汽车工业之于中国消费与投资的“双主要”意义
　　长期以来，汽车产业是国民经济的支柱。一方面，汽车作为产业链极长的工业品，零部件数以万计，上游几乎囊括冶金、电子、化工等在内的所有制造业门类，对其它制造业具有强辐射力。另一方面，汽车亦属于重要的大众消费品，拥有广阔且持续的需求市场。中国汽车零售消费额占社零总额的比重过去十年一直稳定在10%上下。2020年受疫情影响，社零消费整体出现下滑，但汽车却是为数不多保持正增长的消费品类。在中国向消费驱动型经济转型的发展阶段，新能源汽车所带来的增量消费不容小觑。兼具大宗消费品和长产业链工业品双重特性的汽车制造业也因此成为为数不多的上下游辐射广阔、就业拉动性强的产业门类。中国汽车研究中心数据显示，中国汽车相关税收占全国税收比例和从业人员占全国城镇就业人口比例，两大关键指标连续多年超过10%。据测算，汽车制造业每增加一个就业岗位，能带动上下游产业增加约七个就业岗位。
　　新能源汽车进入大众消费的第四发展阶段，消费特征显著转变
　　自2009年中国首次启动“十城千辆工程”（即通过财政补贴，用3年左右的时间，每年发展10个城市，每个城市推出1,000辆新能源汽车开展示范运行）以来，直至2022年底，新能源汽车购置补贴终止，国补退场。中国新能源汽车经历过13年沉浮，在此报告将中国新能源汽车的发展历程总结划分为五大阶段。
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　　第一阶段：始于2009年的“十城千辆”计划，这一阶段的发展对象主要为大中城市的公交、出租、公务以及市政车辆。由于公共交通车辆的使用规模有限，导致新能源汽车市场迟迟无法形成规模化发展。
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　　第二阶段：在认识到以上问题后，中国产业政策逐渐向市场庞大的乘用车市场倾斜。2014年，新能源汽车免征车辆购置税政策正式出台，但这一时期完全由补贴政策主导的销售模式使得中国电动乘用车“三电技术”缺乏提质增效动力，使用便捷远低于燃油车，无法真正被大众消费者接受，距离完全市场化的发展目标仍有较大差距。转变补贴方式，从大水漫灌式的购车补贴向精细化扶持迫在眉睫。
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　　第三阶段：2018年调整完善后的新能源汽车财政补贴细则应运而生，对进入新能源汽车补贴目录的车型提出续航里程、百公里能耗、电池能量密度都提出更高要求，同时制定了国补金额逐年退坡的计划。由此拉开中国动力电池技术突飞猛进，乘用车市场渗透率快速提升的大幕。
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　　第四阶段：2023年上半年新能源汽车市场占有率已达28.3%。在国补完全退出的背景下，这一数字预示着中国新能源汽车正式进入全面市场化驱动的发展阶段，这一阶段新能源汽车将成为更多首次购车群体的选择，同时也将激发大量“油换电”需求，新能源汽车逐步成为汽车消费的核心产品。
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　　第五阶段：2030年后随着新能源汽车发展趋近成熟，油电置换需求接近尾声，新能源汽车消费将回归低增长的“新常态”。报告后续内容将着重分析新时期的汽车消费环境有何特征，以及其对新能源汽车产业链企业带来的影响。
　　

研究报告全文：研究部中国2023年9月中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系joneslanglasallecomcn前言作为工业品汽车是产业链最长的工业门类之一上下游企业众多就业覆盖面广作为消费品汽车又是传统消费四大金刚之一对社零消费贡献巨大是国民经济重要的支柱产业而如今新能源浪潮又赋予这一传统产业全新生命周期2022年中国新能源汽车市场渗透率达到25全球市场份额亦超过六成这些数字暗藏着中国二十年坚持不懈的新能源汽车产业布局也预示着作为领跑者首入无人之境的挑战在产业变革中造车新势力的初生牛犊与传统车企的大象转身刻画出时代的发展印记如今中国新能源汽车产业正在步入全面市场化驱动的大众消费阶段同时也意味着市场已告别过去的高增长由蓝转红在消费群体扩容电动化智能化技术快速迭代的背景下本报告结合新时期消费者的需求特征展望OEM整车制造商下同产品趋势并由此推演各零部件企业的未来生产布局和物业选择特征仲量联行期望通过前瞻性的行业分析帮助投资者市