主要观点：
　　中汽协公布了8月份汽车工业销量情况：
　　8月份汽车销量258.2万辆，同比+8.4%，环比+8.2%；1-8月累计销量1821万辆，同比+8%。
　　8月销量创历史同期最高水平，呈现“淡季不淡”的特征
　　权益放大+降价促销，8月销量淡季不淡。国家促消费政策与车企折扣促销活动，释放了消费者的购车需求，导致8月汽车销量创历史同期最高水平，车市总体呈现淡季不淡的特征。
　　后续折扣优惠力度预计加大，金九银十销量可期
　　随着9、10月进入金九银十的传统旺季，出于抢夺十一黄金周的需要，预计各大车企与经销商在9月底会出台力度更大的折扣优惠政策，以冲击年度销量目标。同时，9、10月众多新款车型密集上市，容易激发车市消费热情，刺激消费需求。叠加商务部“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动，预计汽车销量环比继续改善。
　　乘用车与商用车销量同环比增幅扩大
　　8月乘用车销量227.3万辆，同比+6.9%，环比+8.2%；累计销量1564.3万辆，累计同比+6.7%。商用车销量达31万辆，同比+20%，环比+7.9%；累计销量256.8万辆，累计同比+16.4%。
　　乘用车出口持续增长，商用车出口环比下滑
　　8月汽车出口40.8万辆，同比+32.1%，环比+3.9%；累计出口294.1万辆，累计同比+61.9%。分车型看，乘用车出口34.9万辆，同比+34.2%，环比+7%；累计出口245.5万辆，累计同比+69.8%。商用车出口5.9万辆，同比+21.4%，环比-11.2%；累计出口48.6万辆，累计同比+31.1%。
　　新能源市场稳步增长，渗透率继续提升
　　8月新能源汽车销量84.6万辆，同比+27%，环比+8.5%，市占率达到32.8%。1-8月累计销量537.4万辆，同比+39.2%，渗透率达到29.5%。细分市场中，插混、D级、35-40万价格区间销量涨幅最大。
　　投资建议
　　目前行业竞争激烈，折扣优惠政策依旧是刺激车市消费回暖的关键，单车盈利能力与产能利用率是影响车企盈利的关键。同时，随着国产品牌市占率的稳步提升，建议关注自主崛起带来的零部件增量机会。同时，建议关注海外客车新能源化、中国卡车性价比优势带来的商用车出口机遇。
　　风险提示
　　国内宏观经济复苏不及预期；海外市场需求不及预期；汽车供应链紧张的风险。

研究报告全文：TableIndNameRptType汽车行业研究行业点评中汽协销量跟踪权益放大降价促销8月销量淡季不淡TableIndRank行业评级增持主要观点报告日期2023-09-12中汽协公布了8月份汽车工业销量情况行业指数与沪深TableChart300走势比较8月份汽车销量2582万辆同比84环比821-8月累计销12量1821万辆同比848月销量创历史同期最高水平呈现淡季不淡的特征-49221222323623权益放大降价促销8月销量淡季不淡国家促消费政策与车企折扣-12促销活动释放了消费者的购车需求导致8月汽车销量创历史同期最-20高水平车市总体呈现淡季不淡的特征-28汽车沪深300后续折扣优惠力度预计加大金九银十销量可期分析师姜肖伟TableAuthor随着910月进入金九银十的传统旺季出于抢夺十一黄金周的需要执业证书号S0010523060002预计各大车企与经销商在9月底会出台力度更大的折扣优惠政策以电话18681505180冲击年度销量目标同时910月众多新款车型密集上市容易激发邮箱jiangxiaoweihazqcom车市消费热情刺激消费需求叠加商务部百城联动汽车节和千县万镇新能源汽车消费季活动预计汽车销量环比继续改善乘用车与商用车销量同环比增幅扩大8月乘用车销量2273万辆同比69环比82累计销量15643万辆累计同比67商用车销量达31万辆同比20环比79累计销量2568万辆累计同比164乘用车出口持续增长商用车出口环比下滑8月汽车出口408万辆同比321环比39累计出口2941万辆累计同比619分车型看乘用车出口349万辆同比342环比7累计出口2455万辆累计同比698商用车出口59万辆同比214环比-112累计出口486万辆累计同比311新能源市场稳步增长渗透率继续提升8月新能源汽车销量846万辆同比27环比85市占率达到相关报告TableReport3281-8月累计销量5374万辆同比392渗透率达到2951汽车智能化配置渗透率追踪细分市场中插混D级35-40万价格区间销量涨幅最大2023H1智能化渗透率增幅显著投资建议毫米波雷达搭载率增速亮眼2023-目前行业竞争激烈折扣优惠政策依旧是刺激车市消费回暖的关键单09-05车盈利能力与产能利用率是影响车企盈利的关键同时随着国产品牌2空悬市场空间加速扩容国产化趋市占率的稳步提升建议关注自主崛起带来的零部件增量机会同时势明显2023-08-21建议关注海外客车新能源化中国卡车性价比优势带来的商用车出口机3重卡销量跟踪7月重汽销量18遇万出口继续超越国内2023-08-03敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