核心观点
　　各地“认房不认贷”密集落地，带动商品房销售抬升。一方面，以“认房不认贷”政策为例，“京沪广深”一线城市分别官宣“认房不认贷”，优化个人住房贷款住房套数的认定标准。另一方面，南京在9月7日宣布放松限购。此外，上海在9月7日还出台了住房公积金支持城市更新政策。数据层面来看，十大城市商品房成交套数8月27日和9月3日分别上升至10,510套和12,474套，显示出政策的密集落地一定程度上有助于销售的抬升。以上海“认房不认贷”落地后为例，根据上海中原地产数据显示，8月28日至9月3日新建商品房住宅成交面积27.71万平方米，环比增加113.98%，销售有明显提升。
　　各大行主动下调存量首套房贷利率，最低可下调至首套房贷利率政策下限。9月7日，包括中国工商银行、农业银行、中国银行、中国建设银行、中信银行、交通银行以及邮储银行在内的各大行均发布公告，下调存量首套个人住房贷款利率，最低可调整至全国首套房贷利率政策下限。我们认为，此番下调首套房存量贷款利率，有助于降低贷款还款负担和释放消费潜力，同时减轻提前还贷对银行的影响。实际上，包括7月14日国新办的2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会，以及央行和国家外汇管理局召开的2023年下半年工作会议上，央行都有吹风支持降低存量房贷利率。
　　行业重点数据跟踪：
　　水泥：过去一周（9.4-9.8）水泥市场价格跌幅收窄，环比变化-0.4%。库存方面，库容比较前一周增加0.3个百分点，东北和西南地区水泥库容比增加。利润端看，水泥行业工艺理论利润连续4周回落，环比跌幅较上周扩大。
　　平板玻璃：过去一周（9.4-9.8）平板玻璃价格保持稳定运行；库存环比变化-5.92%，连续2周上升后回落。供给方面，开工率和产量周环比均小幅回落。成本端，纯碱价格在前一周大幅上涨后，本周环比持平。
　　光伏玻璃：过去一周（9.4-9.8）光伏玻璃价格周环比变化+7.7%，库存与上周相比小幅增加。供应端来看，产量周环比持平。
　　玻纤：过去一周（9.4-9.8）玻纤价格保持不变，周环比持平，延续低位运行。
　　碳纤维：过去一周（9.4-9.8）碳纤维价格保持平稳，库存继续攀升，周环比变化+3.52%；供应方面，产量和开工率保持稳定，周环比均持平。
　　投资建议
　　我们认为，随着8月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调等政策措施的密集落地，对地产链或将从政策博弈转向基本面验证。因此，当前政策放开叠加金九银十地产季节性销售旺季阶段的数据推动，有望带来地产链的反弹机会。可以重点布局受益于地产链回升的消费建材，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材等，以及家居的顾家家居等。同时，也建议关注当前需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议关注龙头公司，海螺水泥、华新水泥等。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。

研究报告全文：存量房贷利率下调关注板块做多机会证券建筑材料行业周报20230904-20230910研究TableRatingTableSummary核心观点报增持维持各地认房不认贷密集落地带动商品房销售抬升一方面以认告TableIndustry行业建筑材料房不认贷政策为例京沪广深一线城市分别官宣认房不认贷优日期shzqdatemark2023年09月13日化个人住房贷款住房套数的认定标准另一方面南京在9月7日宣布放松限购此外上海在9月7日还出台了住房公积金支持城市更新政策TableAuthor分析师方晨数据层面来看十大城市商品房成交套数8月27日和9月3日分别上升Tel021-53686475至10510套和12474套显示出政策的密集落地一定程度上有助于销售的抬升以上海认房不认贷落地后为例根据上海中原地产数据显E-mailfangchenshzqcom示8月28日至9月3日新建商品房住宅成交面积2771万平方米环比SAC编号S0870523060001增加11398销售有明显提升最TableQuotePic近一年行业指数与沪深300比较各大行主动下调存量首套房贷利率最低可下调至首套房贷利率政策下限9月7日包括中国工商银行农业银行中国银行中国建设银建筑材料沪深3005行中信银行交通银行以及邮储银行在内的各大行均发布公告下调存2量首套个人住房贷款利率最低可调整至全国首套房贷利率政策下限我-1092211220223042306230923们认为此番下调首套房存量贷款利率有助于降低贷款还款负担和释放-4消费潜力同时减轻提前还贷对银行的影响实际上包括7月14日国-7新办的2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会以及央行和国家外-10汇管理局召开的2023年下半年工作会议上央行都有吹风支持降低存量-14房贷利率行-17业-20行业重点数据跟踪周水泥过去一周94-98水泥市场价格跌幅收窄环比变化-04库报存方面库容比较前一周增加03个百分点东北和西南地区水泥库容比TableReportInfo相关报告增加利润端看水泥行业工艺理论利润连续4周回落环比跌幅较上周业绩延续弱势修复净利润降幅收窄扩大2023年09月06日平板玻璃过去一周94-98平板玻璃价格保持稳定运行库存环比变需求预期企稳关注超跌水泥板块修化-592连续2周上升后回落供给方面开工率和产量周环比均小幅复回落成本端纯碱价格在前一周大幅上涨后本周环比持平2023年08月30日央行年内二次降息静待政策落地光伏玻璃过去一周94-98光伏玻璃价格周环比变化77库存与上周相比小幅增加供应端来看产量周环比持平2023年08月23日玻纤过去一周94-98玻纤价格保持不变周环比持平延续低位运行碳纤维过去一周94-98碳纤维价格保持平稳库存继续攀升周环比变化352供应方面产量和开工率保持稳定周环比均持平投资建议我们认为随着8月底以来个人住房贷款认房不认贷存量房贷利率下调等政策措施的密集落地对地产链或将从政策博弈转向基本面验证因此当前政策放开叠加金九银十地产季节性销售旺季阶段的数据推动有望带来地产链的反弹机会可以重点布局受益于地产链回升的消费建材建议关注当前处于底部的龙头公司包括东方雨虹伟星新材等以及家居的顾家家居等同时也建议关注当前需求预期企稳估值处于底部的水泥板块建议关注龙头公司海螺水泥华新水泥等TableRiskWarning行业周报风险提示宏观经济下行风险房地产行业修复不及预期统计样本带来数据差异行业周报目录1周观点存量房贷利率下调关注板块做多机会52行情回顾821板块行情回顾822个股行情回顾93行业重点数据跟踪931水泥932平板玻璃1133光伏玻璃1234玻纤1335碳纤维134风险提示14图图1十大城市商品房当周成交套数5图2近期各地房地产重点政策梳理6图3各大行主动下调存量首套房贷利率7图4申万一级行业周度涨跌幅对比8图52023年初至今建筑材料与沪深300净值对比8图6建筑材料子板块周度涨跌幅对比8图7建筑材料成分股一周涨跌幅前TOP109图8建筑材料成分股一周涨跌幅后TOP109图9全国水泥平均价格元吨分年度10图10各区域水泥历史平均价格元吨10图11全国水泥库容比分年度10图12全国及各区域水泥库容比周度变化10图13秦皇岛港动力煤平仓价10图14全国行业毛利元吨10图15全国浮法玻璃平板价元吨分年度11图16玻璃库存量11图17玻璃周度产量11图18平板玻璃周度开工率11图19重质纯碱价格12图20纯碱开工率12图2132mm镀膜光伏玻璃现货平均价12图22光伏玻璃周度库存12图23光伏玻璃周度产量13图24光伏玻璃开工率13图252400tex缠绕直接纱价格13图26玻纤企业产量13图27碳纤维主流产品价格14图28碳纤维工厂库存14图29碳纤维周度产量14请务必阅读尾页重要声明3行业周报图30碳纤维周度开工率14请务必阅读尾页重要声明4行业周报1周观点存量房贷利率下调关注板块做多机会各地认房不认贷密集落地带动商品房销售抬升8月底以来各城市房地产政策密集落地一方面以认房不认贷政策为例8月30日和9月1日京沪广深一线城市分别官宣认房不认贷优化个人住房贷款住房套数的认定标准有望更好满足刚性和改善性需求另一方面南京在9月7日宣布放松限购即9月8日起玄武区秦淮区建邺区鼓楼区等四区范围内购买商品房不再需要购房证明此外上海在9月7日还出台了住房公积金支持城市更新政策数据层面来看十大城市商品房成交套数8月27日和9月3日分别上升至10510套和12474套以上海认房不认贷落地后为例根据上海中原地产数据显示8月28日至9月3日新建商品房住宅成交面积2771万平方米环比增加11398销售有明显提升图1十大城市商品房当周成交套数十大城市商品房成交套数当周值周套25000200001500010000500002022-082022-102023-012022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-032023-042023-052023-052023-062023-072023-072023-082022-08资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明5行业周报图2近期各地房地产重点政策梳理日期城市政策广州官宣认房不认贷优化个人住房贷款中住房套数认定标准广州市人民政府办公厅发布关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定8月30日广州标准的通知其中居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在当地名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策深圳8月31日起施行认房不认贷政策深圳深圳印发关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知其中8月30日居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首住房执行住房信贷政策北京执行认房不认贷政策措施通知自印发之日起施行北京印发关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知其中9月1日北京居