【交易策略】
　　今日铁矿价格下跌1.88%，主要原因今日市场传言发改委约谈期货公司，市场预期政策调控力度会加大。供应端，海外铁矿发运平稳增加，但海外高炉积极增产，海外铁矿消费量有望较快回升分流国内铁矿高供应，同时从近期海外铁矿发运和港口库存数据得到验证，预计国内铁矿供需难以打破当前紧平衡格局。需求端，三季度至今国内建材消费量同比大幅回落，主要原因一是季节性超预期回落，二是建材市场弱需求预期延续导致终端主动降低库存，但在当前建材各环节库存较低情形下，警惕地产预期企稳后会导致建材市场的供需错配。库存来看，进口铁矿港口库存预计季节性累库不及预期，同时当前全产业链铁元素总库存处于过去6年同期最低值，贯穿全年的终端弱需求预期难以对下半年铁矿价格形成趋势性下跌，反而现货供需偏紧对价格会形成较强的支撑。整体来看，当前宏观预期向好、叠加海外资金对国内经济修复较为乐观，铁矿基本面供需紧平衡预计得到维持。在政策调控预期加大背景下，盘面可能会有小幅回调，但趋势性下跌很难看到，整体有望呈现偏强走势。
　　【重要资讯】
　　1、9月7日，中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会发布《关于优化调整临港新片区人才住房政策相关工作提示的通知》。文件显示，临港将调整重点支持单位的人才工作年限要求。根据临港新片区的产业发展导向及城市功能发展需求，拟建立人才住房政策重点支持单位清单。在重点支持单位工作的人才，工作年限要求从6个月以上缩短为3个月以上。《2023年人才住房政策重点支持单位清单》后续经管委会相关部门综合评定后另行公示。
　　2、海关总署9月7日数据显示，2023年8月中国出口钢材828.2万吨，较上月增加97.4万吨，环比增长13.3%；1-8月累计出口钢材5878.5万吨，同比增长28.4%。8月中国进口钢材64.0万吨，较上月减少3.8万吨，环比下降5.6%；1-8月累计进口钢材505.8万吨，同比下降32.1%。8月中国进口铁矿砂及其精矿10641.5万吨，较上月增加1293.9万吨，环比增长13.8%；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿77565.8万吨，同比增长7.4%。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色研发报告铁矿石日报2023年09月07日铁矿石日报研究员丁祖超期货从业证号F03105917第一部分市场信息投资咨询证号Z0018259今日昨日涨跌今日昨日涨跌DCE0183658535-170I01-I05330365-35DCE0580358170-135I05-I09-1065-1010-55DCE0991009180-80I09-I0173564590021-65789252现货今日昨日涨跌折标准品01厂库基差05厂库基差09厂库基差PB粉902916-1495611114438纽曼粉920932-1296812315650麦克粉885895-1095511114437dingzuchaoqhchinasto金布巴粉605856872-1695110714033罗伊山粉872886-1495911414741超特粉768775-7100616219588ckcomcnBRBF625912923-1194710213529BRBF63917928-1195611114438FMG848854-699815418780卡粉974993-199389312620杨迪粉853863-101048204237130卡拉拉精粉10131018-5101517020397乌克兰精粉10251030-51077233266159IOC6863884-2194710213529KUMBA996999-399715218579SP10817831-14100916419791五矿标准粉901915-1499114617973最优交割品卡粉9389312620备注已扣除厂库8元吨出库费收益现货品种价差今日昨日涨跌进口利润昨天前天增减卡粉-PB粉7277-5卡粉-105-15纽曼粉-金布巴64604纽曼粉-2-20卡粉-金布巴118121-3PB粉-4-62PB-金布巴46442金布巴粉25-3纽曼块-纽曼粉95914超特粉610-4罗伊山块-罗伊山粉71647PB块4251-9麦克粉-超特粉117120-3BRBF-30-26-3PB粉-超特粉134141-7麦克粉-12-6-5PB块-PB粉1161097FMG1416-2普氏指数昨天前天增减内外盘美金价差今日昨日增减普氏铁矿62价格1195118808SGX主力-DCE0114212814普氏铁矿65价格1281127111SGX主力-DCE0518317310普氏铁矿58价格1033102112SGX主力-DCE09524903华东钢厂利润昨天前天增减华东电炉利润今日昨日增减螺纹现金利润4249-7废钢价格不含税257025700热卷现金利润-66-49-17电炉平电成本390239020铁水成本不含税266026537电炉平电利润-64-54-1015大宗商品研究所黑色研发报告第二部分市场研判交易策略今日铁矿价格下跌188主要原因今日市场