场主体在激烈的市场竞争中探寻差异化的产品路径从纷杂的信息中挖掘新能源汽车供应链长期投资机遇2中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系目录第一章新能源汽车进入大众消费的第四发展阶段长坡厚雪但依然曲折41汽车工业之于中国消费与投资的双主要意义42新能源汽车发展进入大众消费的第四阶段消费特征显著转变5第二章需求侧环境新能源汽车消费市场面临多重挑战61新能源汽车消费告别高增长下沉市场和海外市场有望在第四阶段塑造第二增长曲线62第四阶段大众消费客群画像成本和产品力驱动属性增强9第三章供给侧环境新能源汽车品牌混战加剧OEM调整产品策略101内资OEM产品思路转变从打造互联网科技产品到耐用消费品102产品趋势1核心零部件集成化轻量化缓解迫在眉睫的降本增效问题123产品趋势2持续押注电池及快充技术续航补能迅速追赶燃油车134产品趋势3智能化设备应用成为OEM差异化竞争重点方向155产品趋势4产量交付能力成为新时期OEM争夺市场份额的核心支撑15第四章新能源汽车供应链整零关系由垂直转向共生161燃油车时代精细化的分工协作垂直化供应链体系162新能源汽车时代垂直供应链体系逐步解体创新合作模式1721第三阶段整零关系快速从黑盒向白盒模式倾斜1822第四阶段灰盒Tier05模式以及整零环绕共生模式短期具有较强的发展前景2023第五阶段远期来看更多零部件由自研走向外购21第五章新阶段多元的新能源汽车产能布局激活更多轻资产物业投资需求221传统汽车生产基地扩充新能源汽车新势力传统燃油车OEM积极拓展新能源子品牌222非传统汽车生产新兴城市提早布局新能源汽车产业跻身高增长市场233新能源汽车产能向内陆及非传统汽车制造集中区渗透新时期供应链格局带动零部件企业亦呈现多点分布特征234内陆地区出海劣势亦有改善255新时期快速变化的整零关系有望在短期激活更多轻资产物业投资需求263中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系第一章新能源汽车进入第四发展阶段长坡厚雪但依然曲折1汽车工业之于中国消费与投资的双出现下滑但汽车却是为数不多保持正增长的消费品类在中国向消费驱动型经济转型的发展阶段新能源汽车所带来的主要意义增量消费不容小觑兼具大宗消费品和长产业链工业品双重长期以来汽车产业是国民经济的支柱一方面汽车作为产特性的汽车制造业也因此成为为数不多的上下游辐射广阔业链极长的工业品零部件数以万计上游几乎囊括冶金电就业拉动性强的产业门类中国汽车研究中心数据显示中国子化工等在内的所有制造业门类对其它制造业具有强辐射汽车相关税收占全国税收比例和从业人员占全国城镇就业人力另一方面汽车亦属于重要的大众消费品拥有广阔且持口比例两大关键指标连续多年超过10据测算汽车制造续的需求市场中国汽车零售消费额占社零总额的比重过去业每增加一个就业岗位能带动上下游产业增加约七个就业十年一直稳定在10上下2020年受疫情影响社零消费整体岗位图表1中国汽车零售额占商品零售消费额的比例及贡献率2412021100188015601240920603-200-402013201420152016201720182019202020212022数据来源国家统计局仲量联行研究部2023年8月4中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系2新能源汽车进入大众消费的第四发展阶段消费特征显著转变自2009年中国首次启动十城千辆工程即通过财政补第三阶段2018年调整完善后的新能源汽车财政补贴用3年左右的时间每年发展10个城市每个城市推3贴细则应运而生对进入新能源汽车补贴目录的车出1000辆新能源汽车开展示范运行以来直至2022年型提出续航里程百公里能耗电池能量密度都提出更底新能源汽车购置补贴终止国补退场中国新能源汽高要求同时制定了国补金额逐年退坡的计划由此拉车经历过13年沉浮在此报告将中国新能源汽车的发展开中国动力电池技术突飞猛进乘用车市场渗透率快速历程总结划分为五大阶段提升的大幕第一阶段始于2009年的十城千辆计划这一阶段第四阶段2023年上半年新能源汽车市场占有率已1的发展对象主要为大中城市的公交出租公务以及4达283在国补完全退出的背景下这一数字预示市政车辆由于公共交通车辆的使用规模有限导致新着中国新能源汽车正式进入全面市场化驱动的发展阶能源汽车市场迟迟无法形成规模化发展段这一阶段新能源汽车将成为更多首次购车群体的选择同时也将激发大量油换电需求新能源汽车逐步第二阶段在认识到以上问题后中国产业政策逐成为汽车消费的核心产