建议关注：（1）坚盾：兴蓉环境、城发环境、瀚蓝环境、三峰环境等。（2）利矛：聚光科技、赛恩斯、大地海洋、美埃科技、金科环境等。
　　生态环境部审议通过CCER试行管理办法，CCER重启在即。9月15日，生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，在与《暂行办法》衔接的基础上对主要环节进行备案管理的模式进行调整。生态环境部提出将抓紧完善自愿减排交易市场制度体系，及时发布配套管理制度，并妥善做好项目方法学发布工作，加快推进注册登记机构组建、建设和运行，CCER重启在即。2012年6月13日之后开工建设的包含垃圾焚烧在内的可再生能源发电、林业碳汇、甲烷减排等行业预期纳入CCER，相关企业有望获得减排指标增厚利润。
　　环保高股息资产不断涌现，看好三重收益空间。我们梳理了50余家分红相对较高的环保上市公司，其中A股平均分红比例已由2018年31.9%提升至2022年50.3%，股息率由1.9%提升至3.3%（股息率=年度分红/当年年末市值，下同），类型以水务、固废公司为主：（1）“民生底层刚需+特许经营+收入/成本刚性”保障长期稳定现金流；（2）资本开支收缩、自由现金流转正，分红率提高空间显著；（3）公募REITs、同类型水电资产验证更高估值定价。根据Wind一致预期，当前环保高股息板块23年PE估值中枢为10.4倍，预期业绩增速13%，当前股价蕴含23年股息率3~6%。根据Wind 2022年股息率突出公司：洪城环境6.24%、重庆水务5.26%、光大环境6.88%、军信股份5.69%等。
　　科学仪器“攻坚战”号角已吹响，国产企业蓄势待发。2023年以来，总书记多次强调“要打好科技仪器设备、操作系统、基础软件国产化攻坚战”，科学仪器政策支持战略高度不断提升。此前22年9月底的贴息贷款支持拉开了政策支持国产化的序幕，我们认为，伴随政策战略高度不断提升，后续更具体详细、更具针对性的政策及行动方案有望持续出台，提振行业需求。展望第三轮，我们认为市场将更聚焦于各公司实质性的订单、收入、业绩层面的表现，在政策方面则期待在采购比例、资金、产学研合作等方面出台更具可操作性及更具体的国产支持政策。
　　低位布局、攻守兼备，关注坚盾与利矛的投资组合：（1）千万级人口基数托底、国资股东支持力度大、盈利稳健增长、价值重估空间大的地方公用平台，如水务运营（洪城环境、兴蓉环境等）、垃圾焚烧（城发环境、瀚蓝环境、三峰环境等）。（2）双碳催化下市场空间广阔、快速增长、商业模式优异的细分领域龙头：聚光科技、大地海洋、美埃科技、赛恩斯、金科环境等。
　　风险提示。新业务布局不及预期；疫情反复风险；政策变动风险等