业点评风险提示国内宏观经济复苏不及预期海外市场需求不及预期汽车供应链紧张的风险敬请参阅末页重要声明及评级说明213证券研究报告TableCompanyRptType行业点评正文目录1行业数据跟踪511淡季不淡旺季可期5128月乘用车与商用车销量增速加快6138月汽车出口延续良好态势8148月新能源市场稳步增长渗透率继续提升92投资建议11风险提示12敬请参阅末页重要声明及评级说明313证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表18月汽车销量远超季节性特征单位万辆5图表28月汽车销量同比转正5图表38月累计销量平稳增长5图表49月与10月部分新上市车型6图表58月乘用车同比环比均实现正向增长6图表68月乘用车累计销量增速持平6图表78月商用车同比环比均实现正向增长7图表88月商用车累计增幅继续扩大7图表98月客车销量环比转正7图表108月货车销量环比转正7图表118月商用车出口继续下滑7图表128月商用车国内销量增幅扩大7图表138月比亚迪销量累计增速最高8图表148月上汽累计份额最大8图表158月汽车出口延续良好态势8图表168月汽车累计出口增速维持高位8图表178月乘用车出口小幅增加9图表188月商用车出口增速回落9图表198月上汽出口量最大万辆9图表20上汽累计出口667万辆万辆9图表218月新能源市场稳步增长10图表22新能源汽车渗透率持续提升10图表231-8月插电式混动销量涨幅最大10图表241-8月D级新能源乘用车销量涨幅最大10图表251-8月35-40万区间新能源乘用车涨幅最大11图表26主要车企中理想同比增速最高11图表271-8月比亚迪占新能源汽车市场份额最大11敬请参阅末页重要声明及评级说明413证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1行业数据跟踪11淡季不淡旺季可期8月销量创历史同期最高水平根据中汽协公布的数据8月份汽车销量2582万辆同比84环比821-8月累计销量1821万辆同比88月汽车销量创历史同期最高水平呈现淡季不淡的特点图表18月汽车销量远超季节性特征单位万辆20192020202120222023300250200150100500资料来源Wind华安证券研究所图表28月汽车销量同比转正图表38月累计销量平稳增长100销量当月值万辆销量汽车当月同比806035040035040300300202502502000200150-20100150-40501000-6050-50-1000-1502015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082015-042019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082019-05资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所权益放大降价促销8月销量淡季不淡国家促消费政策与车企折扣促销活动释放了消费者的购车需求导致8月汽车销量创历史同期最高水平车市总体呈现淡季不淡的特征折扣优惠力度加大金九银十销量可期随着910月进入金九银十的传统旺季出于抢夺十一黄金周的需要预计各大车企与经销商在9月底会出台力度更大的折扣优惠政策以冲击年度销量目标同时910月众多新款车型密集上市容易激发车市消费热情刺激消费需求叠加商务部百城联动汽车节和千县万敬请参阅末页重要声明及评级说明513证券研究报告TableCompanyRptType行业研究镇新能源汽车消费季活动预计汽车销量环比继续改善图表49月与10月部分新上市车型上市时间车型价格定位9月6日海豹DM-i1668万到2368万主流中型插混轿车9月8日领克082088万元起大5座新能源中型SUV9月12日新款问界M7258万起豪华智慧大型电动SUV9月内银河L61280万-1580万紧凑型插混家轿9月内哈弗猛龙1600万-1900万元新能源越野SUV9月内启源A0717万-20万之间主流家庭用车9月内五菱星云10万元内混动紧凑型SUV9月内熊猫骑士版5万起微型纯电通勤车9月下旬仰望U81098万豪华SUV10月极狐考拉1338万至1718万元亲子智能MPV10月合创V0932至46万元纯电商务MPV10月智己LS623-30万元中大型SUV坦克40010月285万元起越野新能源SUVHi4-T资料来源华安证券研究所整理128月乘用车与商用车销量增速加快乘用车当月销量增速加快但累计销量增速持平8月乘用车销量2273万辆同比69环比82累计销量15643万辆累计同比67其中传统燃油乘用车国内销量1205万辆同比-79环比7图表58月乘用车同比环比均实现正向增长图表68月乘用车累计销量增速持平80乘用车当月销量万辆当月同比右轴当月环比右轴6030010040250806020