品2渐向市场庞大的乘用车市场倾斜2014年新能源汽车免征车辆购置税政策正式出台但这一时期完全由第五阶段2030年后随着新能源汽车发展趋近成补贴政策主导的销售模式使得中国电动乘用车三电技5熟油电置换需求接近尾声新能源汽车消费将回归术缺乏提质增效动力使用便捷远低于燃油车无法真低增长的新常态报告后续内容将着重分析新时期的正被大众消费者接受距离完全市场化的发展目标仍有汽车消费环境有何特征以及其对新能源汽车产业链企较大差距转变补贴方式从大水漫灌式的购车补贴向业带来的影响精细化扶持迫在眉睫图表2中国新能源汽车五大发展阶段2030302009-20132014-20172018-20222023-20292030数据来源仲量联行研究部2023年8月5中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系第二章需求侧环境新能源汽车消费市场面临多重挑战当大宗商品具备大众消费品的消费特征其发展轨迹往往呈现与经济周期接轨并行的时序特征中国新能源汽车消费正式进入市场化驱动的大众消费时代随着消费群体扩容下沉作为仅次于住房支出的第二大家庭消费汽车消费市场的长期发展离不开宏观经济环境相较于过去政策关键零部件产能对消费市场的影响未来影响新能源汽车需求的因素将更多来自人口经济技术发展等宏观环境1汽车消费告别高增长下沉市场和海外市场有望塑造第二增长曲线11大众消费者收入增长预期减弱汽车购置更趋理性中国人民银行调查统计司数据显示反映居民对未来就业和收入预期的收入信心指数自2022年第二季度开始持续低于荣过去三年因疫情扰动经济增长的三重压力与日俱增消枯线居民消费意愿大幅下调受此影响过去三年全国商品费对经济增长的拉动作用不及预期一方面汽车全产业链条零售额和大宗消费品汽车的销量均出现不同程度的负增长向市场提供庞大的就业机会在经济基本面收紧时中小微制远期来看中国人口自2022年进入负增长时代这一趋势势必造企业个人消费服务业企业首当其冲经营承压导致就业对有赖于人口数量规模的商品房及汽车大宗消费产生利空负压力增加居民收入增长放缓另一方面在中国主要家庭资面影响产配置中占比较高的房产类固定资产和股票基金类流动性资产均出现不同程度的投资风险家庭资产或面临缩水风险图表3中国居民收入预期与汽车销量相关性529050收入信心指数荣枯线7248544636441842040-182021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3佐侨鲶欽鲨嫱鸟鲶数据来源中国人民银行调查统计司Wind仲量联行研究部2023年8月6中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系12补贴政策驱动消费的边际效应递减新能源汽车消2022年在新能源汽车国补延长和20升及以下排量乘用车费全面转向市场驱动购置税减半等多重利好政策下汽车销量增速仍同比下降17个百分点至21其中新能源汽车的销量增幅也从2021年作为高单价的大众消费品汽车销售额占全国商品零售额比1575的高点回落至2022年的934政策刺激效果减弱意重连续多年超过10是份额最大的商品门类因此刺激汽味着未来在中国大中型城市新能源汽车消费将更趋近于市车消费对拉动社零增长的意义不言而喻也是中国促消费政场化消费而非政策引导性消费与此同时政府与车企也将策的重要发力点这里我们对历年汽车销量以及车辆购置扶未来新能源汽车的增量需求押注于对车价和新能源推广政策持政策进行梳理对比发现汽车是典型的政策敏感型消费品更为敏感的下沉市场和海外市场在2009-2021的十三年间每当扩大汽车消费的政策推出市场销量均应声大涨成为拉动当年社零增长的主引擎然而图表4汽车销量与汽车消费支持性政策的相关性-30030609012015018020222021-20222022612022123120213020202020192018201720162016201510120161231162015520142013201320126350500100015002000250030003500数据来源Wind中国汽车工业协会仲量联行研究部2023年8月7中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系13下沉和海外市场重塑新能源汽车第二增长曲线验和售后服务难以下沉另一方面价格优势显著但续航和动力性有限城市通勤特征突出的A0A00纯电车型则与低线市面对清晰可见的国内高线城市新能源汽车渗透率的天花板场用户需求错配因此对于价格集中分布于高低两端的纯电在未来两大新能源