AITO问界新M7正式亮相，无图高阶智能驾驶更进一步。1）2023年9月12日，AITO问界新M7系列正式亮相，在智能驾驶、智能座舱等带来全新体验。问界新M7搭载HUAWEIADS 2.0高阶智能驾驶系统，率先实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。2）HUAWEIADS 2.0已于2023年4月首发，自发布以来，其在AI训练集群上构建了丰富的场景库，每天深度学习超过1000万km，持续优化迭代智能驾驶算法和场景策略。3）从目前定价来看，HUAWEIADS包含基础包、进阶包和高阶包，功能增强有望提高客单价，提价预期则有望加速渗透。
　　全栈方案+优选合作，引领自动驾驶产业快速渗透。1）全球范围内，高阶自动驾驶渗透率正在加速提升，而国内乘用车自动驾驶也正由L2向L3+过渡。国家及地方政策加码，且国内经济逐步复苏，新能源车产销同步提升，无论是自动驾驶还是新能源车的渗透率都持续提高。据华经产业研究院统计，2021年中国自动驾驶主要赛道市场规模93.7亿元，预计到2025年将达267.6亿元，CAGR为30%。2）华为作为产业引领者，从2013年成立“车联网业务部”以来，先后探索出“零部件供应商”、“Huawei Inside（HI）”和“华为智选”模式，合作深度逐级增强，通过自身自动驾驶技术突破赋能整机厂。此外，华为提出AIFor Network，并确定自动驾驶两个阶段性目标，第一阶段在2025年前实现网络自动驾驶L4，通过+AI方式，实现网元级运维和网元级业务的智能化，第二阶段在2030年前后，通过AI大模型使能AINative，实现应用级、网络级L5自动驾驶，引领自动驾驶产业阶段目标。
　　“HI”模式中期格局稳定，长安和北汽为核心合作伙伴。长安和北汽为目前采用“Huawei Inside”模式进行合作的车企，在智能汽车合作上，华为并未大范围扩张生态，可能系早期推广需要花费资源在技术优化与方案适配，也可能系维持解决方案定价的考虑。长安和北汽过去两年销量份额稳步提升，也有助于华为解决方案成熟度的提升，对未来推广有积极意义。
　　合作生态扩容，“华为智选”模式下有望提高车企未来成长弹性。1）赛力斯：2023年上半年，公司与华为签署深化联合业务协议、成立销服联合工作组。目前，公司与华为智选合作车型包括SF5、AITO问界M5和M7等。2023年9月16日，问界新M7单日大定突破2000台，有望对问界系列车型销量产生提振。2）江淮汽车：2019年12月，江淮汽车与华为签署全面合作框架协议暨MDC平台项目合作协议。2022年11月，思皓X8 PLUS正式上线，搭载搭载华为毫米波雷达；3）德赛西威：2021年，公司与华为签署全场景智慧出行生态解决方案合作协议，围绕HiCar解决方案平台级合作、测试能力共建、车载生态联合创新等方面建立深度合作项目。4）北汽蓝谷：2023年8月，子公司北汽新能源与华为终端有限公司开展智选合作，首款车型定位为高端智能纯电动轿车。
　　投资建议：考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，在整机厂竞争加剧环境下，华为合作生态有望提升产品力，产业链相关公司则有望依托生态优势，受益国内智能汽车发展红利，形成先发卡位。同时，需要重视技术引领者带来的产业变革，自动驾驶有望加速落地，形成行业整体机会。建议关注：赛力斯、江淮汽车、德赛西威、中科创达、经纬恒润、润和软件、北汽蓝谷、光庭信息等。
　　风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。

研究报告全文：证券研究报告行业点评2023年09月17日计算机华为智车再迎突破AITO问界新M7正式亮相无图高阶智能驾驶更进一步12023年9月增持维持12日AITO问界新M7系列正式亮相在智能驾驶智能座舱等带来全新体验问界新M7搭载HUAWEIADS20高阶智能驾驶系统率先实现不依赖于高精地图的高速城区高阶智能驾驶2HUAWEIADS20已于2023行业走势年4月首发自发布以来其在AI训练集群上构建了丰富的场景库每天深度学习超过1000万km持续优化迭代智能驾驶算法和场景策略3从目计算机沪深300前定价来看HUAWEIADS包含基础包进阶包和高阶包功能增强有望提64高客单价提价预期则有望加速渗透48全栈方案优选合作引领自动驾驶产业快速渗透1