★钢材：
　　本周钢价延续震荡格局，周五有比较明显的回落，卷螺差以及盘面利润仍在回落中。
　　在市场集中交易了地产政策的放松后，情绪开始逐渐趋于理性，关注实际需求的变化。进入9月以来，建材需求进入季节性释放阶段，本周螺纹表需回升到281万吨左右，略超预期，不过较去年同期降幅仍超过10%。由于产量较低，螺纹去库仍维持在较快速度。但与此同时，卷板库存压力仍在累积。尤其是热卷和中厚板社库，开始逐渐高于往年同期水平。不过由于卷板货源相对较为集中，加之基差依然较低，现货端没有明显的抛压。本周铁水日产依然继续小幅回升至248万吨以上。由于建材依然亏损，而卷板微利，卷板供应短期依然难有明显下降。即使卷板需求仍具备韧性，库存压力也还将继续累积。
　　当前成材供需矛盾依然主要体现在卷板局部的库存压力上，总量矛盾有限。同时，钢厂库存依然偏低，难以形成持续负反馈。但钢价向上驱动同样不足。即便在政策加持下，本周商品房成交依然呈现环比下滑态势，同比依然维持高降幅。虽然一线城市网签滞后可能导致数据尚未体现销售的回升，但三四线城市的地产销售依然很难有明显改善。因此，钢价上方空间受限，依然处于偏震荡格局。后续仍需关注进入旺季后现实需求成色，以及产量平控政策的情况。