8月车市：批零售均达同期最高水平，新能源出口持续发力
　　1）整体：8月汽车批发零售均达到历史同期最高水平
　　据乘联会，8月全国乘用车批发223.7万辆，同比增长6.5%，环比增长8.5%。今年累计批发1,537.3万辆，同比增长6.6%。8月乘用车零售达到192.0万辆，同比增长2.5%，环比增长8.6%。今年累计零售1322.0万辆，同比增长2.0%，达到历史同期最高的水平。
　　2）驱动因素：新能源和出口持续发力
　　据乘联会，8月新能源乘用车批发销量达到79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%。今年以来累计批发507.8万辆，同比增长38.5%。8月新能源车批发销量渗透率35.7%，同比提升5.5个百分点。出口方面，8月汽车出口43.8万辆，增长42%，乘用车出口（含整车与CKD）33万辆，同比增长31%，环比增长7%。1-8月乘用车出口232万辆，同比增长72%。其中8月新能源乘用车出口7.8万辆，同比增长1.7%，环比下降11.8%，占出口总量的24%。分厂商看，8月比亚迪出口2.50万辆、特斯拉中国1.95万辆、上汽乘用车1.87万辆、上汽通用五菱/东风易捷特/长城汽车/吉利汽车分别0.34/0.33/0.29/0.12万辆，上汽等自主品牌在欧洲表现较强，比亚迪汽车在东南亚逐步领军。
　　3）结构：分化加剧，自主品牌份额进一步提升
　　8月乘用车223.7万批发销量中，自主车企批发128万辆，同比增长26%，环比增长7%。主流合资车企批发65万辆，同比下降16%，环比增长12%。豪华车批发30万辆，同比下降1%，环比增长7%。批发销量看，8月自主品牌市场份额为57.6%，同比提升8.6Pcts。
　　4）库存：渠道库存持续降低，金九银十值得期待
　　据汽车流通协会，8月份汽车经销商综合库存系数为1.54，环比下降9.4%，同比上升5.5%，其中高端豪华及进口品牌库存系数为1.08，环比下降11.5%；合资品牌库存系数为1.71，环比下降9.5%；自主品牌库存系数为1.57，环比下降7.1%。据乘联会，8月呈现厂商国内批发低于零售1万辆，延续去库存走势，厂商与渠道从去年12月到今年8月持续去库存51万辆，渠道库存压力持续缓解，叠加8月成都车展众多优质车型上市进一步撬动需求，今年金九银十车市表现值得期待。
　　投资建议：奇瑞&华为供应链建议关注：瑞鹄模具、常熟汽饰、银轮股份、保隆科技、中鼎股份、华阳集团。智能驾驶建议关注：德赛西威、科博达、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控（家电组覆盖）、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注：爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。
　　风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。
　　

研究报告全文：TableTitle8月汽车销量创同期新高自主品牌出口表现强劲汽车TableReportDate行业简评报告20230913评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary岳清慧8月车市批零售均达同期最高水平新能源出口持续发力汽车首席分析师SAC执证编号S01105210500031整体8月汽车批发零售均达到历史同期最高水平yueqinghuisczqcomcn据乘联会8月全国乘用车批发2237万辆同比增长65环比增长85今年累计批发15373万辆同比增长668月乘用车零售达到1920万辆同比增长25环比增长86今年累计零售13220市场指数走势最近TableChart1年万辆同比增长20达到历史同期最高的水平01汽车沪深3002驱动因素新能源和出口持续发力0据乘联会8月新能源乘用车批发销量达到798万辆同比增长2564813241728--FebSep----NovAprJunSep环比增长82今年以来累计批发5078万辆同比增长3858月-01新能源车批发销量渗透率357同比提升55个百分点出口方面-028月汽车出口438万辆增长42乘用车出口含整车与CKD33万辆同比增长31环比增长71-8月乘用车出口232万辆同比增资料来源聚源数据长72其中8月新能源乘用车出口78万辆同比增长17环比下相关研究降118占出口总量的24分厂商看8月比亚迪出口250万辆TableOtherReport汽车行业周报23H1中报总结申万特斯拉中国195万辆上汽乘用车187万辆上汽通用五菱东风易汽车板块约八成公司盈利捷特长城汽车吉利汽车分别034033029012万辆上汽等自主成都车展自主品牌多款重磅车型上市豪华品牌加速电动化品牌在欧洲表现较强比亚迪汽车在东南亚逐步领军汽车行业周报特斯拉再次降价部分3结构分化加剧自