全球范围内高阶自32动驾驶渗透率正在加速提升而国内乘用车自动驾驶也正由L2向L3过渡16国家及地方政策加码且国内经济逐步复苏新能源车产销同步提升无论0是自动驾驶还是新能源车的渗透率都持续提高据华经产业研究院统计-162022-092023-012023-052023-092021年中国自动驾驶主要赛道市场规模937亿元预计到2025年将达2676亿元CAGR为302华为作为产业引领者从2013年成立车联网业务部以来先后探索出零部件供应商HuaweiInsideHI和华为智选模式合作深度逐级增强通过自身自动驾驶技术突破赋能作者整机厂此外华为提出AIForNetwork并确定自动驾驶两个阶段性目标第一阶段在2025年前实现网络自动驾驶L4通过AI方式实现网元级运分析师刘高畅维和网元级业务的智能化第二阶段在2030年前后通过AI大模型使能AI执业证书编号S0680518090001Native实现应用级网络级L5自动驾驶引领自动驾驶产业阶段目标邮箱liugaochanggszqcom相关研究HI模式中期格局稳定长安和北汽为核心合作伙伴长安和北汽为目前采用HuaweiInside模式进行合作的车企在智能汽车合作上华为并未1计算机数据要素评估服务市场空间测算2023-大范围扩张生态可能系早期推广需要花费资源在技术优化与方案适配也09-11可能系维持解决方案定价的考虑长安和北汽过去两年销量份额稳步提升2计算机智能助理苹果入局2023-09-10也有助于华为解决方案成熟度的提升对未来推广有积极意义3计算机资产评估落地数据产业化加速推进2023-合作生态扩容华为智选模式下有望提高车企未来成长弹性1赛力斯09-102023年上半年公司与华为签署深化联合业务协议成立销服联合工作组目前公司与华为智选合作车型包括SF5AITO问界M5和M7等2023年9月16日问界新M7单日大定突破2000台有望对问界系列车型销量产生提振2江淮汽车2019年12月江淮汽车与华为签署全面合作框架协议暨MDC平台项目合作协议2022年11月思皓X8PLUS正式上线搭载搭载华为毫米波雷达3德赛西威2021年公司与华为签署全场景智慧出行生态解决方案合作协议围绕HiCar解决方案平台级合作测试能力共建车载生态联合创新等方面建立深度合作项目4北汽蓝谷2023年8月子公司北汽新能源与华为终端有限公司开展智选合作首款车型定位为高端智能纯电动轿车投资建议考虑到华为在自动驾驶智能座舱智能安全等方面的产业引领效应在整机厂竞争加剧环境下华为合作生态有望提升产品力产业链相关公司则有望依托生态优势受益国内智能汽车发展红利形成先发卡位同时需要重视技术引领者带来的产业变革自动驾驶有望加速落地形成行业整体机会建议关注赛力斯江淮汽车德赛西威中科创达经纬恒润润和软件北汽蓝谷光庭信息等风险提示技术迭代不及预期经济下行超预期行业竞争加剧请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日内容目录一AITO问界新M7正式亮相无图高阶智能驾驶更进一步3二全栈方案优选合作引领自动驾驶产业快速渗透521国内自动驾驶与新能源车渗透率双双提升百亿市场空间已经打开522华为引领零部件供应商模式HI模式华为智选模式并存从2B向2B2C结合转型8三HI模式中期格局稳定智选模式有望提振成长弹性10投资建议11风险提示11图表目录图表1HUAWEIADS20可实现无图高阶智能驾驶3图表2HUAWEIADS20核心优势3图表3HUAWEIADS20搭载车型3图表4HUAWEIADS收费标准4图表5国际上自动驾驶的等级划分5图表6全球自动驾驶渗透率5图表72022-2023年中国在售新车自动驾驶搭载率预测6图表82022年以来国家推动自动驾驶政策梳理6图表9乘用车销量数据7图表10中国自动驾驶主要赛道市场规模8图表11华为汽车业务标志性事件8图表122019年华为组织架构8图表13HI全栈智能汽车解决方案9图表14HI模式与传统零部件供应商模式9图表15主要国产品牌车企销量份额10P2请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日一AITO问界新M7正式亮相无图高阶智能驾驶更进一步2023年9月12日AITO问界新M7系列正式亮相在智能驾驶智能座舱等带来全新体验问界新M7搭载HUAWEIADS20高阶智能驾驶系统率先实现不依赖于高精地图的高速城区高阶智能驾驶HUAWEIADS20高阶智能驾驶系统在融合感知BEVBirdEyeView鸟瞰图网络识别白名单障碍物如车人等物体基础上升级GOD网络20拥有强大识别及处理能力通用障碍物识别率达99无需依赖在训练过程的数据标注问界新M7智驾版配备1个激光雷达3个毫米波雷达11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达实现动静态目标含不规则物体的全场景和全天候感知预计在2023年12月城区智驾领航辅助可实现全国都能开越开越好开图表1HUAWEIADS20可实现无图高阶智能驾驶资料来源环球网国盛证券研究所HUAWEIADS20已于2023年4月首发经5个月迭代能力实现升级2023年4月首发实现多款车型搭载2023上海国际汽车工业展览会即将盛大开启华为于车展前夕首发HUAWEIADS20除问界M7外HUAWEIADS20也在AITO问界M5华为高阶智能驾驶版首发阿维塔11极狐阿尔法SHI版也有搭载图表2HUAWEIADS20核心优势图表3HUAWEIADS20搭载车型资料来源华为智能汽车解决方案公众号国盛证券研究所资料来源华为智能汽车解决方案公众号国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日持续迭代老练程度不断提升自2023年4月发布以来HUAWEIADS20在AI训练集群上构建了丰富的场景库每天深度学习超过1000万km持续优化迭代智能驾驶算法和场景策略截至2023年9月数据长距离NCA领航MPIMilesPerIntervention高达200km城市高架汇入汇出成功率高达99ADS功能增强有望提高客单价提价预期则有望加速渗透HUAWEIADS包含基础包进阶包和高阶包目前已合作商用车型都是基础包和进阶包随车标配高阶包可选择购买随着ADS功能的持续增强价格有望持续上涨图表4HUAWEIADS收费标准资料来源华为国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日二全栈方案优选合作引领自动驾驶产业快速渗透21国内自动驾驶与新能源车渗透率双双提升百亿市场空间已经打开L3为自动驾驶分水岭自动驾驶等级划分上SAE国际汽车工程师学会将自动驾驶技术分为L0-L5共6个等级NHTSA美国国家公路交通安全管理局将自动驾驶分为L0-L4共5个等级目前部分车企已经推出具有L2功能的车型L1和L2仍需驾驶员驾驶属于ADAS高级辅助驾驶系统范畴而L3为分水岭从L3开始汽车才真正进入到自动驾驶范畴L3指在特定场景下系统可以实现对车辆的完全接管当驾驶员在系统失效时驾驶员取得驾驶权图表5国际上自动驾驶的等级划分资料来源SAE行行查研究中心国盛证券研究所全球范围内高阶自动驾驶渗透率正在加速提升从全球自动驾驶渗透率情况来看据统计按照SAE划分标准2021年L0自动驾驶汽车渗透率超过50L1为25L2为20L3-4渗透率为0随着自动驾驶技术的发展预计2030年L2自动驾驶汽车渗透率将达到57L3L4分别增长至7030渗透率提升趋势已经出现图表6全球自动驾驶渗透率L4L3L2L1L0100902002503008037046070480500250520550602905705030028040250240230230305502202046021039032010270240220190160120020212022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E资料来源华经产业研究院国盛证券研究所国内乘用车自动驾驶正由L2向L3过渡根据36氪研究院报告得益于硬件平台和软件算法逐步成熟新车搭载L2功能正在逐渐成为前装标配据统计2022年我国在售新车L2和L3的渗透率分别为35和9预计2023年将达到51和20与此同时限定场景下商用车自动驾驶有望率先进入商业化阶段原因在于1商用车价格敏P5请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日感度更低B端付费意愿更高2场景交通复杂程度较低及政策鼓励与放开等图表72022-2023年中国在售新车自动驾驶搭载率预测20222023605150403530242020119111020L1L2L3L4资料来源共研产业研究院36氪研究院国盛证券研究所高级别自动驾驶正在突破国内首条L4级别智慧高速公路应