汽车增量市场中价格敏感度较高且新能车型而言在国内高线城市渗透见顶后广阔的海外市场将支源基础配套设施有待完善的下沉市场有望成为15万以内高撑起重要的第二增长曲线以欧洲东南亚GCC海湾国家以性价比混动新能源车型的主战场而对于纯电车型也是中国及南美为代表的海外市场正在复刻中国大中城市新能源汽车众多造车新势力的核心腹地下沉可谓困难重重挑战极大需求轨迹一方面新势力OEM在高线城市多年累积的优质续航补能体图表5中国新能源乘用车出口量及占比3004838939425040331200322711502410016504380300201820192020202120222023数据来源Wind中国汽车工业协会仲量联行研究部2023年8月8中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系2第四阶段大众消费客群画像成本和产品力驱动属性增强画像1仍在低价竞争蕴含巨大需求潜力中国汽车工业协会数据显价格敏感度高更关注性价比和使用成本示2022年低于15万元的新能源汽车销量占比仅为337相反在市场化水平更高的燃油车市场这一占比高达552我进入大众消费时代的新能源汽车市场遵循市场资源配置的首们预计在进入第四发展阶段后新能源汽车各项衡量消费的要原则价格竞争策略被多数车企采纳特斯拉在年初降价指标将逐步贴近燃油车市场前者的主力价格区间将进一步后收获历史新高的季度销量也侧面反映出商品的价格弹性下探图表62022年燃油车和新能源汽车不同价格区间的销量占比55228215-2020120734516614678451321312428316217038091515-20203373791010-1515-2020-3030-4040-5050数据来源中国汽车工业协会仲量联行研究部2023年8月画像2油换电的最后障碍同时随着新能源汽车销量的攀升造车对老牌车企具有经时间沉淀的信赖避险需求显著新势力订单式生产方式长交付周期的弊端也进一步暴露成为继续航补能后电车最突出的产品劣势而新一阶段大由于大宗消费品价格高昂且折旧周期长消费者在选购时往往众消费者对购车等待时间的包容度也明显低于愿意为科技表现出明显的消费避险心理特征前日产汽车公司CEO卡洛斯体验买单的早期消费者因此未来能够实现快速量产交付戈恩曾做过一个测试将同样的车冠以不同的品牌标识拿给顾的OEM将在白热化的市场竞争的占据有利地位客评判结果出现不同的价格判断这个价格差异反映的即是车企的品牌价值以德系美系日系为代表的欧美车企经过百年画像4发展已积累庞大的品牌忠诚客群而对于607080后消费者关注智能化设备的实用性和使用便捷度而言他们的消费惯性成型于中国品牌全面崛起前因此外资苹果手机作为电子产品能获得极高的用户认可源自其颠覆合资汽车品牌通常是其心目中高品质高安全保障的代名词伴式的产品创新为消费者带来的更简洁的功能设置更简单高随汽车油电市场的代际更迭新能源汽车消费群体的年龄跨度效的使用方式无论是眼动识别手势识别还是语音输入都必然扩大合资及外资传统OEM的新能源汽车品牌价值以及避能有效降低用户设置寻找输入的难度和时间真正意义上险属性有望为其吸引一批品牌忠诚的消费者释放一波油电转成功的大众消费品必将是无论老幼任何人都能上手的产换的汽车需求品那么面对新能源汽车这个使用频次远低于手机非完全画像3科技电子属性的出行代步工具一切使用复杂且成本高昂的期待与燃油车媲美的续航补能体验同时对购车等待智能化设备都存在事倍功半的风险时间敏感电车补能问题每逢大假必然反复高速公路充电等待时间过长以及快充桩周转利用效率低等问题长期存在成为制约消费者9中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系第三章供给侧环境新能源汽车品牌混战加剧OEM调整产品策略2023年上海车展期间各外资OEM纷纷打出电动化上汽在电动智能化领域合作落地均显示出极强的在华招牌2023年前7月外资及合资OEM推出的新能源车电动化发展战略另一方面无法靠卖燃油车输血的中型占全部新车型的比例攀升至36这不禁让我们对未资造车新势力能否扭亏为盈是其短期的生存命题销来新能源汽车竞争格局产生新的判断一方面随着外量较小的OEM都将面临研发及生产成本无法被规模分资OEM大象转身加速布局电动车型抢占中国市场例摊的困境未来两至三年仍将是各OEM生死存亡的市场如奔驰在上海车展上带来四大核心品牌的电动车型并份额争夺期在燃油车时代销量第一的车企市场占有称已实现全品牌电动化宝马奥迪首次以全电动车型率尚且不足10市场竞争高度分散如今来到新能源亮相上海车展大众汽车7亿美元入股小鹏汽车奥迪与汽车时代胜