新能源汽车：新势力穿越车型周期，“金十银九”旺季将至。根据各公司官微，8月理想/蔚来/零跑/小鹏/哪吒分别交付3.49/1.93/1.42/1.37/1.21万辆，同比分别+663.82%/+81.03%/+13.29%/+42.93%/-24.44%，环比分别+2.29%/-5.54%/-1.01%/+24.36%/+20.56%。新势力穿越车型周期蓄力销售旺季，理想首款纯电车型MEGA将于23Q4发布，蔚来改款ES6/ES8/EC6于5月24日/6月28日/9月15日交付，小鹏联合滴滴推出新品牌MONA。车展重磅新车型价格策略激进，油电同价趋势显现，小众细分赛道新品迭出。智己LS6/银河L6/坦克400 Hi4预售价30/20/30万元内，硬派越野如猛龙、豹5等新品迭出。“金十银九”销量趋势渐显，8月车企终端优惠下消费者或持币观望，我们预计9月销量呈现环增趋势，10月开启旺季，赋能23H2销量持续突破。
　　光伏：硅片稼动率及N型需求明显提升，一线组件排产仍维持高位。根据InfoLink，硅料：新产能爬坡+限电压力解除，9月排产提至56-57GW，环比+6%-8%。硅片：稼动率及N型需求明显提升，9月排产提至63GW左右，环比+9-11%，一体化厂商稼动率稳定提升，专业化厂商稼动率强劲增长。电池片：N型电池逐步替代P型，9月排产提升至57GW，环比+3%，其中N型电池产量18-20GW，环比提升3-4GW。尽管8月部分组件厂下调排产，但整体采购力道仍旺盛，P型电池仍满产满销；尽管TOPCon电池爬坡缓慢，但仍有新增产能释放。组件：9月一线厂家排产维持高位，整体排产提升至53-54GW，环比+4%。
　　风电：海风招标逐渐回暖、各风电项目进程提速。近日，广西启动13.4GW深远海海上风电招标，其中，标段Ⅰ规划装机总容量约为690万千瓦、标段Ⅱ规划装机总容量约为650万千瓦。下半年以来海风项目招标逐渐回暖。同时，各地风电项目交付进程加速推进中：（1）中广核30MW分散式风电项目中标候选人名单公示，包括金风科技、远景能源、明阳智能等。（2）天津公布2023年1.5GW风电开发建设项目名单。2023年以来，风电项目建设持续修复，相关企业业绩有望进一步增长。
　　新型电力系统：国内9月电网代理购电峰谷价差依旧保持高位，中电装大规模储能集采公布彰显储能领域大力布局决心。各地相继公布2023年9月全国各地公布电网企业代理购电价格，9月部分地区不再执行尖峰电价，整体峰谷价差有所回落，共有20省市峰谷电价差超过0.7元/kWh。随着消纳压力加大，拉阔峰谷价差金额与时长有望调动电力需求侧管理服务商资源整合能力，刺激虚拟电厂发展提速。中国电气装备集团5.6GWh储能电池集采开标，彰显中电装大力布局储能业务决心。
　　风险提示。新能源汽车销量不及预期，政策及装机需求不及预期，产业链价格剧烈波动，电力市场化改革进度不及预期等。