用在即国内首条满足车路协同式自动驾驶等级的全息感知智慧高速公路即将建成该项目覆盖苏台高速S17黄埭互通-阳澄湖北互通预计2023年9月底完成系统联调联试工作该高速满足L4级别自动驾驶政策催化正在加强有望尽早突破场景限制2022年以来国家及地方层面也适时出台系列政策和规划促进自动驾驶相关产业健康快速发展图表82022年以来国家推动自动驾驶政策梳理公示时间部门文件主要内容十四五数字经济发展规打造智能算力通用算法和开发平台一体化的新型智能基础设202201国务院划施面向自动驾驶等重点新兴领域提供体系化的人工智能服务十四五现代流通体系建加大北斗卫星导航系统推广提高车路协同信息服务能力探索202203国家发改委设规划发展自动驾驶货运服务进一步规范汽车软件在线升级获得道路机动车辆生产准入许可关于开展汽车软件在线升级202204工信部的汽车整车生产企业及其生产的具备OTA升级功能的汽车整车备案的通知产品和实施的OTA升级活动应进行备案到2025年系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功国家车联网产业标准体系建能的智能网联汽车标准体系制修订100项以上智能网联汽车相202209工信部设指南智能网联汽车2022关标准到2030年全面形成能够支撑实现单车智能和网联赋年版征求意见稿能协同发展的智能网联汽车标准体系制修订130项以上智能网联汽车相关标准并建立实施效果评估和动态完善机制工信部透露将支持L3级以上智能网联汽车加快进入市场上路202209工信部-行驶到2025年产业规模力争达到5000亿元具备组合驾驶辅助功上海市人民上海市加快智能网联汽车创能L2级和有条件自动驾驶功能L3级汽车占新车生产比例202209政府新发展实施方案超过70具备高度自动驾驶功能L4级及以上汽车在限定区域和特定场景实现商业化应用浦东新区无驾驶人智能网联汽车创新应用活动应当坚持鼓励创上海市浦东新区促进无驾驶上海浦东新新包容审慎循序渐进的原则实行分级分类管理按照从低202211人智能网联汽车创新应用规区人民政府风险场景到高风险场景从简单类型到复杂类型的要求确保安定全有序风险可控P6请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日规定了在上海经过有驾驶安全员自动驾驶测试后申请开展上海市无驾驶安全员智无驾驶安全员自动驾驶功能测试的智能网联汽车应满足的总202302上海经信委能网联汽车测试技术方案体要求失效识别与安全响应要求最小风险策略要求人机交互要求及试验方法构建汽车芯片标准体系技术结构以汽车芯片应用场景为横国家汽车芯片标准体系建设向出发点包括动力系统底盘系统车身系统座舱系统及智202303工信部指南2023版征求意见能驾驶五个方面向上延伸形成基于应用场景需求的汽车芯片各稿项技术规范和试验方法北京市高级北京市智能网联汽车政策先填补了国内自动驾驶示范区级数据安全管理的空白明确了在市别自动驾驶202305行区数据安全管理办法试自动驾驶办公室统筹指导下企业负数据安全主体责任构建了示范区工作行示范区企业数据能力提升及共享机制办公室工信部副部长辛国斌提到要启动智能网联汽车准入和上路通行202306国务院国务院政策例行吹风会试点组织开展城市级车路云一体化示范应用支持有条件的L3级及更高级别自动驾驶功能商业化应用资料来源中国政府网国家发改委中国汽车流通协会澎湃上海人民政府上海浦东新区人民政府上海经信委工信部北京经济技术开发区官网国盛证券研究所随着国内经济逐步复苏上半年中国汽车市场亦逐渐恢复根据中国汽车工业协会发布数据2023上半年中国乘用车产销分别完成11281万辆和11268万辆同比分别增长81和88新能源汽车产销同比分别增长424和441延续快速增长态势新能源乘用车占比乘用车总销量达到3325图表9乘用车销量数据中国月度乘用车销量万辆yoy2502268227310088205121002017802001811165314696015040261002011872-3050-20-330-402023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08资料来源Wind中汽协国盛证券研究所同时国家地方政策从供需两侧合力推进汽车产业增长需求侧方面2023年6月2日召开的国务院常务会议明确要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