负仍未见分晓图表72023年新发售车型中合资及外资品牌车型数量占比362OEM餴餴鲨638OEM餴鲨数据来源各公司官网仲量联行研究部2023年8月10中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系1内资OEM产品思路转变从打造互联网科技产品到大众耐用消费品过去中国众多造车新势力将海量资金投入核心零部件研发渐超越电子科技产品属性购买成本和后续使用成本成为产品营销推广借此推动中国新能源汽车软硬件技术突飞猛核心消费驱动因素对于造车新势力和传统汽车OEM过去烧进也迅速构建起与消费电子产品类似的直营销售体系成钱圈地的营销模式难以持续生存门槛将完全由规模和利润功将国产新能源汽车打造为代表创新与先进技术的科技产构成因此新一阶段OEM将更聚焦成本控制高性价比车型品但另一方面各造车新势力的巨额研发和营销投入无法更有针对性的电动化智能化技术开发并为未来深入低线城通过规模效应分摊始终难以盈利进入大众消费时代随着市及海外市场做好相应的产品准备本章节着重梳理了面对消费群体扩容与下沉新能源汽车有望实现规模化销量但第四发展阶段各OEM为提高资金使用效率和市场竞争力的其作为汽车这一出行代步工具的耐用消费品属性也将逐四大产品趋势图表8新能源传统汽车OEM经营指标情况40280202400200-20160-40120-6080-8040-1000012012012012012012012012202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202备注燃油汽车采用广汽长安长城上汽吉利为代表计算其平均销量及以销量加权平均的毛利率净利率造车和研发营销成本数据来源各公司年报仲量联行研究部2023年8月图表9代表性OEM研发及营销费用情况213501830015250122009150610035000012012012012012012012012202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202202备注燃油汽车采用广汽长安长城上汽吉利为代表计算其平均销量及以销量加权平均的研发营销费用数据来源各公司年报仲量联行研究部2023年8月11中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系2产品趋势一核心零部件集成化轻量化缓解迫在眉睫的降本增效问题随着量产能力和盈利能力成为第四发展阶段OEM的必要生存和各零部件供应商在产品集成化与轻量化的不懈努力条件OEM更加关注如何在不影响产品质量的前提下控制成降低成本方面在智能驾驶板块以4D毫米波雷达替代低线束本通过零部件集成化轻量化为整车降本增效在减少总零部激光雷达以技术更成熟的BOM物料清单更低的L2L2自件数量的同时降低整车重量以实现更长续航正在成为新能源动驾驶应对大众消费需求在内外饰座椅线束W-HUD玻璃汽车主流趋势因此无论是减轻车身重量降低成本的一体化等零部件加速国产替代以及供应链本土化也都是实现成本压铸技术电子电气架构中整合各电子控制器ECU模块并通控制的重要方向特斯拉作为行业领军企业坚持走不依靠激过多核CPUGPU芯片进行集中处理的域控制器DCU电子光雷达的智能驾驶路线2023年又宣布将制造一种新型驱动液压制动系统中的将助力器与ESPESC合二为一的One-Box方装置以减少碳化硅材料的使用即使是已达到规模化量产的案热管理中八通阀一体化控制模块智能驾驶领域的NOA行特斯拉也始终将零部件成本控制放在首位泊一体化方案以及小三电中的车载充电机OBC高压配电盒PDUDCDC变换器三合一总成方案无不展示出OEM图表10代表性零部件集成化轻量化技术总结鲨魧鲽鲨魧鲨魧侨歏寑絯菔玐DCUECUCPUGPUDCU侮歏垷鸑鵂呍蓿晙鵳遤椚涸One-BoxESPESC倰呩歏巊禹絡Chiller鸑掚盗椚垷梡歏寑掚盗椚騟歏劼歏掚盗椚騟騟宐掚騟掚盗椚佪桧剒NOA遤屯倰呩兰腊荈屯鲨腊倰呩歋歏劼歏鸟盲匬OBCPDUDCDC歏鲨鲿歏劼歏渱4D嬗碛岚鴪剏絁勲慨鴪L2L2BOML2L2荈助刿擿涸刿涸荈嶊餩宠W-HUD喱絁勲梯槴瘝鸟剏数据来源浙商证券仲量联行研究部2023年8月92图表112023年新发售车型自动驾驶等级20L2553L2数据来源各公司官网仲量联行研究部2023年8月12中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系3产品趋势二持续押注电池及快充技术续航补能迅速追赶燃油车续航补能便捷度不及燃油车是过去限制新能源汽车发展的核以及上车型平