【观点及建议】
　　下行升波，可考虑卖出看涨期权。

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年9月13日生品研股票股指期权下行升波可考虑卖出看涨期究权张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君下行升波可考虑卖出看涨期权安期正文货研表1期权市场数据统计究成交量成交变化当月次月标的市场统计收盘价涨跌当月基差次月基差所亿手亿手合成期货合成期货上证50指数252454-7282420361252600-146253113-659沪深300指数373665-23958158219373567098374693-1028中证1000指数610314-81471250345260874015746074072907上证50ETF2601-00086623532605-00042613-0012华泰柏瑞300ETF3807-002510324373809-00023822-0015南方500ETF5817-00593290805816000158160001华夏科创50ETF0932-0013372914720933-00010936-0003易方达科创50ETF0910-0013810297091000000913-0003嘉实300ETF3874-00292060363877-00033890-0016嘉实500ETF5929-00651120315935-00065936-0006创业板ETF1974-00247353081977-00031984-0010深证100ETF2695-00250370102696-00012701-0006C最大持仓P最大持仓期权市场统计成交量变化持仓量变化VL-PCROI-PCR近月近月上证50股指期权605423021711520821437301503326002500沪深300股指期权1417725363425137926797925564539003900中证1000股指期权1357775858614933836729764611862006100上证50ETF期权1769363101562826353336060912465312726华泰柏瑞300ETF期权1348311639050201913912181928569893938南方500ETF期权552875257573842149133241299497996575华夏科创50ETF7229333306611306099-6835702840521095易方达科创50ETF288414134920501876-850474273926109嘉实300ETF期权209707924333748403618387297122439嘉实500ETF期权1384704843026529820248123039449625575创业板ETF期权780893353830120948584232890453532052深证100ETF期权11611247353184533192758520637427527资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究表2期权指标数据统计期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动VIXVIX变动近月上证50股指期权1554118129-768784-43216870176沪深300股指期权1499079502-512403-00516710026中证1000股指期权16501911500093-196-25716580549上证50ETF期权156204313090024660661672-0068华泰柏瑞300ETF期14770101313031-185-1571680-0054权南方500ETF期权15290491380094-1038-22817350272华夏科创50ETF24600832203-24455801426820331易方达科创50ETF2386-0502148-3883990322634-0470嘉实300ETF期权15270671307042103-03817050588嘉实500ETF期权15130841371108-870-37617281170创业板ETF期权19790691385053-154-01920240461深证100ETF期权17180671483035-299-17317660362期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动次月上证50股指期权17000401337003430-187沪深300股指期权1661-0041447010333-130中证1000股指期权16531022098024-444-288上证50ETF期权17020001466001342-215华泰柏瑞300ETF期1678-0041474002-024-161权南方500ETF期权16110371655020-442-089华夏科创50ETF249905528100191087-133易方达科创50ETF249200126860221051-067嘉实300ETF期权1687-0081469003075-169嘉实500ETF期权16130741636024-379-085创业板ETF期权20560791949-001-094-398深证100ETF期权1769-0061779006045-260资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究1上证50股指期权图1上证50股指期权主力合约波动率走势图290025232800212700192600171525001324001192300722005202311202321202331202341202351202361202371202381202391000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图2上证50股指期权全合约PCR图3上证50股指期权主力合约偏度走势图29001425002800122000270011500260008100025000624000450023000200022000-500-1000202321202331202341202351202361202371202381202391202311202311202331202351202371202391成交量持仓量000016PCRPCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权波动率锥图5上证50股指期权波动率期限结构4018035170301602520150151401051300120IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究2沪深300股指期权图6沪深300股指期权主力合约波动率走势图4400240022004200200018004000160038001400120036001000340080020231120232120233120234120235120236120237120238120239100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图7沪深300股指期权全合约PCR图8沪深300股指期权主力合约偏度走势图50001448001210460044001542000840000380006-5360004340002-10320030000-15-20202311202331202351202371202391202311202321202331202341202351202361202371202381202391000300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图9沪深300股指期权波动率锥图10沪深300股指期权波动率期限结构35170301652516015520150145151401013513051250120IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究3中证1000股指期权图11中证1000股指期权主力合约波动率走势图750025730023710021690019670017650015630013610011590095700755005202311202321202331202341202351202361202371202381202391000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图12图11中证1000股指期权全合约PCR图13中证1000股指期权主力合约偏度走势图7500161573001471001012690056700165000806300066100-5045900-1057000255000-15-20202311202331202351202371202391202311202321202331202341202351202361202371202381202391000852成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图14中证1000股指期权波动率锥图15中证1000股指期权波动率期限结构451704035165301602515520150151451051400135IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究4上证50ETF期权图16上证50ETF期权主力合约波动率走势图3231300032925002820002726150025241000232250020231120232120233120234120235120236120237120238120239151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图17上证50ETF期权全合约PCR图18上证50ETF期权主力合约偏度走势图163031142029121102708025060423-1002210-20-30202311202341202371510050成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图19上证50ETF期权波动率锥图20上证50ETF期权波动率期限结构4018035170302516020150151401051300120IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权图21华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图4530004443250042412000439150038371000363550020231120232120233120234120235120236120237120238120239151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图22华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR图23华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图5204815154610441342511403809-536-10340732-15305-20-25202311202331202351202371202391510300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图24华泰柏瑞300ETF期权波动率锥图25华泰柏瑞300ETF期权波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