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在本市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策上海四部门联合印发通知执行认房不用认贷政策措施9月1日上海印发关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知执行购买首套房贷款认房不用认贷政策措施月日上海91通知规定居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策该规定自通知印发次日起执行南京玄武区等四区范围内购买商品房不再需要购房证明9月7日南京南京9月7日发布最新举措促进房地产市场发展共包含六条具体措施其中第二条明确自9月8日期玄武区秦淮区建邺区鼓楼区等四区范围内购买商品房不再需要购房证明上海出台住房公积金支持城市更新政策关于调整本市住房公积金购买存量住房最长贷款期限的通知及关于本市住房公积金支持城市更新有关政策的通知通知明确对借款人购买6含至35年之间房龄的存量住房的住月日上海97房公积金最长贷款期限进行调整其中所购存量住房房龄为6含至20年之间的住房公积金最长贷款期限从原来的不超过35减房龄的计算规则调整为不超过30年所购存量住房房龄为20含至35年之间的住房公积金最长贷款期限从原来的不超过15年调整为不超过50减房龄资料来源广州市人民政府深圳住建局北京住建委上海住建委南京发布上海公积金上海证券研究所各大行主动下调存量首套房贷利率最低可下调至首套房贷利率政策下限9月7日包括中国工商银行农业银行中国银行中国建设银行中信银行交通银行以及邮储银行在内的各大行均发布公告下调存量首套个人住房贷款利率最低可调整至全国首套房贷利率政策下限我们认为此番下调首套房存量贷款利率有助于降低贷款还款负担和释放消费潜力同时减轻提前还贷对银行的影响实际上包括7月14日国新办的2023请务必阅读尾页重要声明6行业周报年上半年金融统计数据情况新闻发布会以及央行和国家外汇管理局召开的2023年下半年工作会议上央行都有吹风支持降低存量房贷利率图3各大行主动下调存量首套房贷利率银行公告工商银行中国工商银行发布关于存量首套个人住房贷款利率调整的公告农业银行农业银行发布降低存量首套住房贷款利率有关操作事项的公告中国银行中国银行发布关于开展存量首套住房贷款利率调整的公告建设银行中国建设银行关于明确存量首套住房贷款利率调整有关具体事项的公告中信银行中信银行个人存量首套住房按揭贷款利率调整实施细则的公告交通银行交通银行发布关于降低存量首套住房贷款利率相关事项的公告邮储银行中国邮政储蓄银行关于存量首套个人住房贷款利率调整的公告资料来源工商银行农业银行中国银行建设银行中信银行交通银行邮储银行上海证券研究所我们认为随着8月底以来个人住房贷款认房不认贷存量房贷利率下调等政策措施的密集落地对地产链或将从政策博弈转向基本面验证因此当前政策放开叠加金九银十地产季节性销售旺季阶段的数据推动有望带来地产链的反弹机会可以重点布局受益于地产链回升的消费建材建议关注当前处于底部的龙头公司包括东方雨虹伟星新材等以及家居的顾家家居等同时也建议关注当前需求预期企稳估值处于底部的水泥板块建议关注龙头公司海螺水泥华新水泥等请务必阅读尾页重要声明7行业周报2行情回顾21板块行情回顾过去一周94-98申万建筑材料行业指数下跌080跑赢沪深300指数056个百分点在31个申万一级行业中排名第16位建筑材料二级子行业中装修建材下跌028水泥下跌083玻璃玻纤下跌164图4申万一级行业周度涨跌幅对比6420-2-4-6-8煤炭电子银行综合通信钢铁汽车环保传媒计算机房地产国防军工轻工制造机械设备基础化工公用事业社会服务有色金属非银金融纺织服饰建筑材料食品饮料商贸零售建筑装饰家用电器交通运输农林牧渔医药生物美容护理电力设备石油石化资料来源Wind上海证券研究所图52023年初至今建筑材料与沪深300净值对比图6建筑材料子板块周度涨跌幅对比沪深300建筑材料申万000-020115-040110-060105-080100-100095-120090-140085-160080-180水泥2023-01-032023-07-182023-01-172023-01-312023-02-142023-02-282023-03-142023-03-282023-04-112023-04-252023-05-092023-05-232023-06-062023-06-202023-07-042023-08-012023-08-152023-08-29装修建材玻璃玻纤资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所注20221231日为基期计算指数净值请务必阅读尾页重要声明8行业周报22个股行情回顾过去一周94-98建筑材料个股表现排名前五法狮龙126中铁装配118三峡新材79宁夏建材73宏和科技60表现排名后五三和管桩-55万年青-53罗普斯金-52伟星新材-51旗滨集团-48图7建筑材料成分股一周涨跌幅前TOP10图8建筑材料成分股一周涨跌幅后TOP10序号公司名称周涨跌幅月涨跌幅PETTMPBLF序号公司名称周涨跌幅月涨跌幅PETTMPBLF1法狮龙12