今年以来，油价与裂解价差的背离主要有三次，第一次是3月欧美银行危机带动市场风险偏好走弱，油价大幅下探但裂解价差保持稳定，主要因实际油品需求并未出现坍塌；第二次是6月原油持续震荡，但成品油裂解价差走强，主要因炼厂断供频发，以及低库存及季节性旺季开启下的补库需求带动；第三次是9月以来原油价格在减产刺激下持续上涨，但成品油跟涨不足导致裂解价差下行。本月的IEA、EIA月报对2023、2024年需求预期平均调降31万桶/日、43万桶/日，高油价对需求端负反馈的担忧已有所体现，若供应端主动减产未有松动，油价与裂解价差的背离仍可能持续。

研究报告全文：国投安信能源评论周油视界每周一图多重视角看石油国投安信期货能源李云旭F3063210Z0014563202391516期图近一个月油价与裂解价差出现背离美元桶WTI原油期货美元桶10045美国321裂解价差右9040803570306025202312023220233202342023520236202372023820239数据来源路透国投安信期货今年以来油价与裂解价差的背离主要有三次第一次是3月欧美银行危机带动市场风险偏好走弱油价大幅下探但裂解价差保持稳定主要因实际油品需求并未出现坍塌第二次是6月原油持续震荡但成品油裂解价差走强主要因炼厂断供频发以及低库存及季节性旺季开启下的补库需求带动第三次是9月以来原油价格在减产刺激下持续上涨但成品油跟涨不足导致裂解价差下行本月的IEAEIA月报对20232024年需求预期平均调降31万桶日43万桶日高油价对需求端负反馈的担忧已有所体现若供应端主动减产未有松动油价与裂解价差的背离仍可能持续免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备期货投资咨询业务资格本报告仅供国投安信期货有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户如接收人并非国投安信期货客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测只提供给客户作参考之用本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货或期权的价格价值可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接本公司不对其内容的真实性合法性完整性和准确性负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用