[钢材] 
　　需求波动中回暖，地产新开工疲弱影响旺季复苏成色，库存继续下降。经济复苏不畅，政策稳增长加码，8月PPI降幅继续收窄，社融信货数据好于预期，央行出手稳定人民币汇率，房地产利好刺激效果有待观察。产量温和回落，粗钢平控预期滨化，关注政策推进情况。宏观预期反复，盘面节奏切换较快，原料端坚挺仍形成支撑，关注市场风向变化。
　　[铁矿]
　　铁矿海外发运高位回落，巴西发运大幅下降，国内到港在台风影响趋弱后出现明显反弹。需求端铁水产量高位继续增加，目前钢厂检修计划较少，在缺少政策限产的情况下，短期铁水产量下降空间有限。目前铁矿供雾双强，地产政策持续释放积极信号，不过发改委就铁矿石召开会议，监管压力有所增加，我们预计铁矿短期走势或以高位震荡为主。
　　[焦炭]
　　焦炭现货暂稳，部分焦化首轮提涨，博弈剧烈，期价重回升水格局。需求端，铁水产量仍处高位叠加持续偏低库存，支撑着当下的炉料需求。供应端，原料煤情绪因国内减产再次转强，焦化利润重回收缩态势，焦炭整体产量即将面临回落。需求暂时仍保持旺盛，入炉煤成本有所反复，会导致当前焦炭现货趋势紊乱，期价再次升水，短期走势仍主要以震荡为主。
　　 [焦煤]
　　煤矿停复产交替，但整体仍处于复产格局中。焦煤期价再次反弹，重回升水格局。虽然蒙煤通关维持高水平，澳煤价格继续反弹，进口煤供应有所增加。但国内炼焦煤矿产量有阶段性的显著缩减，因此整体焦煤供应仍略显紧张。且中下游低库存提供向上弹性，所以短期焦煤现赁情绪易涨难跌，暂时铁水高产格局下难有显著回落。但期价又回升水格局，视钢价情绪继续强势瓜分下游利润，暂看震荡偏强。
　　 [硅锰]
　　能耗双控政策消息对市场情绪仍有影响，且持仓量同比去年增长较多，价格矛盾更加激化。从供需来看，供应水平仍在高位，铁水并禾下行，供给水平高于需求水平，供应过剩格局仍在。从库存来看，63家样本企业库存及仓单库存合计仍在历史较高水平。从钢厂库存来看，仍处于近三年新低水平，近期补库诉求有所增加。成本方面，降电费并未落地，化工焦价格较为坚挺，预计在粗钢平控政策明确前，难以深跌。
　　[硅铁]
　　价格受能耗双控政策刺激有所抬升。需求方面，粗钢产量未见大幅下行:次要需求方面无亮点。供应方面，硅铁周度产量较为稳定。市场库存仍处高位，短期内挺价钢招情绪有所走弱，判断价格偏弱震荡为主。
　　风险提示:宏观经济大幅提振。