主品牌份额进一步提升新能源车企车型降价8月乘用车2237万批发销量中自主车企批发128万辆同比增长26环比增长7主流合资车企批发65万辆同比下降16环比增长12豪华车批发30万辆同比下降1环比增长7批发销量看8月自主品牌市场份额为576同比提升86Pcts4库存渠道库存持续降低金九银十值得期待据汽车流通协会8月份汽车经销商综合库存系数为154环比下降94同比上升55其中高端豪华及进口品牌库存系数为108环比下降115合资品牌库存系数为171环比下降95自主品牌库存系数为157环比下降71据乘联会8月呈现厂商国内批发低于零售1万辆延续去库存走势厂商与渠道从去年12月到今年8月持续去库存51万辆渠道库存压力持续缓解叠加8月成都车展众多优质车型上市进一步撬动需求今年金九银十车市表现值得期待投资建议奇瑞华为供应链建议关注瑞鹄模具常熟汽饰银轮股份保隆科技中鼎股份华阳集团智能驾驶建议关注德赛西威科博达华阳集团经纬恒润保隆科技伯特利特斯拉产业链建议关注拓普集团三花智控家电组覆盖双环传动精锻科技银轮股份优质零部件建议关注爱柯迪贝斯特瑞鹄模具多利科技风险提示政策效果不及预期缺芯缓解进度不及预期需求复苏不及预期汽车电动化智能化发展不及预期请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告目录1八月车市批零售均达同期最高水平新能源出口持续发力12行情回顾33行业数据情况44行业公告和行业新闻85行业主要公司估值情况96风险提示9插图目录图1乘用车零售销量及同比增速1图2申万一级行业周涨跌幅3图3汽车子板块周度及年初至今涨跌幅3图4汽车板块个股周度涨幅TOP203图5汽车行业历史PB4图6当周日均批发零售量同比5图7汽车月度销量及增速万辆5图8汽车月度累计销量及增速万辆5图9乘用车当月销量及增速万辆5图10乘用车累计销量及增速万辆5图11新能源乘用车当月销量及增速万辆6图12新能源乘用车累计销量及增速万辆6图13各车型同比增速6图14各车型占比6图15行业库存系数6图16库存预警系数6图17主要原材料钢板元吨7图18主要原材料聚丙烯元吨7表格目录表1主要车企8月汽车销量情况2表2行业主要公司估值情况9请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1八月车市批零售均达同期最高水平新能源出口持续发力1整体8月汽车批发零售均达到历史同期最高水平据乘联会8月全国乘用车批发2237万辆同比增长65环比增长85今年累计批发15373万辆同比增长668月乘用车零售达到1920万辆同比增长25环比增长86今年累计零售13220万辆同比增长20达到历史同期最高的水平2驱动因素新能源和出口持续发力据乘联会8月新能源乘用车批发销量达到798万辆同比增长256环比增长82今年以来累计批发5078万辆同比增长3858月新能源车批发销量渗透率357同比提升55个百分点出口方面8月汽车出口438万辆增长42乘用车出口含整车与CKD33万辆同比增长31环比增长71-8月乘用车出口232万辆同比增长72其中8月新能源乘用车出口78万辆同比增长17环比下降118占出口总量的24分厂商看8月比亚迪出口250万辆特斯拉中国195万辆上汽乘用车187万辆上汽通用五菱东风易捷特长城汽车吉利汽车分别034033029012万辆上汽等自主品牌在欧洲表现较强比亚迪汽车在东南亚逐步领军图1乘用车零售销量及同比增速2506040200201500100-2050-400-602023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08乘用车零售销量万辆同比右资料来源乘联会Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告3结构分化加剧自主品牌份额进一步提升8月乘用车2237万批发销量中自主车企批发128万辆同比增长26环比增长7主流合资车企批发65万辆同比下降16环比增长12豪华车批发30万辆同比下降1环比增长7批发销量看8月自主品牌市场份额为576同比提升86Pcts表1主要车企8月汽车销量情况集团本月销量去年同期同比累计销量去年累计累计同比比亚迪27441749569179229838822长安209413875101632814653114奇瑞17131414211106327463425吉利1526122624598488591146长城11418822937424708748广汽19682178-971550715879-23上汽42335121-1732895232531-110资料来源中汽协Wind首创证券4库存渠道库存持续降低金九银十值得期待据汽车流通协会8月份汽车经销商综合库存系数为154环比下降94同比上升55其中高端豪华及进口品牌库存系数为108环比下降115合资品牌库存系数为171环比下降95自主品牌库存系数为157环比下降71据乘联会8月呈现厂商国内批发低于零售1万辆延续