【交易策略】
　　今日铁合金均小幅上涨。硅锰主力合约收盘7160，涨幅为0.65%，单日减仓8942手；硅铁主力合约收盘7298，涨幅0.91%，单日减仓3973手。
　　硅铁现货方面，受期货价格上涨、成本抬升以及库存较低等因素影响，目前市场相对乐观，整体稳中看涨，但未来取决于钢招价格。由于北方某大型钢厂招标迟迟未定，市场依然保持相对谨慎，而昨日成本端兰炭价格继续攀升，令硅铁成本进一步增加。价格上涨令实际成交展开仍较缓慢，短期或继续保持观望。
　　锰硅现货方面，内蒙厂家继续以交付钢厂订单为主，开工多数排到国庆前后，无库存压力;宁夏厂家交付盘面居多，盘面上涨，市场交货积极，开工平稳。因此，北方挺价情绪较强。广西锰硅价格坚挺，本月中旬个别厂家有复产计划，开工率持续上升;贵州开工率高位，部分厂家开工处于今年最高峰，生产心态积极。钢厂采购基本稳定，原料端行情稳中向好，成本存在支撑。目前硅锰现货偏紧，厂家不愿低价出货，加上钢招价格影响，短期相对坚挺。
　　单边：硅铁继续保持观望，锰硅价格相对坚挺。
　　套利：观望
　　期权：观望
　　【重要资讯】
　　1.9月4日-9月10日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计180.9万平方米，周环比降19.1%。同期，10个重点城市（北京、深圳、成都、杭州、青岛、南京、宁波、常州、苏州及厦门）二手房成交（签约）面积总计150.1万平方米，周环比增10.8%。从成交（签约）套数来看，截至上周，10个重点城市新建商品房成交（签约）套数总计1.64万套，周环比降12.3%。分城市看，深圳、上海、苏州和杭州4个重点城市新建商品房成交套数周环比下降，环比降幅分别为1.2%、40%、46.5%和56.4%。其他6城成交（签约）套数则实现周环比增长，其中东莞成交套数为840套，环比增28.6%，增幅最大。南京、苏州、青岛及厦门4城二手房成交面积呈周环比下降，其中厦门成交面积为3.29万平方米，环比降40.9%，降幅最大。其他6个重点城市成交（签约）面积实现周环比增长，其中宁波成交面积为22.6万平方米，环比增95.4%，增幅最大。成交（签约）套数来看，截至上周，10个重点城市二手房成交（签约）套数总计1.44万套，周环比增3.5%。分城市看，南京、苏州及青岛3城二手房成交套数周环比下降，环比降幅分别为2.9%、3.1%及8.1%。其他7城成交套数周环比增长，其中厦门成交套数为485套，环比增34%，增幅最大。
　　2.欧盟委员会预计2023年欧元区GDP增长率为0.8%，2024年为1.3%，较5月预期分别下调了1.1%和1.6%。预计2023年欧元区通胀率为5.6%（5月预测为5.8%）；2024年通胀率为2.9%（5月预测为2.8%）。预计德国经济在2023年将收缩0.4%（5月预测为增长0.2%）；2024年增长率为1.1%（5月预测为1.4%）。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年9月12日研究员万一菁铁合金日报期货从业证号第一部分市场信息F3032357现货投资者咨询从业证号硅铁现货价格日变动周变动硅锰现货价格日变动周变动Z001432972FeSi内蒙690000硅锰6517内蒙6760208072FeSi宁夏700000硅锰6517宁夏68000100021-6578933772FeSi青海700000硅锰6517广西677002072FeSi江苏726010-30硅锰6517江苏714010160wanyijingqhchinastockcomcn72FeSi天津7250100硅锰6517天津701010150基差价差硅铁当日日变动周变动锰硅当日日变动周变动主力-内蒙-398-10630主力-内蒙-400-58-78主力-宁夏-298-10630主力-宁夏-360-78-58主力-青海-298-10630主力-广西-390-78-138江苏-内蒙36020-20广西-内蒙10-20-60SF-SM价差13828-188原材料锰矿天津当日日变动周变动兰炭小料当日日变动周变动澳块39005陕西1150070南非半碳酸3190104宁夏1200060加蓬块387005内蒙1150080内蒙古宁夏青海天津江苏内蒙古-100100360350宁夏--0260250青海---260250天津-----10硅锰内蒙古宁夏广西天津江苏内蒙古-4010250380宁夏---30210340广西---240370天津----130数据来源银河期货Mysteel16大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日铁合金均小幅上涨硅锰主力合约收盘7160涨幅为065单日减仓8942手硅铁主力合约收盘7298涨幅091单日减仓3973手硅铁现货方面受期货价格上涨成本抬升以及库存较低等因素影响目前市场相对乐观整体稳中看涨但未来取决于钢招价格由于北方某大型钢厂招标迟迟未定市场依然保持相对谨慎而昨日成本端兰炭价格继续攀升令硅铁成本进一步增加价格上涨令实际成交展开仍较缓慢短期或继续保持观望锰硅现货方面内蒙厂家继续以交付钢厂订单为主开工多数排到国庆前后无库存压力宁夏厂家交付盘面居多盘面上涨市场交货积极开工平稳因此北方挺价情绪较强广西锰硅价格坚挺本月中旬个别厂家有复产计划开工率持续上升贵州开工率高位部分厂家开工处于今年最高峰生产心态积极钢厂采购基本稳定原料端行情稳中向好成本存在支撑目前硅锰现货偏紧厂家不愿低价出货加上钢招价格影响短期相对坚挺单边硅铁继续保持观望锰硅价格相对坚挺套