传言发改委约谈期货公司市场预期政策调控力度会加大供应端海外铁矿发运平稳增加但海外高炉积极增产海外铁矿消费量有望较快回升分流国内铁矿高供应同时从近期海外铁矿发运和港口库存数据得到验证预计国内铁矿供需难以打破当前紧平衡格局需求端三季度至今国内建材消费量同比大幅回落主要原因一是季节性超预期回落二是建材市场弱需求预期延续导致终端主动降低库存但在当前建材各环节库存较低情形下警惕地产预期企稳后会导致建材市场的供需错配库存来看进口铁矿港口库存预计季节性累库不及预期同时当前全产业链铁元素总库存处于过去6年同期最低值贯穿全年的终端弱需求预期难以对下半年铁矿价格形成趋势性下跌反而现货供需偏紧对价格会形成较强的支撑整体来看当前宏观预期向好叠加海外资金对国内经济修复较为乐观铁矿基本面供需紧平衡预计得到维持在政策调控预期加大背景下盘面可能会有小幅回调但趋势性下跌很难看到整体有望呈现偏强走势重要资讯19月7日中国上海自由贸易试验区临港新片区管理委员会发布关于优化调整临港新片区人才住房政策相关工作提示的通知文件显示临港将调整重点支持单位的人才工作年限要求根据临港新片区的产业发展导向及城市功能发展需求拟建立人才住房政策重点支持单位清单在重点支持单位工作的人才工作年限要求从6个月以上缩短为3个月以上2023年人才住房政策重点支持单位清单后续经管委会相关部门综合评定后另行公示2海关总署9月7日数据显示2023年8月中国出口钢材8282万吨较上月增加974万吨环比增长1331-8月累计出口钢材58785万吨同比增长2848月中国进口钢材640万吨较上月减少38万吨环比下降561-8月累计进口钢材5058万吨同比下降3218月中国进口铁矿砂及其精矿106415万吨较上月增加12939万吨环比增长1381-8月累计进口铁矿砂及其精矿775658万吨同比增长7425大宗商品研究所黑色研发报告第三部分相关附图图1最优交割品-01合约基差图2最优交割品-05合约基差40045035035030025025020015015010050500117217317417517617717817917101711171217-50-50517617717817917101711171217117217317417BD-2401BD-2301BD-2201BD-2405BD-2305BD-2205BD-2101BD-2001BD-1901BD-2105BD-2005BD-1905数据来源银河期货mysteel资讯图3最优交割品-09合约基差图4跨期套利15价差300130250110200907015050100305010-100917101711171217117217317417517617717817-30-50-50-100517617717817917101711171217117BD-1809BD-1909BD-20092401-24052301-23052201-2205BD-2109BD-2209BD-23092101-21052001-20051901-1905数据来源银河期货mysteel资讯图5PB粉进口利润图6PB块进口利润150400350100300250502001501000500-50-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018202320222021202020192018数据来源银河期货mysteel资讯35大宗商品研究所黑色研发报告图7超特粉进口利润图8卡粉进口利润400500350400300300250200200150100100050-1000-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100202320222021202020192018202320222021202020192018数据来源银河期货mysteel资讯图9PB块-PB粉价差图10卡粉-PB粉价差50050045040040030035030020025020010015001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月50-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018202320222021202020192018数据来源银河期货mysteel资讯图11华东电炉成本利润图12螺纹盘面利润与高中低品价差55002400210050050002100180045004001800150040001500300350012001200300090020090025006002000600100201912202006202012202106202112202206202212202306300华东铁水成本不含税00江苏转炉螺纹成本15废钢比含税202008202101202106202111202204202209202302202307华东螺废价差螺纹-废钢含税螺纹盘面利润卡粉-PB粉PB粉-超特粉数据来源银河期货mysteel资讯45大宗商品研究所黑色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955