策6月19日为支持新能源汽车产业发展促进汽车消费财政部发布关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告宣布在2024年和2025年将继续免征新能源汽车车辆购置税2026年和2027年将减半征收自2014年起国家对新能源汽车实施长期免征车辆购置税政策已经三次延续实施该政策最近一次延期在2022年9月将这项政策延续至2023年12月31日稳定了社会预期提振了市场信心对推进我国交通能源战略转型促进我国汽车行业高质量发展具有重要意义截至2022年底上述政策累计免税规模超过2000亿元预计2023年免税额将超过1150亿元2024年至2027年减免车辆购置税规模总额将达到5200亿元P7请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日软件定义汽车时代汽车行业的智能化发展已经按下快进键随着宏观经济逐渐向好一系列政策的出台为汽车市场发展奠定了良好基础新能源汽车市场及出口汽车市场消费潜力的进一步释放有助于汽车行业实现全年稳定增长的目标加之电池电机和电控技术的不断进步智能网联汽车技术快速演进产业化进程加快智能新能源汽车的产销规模将继续提升据乘用车市场信息联席会预测2023年中国狭义乘用车销量2350万辆新能源乘用车销量850万辆年度新能源乘用车渗透率有望继续提升从国内市场规模来看据华经产业研究院的统计2021年自动驾驶主要赛道市场规模937亿元预计到2025年将达到2676亿元CAGR可达30图表10中国自动驾驶主要赛道市场规模中国自动驾驶主要赛道市场规模亿元3002676250200176615011859371004841813100693552439503050201520162017201820192020202120222023E2024E2025E资料来源华经产业研究院国盛证券研究所22华为引领零部件供应商模式HI模式华为智选模式并存从2B向2B2C结合转型2019年可视作华为正式进入汽车赛道早期定位为2B零部件提供商2013年华为成立车联网业务部且在同年推出车载通信模块ME909T此后2014到2018年华为先后成立车联网实验室与东风长安一汽签署合作协议合作技术与产品研发2019年华为首次在上海车展以零部件供应商身份出现并于5月正式成立智能汽车解决方案事业部车BU可视作正式进入汽车赛道图表11华为汽车业务标志性事件图表122019年华为组织架构资料来源亿欧智库国盛证券研究所资料来源亿欧智库华为国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日发布HuaweiInside品牌转型解决方案提供商2020年10月全栈智能汽车解决方案品牌HuaweiInsideHI发布明确自身作为车厂智能软硬件供应商身份确认了与车厂合作模式HI全栈智能汽车解决方案包括1个全新计算与通信架构和5大智能系统智能驾驶智能座舱智能电动智能网联和智能车云及激光雷达AR-HUD等全套的智能化部件HI技术帮助汽车产业实现技术升级快速开发领先的智能电动汽车HI提供强大算力和OS包括三大计算平台智能驾驶计算平台智能座舱计算平台和智能车控计算平台以及三大操作系统AOS智能驾驶操作系统HOS智能座舱操作系统和VOS智能车控操作系统依托强大算力和OS支持汽车可实现软件定义持续开发新功能提升和优化用车体验图表13HI全栈智能汽车解决方案图表14HI模式与传统零部件供应商模式资料来源华为智能汽车解决方案微博国盛证券研究所资料来源华为智能汽车解决方案微博国盛证券研究所采取华为智选合作模式兼顾2C优势整合2020年11月华为将车BU业务管辖关系调整至消费者管理委员会由消费者业务CEO负责一方面有利于研发品牌零售资源协同另一方面也可发挥手机端与车端业务的融合提出AIForNetwork引领自动驾驶产业阶段目标AIForNetwork让设备更智能让网络高度自治让业务更高效2023年8月24日第七届未来网络发展大会期间华为公司高级副总裁ICT战略与Marketing总裁彭松发表了主题演讲打造端到端AI网络打通全场景AI能力提出AIForNetwork将经历两个阶段1第一阶段2025年之前实现网络自动驾驶L4通过AI的方式实现网元级运维和网元级业务的智能化2第二阶段2030年前后通过AI大模型使能AINative实现应用级网