核心摘要：
　　出栏量：八月主要上市猪企出栏量稳中略升。根据主要上市猪企八月生猪销售简报，16家上市猪企8月共出栏生猪1251.6万头，较7月环比上升1%。总体而言，8月猪企出栏稳中略增。
　　全年出栏目标完成度平均为61.7%。从猪企1-8月实际出栏量与全年目标出栏量的对比来看，行业出栏目标平均完成度为61.7%，出栏节奏仍偏慢。
　　八月主要上市猪企出栏同比增长24.0%。其中同比增幅较大的有正虹科技（+98.8%）、神农集团（+77.1%）、天邦食品（+68.2%）等；同比为负的是正邦科技（-20.1%）、傲农生物（-5.2%）。
　　出栏体重：上市猪企八月出栏体重震荡下降。剔除仔猪影响后，8月9家上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为112.4kg，环比降低1.7%。说明8月猪价回升情况下，猪企压栏增重意愿仍旧不强。
　　主要上市猪企八月肥猪销售均价整体回升。8月主要上市猪企生猪出栏均价为16.84元/kg，环比上升17.5%。整体来看，8月主要上市猪企出栏均价升至年内高位。
　　当前行业猪价快速上涨至成本线以上后震荡下行，后续猪价或仍震荡下行，出现旺季不旺，或催动产能加速出清，迎来板块的困境反转，建议关注板块猪周期投资机会。从成长角度看，生猪行业集中度仍在提升，部分优秀公司将实现快速成长。个股层面，建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，具有成本优势的【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，以及高成长的【新五丰】、【华统股份】、【京基智农】。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；价格恢复不及预期风险；自然灾害风险。
　　

研究报告全文：行业研究20230912农林牧渔行业月报猪企月报点评系列8月出栏量增重降销售均价显著回升方正证券研究所证券研究报告分析师核心摘要王泽华登记编号S1220523060002出栏量八月主要上市猪企出栏量稳中略升根据主要上市猪企八月生猪销售简报16家上市猪企8月共出栏生猪12516万头较7月环比上升联系人邱星皓1总体而言8月猪企出栏稳中略增行业评级推荐全年出栏目标完成度平均为617从猪企1-8月实际出栏量与全年目标出公司信息栏量的对比来看行业出栏目标平均完成度为617出栏节奏仍偏慢上市公司总家数124总股本亿股145636八月主要上市猪企出栏同比增长240其中同比增幅较大的有正虹科技988神农集团771天邦食品682等同比为负的是正销售收入亿元1093991邦科技-201傲农生物-52利润总额亿元-28364行业平均PE14474出栏体重上市猪企八月出栏体重震荡下降剔除仔猪影响后8月9家上平均股价元1072市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为1124kg环比降低17说明8月猪价回升情况下猪企压栏增重意愿仍旧不强行业相对指数表现7主要上市猪企八月肥猪销售均价整体回升8月主要上市猪企生猪出栏均价2为1684元kg环比上升175整体来看8月主要上市猪企出栏均价-3-8升至年内高位-13-18当前行业猪价快速上涨至成本线以上后震荡下行后续猪价或仍震荡下行-2322912221124232523419237123912出现旺季不旺或催动产能加速出清迎来板块的困境反转建议关注板块农林牧渔沪深300猪周期投资机会从成长角度看生猪行业集中度仍在提升部分优秀公司数据来源wind方正证券研究所将实现快速成长个股层面建议关注低成本高成长的巨星农牧具有成本优势的温氏股份牧原股份神农集团以及高成长的新五相关研究丰华统股份京基智农猪企月报点评系列7月出栏数量继续上升出栏体重仍有下降20230813风险提示养殖行业疫病风险价格恢复不及预期风险自然灾害风险猪企月报点评系列6月出栏数量环比下降出栏体重震荡微降20230713猪企月报点评系列5月出栏数量小幅上升出栏体重窄幅震荡20230615猪企月报点评系列4月出栏数量体重小幅上升202305151敬请关注文后特别声明与免责条款s行业研究202309121八月猪企生猪销售情况点评11出栏量八月主要上市猪企出栏环比微升八月主要上市猪企出栏量稳中略升根据主要上市猪企八月生猪销售简报16家上市猪企8月共出栏生猪12516万头较7月环比上升1具体来看8月猪企出栏量环比涨跌各异其中正邦科技518月出栏量环比增幅最大金新农47位居第二中粮家佳康-158月出栏量环比降幅最大唐人神-14次之总体而言8月猪企出栏稳中略增全年出栏目标完成度平均为617从猪企1-8月实际出栏量与全年目标出栏量的对比来看行业出栏目标平均完成度为617稍低于正常水平一方面是还要上半年出栏节奏传统偏慢另一方面说明未来四个月猪企出栏节奏或加快或有部分猪企无法完成今年目标图表1主要上市猪企前八月生猪出栏情况汇总出栏量单位万头资料来源wind公司公告方正证券研究所注牧原股份1月和2月生猪出栏按行业出栏比例拆分八月主要上市猪企出栏同比增长240其中同比增幅较大的有正虹科技988神农集团771天邦食品682等同比为负的是正邦科技-201傲农生物-52由于牧原出栏占比在上市公司中较大若将牧原剔除剩余上市公司8月出栏同比上升314说明上市公司在过去一年中生猪出栏提升较快行业规模化程度提高部分中小散户的产能已经转移到了上市公司2敬请关注文后特别声明与免责条款s行业研究20230912图表2主要上市猪企八月生猪出栏同比情况出栏量单位万头资料来源wind公司公告方正证券研究所12出栏体重八月主要上市猪企出栏体重整体仍有下降总体来看上市猪企八月出栏体重震荡下降环比-17剔除仔猪影响后8月9家上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为1124kg环比降低17其中多家猪企出栏体重下跌除天康生物21神农集团188月出栏体重环比有所上升外其余公司出栏体重皆有不同程度的下降说明8月猪价回升情况下猪企压栏增重意愿仍旧不强图表3主要上市猪企生猪出栏均重kg头资料来源wind公司公告方正证券研究所测算注忽略部分仔猪种猪出栏影响13销售均价主要上市猪企销售均价回升至年内高位主要上市猪企八月肥猪销售均价回升8月主要上市猪企生猪出栏均价为1684元kg环比上升175整体来看8月主要上市猪企出栏均价升至年内高位运行我们认为原因有以下几点从供给看由于前期养殖端低价销售出栏节奏快叠加非瘟影响后期大猪供给相对较少支撑价格上涨同时进入下半年猪价整体看涨情绪提振3敬请关注文后特别声明与免责条款s行业研究20230912图表4主要上市猪企生猪销售均价元kg资料来源wind公司公告方正证券研究所2投资建议当前行业猪价快速上涨至成本线以上后震荡下行后续猪价或仍震荡下行出现旺季不旺或催动产能加速出清迎来板块的困境反转建议关注板块猪周期投资机会从成长角度看生猪行业集中度仍在提升部分优秀公司将实现快速成长个股层面建议关注低成本高成长的巨星农牧具有成本优势的温氏股份牧原股份神农集团以及高成长的新五丰华统股份京基智农3风险提示养殖行业疫病风险价格恢复不及预期风险自然灾害风险4敬请关注文后特别声明与免责条款s行业研究20230912分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改评级说明类别评级说明强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20以上的涨幅推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的涨幅公司评级中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10和10之间波动减持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的跌幅推荐分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数行业评级中性分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平减持分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美股市场以标普基准指数说明500指数为基准方正证券研究所联系方式北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom5敬请关注文后特别声明与免责条款s