均最低续航里程达到574公里快速逼近燃油心原因之一也是第四阶段重点补短板对象当续航里程足够车水平值得一提的是自2022年11月起上游原材料碳酸锂高即可减少补能需求当补能日益高效便捷则可以填补续航价格回落让过去被原材料成本大幅挤占的动力电池研发资金不足的短板这也是目前众多OEM和动力电池企业重点技术得以释放OEM和三电企业能够将更多资金投入三电研攻关领域无论是宁德时代的麒麟电池CTP方案比亚迪的刀发环节助力动力电池能量密度功率密度以及快充技术快速片电池CTB方案亦或是特斯拉的4680电池CTC方案无论是发展而过去很长一段时间由于锂电池价格和产能波动较向半固态电池固态电池或者凝聚态电池的研发方向都是大OEM与电池供应商往往呈深度绑定关系部分OEM如比亚力争将电池能量密度以及电池包空间利用率压榨至极致根迪特斯拉甚至成为Tier0自研自产电池以确保电池供应的安据仲量联行统计2023年发布的纯电新能源新车型中20万全稳定性图表122023年新车型平均续航里程及快充情况kmkWh1026672628010-2044435702010010021-355879777563355608913数据来源各公司官网仲量联行研究部2023年8月图表132022-2023年碳酸锂电池级Li2CO3995全国市场价格走势706050403020100202220222022202220222022202220232023202320232023202320232022000011100000000678901212345675数据来源Wind仲量联行研究部2023年8月13中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系在补能方面自2019年保时捷推出首款800V快充电压也有望升级至800V-1000V高压快充技术将逐步成车型后2022年中国正式开启800V高压快充高速发展为电动车标配一举扭转快充不快这一补能劣势最期截至2022年底已有超过25家OEM的量产车型使用终实现续航补能全面对标燃油车800V快充技术在这一技术架构下电动车可以实现充电10分续航200-400公里同时与之配套的公共充电桩图表14应用800V及以上高压平台的OEM介绍202120222023202411800Ve30800Ve30ocean-X9800V8A4809800VGT800VAIONVplus800VSiC9800VSiCG9G66800VWhaleShark2023800VMPV800V800V2024B119400kW800V500kWNT3800V800V8800V11800VPolestar510800VEletre800VSHiE-GMP800V800VEV68EV6IONIQ800VEV5511SSP800VTrinity2026J1800Ve-tronGTAiconPPEA6e-tronA6Avante-tron2023800VA9e-tronPPE800VMacan9800V800VMMACLA4800V800VEMA800VNeueKlasse2025800VF71000VSemiTruck备注20232024及以后为基于2023年上半年信息预测数据来源各公司官网仲量联行研究部根据市场公开信息整理2023年8月14中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系4产品趋势3智能化设备应用成为OEM差异化竞争重点方向对于新能源汽车OEM如果说三电系统是新能源汽车最基舱域控制器为用户提供便捷使用体验的车机系统信息娱乐础且核心的技术板块智能座舱则是投入产出比极高的应用应用多联屏幕语音手势交互功能HUD抬头显示等智能板块前者是针对新阶段大众消费者刚需及痛点解决买不买化配置成为各OEM创新研发焦点而智能座舱相关设备供应的问题而后者则是除外观外最能刺激用户感官的环节也商与OEM的合作模式也可以划分为全委托应用自研硬件代是各家OEM差异化竞争的关键相比自动驾驶极高的研发成工以及Tier05灰盒四类可以看出在智能座舱关键的域控本和技术难度智能座舱相关软硬件的开发和应用难度更低以及其他软硬件上内资OEM为确保更好的产品体验以及绑也更容易获得消费者认可其中帮助企业降本增效的智能座定未来增值空间更倾向于由外部供应商提供硬件设备或基础架构并在此基础上自研开发软件及应用图表15OEM及智能设备供应商四类合作模式Tier05Tier1Tier05数据来源浙商证券仲量联行研究部2023年8月5产品趋势4产量交付能力成为新时期OEM争夺市场份额的核心支撑大量油换电的