出口景气度延续，家电8月出口增速再提振
　　家电板块：出口景气度延续，多品类持续高增。受海外高通胀下需求放缓、去库存等因素影响，2022年国内家电出口遇冷，今年3月以来，在低基数效应下，叠加海外去库存进入尾声，部分海外客户去库结束、Q2开启补库存，带动国内出口增速回暖，多数家电品类出口增速回暖，家电出口量整体增速转正，7、8月家电出口量分部同比+3.7%、+26.8%，8月出口增速再提振。
　　具体品类来看，冰箱、洗衣机、微波炉、电炒锅、榨汁器、吸尘器、气体净化器、电扇等品类增幅较大。
　　纺服板块：出口仍有承压。据海关总署，23年6月/7月我国纺织品出口额同比分别-15%/-18%；服装成衣出口额同比分别-14%/-18%，海外需求端收缩、订单外流背景下纺织服装出口仍有承压。今年8月以后进入低基数区间，叠加需求回升带动终端动销改善与补库增加，后续纺织服装出口有望逐月改善。
　　宠物食品板块：7月出口高基波动，不改整体改善趋势。23年7月我国宠物食品出口金额同比-5%，出口数量同比-11%，主要受去年同期基数相对较高影响。随着终端去库存进入尾声叠加Q3进入低基数区间，预期后续宠物食品出口有望迎来逐步改善。
　　行情数据
　　本周家电板块周涨幅-1.6%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-2.3%/+2.9%/-1.5%/+0.2%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料价格环比分别-3.41%、-2.36%、-0.69%。
　　本周纺织服装板块涨幅-0.7%，其中纺织制造涨幅-1.2%，服装家纺涨幅-0.6%。328级棉现货18242元/吨（-0.59%）；美棉CotlookA 96美分/磅（-2.19%）；内外棉价差981元/吨（163.71%）。
　　投资建议
　　看好四季度内需修复趋势，同时海外需求好于预期。看好可选消费修复逻辑。建议把握多条主线：
　　1）内外需后续不确定情况下，建议布局国内外均有布局、内外需修复均有弹性，且下半年基数较低、有望持续加速的标的，建议关注海尔智家、石头科技、新宝股份；2）消费修复趋势下，建议关注前期受影响较大的中高端品牌数据修复情况，建议关注极米科技、新宝股份、科沃斯、石头科技；3）关注产业链变革带来的3~5年维度全球份额提升+利润率提升逻辑，建议关注海信视像、TCL电子；4）竣工数据改善，滞后的新开工数据好转+保交付政策托底带动地产后周期情绪提升，三四季度基本面有望改善，建议关注厨电龙头老板电器、火星人、亿田智能。
　　品牌服饰：去年我国纺织服装出口基数呈现前高后低，今年8月以后进入低基数区间，随着终端动销改善切换至主动补库阶段，进入9月以后预计出口订单逐月改善。国内服饰消费延续弱复苏趋势，下半年低基数效应，有望支撑优质流水兑现与提振板块估值。进入Q4国内外零售复苏基调下建议把握三条主线：1）把握制造出口链基本面拐点，代工龙头产能规模与经营质量优势领先，业绩稳定性提高估值安全边际，建议关注申洲国际、华利集团。2）公司自身具备Alpha属性或处于品类、客户拓展阶段，β修复下业绩弹性较大标的，建议关注新澳股份、伟星股份、台华新材。3）仍然看好运动服饰中长期成长性与估值修复，建议关注流水增长好于同业且中报盈利能力大幅改善的安踏体育、361度。
　　风险提示：原材料涨价；需求不及预期；疫情反复；汇率波动；芯片缺货涨价。