8月销售面积环比回升，销售金额同比下降。根据国家统计局数据，销售面积方面，8月当月住宅销售面积同比-25.6%，降幅较上月扩大0.7pct，环比+2.6%，政治局会议后8月成交环比7月小幅回升；1-8月累计同比-5.5%，降幅较上月扩大1.2pct。销售金额方面，8月当月住宅销售金额同比-24.8%，降幅较上月扩大0.6pct，环比+2.9%；1-8月累计同比-7.1%，降幅较上月扩大2.4pct。
　　销售价格方面，8月当月住宅销售价格同比+1.0%。经测算，2023年8月全国商品住宅房价为10881元/平米，较去年同期+1.0%，较上月均价+0.2%，价格同比涨幅较7月扩大0.2pct。
　　新开工相对疲软，竣工延续回暖态势。8月行业开发投资同比下降19.1%，降幅较上月扩大1.3pct。新开工当月同比-23.0%，降幅较上月缩小3.4pct。从绝对值看，本月新开工6922万平，为过去3年月均水平的45.7%；竣工当月同比+10.1%，涨幅较上月缩小22.6pct。从绝对值看，本月竣工为过去3年月均水平的116.9%。
　　到位资金降幅扩大。据国家统计局数据，8月到位资金同比-26.1%，降幅较上月扩大5.1pct，累计同比下降13.6%。8月定金及预收款同比-32.2%，降幅较上月扩大10.3pct；个人按揭贷款同比-27.5%，降幅较上月扩大3.1pct。国内贷款同比-24.9%，降幅较上月扩大10.0pct，自筹资金同比-23.3%，降幅较上月扩大1.8pct。
　　投资建议：7月底政治局会议后，情绪面有所好转，8月销售环比回升，但整体看基本面仍处于相对底部阶段。政策端，南京、郑州等二线城市相继放开限购限售，政策松绑的城市范围进一步增大，叠加一线城市取消认房认贷后市场反应较为积极，预计中短期内一二线基本面将逐步企稳。建议继续参与板块反弹行情，重点推荐受益一线放开的成交弹性标的贝壳，开发商建议关注重点布局一二线的公司滨江、招蛇、越秀、华润，物业公司关注基本面较好的商业运营商华润万象。
　　风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。