络级L5自动驾驶华为发布的智能汽车解决方案2030中预计到2030年电动汽车占新车销量比例超过50中国自动驾驶新车渗透率将大于20车载算力将整体超过5000TOPS车载单链路传输能力将超过100Gbps引领产业发展目标P9请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日三HI模式中期格局稳定智选模式有望提振成长弹性长安和北汽采用HuaweiInside模式进行合作的车企2021年4月12日华为第18届全球分析师大会上华为轮值董事长徐直军表示华为已陆续与北汽新能源长安汽车和广汽集团展开战略合作从后续合作模式看主要为Huweiinside模式其中广汽集团于2023年3月转变为零部件供应商模式中期看合作格局较为稳定短期快速扩张可能性不大截止2023年9月采用HuaweiInside模式的车企仍只有北汽与长安两家在智能汽车合作上华为并未大范围快速扩张生态一方面可能系早期推广需要花费资源在技术优化与方案适配另一方面也可能系维持解决方案定价的考虑从国产品牌车企销量份额看长安和北汽过去两年维持在前十梯队2022年分别为87和542023年前8月分别为90和59市占率存在稳步上升的趋势对华为而言有利于其解决方案成熟度的提升对未来推广具有积极意义图表15主要国产品牌车企销量份额2022年2023年1-8月02519302155015119115109989091018785807067535459584640410050上汽一汽比亚迪长安广汽东风吉利北汽奇瑞长城资料来源中国汽车工业协会国盛证券研究所合作生态正在扩容从问界新M7下单量看智选模式下有望提高车企未来成长弹性赛力斯根据公司2023年半年报2021年起公司与华为充分发挥各自优势在技术产品及渠道等方面深入合作持续推出深受用户欢迎的智慧新能源汽车产品2023年上半年公司与华为签署深化联合业务协议成立销服联合工作组目前华为智选合作车型包括SF5AITO问界M5和M7等2023年9月16日问界新M7单日大定突破2000台有望对问界系列车型销量产生提振江淮汽车2019年12月江淮汽车与华为签署全面合作框架协议暨MDC平台项目合作协议在智能汽车解决方案企业信息化智慧园区智能工厂等领域展开深入合作以全新合作推动智能汽车领域的快速发展2022年11月思皓X8PLUS正式上线搭载HOL-Pilot智能驾驶辅助系统与搭载华为毫米波雷达德赛西威2021年公司与华为签署全场景智慧出行生态解决方案合作协议围绕HiCar解决方案平台级合作测试能力共建车载生态联合创新等方面建立深度合作项目奇瑞汽车根据中国网报道在工信部新车申报名录中由华为和奇瑞共同打造的P10请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日LUXEED首车亮相定名为智界S7该车也是华为智选车旗下首款纯电轿跑北汽蓝谷2023年8月公司发布公告子公司北汽新能源在与华为技术有限公司现有战略合作基础上将与华为终端有限公司开展智选合作首款车型定位为高端智能纯电动轿车为满足新车型设计及投产需求公司将现有BE22平台全方位升级打造北汽新能源新一代高端纯电动智能网联汽车平台升级后的BE22平台产品将由北京高端智能生态工厂负责生产投资建议考虑到华为在自动驾驶智能座舱智能安全等方面的产业引领效应在整机厂竞争加剧环境下华为合作生态有望提升产品力产业链相关公司则有望依托生态优势受益国内智能汽车发展红利形成先发卡位同时需要重视技术引领者带来的产业变革自动驾驶有望加速落地形成行业整体机会建议关注赛力斯江淮汽车德赛西威中科创达经纬恒润润和软件北汽蓝谷光庭信息等风险提示技术迭代不及预期风险若技术迭代不及预期则对产业链相关公司会造成一定不利影响经济下行超预期风险若宏观经济景气度下行固定资产投资额放缓影响企业再投资意愿从而影响消费者消费意愿和产业链生产意愿对整个行业将会造成不利影响行业竞争加剧风险若相关企业加快技术迭代和应用布局整体行业竞争程度加剧将会对目前行业内企业的增长产生威胁P11请仔细阅读本报告末页声明2023年09月17日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层广场东塔7层邮编200120邮编100077电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP12请仔细阅读本报告末页声明