617232253191三和管桩-55-523982652中铁装配118159-1654682万年青-53-443840913三峡新材7942-1092283罗普斯金-52-65-77872364宁夏建材73872731164伟星新材-51-392176345宏和科技60-08-356025435旗滨集团-48-192601866亚士创能51724292786中材科技-44-271182047雄塑科技4940-62181297耀皮B股-38-79-1710568华立股份45617071528塔牌集团-29-111680839科创新材43573101099青松建化-28-0916712010凯伦股份4049-42822210南玻A-26-3291132资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所3行业重点数据跟踪31水泥水泥核心观点过去一周94-98水泥市场价格跌幅收窄环比变化-04库存方面库容比较前一周增加03个百分点东北和西南地区水泥库容比增加利润端看水泥行业工艺理论利润连续4周回落环比跌幅较上周扩大水泥价格9月8日全国水泥平均价44707元吨周环比变化-04窄幅下跌分地区看华北东北华东中南西南和西北水泥平均价格周环比分别变化-22010-20004华北和中南地区水泥价格下跌请务必阅读尾页重要声明9行业周报图9全国水泥平均价格元吨分年度图10各区域水泥历史平均价格元吨华北东北华东2019年2020年2021年800中南西南西北2022年2023年70070060065050060055040050030045020040004-0912-0301-0101-1501-2902-1202-2603-1203-2604-2305-0705-2106-0406-1807-0207-1607-3008-1308-2709-1009-2410-0810-2211-0511-1912-1712-312019-042020-072023-042019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-072019-07资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所水泥库存9月8日全国水泥库容比为7308较前一周增加03个百分点分地区看华北东北华东中南西南和西北水泥库容比分别变化-133-04019-20东北和西南地区水泥库容比增加图11全国水泥库容比分年度图12全国及各区域水泥库容比周度变化2019年2020年2021年库容比周变化2022年2023年408030757020651060005550-1045-2040-30全国华北东北华东中南西南西北01-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所水泥利润成本方面9月6日秦皇岛动力煤Q5500K平仓价为715元吨周环比持平9月8日当周水泥行业工艺理论利润6496元吨周环比变化-605连续4周回落环比跌幅较上周扩大图13秦皇岛港动力煤平仓价图14全国行业毛利元吨秦皇岛港平仓价动力煤Q5500K周元吨水泥行业毛利元吨900160850140800120750100700650806006055040500204500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周400周36946252831343740434952121518212427303336年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第2023202320232021-08-212021-04-212021-06-212021-10-212021-12-212022-02-212022-04-212022-06-212022-08-212022-10-212022-12-212023-02-212023-04-212023-06-212023-08-212022202220222022202220222022202220222022202320232023202320232023202320232023资料来源Wind上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明10行业周报32平板玻璃平板玻璃核心观点过去一周94-98平板玻璃价格保持稳定运行库存环比变化-592连续2周上升后回落供给方面开工率和产量周环比均小幅回落成本端纯碱价格在前一周大幅上涨后本周环比持平玻璃价格和库存价格方面8月31日全国485mm浮法平板玻璃价格为20864元吨环比持平库存方面根据百川盈孚数据9月8日玻璃库存量为191903万吨周环比变化-592库存在连续2周上升后回落图15全国浮法玻璃平板价元吨分年度图16玻璃库存量2019年2020年2021年玻璃库存量万吨34005002022年2023年2900400240030019002001400100900040008-1701-0101-1301-2502-0602-1803-0203-1403-2604-0704-1905-0105-1305-2506-0