利观望期权观望重要资讯19月4日-9月10日10个重点城市新建商品房成交签约面积总计1809万平方米周环比降191同期10个重点城市北京深圳成都杭州青岛南京宁波常州苏州及厦门二手房成交签约面积总计1501万平方米周环比增108从成交签约套数来看截至上周10个重点城市新建商品房成交签约套数总计164万套周环比降123分城市看深圳上海苏州和杭州4个重点城市新建商品房成交套数周环比下降环比降幅分别为1240465和564其他6城成交签约套数则实现周环比增长其中东莞成交套数为840套环比增286增幅最大南京苏州青岛及厦门4城二手房成交面积呈周环比下降其中厦门成交面积为329万平方米环比降409降幅最大其他6个重点城市成交签约面积实现周环比增长其中宁波成交面积为226万平方米环比增954增幅最大成交签约套数来看截至上周10个重点城市二手房成交签约套数总计144万套周环比增35分城市看南京苏州及青岛3城二手房成交套数周环比下降环比降幅分别为2931及81其他7城成交套数周环比增长其中厦门成交套数为485套环比增34增幅最大2欧盟委员会预计2023年欧元区GDP增长率为082024年为13较5月预期分别下调了11和16预计2023年欧元区通胀率为565月预测为582024年通胀率为295月预测为28预计德国经济在2023年将收缩045月预测为增长022024年增长率为115月预测为1426大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1主力合约走势图2硅铁锰硅价差8500主力sf-sm1000800080075006007000400650020060000硅铁主力锰硅主力数据来源银河期货Mysteel图3硅铁月间价差sf月间差80006000400020000-2000-4000-6000-80009-10价10-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差差差差今日68-114222474-116301826-23220昨日66-134342260-13042542-22216上周82-10232684-150-1620418-20214上月96-1127220-71647070940-70808-18022数据来源银河期货Mysteel图4锰硅月间价差sm月间差80006000400020000-2000-4000-6000-800010-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差9-10价差差差今天3830828221846914-7108-5260昨天3448144241486838-7028-5452上周38121216238-12-124-10-4452上月4424020224-242-1278838数据来源银河期货Mysteel36大宗商品研究所黑色金属研发报告图5硅铁基差主力合约-内蒙图6锰硅基差主力合约-内蒙sf主力基差内蒙sm主力基差内蒙10010000-100-100-200-200-300-300-400-400-500-500数据来源银河期货Mysteel图772硅铁产区现货价格图86517锰硅产区现货价格72硅铁现货价格6517锰硅现货价格7400700069007200680070006700660068006500640066006300640062002023-05-232023-06-232023-07-232023-08-232023-05-232023-06-232023-07-232023-08-23内蒙古宁夏青海内蒙古宁夏广西数据来源银河期货Mysteel图9铁合金电价铁合金电价元度07065060550504504甘肃广西贵州湖南内蒙古宁夏青海山西陕西四川云南今日04906305055042048041054053046037昨日04906305055042048041054053046037上周04906305055042048041054053046037上月049063052056041048041052053045035去年055056054068051046042054054055047数据来源银河期货Mysteel图10成本与利润46大宗商品研究所黑色金属研发报告硅锰成本与利润元吨硅铁成本与利润元吨地区生产成本元吨利润元吨地区生产成本元吨利润元吨内蒙6227513内蒙6607144宁夏6492308宁夏685546广西7089-319陕西7056-356贵州6766-46青海6643258北方6327435甘肃7135-235南方6900-151数据来源银河期货Mysteel图11硅铁生产成本图12锰硅生产成本硅铁生产成本硅锰生产成本元吨90008500850080008000750075007000700065006500600060002022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-09广西贵州内蒙宁夏甘肃内蒙宁夏青海陕西数据来源银河期货Mysteel图13硅铁生产利润图14锰硅生产利润硅铁生产利润硅锰生产利润1000100050050000-500-500-10002022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08甘肃内蒙宁夏青海陕西广西贵州内蒙宁夏数据来源银河期货Mysteel56大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779966