逻辑：
　　（1）供应方面：周内装置运行无大变动，福海创另一条80万吨/年装置推迟重启，彭州石化开启计划内检修，供应整体稳定。日本9月多套装置检修有检修计划，进口回归或缓慢。
　　（2）需求方面：下游PTA装置运行持稳，亚运临近对聚酯高开影响或有限，PTA供需偏承压，关注9月检修落地情况。
　　（3）库存方面：下游仍具备强消纳能力，库存或趋累，但压力不大。
　　（4）估值方面：PXN偏强震荡，石脑油、PX短期基本面强弱或分化，PXN震荡看待，但估值回归前不过分看空。
　　（5）整体逻辑：汽油旺季尾声影响缓慢兑现，PX震荡偏强看待。我们认为，PX近期上行下跌驱动处在逐步显化中：（1）目前PTA、聚酯开工仍偏高，传统旺季及亚运反馈尚不明确，短期需求端不宜悲观看待，尤其是下游PTA、聚酯产能都为大基数，需求的负面影响易被稀释。（2）夏季汽油旺季渐入尾声，美亚汽油裂差都呈下行走势，但汽油走弱对芳烃估值的影响仍需通过芳烃实际供需改变来传导，亚洲芳烃基本面转变落地前，估值或仍维持偏高。整体来看，双驱动逻辑由观望渐入影响传导阶段，在转弱显化前仍支撑PX强于PTA，PTA若延续强劲，PX下跌也有限；基本面矛盾不大下，油价走势向PX传导相对顺畅，PX或跟随成本端走势。近期PTA偏强叠加亚洲市场预期检修较多，窗口内采买积极氛围或有望延续，PX谨慎看跌。
　　操作策略：
　　短期关注能源及宏观情绪扰动，中长期关注下游需求预期及PTA装置变动。
　　风险因素：
　　原油大幅下跌、PTA生产大幅调整、市场交投转向