200401502001000-20-2050-400-60-40-602021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082021-042017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072017-03资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所货车增速高于客车出口增速高于国内8月商用车销量达31万辆同比20环比79累计销量2568万辆累计同比164分车型看8月货车销量27万辆同比205环比87累计销量2266万辆累计同比155客车销量4万辆同比161环比21累计销量301万辆累计同比239分市场看8月国内销量251万同比196环比136国内累计销量2081万同比134出口59万辆同比214环比-112敬请参阅末页重要声明及评级说明613证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表78月商用车同比环比均实现正向增长图表88月商用车累计增幅继续扩大商用车当月销量万辆当月同比右轴100当月环比右轴8060100608050604040402020300020-20-40-2010-60-400-80-602017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072017-03资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表98月客车销量环比转正图表108月货车销量环比转正客车销量万客车当月同比客车环比货车销量万当月同比环比625070300250520060150502004150100403100503025002001-5010-500-1000-1002021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082021-02资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表118月商用车出口继续下滑图表128月商用车国内销量增幅扩大国内销量左轴万出口右轴万国内销量同比出口同比7083006072505062005150404100303502020101-5000-1002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所比亚迪销量累计增速最高东风下滑速度最快行业集中度来看CR10为848合计15449万辆同比52上汽累计销量2829万辆同比-112一汽累计销量2090万辆同比-01比亚迪销量1792万辆同比821累计增速最敬请参阅末页重要声明及评级说明713证券研究报告TableCompanyRptType行业研究快东风累计销量1456万辆同比-262降幅最大图表138月比亚迪销量累计增速最高图表148月上汽累计份额最大1-8月销量万辆同比增长市场份额300100上汽2508041一汽605815520059比亚迪40150长安20671151000广汽850-20东风980-4085吉利9北汽资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所138月汽车出口延续良好态势乘用车出口持续增长商用车出口环比下滑8月汽车出口408万辆同比321环比39累计出口2941万辆累计同比619分车型看乘用车出口349万辆同比342环比7累计出口2455万辆累计同比698商用车出口59万辆同比214环比-112累计出口486万辆累计同比311分燃料类型传统能源车出口318万同比41环比92累计出口2215万同比增长499新能源车出口9万同比81环比-112累计出口727万累计同比11倍图表158月汽车出口延续良好态势图表168月汽车累计出口增速维持高位140汽车当月出口万辆汽车出口当月同比右轴12045250100402008035301506025401002020155010005-200-50-402021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082013-08资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明813证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表178月乘用车出口小幅增加图表188月商用车出口增速回落乘用车出口万同比商用车出口万当月同比40250820035718020016030615014025512020100410015380506010204051200-50002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