼厂库存1037万吨环比1同比10社会库存1326万吨环比-1同比92沥青逻辑原油强势沥青期价震荡当周炼厂开工超预期下降库存高位沥青裂解价差继续走弱观望排产计划仍然处于高位意味着需求较难承接高额供应量累库预期持续但利润较差或暗示沥青在油品属于多配品种但当前驱动不足原料端欧佩克减产重质原油贴水强势布伦特-迪拜价差或将维持低位沥青裂解价差较难大跌当前沥青向上受螺纹钢限制向下受原油支撑上下两难操作策略多沥青空高硫风险因素下行风险能源危机高硫燃油高硫燃油裂解价差继续承压19月18日高硫燃油主力收于3824元吨当日仓单1390吨高硫燃油观望逻辑欧佩克超预期原油减产重油支撑传导至高硫燃油中国燃料油进口大降支撑高硫燃油裂解价差最大的利多驱动减弱此外中东-北美燃料油出口开始提升一方面暗示本地需求转弱621中信期货研究策略日报化工另一方面暗示供应逐步恢复尽管沙特俄罗斯可能十月延续原油减产从供需两端支撑高硫燃油裂解价差但发电季高峰已过利多兑现后市场开始关注高硫燃油利多出尽转利空的基本面此外俄罗斯-亚太高硫燃油供应仍在高位而需求回落高硫燃油裂解价差逐渐转势操作策略多沥青空高硫风险因素下行风险能源危机导致高硫燃油大涨低硫燃油低硫燃油裂解价差有望回落19月18日低硫燃油主力收于4830元吨仓单3200吨逻辑欧佩克超预期原油减产原油强势低硫燃油跟涨当前汽油-柴油价差仍为负值低硫低硫燃油燃油裂解价差跟随汽油弱势随着飓风炒作接近尾声美国炼厂进料逐步提升汽油裂解价差有观望望承压下跌低硫燃油跟随波动中东供应压力仍在低硫燃油或跟随原油波动操作策略观望风险因素上行风险原油超预期上涨下行风险原油超预期下跌721中信期货研究策略日报化工二品种数据监测一化工日度指标监测表1化工品跨期价差品种价差及基差一级指标二级指标最新值变化值单位一级指标二级指标最新值变化值单位1-5月42-10PTA20-37PTA5-9月38-18乙二醇-133289-1月-8028短纤56-41-5月-9114LLDPE20-13MEG5-9月38516主力基差PP-41-71元吨9-1月-294-30PVC-85151-5月-2-8甲醇-95-51PF5-9月3410苯乙烯248709-1月322尿素380-121-5月56-4LLDPE5-9月27-279-1月-83311-5月79-71月PP-3MA116-162跨期价差元吨PP5-9月57235月PP-3MA355-1439-1月-136-169月PP-3MA295-1901-5月-46-41月P-L-4398PVC5-9月-9-345月P-L-462119-1月55389月P-L-492-391-5月1064跨品种价差1月TA-EG1924-98元吨甲醇5-9月-1-85月TA-EG1791-749-1月-10549月TA-EG2138-40苯乙EB152-501月PF-TA-EG9882烯10-111-5月14955月PF-TA-EG9956尿素5-9月15489月PF-TA-EG1123-149-1月-303-13821中信期货研究策略日报化工二化工基差及价差监测1甲醇图1MA现货价格图2MA主力基差MA现货MA主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年50004004000200300002000-2001000-4000-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图3MA月间价差1月-5月图4MA月间价差5月-9月MA1-5价差MA5-9价差MA2001-MA2005MA2101-MA2105MA2201-MA2205MA2005-MA2009MA2105-MA2109MA2205-MA2209MA2301-MA2305MA2401-MA2405MA2305-MA2309MA2405-MA240960030020040010020000-100-200-20010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图5MA月间价差9月-1月图6MA仓单MA9-1价差MA仓单包括预报MA1909-MA2001MA2009-MA2101MA2109-MA22012019年2020年2021年MA2209-MA2301MA2309-MA24012022年2023年5040000030000-50-10020000-15010000-2000-2501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所921中信期货研究策略日报化工2LLDPE图7LLDPE现货价格图8LLDPE主力基差LLDPE现货L主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年120001000100005008000600004000-50020000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图9LLDPE月间价差1月-5月图10LLDPE月间价差5月-9月L1-5价差L5-9价差L2101-L2105L2201-L2205L2105-L2109L2205-L2209L2301-L2305L2401-L2405L2305-L2309L2405-L24095003004002003001002000100-1000-100-2006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图11LLDPE月间价差9月-1月图12LLDPE仓单L9-1价差L仓单L2009-L2101L2109-L22012019年2020年2021年L2209-L2301L2309-L24012022年2023年30080002006000100400002000-1000-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1021中信期货研究策略日报化工3PP图13PP现货价格图14PP主力基差PP现货PP主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年120002000100001500800010006000500400002000-5000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图15PP月间价差1月-5月图16PP月间价差5月-9月PP1-5价差PP5-9价差PP2101-PP2105PP2201-PP2205PP2105-PP2109PP2205-PP2209PP2301-PP2305PP2401-PP2405PP2305-PP2309PP2405-PP240960050040040030020020010000-100-200-2006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图17PP月间价差9月-1月图18PP仓单PP9-1价差PP仓单PP2009-PP2101PP2109-PP22012019年2020年2021年PP2209-PP2301PP2309-PP24012022年2023年50080004003006000200400010002000-100-20002月3月4月5月6月7月8月9月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1121中信期货研究策略日报化工4PVC图19PVC现货价格图20PVC主力基差PVC现货V主力基差2019年2020年2021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