去库存走势厂商与渠道从去年12月到今年8月持续去库存51万辆渠道库存压力持续缓解叠加8月成都车展众多优质车型上市进一步撬动需求今年金九银十车市表现值得期待请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告2行情回顾汽车板块上周表现汽车板块上周下跌10强于沪深300的-14细分板块看商用载客车08商用载货车00乘用车-03汽车零部件-14汽车服务-26个股表现赛力斯跃岭股份漳州发展等领涨汽车板块PB估值依据WINDPB数据汽车板块整体216倍乘用车为231倍零部件218倍图2申万一级行业周涨跌幅60434012200905050403000000-03-05-20-07-08-10-10-10-10-11-14-14-17-17-17-17-21-23-40-32-60-80-66国电机银化公休有综非通纺计食钢汽轻房沪商建建家交农医电传防子械行工用闲色合银信织算品铁车工地深300业筑筑用通林药气媒军设事服金金服机饮制产贸装材电运牧生设工备业务属融装料造易饰料器输渔物备资料来源Wind首创证券图3汽车子板块周度及年初至今涨跌幅图4汽车板块个股周度涨幅TOP20250193周度涨跌幅年初至今2000200180016001501041400100801200100050800080060000400-03-50-14-26200-33000-100-64电能赛力斯大东方ST华懋科技漳州发展科华控股兴民智通奥联电子路畅科技宇通客车华阳集团光启技术光洋股份隆盛科技星宇股份林海股份旷达科技西菱动力江铃汽车跃岭股份资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图5汽车行业历史PB9876543210汽车申万汽车零部件申万乘用车申万商用载货车申万资料来源Wind首创证券3行业数据情况汽车整体据中汽协2023年8月汽车销量2582万辆同比842023年1-8月汽车销量1821万辆同比8乘用车板块据中汽协2023年8月乘用车销量2273万辆同比692023年1-8月乘用车销量15643万辆同比67新能源汽车据中汽协2023年8月新能源车销量846万辆同比272023年1-8月新能源车销量5374万辆同比392车型结构据乘联会2023年8月汽车零售销量数据SUV销量同比114轿车同比-62MPV同比120乘用车库存依据汽车流通协会数据2023年8月各品牌库存系数为154其中合资为171豪华进口为108自主为1572023年8月库存预警指数为569行业主要原材料价格本周钢板价格较上周下降099聚丙烯价格与上周持平请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告图6当周日均批发零售量同比200150100500-50-1002021-05-312021-10-172021-01-102021-02-062021-03-072021-03-312021-04-302021-06-272021-07-252021-08-222021-09-212021-11-142021-12-122022-01-092022-02-062022-03-062022-03-312022-04-302022-05-312022-06-262022-07-242022-08-212022-09-182022-10-162022-11-132022-12-042022-12-312023-01-312023-02-282023-03-262023-04-222023-05-212023-06-112023-07-092023-08-062023-08-31当周日均批发同比当周日均零售同比资料来源Wind首创证券图7汽车月度销量及增速万辆图8汽车月度累计销量及增速万辆30010030002025080250010602004020000150201500-1010001000-20-2050-40500-300-600-402022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07销量汽车当月值销量汽车当月同比销量汽车累计值销量汽车累计同比资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图9乘用车当月销量及增速万辆图10乘用车累计销量及增速万辆2501002500208020001020060015040150020-1010001000-20-2050500-30-400-600-402022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07销量乘用车当月值销量乘用车当月同比销量乘用车累计值销量乘用车累计同比资料来源Wind首创证券资料来源Wi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