重大宏观事件：1、9月8日盘后新闻报道，证监会近日召开专家学者和投资者座谈会，提出活跃资本市场、提振投资者信心是一项系统工程，要找准发力点，强调行业机构要敢于、善于逆周期布局；2、9月6日证监会党委召开会议强调，坚决贯彻党中央“要活跃资本市场，提振投资者信心”的重要部署；3、北京认房不认贷首周：挂牌激增，网签持平，现场成交呈现出逐日下滑的趋势；4、按美元计，中国8月出口同比降8.8%，好于7月，但两年平均增速下降1.44%，弱于7月；5、国有五大行官宣：9月25日起主动进行批量下调存量首套房贷利率，无需客户申请；6、近期美国公布的各项经济数据偏强，原油大涨导致通胀预期上升，波士顿联储主席称可能仍需要进一步收紧货币政策，美国2年期国债收益率升破5%，美元指数一度升至105上方。
　　经济与企业盈利：“认房不认贷”后首周，挂牌激增，网签持平，现场成交呈现出逐日大幅下滑的趋势；8月出口两年平均增速较7月仍旧下行；上市公司半年报整体偏弱，营收增速较低，利润下滑幅度加大。
　　利率与信用环境：10Y国债利率上升，信用债利率显著上升，信用利差显著扩大；中国7月社融增量5282亿元，低于去年同期和市场预期，企业和居民中长期贷款下降，对应的企业投资和居民购房意愿下降；7月M1同比增长2.3%，比上月下降0.8%，货币活化程度大幅下降；8月MLF利率下调15bp，8月LPR利率下降不及预期；隔夜Shibor利率周内V型反弹，宏观流动性由松转紧。
　　资金面：外资连续五周净卖出；偏股型基金发行量上升；股东净减持金额较少；IPO数量较少。
　　小结：资金面中性偏多，宏观流动性偏紧，离岸人民币汇率盘中跌破7.36关口。认房不认贷后，地产成交情况仍有待观察。近期公布的8月PMI较7月份回升，但出口两年平均增速仍在下行。当前市场对经济数据走弱的敏感度下降。随着政治局会议提出一系列经济政策，尤其是提到“活跃资本市场”，A股政策底确立。当前市场情绪较为悲观，指数再度跌回政策底附近，建议保持耐心，随着实质性政策逐步出台，市场底探明后，择机逢低做多股指。