大众消费群体不同于对电动技术接受度高敢度不断向消费电子类产品看齐各OEM都期望通过不间断的于尝鲜的早期用户对于新车交付时间产品质量稳定性包容新车投放以保持品牌热度从而吸引更多消费者目光进而形度更低普罗大众更关心各种先进的三电技术日新月异的智成以月为单位的产品迭代周期而备受新能源汽车OEM推崇能化设备能否从发布会幻灯片走进家门具备稳定量产交付的JustInTimeJIT订单式生产模式更是进一步将OEM的设能力的OEM将在激烈的红海市场中占得先机而另一方面早计和生产时间压缩到极致新发展阶段为保障交付时间和产期造车新势力的科技产品营销模式使得新能源汽车的迭代速品质量大量低线供应商和Tier1企业将在更早阶段共同参与整车的研发设计工作图表16代表性新能源汽车品牌新车型推出时间线2020202120222023EPlusDM-iPlusEVMAXDM-iPlusDMEVDMPlusProDM-IPro0507PlusDM-iPlusEVPolestar2Polestar3Polestar4L7L69AIONYAIONSPlusAIONVAIONSAIONVAIONYPlusAIONLXPlusPlusSL03S7UVSGTVAyaL7L8L9EC6ET7ET5ES7EC7ES6ET5TP7P5G3iG9P7iG6T03C11C01C11L7LS7LS6R7F7M5M7M515数据来源各公司官网仲量联行研究部根据市场公开信息整理2023年8月中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系第四章新能源汽车供应链整零关系由垂直转向共生新能源汽车为汽车制造业带来全新生命供应链各参与方不再因循守旧OEM也不再执着于一言堂整零企业的合作关系也在持续探索创新面对日益残酷的市场竞争唯有戮力同心方可力行致远1燃油车时代精细化的分工协作垂直成了垂直的供应链体系并在上世纪八十年代将整套成熟的生产及供应链模式带入中国化供应链体系燃油车OEM通常具备较精确的销量预测可以将生产前置大零部件通用属性强工艺成熟产品迭代周期长因此OEM研量零部件企业通过较低的物流运输成本进行远距离供货长发和生产时间较为充裕由于欧美日车企是燃油车时代绝对期培育形成的精细化垂直供应链体系结合销量预测的前置的霸主其漫长的品牌发展史也是一部汽车工业的供应链分生产和安全库存加之中国较低的物流成本虽然中国Tier1制工合作史通过精细化的分工让汽车的零部件供应商遍布造商与OEM的在全国范围的地理分布有较强的正相关性但全球因此汽车也是离散制造属性最强的工业品之一欧美日汽车产业的本地配套率仍显示出从沿海地区向内陆地区递减车企掌握关键的发动机变速箱和底盘技术以及核心零部的趋势展示出OEM对于零部件企业的吸附力主要来自产量件的设计开发工作生产环节均交给外部供应商在这一体规模地区工业制造基础和出口港口条件仲量联行整理11类系下OEM对零部件企业拥有绝对的话语权核心零部件也汽车核心零部件规模以上Tier1供应商的中国工厂分布情况有独立的设计团队产品经理大量供应商无法参与产品研结果显示其工厂数量与整车产量在地理分布上的相关性系数发环节同时燃油车时代由于新车型的开发和迭代周期较为054其中相关性系数最高的四大类总成部件为座舱内外长OEM与供应商的设计生产时间充裕加之欧美日车企的百饰电驱动和车身部件以上企业在中国的拥有更多工厂数量年造车历史也使得燃油车零部件具有较高通用性并逐步形和更广的地理分布图表17代表性零部件企业选址布局倾向性OEMOEM数据来源仲量联行研究部2023年8月16中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系2新能源汽车时代垂直供应链体系逐商在其现有工艺下为其定制开发的产品占比较高从代表性新能源OEM的核心零部件供应商分布可以看出目前OEM步解体创新合作模式工厂与零部件制造商工厂的正相关性较低两者地理分布目前新能源汽车的核心Tier1企业布局仍受到多重因素影响松散在新能源汽车市场渗透初期消费者更追求新科技体在新能源汽车市场化发展早期由于各OEM销量低但零部验而对生产交付速度包容度较高这一模式尚能应对但面件创新定制属性强市场上能够与之匹配的供应商可谓凤毛对高度竞争的第四发展阶段这一整零地理分布结构将有所麟角造车新势力不得不自研软硬件或在全国范围寻找能转变够实现其产品要求的供应商其中由传统燃油车零部件制造图表18Tier1代表性造车新势力规模以上制造商工厂布局备注圆点大小代表工厂数量多少零部件供应商如在全国有多个生产基地均被列入地图中OEMTier1Tier1数据来源盖世汽车