【交易策略】
　　今日铁矿价格走势偏强，价格高位市场博弈加大。供应端，海外铁矿发运平稳增加，但海外高炉积极增产，海外铁矿消费量有望较快回升分流国内铁矿高供应，同时从近期海外铁矿发运和港口库存数据得到验证，预计国内铁矿供需难以打破当前紧平衡格局。需求端，三季度至今国内建材消费量同比大幅回落，主要原因一是季节性超预期回落，二是建材市场弱需求预期延续导致终端主动降低库存，但在当前建材各环节库存较低情形下，警惕地产政策出台会导致建材市场的供需错配。库存来看，进口铁矿港口库存预计季节性累库不及预期，同时当前全产业链铁元素总库存处于过去6年同期最低值，贯穿全年的终端弱需求预期难以对下半年铁矿价格形成趋势性下跌，反而现货供需偏紧对价格会形成较强的支撑。整体来看，当前宏观预期向好、叠加海外资金对国内经济修复较为乐观，铁矿基本面供需紧平衡预计得到维持。近期铁矿价格阶段性高位可能会有小幅回调，但趋势性下跌很难看到，整体有望呈现偏强走势。
　　单边：01铁矿做多为主
　　【重要资讯】
　　1、9月6日，中国物流与采购联合会公布8月份全球制造业采购经理指数。指数变化表明，8月份全球制造业采购经理指数较上月有所回升，但仍在较低水平，全球经济呈弱势修复态势。8月份全球制造业采购经理指数为48.3%，较上月上升0.4个百分点，连续2个月环比上升，但指数仍在48%左右的较低水平，全球经济呈弱势修复态势，总体趋紧的大环境没有改变，需求收缩压力仍然存在。
　　2、据克拉克森9月6日发布的数据，今年8月，全球新船订单成交量为71艘、205万修正总吨（CGT），以CGT计同比减少了30%。其中，中国承接了168万CGT，以82%的市场占有率位居第一；韩国承接了27万CGT，市场占有率仅为13%，位居第二。中韩两国在8月份的市场占有率差距拉大到近70%。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色研发报告铁矿石日报2023年09月06日铁矿石日报研究员丁祖超期货从业证号F03105917第一部分市场信息投资咨询证号Z0018259今日昨日涨跌今日昨日涨跌DCE018535846570I01-I05365385-20DCE058170808090I05-I09-1010-107565021-65789252DCE099180915525I09-I01645690-45现货今日昨日涨跌折标准品01厂库基差05厂库基差09厂库基差PB粉916910697110914645纽曼粉932925798111915655dingzuchaoqhchinasto麦克粉895893296610414140金布巴粉605872868496910714443罗伊山粉886880697411214948ckcomcn超特粉7757732101415218988BRBF62592391769599713433BRBF63928922696810714342FMG8548495100514318079卡粉99399309599713433杨迪粉863850131059198234133卡拉拉精粉101810180102015919594乌克兰精粉1030103001083221258157IOC6884879597010814544KUMBA9999945100013917574SP108318256102416319998五矿标准粉9099045100013817574最优交割品卡粉9599713433备注已扣除厂库8元吨出库费收益现货品种价差今日昨日涨跌进口利润昨天前天增减卡粉-PB粉7783-6卡粉56-1纽曼粉-金布巴60573纽曼粉-28-10卡粉-金布巴121125-4PB粉-610-16PB-金布巴44422金布巴粉510-5纽曼块-纽曼粉9193-2超特粉1082罗伊山块-罗伊山粉6468-4PB块5167-16麦克粉-超特粉1201200BRBF-26-16-11PB粉-超特粉1411374麦克粉-66-12PB块-PB粉109113-4FMG1697普氏指数昨天前天增减内外盘美金价差今日昨日增减普氏铁矿62价格1188118503SGX主力-DCE01139156-17普氏铁矿65价格1271126506SGX主力-DCE05184203-19普氏铁矿58价格1021101902SGX主力-DCE096071-11华东钢厂利润昨天前天增减华东电炉利润今日昨日增减螺纹现金利润4975-26废钢价格不含税257025700热卷现金利润-49-13-36电炉平电成本390239020铁水成本不含税2653262824电炉平电利润-54-54015大宗商品研究所黑色研发报告第二部分市场研判交易策略今日铁矿价格走势偏强价格高位市场博弈加大供应端海外铁矿发运平稳增加但海外高炉积极增产海外铁矿消费量有望较快回升分流国内铁矿高供应同时从近期海外铁矿发运和港