氧化铝今年以来开工率维持不断走高态势，目前已经达到近几年的最高点。在开工率不断提升的基础上，电解铝企业库存以及氧化铝港口存库均呈不断去库状态，产量的增长加之库存的下降，表明氧化铝行业的需求很旺盛，对于烧碱的需求形成较强的支撑。后期来看，氧化铝的开工率进一步上升空间有限，对于烧碱的需求预计保持稳定。
　　尽管氧化铝行业对烧碱需求保持旺盛，但其他下游需求相对疲软，并且今年以来能源套利的消失，导致烧碱出口明显下滑，今年1-7月份烧碱出口总量同比下滑11.7万吨，加之，今年上半年烧碱检修相对较少，供应较为充足，另外，新增产能方面增加98万吨产能，也导致烧碱供应的增加，从周度产量数据年度的对比就可以看出，今年烧碱产量较去年同期有了明显增长。据统计，今年1-8月份全国烧碱产量为2592.6万吨，同比去年增长151万吨，月均增长18.9万吨。这些因素带来了烧碱库存的上升，价格一定程度承压。另外，氧化铝企业采购价格的下滑和出口价格的下滑也对烧碱价格形成压力。这就是上半年烧碱价格下跌的原因。
　　对比近几年烧碱价格波动的规律，可以看到上半年价格通常会有一个从高位回落的过程，下半年价格会有一个回升过程，在没有基本面大的影响因素的基础上，全年价格会形成一定的波动区间，下半年的反弹高度很少超过年初高点。今年来看烧碱上半年同样经历一轮下调过程，下半年价格触底反弹，上方2800以及3200形成价格密集成交区，年初高点是在3300。
　　四季度来看，供应上，9月后续来看，市场检修力度虽不及重启水平，但进入10月，华北等地集中例行检修计划再度增加，叠加当前行业期初库存整体偏低，因此9月总体供应带来的压力有限。需求上，下半年氧化铝整体需求或保持稳定，其他行业伴随“金九银十”消费也有望提升。整体看供需面有一定支撑，烧碱价格重心有望上移，但鉴于今年以来消费同比整体偏低，价格重心上移空间有限。
　　近期现货市场情况来看，河北部分氯碱企业因装置负荷不满，后期天津供应有减量预期下，下游及贸易商接货积极性较前期提升，河北液碱货源处于偏紧状态，听闻近期贸易商在山东液碱拿货量增加，是山东液碱上调的影响因素之一。片碱近期预售较好，供应尚未恢复稳定，片碱价格的持续上调导致山西氧化铝用碱出现缺口，从山东拿货补充。两广液碱市场货源偏紧，氧化铝采购涨至350Q元/吨左右折百价，贸易商从山东拿货较前期有所增加。以上这些因素都对基准交割地山东地区的烧碱价格构成支撑，目前山东地区氯碱企业库存不多，且后期部分氯碱企业存检修计划，液碱外卖量减少，近期来看烧碱价格整体偏强。
　　郑商所公布的烧碱挂牌价为930，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》有关规定，烧碱期货合约上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±14%。据此计算，得到烧碱期货上市首日涨跌停价格分别为:3363元/吨和2537元/吨。烧碱挂牌价基本为山东地区市场主流价，预计在基本面的推动下，以及市场资金面的拉动下，烧碱期货上市首日有望收涨。不过最近烧碱市场已经积累了较大涨幅，且价格目前已经进入上方压力平台区间，在需求兑现有限的情况下，谨防价格急涨急跌风险。
　　

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