本文作为23Q2财报分析的第三篇——预测篇，重点分析以下问题：1）A股盈利周期是否筑底，宏观层面又有何预示；2）23H2~2024年，预计A股与上市板盈利走势如何；3）七大行业风格业绩后续如何呈现；4）环比增速视角如何印证23Q2行业同比景气。
　　一、23H2~2024，A股整体业绩走势与盈利预测
　　——工业企业利润筑底的预示：依据历史环比增速测算，2023年工业企业利润同比有望回升至-9.2%（2023年1-2月值为-22.9%，1-7月值为15.5%），指向A股盈利有望在23H1筑底后持续回升，但弹性可能受限。
　　——预计2023年全A/非金融业绩增速5.26%/4.19%，较23Q2的同比-3.27%/-9.12%回升转正：A股23H1盈利筑底、23H2边际修复，经济复苏确立大方向向上，强度看仍处弱复苏。
　　——预计2024年全A/非金融业绩增速13.46%/18.75%，进一步释放弹性：这一预测基于较为乐观的宏观假设，即2024年经济逐步回升。
　　二、分板块的盈利展望：主板、创业板与科创板
　　——预计主板/创业/科创2023年业绩增速5.57%/12.51%/-13.93%，2024年业绩增速12.76%/17.94%/27.61%。主板与全A业绩增速走势较为一致；创业板24Q1可能处于电新增速下滑而医药、电子盈利修复较弱的“尴尬期”；科创板2023年“爬坑”，2024年受基数效应影响较大。
　　——23Q2双创景气有何变化？创业板：电力设备（电池）拉动减弱，农林牧渔（农产品加工）拉动转负。科创板：医药生物（医疗器械）拖累明显收窄，电力设备中电池拖累加大、光伏设备拉动收窄。
　　三、七大行业风格业绩拆分与展望
　　——预计金融稳定、中游制造盈利稳增，上游资源业绩增速逐渐修复，科技TMT/必需消费业绩增速急升缓落，可选消费/其他服务23H2业绩高增、2024年稳中有升。
　　——筛选2023年预期业绩高增且增速较23Q2提升的行业，包括商贸零售、传媒、纺织服饰、房地产、美容护理、交通运输、公用事业、计算机。
　　四、环比+同比双视角下的行业景气梳理
　　——22Q2利润波动较大，市场担忧行业23Q2同比增速仅是“读数”景气，我们设计环比增速视角进行印证。一级行业看，地产链以及电子、机械环比改善亮眼，出行链行业从环比角度看业绩改善强度也相对较好。
　　——对同比视角下23Q2业绩高增且环比改善的细分行业进行环比增速印证，多数行业的环比增速也超越历史中枢，包括：贵金属、非金属材料；工程机械、商用车、汽车零部件、航海装备；影视院线；饮料乳品；化妆品、家居用品、一般零售、酒店餐饮、旅游景区、教育；航空机场。
　　风险提示：上市公司业绩修正；经济超预期波动；政策超预期变化。
　　

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