606-1806-3007-1207-2408-0508-2909-1009-2210-0410-1610-2811-0911-2112-0312-1512-272022-07-172022-08-172022-09-172022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-02-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172023-07-172023-08-172022-06-17资料来源Wind上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所玻璃产量和开工率根据百川盈孚数据产量方面9月8日玻璃产量为7532万吨周环比变化-087小幅回落开工率方面9月8日平板玻璃开工率为72周环比变化-007在连续4周上升后回落图17玻璃周度产量图18平板玻璃周度开工率玻璃产量万吨平板玻璃开工率12075100747380727160704069682067066周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周369484849302528313437404346521215182124273336281216202432364044485212162024283236年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第20232023202320222022202320232022202320222022202220222022202220222022202220232023202320232023202320232023202220222022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所纯碱价格和开工率纯碱价格方面9月8日全国重质纯碱中间价为3171元吨在前一周大幅上涨后本周环比持平开工率方面9月7日纯碱开工率为7850周环比下降282个百分点开工率连续2周回落请务必阅读尾页重要声明11行业周报图19重质纯碱价格图20纯碱开工率中国市场价中间价重质纯碱全国日元吨中国开工率纯碱周100450095400090350085300080250075200070150065100060500550502022-08-152021-04-152021-06-152021-08-152021-10-152021-12-152022-02-152022-04-152022-06-152022-10-152022-12-152023-02-152023-04-152023-06-152023-08-152022-07-262022-09-262020-05-262020-07-262020-09-262020-11-262021-01-262021-03-262021-05-262021-07-262021-09-262021-11-262022-01-262022-03-262022-05-262022-11-262023-01-262023-03-262023-05-262023-07-262020-03-26资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所33光伏玻璃光伏玻璃核心观点过去一周94-98光伏玻璃价格周环比变化77库存与上周相比小幅增加供应端来看产量周环比持平光伏玻璃价格和库存价格方面9月6日32mm镀膜光伏玻璃现货平均价为28元平方米周环比变化77库存方面根据百川盈孚数据9月8日光伏玻璃库存量为581万吨周环比变化052图2132mm镀膜光伏玻璃现货平均价图22光伏玻璃周度库存中国现货价平均价光伏玻璃32mm镀膜周元平方米光伏玻璃库存万吨3265306028555026452440223520302022-11-172023-07-172022-06-172022-07-172022-08-172022-09-172022-10-172022-12-172023-01-172023-02-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172023-08-172022-04-202023-01-202023-08-202021-11-202021-12-202022-01-202022-02-202022-03-202022-05-202022-06-202022-07-202022-08-202022-09-202022-10-202022-11-202022-12-202023-02-202023-03-202023-04-202023-05-202023-06-202023-07-202021-10-20资料来源Wind上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所光伏玻璃产量和开工率根据百川盈孚数据9月8日光伏玻璃周度产量为3861万吨周环比持平开工率方面8月光伏玻璃开工率9689月环比变化383个百分点连续两个月开工率上行请务必阅读尾页重要声明12行业周报图