所主要车企中上汽出口量最大比亚迪出口增速最快8月上汽出口量最大达到96万辆占总出口量的235奇瑞紧随其后出口66万辆累计来看比亚迪出口增速最为显著出口达125万辆同比增加65倍奇瑞出口558万辆同比增加12倍图表198月上汽出口量最大万辆图表20上汽累计出口667万辆万辆1280701060850640667963048755820223523131292525102131821917131313912511310400上汽奇瑞长城吉利比亚迪长安特斯拉东风江汽北汽上汽奇瑞特斯拉长安吉利长城东风比亚迪江汽北汽资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所148月新能源市场稳步增长渗透率继续提升新能源市场稳步增长渗透率继续提升8月新能源汽车销量846万辆同比27环比85市占率达到3281-8月累计销量5374万辆同比392渗透率达到295敬请参阅末页重要声明及评级说明913证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表218月新能源市场稳步增长图表22新能源汽车渗透率持续提升新能源汽车当月销量万辆当月同比右轴新能源汽车当月渗透率新能源汽车累计渗透率9080040807007060035605003050400254030020302001520100100100-100502021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052018-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所新能源汽车细分市场中插混D级35-40万价格区间销量涨幅最大1-8月按动力类型划分纯电动汽车销量3842万辆同比264插混汽车销量1529万辆同比869燃料电池汽车销量03万辆同比513按级别划分新能源乘用车A00级销量36万同比-552A0级销量691万同比996A级销量2025万同比521B级销量1334万同比653C级销量643万同比724D级销量65万同比增长18倍按价格区间新能源乘用车销量仍集中在15-20万区间累计销量1636万辆同比70535-40万区间增幅最大同比1496图表231-8月插电式混动销量涨幅最大图表241-8月D级新能源乘用车销量涨幅最大1-8月销量万辆同比增速销量万辆增长率右轴45010025020004009035080200150070300601501000250502004010050015030100205005010000-500纯电动插电式混动燃料电池A00A0ABCD资料来源中汽协华安证券研究所资料来源中汽协华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1013证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表251-8月35-40万区间新能源乘用车涨幅最大销量万辆同比增速180200160140150120100100805060400200-50资料来源中汽协华安证券研究所新能源汽车销量排名中比亚迪销量最大理想增速最快1-8月新能源汽车市场集中度来看比亚迪特斯拉上汽组成的CR3为551合计2959万辆CR5为681合计3661万辆CR10为87合计4675万辆其中比亚迪销量最大为1791万辆同比增速832理想汽车累计销量208万同比1761增速最高图表26主要车企中理想同比增速最高图表271-8月比亚迪占新能源汽车市场份额最大271-8月销量万辆同比增速右轴28比亚迪39200200特斯拉68180上汽160150333140长安47120100广汽100东风80506360吉利4002048理想0-50一汽101116长城资料来源中汽协华安证券研究所资料来源中汽协华安证券研究所2投资建议目前行业竞争激烈折扣优惠政策依旧是刺激车市消费回暖的关键单车盈利能力与产能利用率是影响车企盈利的关键同时随着国产品牌市占率的稳步提升建议关注自主崛起带来的零部件增量机会同时建议关注海外客车新能源化中国卡车性价比优势带来的商用车出口机遇敬请参阅末页重要声明及评级说明1113证券研究报告TableCompanyRptType行业研究风险提示国内宏观经济复苏不及预期海外市场需求不及预期汽车供应链紧张的风险敬请参阅末页重要声明及评级说明1213证券研究报告TableCompanyRptType行业研究分析师与研究助理简介TableIntroduction分析师姜肖伟北京大学光华管理学院硕士应用物理学经济学复合背景八年电子行业从业经验曾在深天马瑞声科技任职分管过战略市场产品及投研等核心业务部门多年一级及二级市场投研经验具备电子汽车产业金融的多纬度研究视角和深度洞察能力汽车行业全覆盖重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1313证券研究报告