报告摘要
　　1.新能源汽车
　　亿纬锂能拟在美设立合资公司
　　我们认为，亿纬美国拟与Electrified Power、Daiml erTruck、PACCAR合资在美国建设电池产能，有利于各方充分发挥优势资源、协同互补，公司竞争力和国际化水平有望得到持续巩固和提升。在政策推动下，美国电动车销量有望快速提升，是重要的海外新增市场之一。中国已经具备国际领先的技术实力以及供应能力，是全球电动化产业链中不可或缺的重要领军者；具备国际化供应能力的企业也有望受益海外电动车市场的发展，看好海外积极变化带来的增量需求。
　　山东出台推动新能源汽车下乡三年行动计划
　　从市场端来看，根据中国充电联盟、公安部数据，截至2022年底，国内公共+私人桩保有量为521.0万台，以2022年底国内新能源汽车保有量1310万辆计算，车桩比为2.5:1，与2021年底的3.0:1相比，国内充电基础设施建设持续优化。我们认为，整车和充电设施的发展相辅相成，互为促进。未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下，国内充换电等基础设施建设有望持续推进。同时，我们预计充电基础设施高质量发展将更注重合理布局、高使用效率及更高效的充电时长等方面的优化，一方面将带动重点区域的需求释放，另一方面将推进快充等技术更新和应用。持续看好：1）设备端，在充电桩需求提升的趋势下，模块、整桩等设备端有望受到直接的带动，实现销量的提升。2）运营端，充电运营属于新能源汽车服务后市场，在设备需求迎来提速的情况下，运营商盈利能力有望提升。
　　核心观点：
　　①短期看，下半年传统旺季下，各环节有望进入排产量增阶段。
　　②中长期看，优质供给逻辑为主旋律，随着后续新车型的持续推出，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。
　　国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑：
　　1）【格局】重点关注供给端优化，行业盈利触底以及头部成本优势下带来的落后产能出清，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。
　　2）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。
　　3）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括复合集流体、快充、磷酸锰铁锂、钠离子电池等新技术应用。
　　4）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。
　　5）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。
　　受益标的：宁德时代、璞泰来、天赐材料、科达利、曼恩斯特、鑫宏业、宝明科技、东威科技、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、骄成超声、尚太科技、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通等。
　　2.新能源
　　广西壮族自治区人民政府发布《加快壮大实体经济推动高质量发展若干政策措施》
　　一方面，光伏等新能源产业的审批流程持续优化有望推进高质量项目的开发。另一方面，由于上游原材料价格回落，光伏产业链价格下降，有望提升光伏终端项目收益率，进一步刺激海内外光伏装机需求，推动全球光伏装机稳步增长。
　　管桩龙头有望持续获益海外海工市场发展
　　我们认为，得益于公司先发的战略判断，十年前布局包括蓬莱基地在内的硬件规划、五年前开始布局的包括交付体系、运营能力、国际化团队建设在内的软实力建设，转化为年初至今在手海外海工订单数量位居欧洲第一的成果优势。展望未来，我们看好公司在海外海风市场继续深耕，在海外海工市场加速扩容，产能扩张速度无法满足市场需求增速的背景下有望持续获得海外市场订单突破。
　　8月储能中标规模达2.08GW/4.91GWh
　　我们认为，短期储能中标规模受到外部因素有所波动；但长期来看，随着风光等新能源不断发展，在1)上游原料价格稳定低位，2）政策持续完善，3）商业模式持续探索等带动下，储能经济性优势逐步显现，装机规模有望提升。
　　核心观点：
　　（1）光伏
　　行业发展趋势上我们认为，1）需求结构上，重点看好价格刺激下的集中式电站的需求反弹；2）看好胶膜在需求刺激下的规模放量+盈利修复、关注支架等辅材环节需求提升机遇；3）硅料价格快速下跌，产业链向下传导。①短期看电池片+组件环节受益上游利润释放，具备较高价格交付订单的组件厂商盈利水平有望提升，除头部厂商外，二三线也有望迎来修复机遇；②中长期看，新