23光伏玻璃周度产量图24光伏玻璃开工率光伏玻璃周度产量万吨光伏玻璃开工率50105100409530902085801075070周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周369651525283134374043464952121821242730333660年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第20232023202320232022202220222022202220222022202220222022202320232023202320232023202320232021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-07资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所34玻纤玻纤核心观点过去一周94-98玻纤价格保持不变周环比持平延续低位运行玻纤价格和产量根据百川盈孚数据9月8日玻璃纤维缠绕直接纱2400tex巨石成都为3350元吨内江华原为3350元吨周环比持平图252400tex缠绕直接纱价格图26玻纤企业产量玻璃纤维企业产量万吨玻璃纤维缠绕直接纱2400tex巨石成都元吨49玻璃纤维缠绕直接纱2400tex内江华原元吨44004742004540004338003600413400393200373000352022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-10-062022-10-272022-11-172022-12-082022-12-292023-01-192023-02-092023-03-022023-03-232023-04-132023-05-042023-05-252023-06-152023-07-062023-07-272023-08-172023-09-072022-09-15资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所35碳纤维碳纤维核心观点过去一周94-98碳纤维价格保持平稳库存继续攀升周环比变化352供应方面产量和开工率保持稳定周环比均持平碳纤维价格和库存根据百川盈孚数据价格方面9月8日碳纤维主流产品价格为1087元千克周环比持平库存方面9月8日碳纤维工厂库存为10880吨周环比变化352库存继续攀升请务必阅读尾页重要声明13行业周报图27碳纤维主流产品价格图28碳纤维工厂库存碳纤维主流产品价格元千克碳纤维工厂库存吨1200020018010000160140800012010060008060400040200020002022-11-062023-04-062022-06-062022-07-062022-08-062022-09-062022-10-062022-12-062023-01-062023-02-062023-03-062023-05-062023-06-062023-07-062023-08-062023-09-062022-09-172022-07-172022-08-172022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-02-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172023-07-172023-08-172022-06-17资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所碳纤维产量和开工率根据百川盈孚数据9月8日碳纤维产量为960826吨周环比持平开工率方面9月8日碳纤维开工率为4436周环比持平保持低位运行图29碳纤维周度产量图30碳纤维周度开工率碳纤维周度产量吨碳纤维-开工率1500757010006560555005045040周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周3693692528313437404346495212151821242730333625283134374043464952121518212427303336年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第20232023202320232023202320222022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023202320232022202220222022202220222022202220222022202320232023202320232023202320232023资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所4风险提示宏观经济下行风险房地产行业修复不及预期统计样本带来数据差异请务必阅读尾页重要声明14行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明15