仲量联行研究部2023年8月17中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系21第三阶段整零关系快速从黑盒向白盒模式倾斜充领域上至造车新势力下至传统车企都期望将核心技术掌握在自己手中一时间各大汽车纷纷发力自研项目造车新势力们早期由于新能源汽车零部件通用性低市场上可供选择的创新更是将深度自研作为产品重要卖点新能源汽车OEM的研发费及科技属性零部件产品有限而寻求大型企业定制开发的成本用均录得持续增长但正如报告所述汽车工业原本就是高度重过高自研软硬件成为中国造车新势力普遍选择自竞争日趋激资产的产业自研软硬件无疑将重上加重进一步压缩车企的利烈的第三发展阶段开始更加差异化的产品打法成为主流全栈润空间自研一度蔚然成风在增值空间较大的智能座舱智能驾驶和快18中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系图表19OEM代表性自研功能部件概览DM-i4680eDATS800VXPower200KWDriveONE800VHarmonyOSMindGPTHUAWEISOUNDHUAWEISHAREHUAWEIHiCarCDCHUAWEIADS20ADNADNGPADAutopilotProADMaxNT20Xpilot40LeapmotoPilot30NOPPlusDojoHarmonyOSXmartOSIGBTFSDXCUSicECUMCUICC数据来源各品牌官网仲量联行研究部根据公开信息整理2023年8月图表20代表性OEM研发投入情况220194150114131443831123OEM2501020071505100250002021222021222021222021222021222021222021222021222020202020202020202020202020202020202020202020202022备注燃油汽车采用广汽长安长城上汽吉利五家OEM的加权平均单车研发费用以及平均总研发费用数据来源各公司年报仲量联行研究部2023年8月19中国新能源汽车供应链前瞻报告解构新时代整零关系22第四阶段灰盒Tier05模式以及整零环绕共生模快速变化销量预测极为困难的第四阶段早期JIT按需生产的式短期更具发展前景模式可以降低产品滞销风险将OEM库存占用资金压至最低但这一订单式生产方式对上游零部件制造商提出更高要求灰盒模式下零部件制造商深度参与产品研发设计同时新车面对未来充分竞争的红海市场为降低顾客下单后的等待时研发和生产时间将被大幅压缩传统垂直的零部件供应链体间更多零部件需要先于整车量产新能源汽车时代的JIT模式系无法应对这一阶段OEM追求成本压缩的极致目标全栈更加考验整零企业间的协作效率自研模式有望进化为零部件供应商与OEM共生的整零关系由于新能源汽车零部件通用性低于技术大一统的燃油车现供应链本土化有助于OEM降本增效围绕大型OEM布局的中今新能源汽车正处于技术和应用的飞速创新期各车企的产小零部件企业数量将呈增长趋势而在成本压缩方面第四发品技术百花齐放大量零部件具有强定制属性众多零部件展阶段或将见证更多总价20万以内的高性价比车型推向市的研发和设计被前置例如大量新能源OEM押注800V高压快场过去走高品质路线的造车新势力和合资OEM也有望推出充技术由此带来电子电气件如电机DCDC直流斩波器空更多低价车型以迎合大众消费者的诉求在此背景下新能调PEB电力电子箱的全新设计需求以重新匹配800V高压源汽车零部件成本进一步压缩不可避免大势所趋考虑到目架构此外在功能差异化较明显的智能座舱部分结合手势前仍有大量新能源OEM无法实现盈利国产化本地化的供应触摸面部识别AR-HUD增强现实抬头显示等一系全新功链模式有助于OEM降本增效离OEM近响应迅速调整灵活能的人机交互也需要更多软硬件供应商从0到1的深度参与及交付稳定的零部件企业将更受青睐OEM也有意培养扶持各级零部件供应商与Tier1以及OEM合作更加密切这将极大价格更低的本地中小零部件企业同时增加第二第三供应商动摇过去响应周期长时效性低的垂直供应链体系以引入价格竞争并增强供应链稳定性因此我们判断未来围绕大型OEM布局的中小零部件企业数量将保持增长趋势JIT订单式生产方式短期仍是市场主流在各OEM市场份额图21新旧发展阶段整零合作特征OEMOEMTier2OEMTierTier1Tier305Tier1Tier2OEMOEMTier1Tier3TierTier205Tier05Tier3Tier2Tier1Tier3TierN数据来源仲量联行研究部2023年8月20