供应：1、海南和云南产区均已进入上量阶段，但海南受到台风影响降水继续偏多，胶水产出进度仍不及预期。云南收胶工作逐步恢复正常，胶水开始陆续上量；2、海外整体原料供应继续偏少，特别是泰国方面降雨虽较上周环比减少，但对收胶工作仍存一定扰动，且未来降雨预期仍偏多。
　　需求：1、汽车销售8月周度表现来看走势较好，各地促销费活动较为丰富、以及疫情后首个暑期出行提振车市消费。2、海外衰退预期犹在，尤其是欧洲表现继续走弱，海外在进行一段时间补库后订单需求逐步放缓。半钢胎方面仍有缺货表现所以订单饱满，但全钢胎方面转弱较为明显。3、8月我国重卡市场大约销售6.9万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比7月上升13%，比上年同期的4.62万辆增长49%，净增加约2.3万辆。这是今年市场继2月份以来的第七个月同比增长。
　　库存：截至2023年9月3日，中国天然橡胶社会库存157.21万吨，较上期增加0.08万吨，增幅0.06%。深色胶库存去化幅度较为显著，且后续进口量维持偏低，库存拐点或就此出现。浅色胶方面为51万吨，继续处于累库周期。
　　本周交易逻辑：上周天然橡胶期货延续偏强走势，不过就具体表现来看，NR涨幅明显远高于RU。我们认为，虽然深色胶自身基本面正逐步改善，但改善的程度并不足以支撑其近两周连续上涨的走势。就当前基本面来看，近期国内外产区天气扰动因素较多：海南遭受台风来袭，海外方面泰国产区的仍有降雨影响新胶供应不及预期，且根据了解当地割胶意愿偏低，后续整体产出或将维持一段时间低位。而下游方面半钢胎维持景气，全钢胎出口订单减少，但内销的金九银十预期较强依旧对天然橡胶消费提供支撑。所以供应的减少以及需求的平稳运行在库存端表现为近一个月来国内整体原料库存去化幅度显著。而产出偏低造成的进口量预期偏低使得库存至少在11月前会持续处于下降走势。然而，以近一周NR强势上行的表现以及当前的位置来看，我们认为资金的推动作用更大。同时我们也认为，站在当前的时间点上较难以继续用基本面角度去判定后续走势。在浅色胶方面，近期浓乳胶库存偏紧，补库的需求带动了浓乳胶加工利润的上涨，海南地区加工厂之间胶水抢夺现象仍存。目前非标基差来看仍处于历史高位，但近段时间来RU盘面同样持续偏强，且收储尚未完全落地，盘面仍存博弈可能，后续走势需持续观察。操作上，短期内资金快速推涨后的NR及RU盘面或出现较大波动，我们建议暂且维持观望，注意控制风险。
　　操作策略：短期内维持观望。
　　◆风险因素：宏观对大宗商品的影响超出预期