投资要点：
　　1.板块行情回顾
　　本周期表现领先沪深300，整车、零部件相关个股表现相对较好。本周期（8月17日-9月12日）汽车指数实现涨幅+5.85%，申万各板块中排名第5，领先沪深300指数（-2.06%）7.91pct。细分板块中，汽车零部件排名居前（+7.09%），乘用车（+2.66%）和商用车（+1.78%）次之；相关概念板块中，智能汽车涨幅居前（+2.49%），而充电桩（-1.37%）、新能源汽车（-1.73%）、锂电池（-5.34%）等均继续调整。汽车产业链重点上市公司中，整车和零部件板块个股表现较好，而电池板块个股持续低迷。
　　2.产销数据情况
　　8月市场整体表现“淡季不淡”，环比同比均有增长。8月，汽车产销分别完成257.5万辆/258.2万辆，环比+7.2%/+8.2%，同比+7.5%/+8.4%。1-8月，汽车累计产销分别完成1822.5万辆/1821万辆，同比+7.4%/+8%，累计增速较1-7月基本持平。8月汽车经销商综合库存系数为1.54，环比9.4%，同比+5.5%，压力较7月改善。
　　1-8月出口累计接近300万辆，比亚迪出口持续发力。8月，汽车出口40.8万辆，同比+32.1%，环比+3.9%。1-8月，累计出口294.1万辆，同比+61.9%，接近2022年全年水平（310.8万辆）；新能源汽车累计出口72.7万辆，同比+1.1倍。比亚迪出口发力，8月增速排名最高，出口达到2.5万辆，同比+3.7倍；1-8月累计出口12.5万辆，同比+6.5倍。
　　新能源汽车自主品牌渗透率突破60%，埃安累计销量突破30万辆。8月，新能源乘用车月零售销量创年内新高，达到71.6万辆，同比+34.5%，环比+11.8%；新能源乘用车中自主品牌渗透率达到60.2%，继续创历史新高。8月，广汽埃安销量达到52057辆，同比+92.7%，环比+15.62%；1-8月累计达到306,418辆，市场份额达到6.9%。
　　多车企推出新车型，并开启新一轮价格战，“金九银十”竞争加剧。比亚迪海豹DM-i/宋L/豹5/仰望U8、理想MEGA、小鹏X9、问界M9、阿维塔12、领克08、奇瑞星纪元ET等新车型将于三、四季度上市。同时，继8月份开启降价以来，9月又有特斯拉、比亚迪、零跑、吉利熊猫mini、小鹏、一汽大众、上汽通用/大众、奇瑞新能源、雪佛兰、赛力斯等加入。
　　3.相关产业链情况
　　动力电池：8月动力电池装车量创年内新高，头部企业份额较7月微幅下滑。8月动力电池装车量34.9GWh，同比+25.7%，环比+8.2%；三元/LFP电池装车量分别为10.8GWh（占比31%）/24.1GWh（占比69%，较7月提升1.8pct），同比+2.7%/+39.7%，环比+2.3%/+11%。8月，宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能装车量为15.45GWh、9.41GWh、3.38GWh、1.24GWh和1.22 GWh；CR5为88%，较7月-0.7pct。
　　充电桩：私人充电桩增长持续发力，充电基础设施需合理加快布局。8月充电桩新增28万台，环比7月多增0.4万台，其中私人充电桩新增21.9万台，公共充电桩新增6.2万台；1-8月，充电桩累计新增199.8万台，其中公共充电桩新增47.4万台，私人充电桩新增152.4万台。截至2023年8月，全国充电桩累计数量为720.8万台，同比+67%。新能源汽车与充电桩车桩比为2.69：1，延续7月增加的趋势。
　　上游价格：各类材料、加工费、电芯价格延续下跌态势，或为整车厂降低成本、降低终端产品价格提供空间。8月初至今，碳酸锂、氢氧化锂价格分别从27.4万元/吨和25.6万元/吨跌至19.1万元/吨和17.6万元/吨，跌幅再度扩大，并已跌至前期低点附近。三元前驱体、三元/磷酸铁锂正极材料、电解液、隔膜、铜/铝箔加工费、负极材料、三元/磷酸铁锂电芯，以及镍和钴的价格，也均已跌至年内低点。
　　4.投资建议
　　新一轮汽车促消费政策陆续发布，“金九银十”车市有望延续增长。8月以来，汽车促销费政策“组合拳”发力，对提振消费信心、刺激消费需求产生良好效果，带动8月车市环比、同比均实现增长。“金九银十”是传统旺季，叠加“中秋+国庆”长假期节日效应，预计车市将延续增长态势。
　　看好车型丰富、具备品牌力和产品力的自主品牌龙头。8月新能源乘用车中自主品牌的渗透率突破60%，继续创历史新高。同时，自主品牌持续开拓国外市场，多个车企出口实现较大增长。8月以来多款新车型上市，“金九银十”争夺战加剧，边缘品牌面临退出。
　　看好转型快、壁垒高的新能源汽车产业链零部件龙头。新平台、新车型推出节奏明显提速，对零部件企业技术快速迭代要求提高，且在降价潮下，零部件企业面临降本压力。看好已经参与到特斯拉、比亚迪，以及头部新势力产业链的具备技术壁垒、规模优势和资源优势的龙头公司。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地不及预期；产能利用率不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；技术路线变革。