口库存数据得到验证预计国内铁矿供需难以打破当前紧平衡格局需求端三季度至今国内建材消费量同比大幅回落主要原因一是季节性超预期回落二是建材市场弱需求预期延续导致终端主动降低库存但在当前建材各环节库存较低情形下警惕地产政策出台会导致建材市场的供需错配库存来看进口铁矿港口库存预计季节性累库不及预期同时当前全产业链铁元素总库存处于过去6年同期最低值贯穿全年的终端弱需求预期难以对下半年铁矿价格形成趋势性下跌反而现货供需偏紧对价格会形成较强的支撑整体来看当前宏观预期向好叠加海外资金对国内经济修复较为乐观铁矿基本面供需紧平衡预计得到维持近期铁矿价格阶段性高位可能会有小幅回调但趋势性下跌很难看到整体有望呈现偏强走势单边01铁矿做多为主重要资讯19月6日中国物流与采购联合会公布8月份全球制造业采购经理指数指数变化表明8月份全球制造业采购经理指数较上月有所回升但仍在较低水平全球经济呈弱势修复态势8月份全球制造业采购经理指数为483较上月上升04个百分点连续2个月环比上升但指数仍在48左右的较低水平全球经济呈弱势修复态势总体趋紧的大环境没有改变需求收缩压力仍然存在2据克拉克森9月6日发布的数据今年8月全球新船订单成交量为71艘205万修正总吨CGT以CGT计同比减少了30其中中国承接了168万CGT以82的市场占有率位居第一韩国承接了27万CGT市场占有率仅为13位居第二中韩两国在8月份的市场占有率差距拉大到近7025大宗商品研究所黑色研发报告第三部分相关附图图1最优交割品-01合约基差图2最优交割品-05合约基差40045035035030025025020015015010050500117217317417517617717817917101711171217-50-50517617717817917101711171217117217317417BD-2401BD-2301BD-2201BD-2405BD-2305BD-2205BD-2101BD-2001BD-1901BD-2105BD-2005BD-1905数据来源银河期货mysteel资讯图3最优交割品-09合约基差图4跨期套利15价差300130250110200907015050100305010-100917101711171217117217317417517617717817-30-50-50-100517617717817917101711171217117BD-1809BD-1909BD-20092401-24052301-23052201-2205BD-2109BD-2209BD-23092101-21052001-20051901-1905数据来源银河期货mysteel资讯图5PB粉进口利润图6PB块进口利润150400350100300250502001501000500-50-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018202320222021202020192018数据来源银河期货mysteel资讯35大宗商品研究所黑色研发报告图7超特粉进口利润图8卡粉进口利润400500350400300300250200200150100100050-1000-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100202320222021202020192018202320222021202020192018数据来源银河期货mysteel资讯图9PB块-PB粉价差图10卡粉-PB粉价差50050045040040030035030020025020010015001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月50-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018202320222021202020192018数据来源银河期货mysteel资讯图11华东电炉成本利润图12螺纹盘面利润与高中低品价差55002400210050050002100180045004001800150040001500300350012001200300090020090025006002000600100201912202006202012202106202112202206202212202306300华东铁水成本不含税00江苏转炉螺纹成本15废钢比含税202008202101202106202111202204202209202302202307华东螺废价差螺纹-废钢含税螺纹盘面利润卡粉-PB粉PB粉-超特粉数据来源银河期货mysteel资讯45大宗商品研究所黑色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955