主要观点
　　转债行业景气度和市场风格：从过去和未来两个维度来看，电力设备及新能源、综合、基础化工为于持续增速最快的三个方向；消费者服务、国防军工、汽车、电子、计算机、传媒、机械、综合金融等预测景气度占优。市场风格“双低”占优。
　　转债一级市场分析：过去一周（2023年9月11日-2023年9月15日）发布发行结果公告的转债有赛特转债和博俊转债。可转债待发行标的行业主要覆盖机械、电子、基础化工、医药等行业。从单支债券发行规模来看，东南网架的发行规模最大，为20.00亿元；发行规模最小的金现代为2.03亿元。
　　转债二级市场分析：转债和权益均下跌。中证转债指数周跌幅为0.33%，万得全A指数周跌幅为0.67%。分行业看，28个行业转债有22个下跌。转债跌幅前5的行业有国防军工、电子、计算机、消费者服务、基础化工。周涨幅前十个券主要分布在医药、汽车、电子等行业。目前强赎触发进度过半的转债共7支，市场目前修正条款触发进度已达到或超过50%的转债共25支，其中9支修正触发进度已经到达或超过80%，可关注。
　　投资建议
　　内生动力持续增强，社会预期持续改善。海外方面，美国通胀数据高于预期，加息可能性增大。美国8月核心CPI同比上涨4.3%，预期值为4.3%，前值为4.7%；环比来看，8月核心CPI涨幅为0.3%，为六个月来首次加速上涨。根据CME的FedWatch工具最新调查显示（截至2023年9月16日），美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为98.0%；到11月维持利率不变的概率为72.3%，累计加息25个基点的概率为27.1%。国内方面，制造业服务业回暖。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元；8月末社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长9%。工业生产稳中有升，制造业增速明显加快。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速较上月加快0.8个百分点。多数行业增加值和产品产量实现增长，超六成产品增速回升。8月份，社会消费品零售总额37933亿元，同比增长4.6%。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。市场方面，北上资金周净流出152亿元，相比前一周净流出金额增大。此外，监管机构重拳打击违规减持，表现了坚决呵护市场的决心。转债配置方面，我们认为随着流动性进一步释放，托举经济政策持续发力，市场将有望企稳回升，建议关注如下主线：一是有望受益房地产政策加码的地产产业链以及顺周期转债标的；二是消费板块景气度回升且“十一”长假相关的消费和出行转债标的；三是自下而上挖掘估值具有“双低”特征的成长型标的。
　　风险提示
　　全球宏观经济失速风险；市场价格波动风险；海外通胀超预期风险；政策风险；模型风险